POLICY FÖR HUR KUNDERNAS ORDER UTFÖRS
PÅ BÄSTA SÄTT
Denna policy, som ersätter tidigare utfärdad policy, är fastställd av VD i
Avanza Bank AB 2013-06-03 och träder i kraft omedelbart.
iska instrument kommer normalt att ske i det land och på den handelsplats där
köpet ursprungligen gjordes.
METODER FÖR ORDERUTFÖRANDE
INNEHÅLL
Bakgrund
Inledning
Olika faktorers betydelse vid utförande av order
Metoder för orderutförande
Utförande av order i finansiella instrument som huvudsakligen handlas på en handelsplats
Tillgängliga handelsplatser
Utförande av order som inte huvudsakligen handlas på en handelsplats
Utförande av order avseende fondandelar som inte är upptagna till handel på en
handelsplats
Valutahandel
Orderhantering, sammanläggning och fördelning
Störningar i marknaden eller handelssystem
Ändringar
Definitioner
BAKGRUND
Avanza Bank är Spararnas Bank. Det är en viktig del av Avanza Banks strategi att
alltid sträva efter att kundens order utförs på bästa möjliga sätt.
En viktig del i strävan för kundernas bästa är att Avanza Bank endast bedriver
handel för att utföra kundernas order. Det innebär att Avanza Bank inte bedriver
någon egenhandel, d v s Avanza Bank inte har några egna innehav av finansiella
instrument för vinstintresse. De enda innehav Avanza Bank har i eget lager är temporära innehav, antingen s.k felaffärer eller för att underlätta kundernas handel.
Att endast bedriva handel för kunderna särskiljer Avanza Bank från de flesta
banker och mäklarfirmor i Sverige. Detta är ett viktigt skäl varför Avanza Bank
kallar sig Spararnas Bank.
INLEDNING
För att uppnå bästa möjliga resultat när Avanza Bank utför en kunds order kommer Avanza Bank att följa dessa riktlinjer. En och samma order kan hanteras
genom att flera av de metoder som anges i riktlinjerna används.
Om kunden lämnar en specifik instruktion kommer en sådan instruktion att ha
företräde framför vad som anges i dessa riktlinjer. En specifik instruktion kan
antingen vara generell eller avse en viss order (t.ex. om att Avanza Bank ska agera
som direkt motpart, eller ska utföra ordern på en viss marknadsplats eller på ett
särskilt sätt). En specifik instruktion kan således innebära att Avanza Bank inte
fullt ut kan följa denna policy för att uppnå bästa möjliga resultat.
OLIKA FAKTORERS BETYDELSE VID UTFÖRANDE AV ORDER
För att uppnå bästa möjliga resultat för kunden kommer Avanza Bank att ta hänsyn till följande faktorer när ordern utförs; likviditet, orderns storlek och typ, pris,
kostnader (exempelvis omkostnader för exekvering samt kostnader för avveckling
som vidareförs till kund), snabbhet, sannolikhet för att ordern leder till en transaktion och att transaktionen kan avvecklas samt varje annan hänsyn som enligt
Avanza Banks bedömning är relevant för en viss order.
Utgångspunkten är att tillmäta pris störst betydelse. I vissa fall kan Avanza
Bank ta större hänsyn till andra faktorer, t.ex. om ordern p.g.a. sin storlek eller typ
enligt Avanza Banks bedömning kan ha en väsentlig prispåverkan, påverkan på
sannolikheten för att den blir utförd eller kan avvecklas eller om det av andra skäl
är relevant att tillmäta andra faktorer än priset större betydelse.
PRINCIPER FÖR ORDERUTFÖRANDE
Beträffande finansiella instrument som handlas på flera marknadsplatser som
Avanza Bank är elektroniskt anslutet till så kommer Avanza Bank att hantera kundernas order på följande sätt:
• Om ordern är limiterad på så sätt att den kan gå till avslut direkt så kommer den
att läggas till den marknad som erbjuder bäst pris.
• Om ordern inte kan gå till direktavslut så väljer Avanza Bank marknadsplats.
