Anmälningsskyldighet för aktieägande via depåförsäkringar
advertisement
SN Dnr 86/2012 Finansdepartementet Finansmarknadsavdelningen 103 33 STOCKHOLM 2012-08-20 Remissvar Finansinspektionens promemoria Anmälningsskyldighet för aktieägande via depåförsäkringar Sammanfattning I rubricerade promemoria föreslås att lagen om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument ska kompletteras med en anmälningsskyldighet även för insynspersoners och deras närståendes aktieägande via vissa typer av försäkringslösningar. Avsikten anges vara att öka transparensen avseende insynspersoners ägande via kapitalförsäkringar och andra depåförsäkringar. Vid sådant ägande är insynspersonernas ägande dolt i och med att det är försäkringsgivaren som är ägare till de aktier som ingår i försäkringen. Svenskt Näringsliv tillstyrker förslaget att utvidga anmälningsskyldigheten, men avstyrker förslaget avseende den s.k. 10 %-ägarregeln. Förslagen i promemorian Förslagen innebär att anmälningsskyldigheten utvidgas till att omfatta även aktier som en insynsperson har viss förfoganderätt över, trots att denne inte äger aktierna. Vidare att kretsen av personer som anses ha insynsställning utvidgas till att omfatta även den som, själv eller vars närstående, via en depåförsäkring förfogar över aktier uppgående till minst 10 % av aktiekapitalet eller rösterna i ett aktiemarknadsbolag. Svenskt Näringslivs synpunkter på förslagen Svenskt Näringsliv delar Finansinspektionens uppfattning att krav på anmälan till inspektionen av innehav genom kapitalförsäkring kommer att förbättra transparensen på marknaden, vilket bör öka förtroendet för värdepappersmarknaden. Det är viktigt att handeln på värdepappersmarknaden äger rum under sunda former. Allmänheten måste ha förtroende för marknaden och Svenskt Näringsliv Confederation of Swedish Enterprise Postadress/Address: SE-114 82 Stockholm Besök/Visitors: Storgatan 19 Telefon/Phone: +46 (0)8 553 430 00 www.svensktnaringsliv.se Org. Nr: 802000-1858 2 (2) olika aktörer ska kunna agera under likartade förutsättningar och med tillgång till samma information. Svenskt Näringsliv tillstyrker därför förslaget att utvidga insynspersoners anmälningsskyldighet till att omfatta också aktieinnehav via depåförsäkringar. Med hänsyn till att olika regler gäller för innehav via depåförsäkring och för direkt innehav utgår Svenskt Näringsliv från att såväl insynspersoners anmälningar som Finansinspektionens registrering av anmälningarna separeras så att det av insynsregistret klart framgår för respektive insynsperson vilken del av innehavet som innehas via depåförsäkring och vilken del som är direkt innehav. Större ägare Att aktieinnehav i sig ger insynsställning – den s.k. 10 %-ägarregeln – är enligt Svenskt Näringsliv ologiskt. Det är felaktigt att utgå från att aktieägare med ett visst minsta aktieinnehav generellt skulle ha ett förmånligare informationsläge än andra aktieägare med mindre innehav. Den insyn en större aktieägare kan ha i ett bolag grundar sig inte på det förhållandet att han eller hon är en stor aktieägare, utan i stället på den styrelserepresentation ägandet ger. I ett sådant läge befinner sig redan aktieägaren i insynsställning enligt andra regler i lagstiftningen. Aktieinnehav i sig bör därför inte kopplas till insynsställning överhuvudtaget. Svenskt Näringsliv ser således inte någon logik i 10 %-ägarregeln (3 § 1 st. 7 lagen om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument). Bestämmelsen är avvikande från andra länders regler och den har särskilt av utlänningar uppfattats som konstig. Svenskt Näringsliv anser därför att bestämmelsen bör tas bort och avstyrker följaktligen den i promemorian föreslagna ändringen av bestämmelsen. De argument som anfördes för bestämmelsen när den infördes var att bolag ibland måste kontakta stora aktieägare för att undersöka möjligheterna att genomföra förslag till viktigare beslut och att större aktieägare således i vissa situationer får del av icke offentliggjord information som är kurspåverkande och därför bör anses ha insynsställning (prop. 1984/85:157 s. 35 och 1990/91:42 s. 55). Svenskt Näringsliv kan inte se att dessa argument kan göras gällande på aktieinnehav via depåförsäkring. Det är inte realistiskt att tro att bolag i en sådan situation skulle kontakta försäkringstagarna. Svenskt Näringsliv ser inte att Finansinspektionens argument i promemorian om potentiellt ägarinflytande för aktieinnehav via depåförsäkring är relevant. För det fall regeringen ändock behåller 10 %-ägarregeln avstyrker Svenskt Näringsliv således förslaget att även den som äger aktier via en depåförsäkring ska anses ha insynsställning när aktieinnehavet motsvarar minst 10 % av aktiekapitalet eller av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. Flaggning I promemorian föreslås inte någon ändring av flaggningsreglerna. Svenskt Näringsliv delar bedömningen att flaggningsskyldigheten även framgent ska åvila aktieägaren, det vill säga i detta fall det försäkringsbolag som erbjuder försäkringen. Något behov av ändrade flaggningsregler i andra avseenden till följd av förekomsten av depåförsäkringar är inte visat. SVENSKT NÄRINGSLIV Göran Norén Anne Wigart
