LEKTION 7
Analys och styrning
HALMSTAD UNIVERSITY
MÅL
Kunskap och förståelse om
- Några nyckeltal i verksamhetsstyrning
Färdighet och omdöme avseende
- nyckeltals användning
NYCKELTAL
Ekonomiska nyckeltal
Räntabilitet (t ex %, kr)
Produktivitet (t ex st/timme)
Kapacitetstal
Kunskap (t ex utbildningsnivå)
Produktionskapacitet (antal enheter)
Kvalitetstal
Produkter (t ex kassationsandel)
Kunder (t ex nöjdhet, återköp)
Leverantörer (t ex leveranssäkerhet)
osv
RÄNTABILITETSMODELLER
ROE
ROA
ROI
EVA
Du Pont-modellen
ROE (hävstång)
Total
risk
Rörelserisk
RE = RC
Hävstång
(leverage)
Finansiell
risk
+ (RC-RD) x
D
E
D = Debt, d v s skulder
E = Equity, d v s eget kapital
RC = Räntabilitet på sysselsatt kapital (Capital)
[Totalt kapital – icke räntebärande skulder]
RD = Ränta på räntebärande skulder
RE = Räntabilitet på eget kapital
WACC-en
Weigthed Average Cost of Capital
RT = RD
D
+ RE
T
E
T
D = Debt, d v s skulder
E = Equity, d v s eget kapital
RT = Räntabilitet på Totalt kapital (D+E)
RD = Ränta på räntebärande skulder
RE = Räntabilitet på eget kapital
Exempel (s.445)
Tillväxt 30% av EK, utdelningskrav 10% => Avkastning på Eget kapital 40%
(53,3% före skatt...schablonskatt är 25% [53,3*(1-0,25)=39,975]
EK=25% av TK = soliditet
Skuldränta = 12%
D
RT = RD
+ RE
T
RT= 12*0,75 + 53,3*0,25 = 22,3%
Total
risk
RE =
Rörelserisk
RC
Hävstång
(leverage)
Finansiell
risk
+ (RC-RD) x
D
E
30,9
53,3% = 22,3% + (22,3-12)0,75/0,25
WACC
E
T
ROE
RISK
RE
B
A
Risk enligt finansiell teori: Varians
Risk A = Risk B
t
Risk enligt ‘beteende’-finansteori
(Behavioral finance):
Sannolikhet för förlust
Risk A > Risk B
Räntabilitet på sysselsatt kapital ROI
Du-Pont-modellen
Överskott
Vinstmarginal
(före räntekostnader)
X
Omsättningshastighet
Omsättning
+ Omsättning
- Kostnader
+ Finansiella
Intäkter
Omsättning
Sysselsatt
kapital
+ Rörelsekapital
+ Anläggningskapital
Obs! Inga räntekostnader ty vi söker räntabiliteten på kapitalet, inte det egna kapitalet
VAD AVGÖR UTNYTTJANDE AV MCS?
Davila & Foster
•
•
•
•
Storlek (antal anställda)
[Motivera, Övervaka, Koordinera]
Riskkapitalister
Kassaflödesbehov
Internationalisering
•
•
•
•
•
•
•
•
Finansiell planering
Personalplanering
Finansiell övervakning
Personalutvärdering
Strategisk planering
Produktutvecklingsstyrning
Försäljningsstyrning
Partnerstyrning
SAMTIDIGHET,
INTE ENSIDIGT KAUSALT
TILLVÄXT
FORMALISERAD VERKSAMHETSSTYRNING
NOTERA METOD! för uppsatsen…
• Triangulering (flera olika källor)
• Operationalisering (från teori till observation [enkät,
semistrukturerade intervjuer]), MCS (Table 2, s.914f)!
• Interrater reliability (flera oberoende bedömningar)
• Försöka särskilja exogena (marknadens efterfrågan) och endogena
variabler (antal anställda) [s.926]
AVANCERAD TEKNIK FÖR UTVÄRDERING
Adams, Toole & Krause
Försäljning =x1*Omgivning + x2*Butiken+x3*Butikens chef
Ger kunskap om
•Omgivningens betydelse,
•Butiken och
•Personalen
Försök fånga framgångsmodellen! Alltid!