• Om det visas ett matchande pris på en annan marknadsplats än den som kundens order befinner sig på så kommer Avanza Bank att flytta den aktuella ordern
till denna andra marknadsplats
För manuellt utförda affärer och för att bestämma referenspris eller motsvarande om orderutförandet sker utanför handelsplatsens tekniska system, kommer
Avanza Bank beträffande finansiella instrument som handlas på flera marknadsplatser att använda den sammanlagda informationen från marknadsplatserna.
För icke nordiska instrument kommer Avanza Bank normalt att välja den handelsplats där instrumentet har sin huvudsakliga notering. Försäljning av icke nord-
För att uppnå bästa möjliga resultat har Avanza Bank möjlighet att utföra en order
genom att använda en eller en kombination av följande metoder:
Direkt på en handelsplats
Detta kan ske genom att Avanza Bank utför ordern direkt eller, där Avanza Bank
inte är direktmedlem, genom en tredje part.
Utanför en handelsplats
Detta kan ske genom att en kundorder matchas mot annan kunds order; ordern
genomförs av administrativa skäl mot Avanza Banks eget lager; eller att ordern
genomförs mot en tredje part, såvida inte kunden avseende en enskild kundorder
meddelat Avanza Bank att den aktuella kundordern inte får utföras utanför en
­reglerad marknad.
UTFÖRANDE AV ORDER I FINANSIELLA INSTRUMENT SOM
HUVUDSAKLIGEN HANDLAS PÅ EN HANDELSPLATS
Denna sektion är tillämplig på utförande av order i sådana instrument som huvudsakligen handlas på en handelsplats, t.ex.:
• aktier (t.ex. aktier på OMX eller NGM),
•standardiserade derivatinstrument (t.ex. optioner och terminer upptagna till
handel på OMX),
• och sådana fondandelar som handlas på en handelsplats.
Avanza Bank kommer normalt att hantera order i dessa instrument genom att
omgående skicka ordern till den marknadsplats som Avanza Bank anser möjliggör bästa orderutförande. Avanza Bank kan också genomföra ordern genom flera
separata transaktioner på marknaden (t.ex. om det rör sig om en förhållandevis
stor order) eller lägga samman flera kunders order (t.ex för handel med teckningsrätter) på det sätt som beskrivs under avsnittet ”Orderhantering, sammanläggning och fördelning” nedan.
TILLGÄNGLIGA HANDELSPLATSER
Avanza Banks målsättning är att erbjuda kunderna ett stort utbud av placeringsalternativ. Avanza Bank deltar därför i handeln på ett antal olika handelsplatser.
Avanza Bank utvärderar regelbundet (minst en gång per år) eller vid större förändringar vilka handelsplatser som används för utförande av order och Avanza Banks
strategi är att långsiktigt utöka antalet handelsplatser. För en lista över de handelsplatser som Avanza Bank huvudsakligen använder för närvarande se avanza.
se
Utförande av order på olika marknadsplatser sker i enlighet med vad som
beskrivs under p 4. Valet av de företag Avanza Bank samarbetar med på de handelsplatser där Avanza Bank inte är direktmedlem sker genom en kontinuerlig
utvärdering av bl.a. företagets förmåga att erbjuda bra orderutförande.
UTFÖRANDE AV ORDER SOM INTE HUVUDSAKLIGEN HANDLAS
PÅ EN HANDELSPLATS
Denna sektion är tillämplig på hanteringen av order i sådana instrument som
huvudsakligen handlas direkt gentemot en motpart (OTC), t.ex.;
• Statsobligationer och andra penningmarknadsinstrument
•Företagsobligationer
• OTC-derivat, och andra instrument utgivna eller utfärdade av Avanza Bank eller
andra banker och värdepappersinstitut.
I de situationer när Avanza Bank utför order för kundens räkning kommer
Avanza Bank normaltatt av administrativa skäl genomföra ordern mot Avanza
Banks eget lager till ett pris som motsvarar marknadspris. Marknadspriset beräknas normalt på externa referenspriser. I den mån det är skäligt kan tillägg göras för
kostnader för bl.a. kapitalanvändning, motpartsrisk samt marknadsmässig vinstmarginal.
UTFÖRANDE AV ORDER AVSEENDE FONDANDELAR SOM INTE
ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN HANDELSPLATS
Avanza Bank utför order avseende fondandelar genom att vidarebefordra ordern
till den aktuella fondens fondbolag (eller motsvarande) för utförande enligt fondbestämmelserna (eller motsvarande).
1103-5-130603 Avanza Bank
Avanza Bank AB. Box 1399, 111 93 Stockholm. Tel. 08-562 250 00. avanzabank.se Org.nr. 556573-5668. Styrelsens säte: Stockholm
VALUTAHANDEL
I samband med transaktioner i andra länder sker betalning i den valuta instrumentet är noterat i. För att underlätta och minimera antalet växlingar kan Avanza Banks
kunder öppna valutakonto för att via Avanza Bank själva köpa och sälja valuta.
Exempelvis kan kunden köpa nödvändig valuta och behålla den under den tid som
kunden vill genomföra transaktioner på en specifik utländsk marknad, för att
sedan växla tillbaka till svenska kronor.
I de fall kunden inte öppnar valutakonto växlar Avanza Bank med automatik till
utländsk valuta inför betalning av likvid för varje enskild transaktion. För de marknader där Avanza Bank bedriver internetbaserad handel sker växling snarast efter
respektive marknads stängning för samtliga under dagen genomförda transaktioner. För övriga marknader genomför Avanza Bank växling så snart Avanza Bank
erhållit avräkningsnota från lokal motpart och under tid då Avanza Bank har öppet.
Med anledning av att öppettider och helgdagar varierar i olika delar av världen och
att handel sker i olika tidszoner, kan tidpunkt för växling komma att förskjutas på
övriga marknader. I vissa länder med valutarestriktioner kan växlingen komma att
ske vid ett senare tillfälle till följd av regler som gäller i det land där transaktionen
genomförts.
Avanza Bank genomför samtliga valutaväxlingar med extern motpart. För kunderna tillämpar Avanza Bank ett påslag på den s.k. spreaden i förhållande till vad
Avanza Bank erlägger.
ORDERHANTERING, SAMMANLÄGGNING OCH FÖRDELNING
Avanza Bank kommer att utföra kundorder snabbt, effektivt och rättvist. Kund­
order utförs omgående och i den tidsordning de togs emot såvida detta inte omöjliggörs av orderns egenskaper eller rådande marknadsförhållanden, eller om
något annat krävs p.g.a. kundens intressen.
Avanza Bank kan lägga samman en kunds order med andra kunders order om
det inte är osannolikt att sammanläggningen generellt inte kommer att vara till
nackdel för en enskild kund vars order ingår i den. Ordern kan utföras på en handelsplats, av administrativa skäl mot Avanza Banks eget lager eller mot annan
kunds order till ett pris som motsvarar marknadspriset (d.v.s. normalt ett pris inom
den volymvägda spreaden, d.v.s inom prisintervall mellan köp- och säljkurs för det
antal aktier som den aktuella ordern motsvarar). En sammanlagd order som utförs
i sin helhet fördelas på det genomsnittliga priset. Om en sammanlagd order
endast kunnat utföras delvis kommer den del som utförts att fördelas proportionellt på det genomsnittliga priset.
STÖRNINGAR I MARKNADEN ELLER HANDELSSYSTEM
Vid störningar i marknaden eller i Avanza Banks egna system, t.ex. till följd av
avbrott eller bristande tillgänglighet i tekniska system, kan det enligt Avanza
Banks bedömning vara omöjligt eller olämpligt att genomföra order på något av
de sätt som har angivits i denna policy. Avanza Bank kommer då att vidta alla rimliga åtgärder för att på annat sätt uppnå bästa möjliga resultat för kunden.
ÄNDRINGAR
Avanza Bank kommer regelbundet att se över och vid behov genomföra ändringar
i denna policy. Sådana ändringar kommer att finnas tillgängliga på Avanza Banks
hemsida. Ändringar gäller från det att de publiceras på hemsidan.
DEFINTIONER
”Utförande av order” Utförande eller vidarebefordran av order i finansiella instrument. (Exempel: Köpa eller sälja aktier.)
”Handelsplats”
Reglerad marknad, MTF (Multilateral Trading Facility) eller annan handelsplats. (Exempel: OMX och NGM.)
1103-5-130603 Avanza Bank
Avanza Bank AB. Box 1399, 111 93 Stockholm. Tel. 08-562 250 00. avanzabank.se Org.nr. 556573-5668. Styrelsens säte: Stockholm
