KALENDERSTRATEGI KINA

KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Erbjudandet
Kategori
Emittent
Löptid
Nominellt belopp
Köpkurs
Kapitalskydd
Deltagandegrad
Sista anmälningsdag
Notering
ISIN
Certifikat
BNP Paribas Arbitrage Issuance
B.V. (Garant är BNP Paribas)
Cirka 5 år
10 000 kronor
100 procent av Nominellt belopp
Saknas
Indikativt 150 procent
24 maj 2013
Inregistrering avses ske på
NASDAQ OMX Stockholm AB
SE0005137072
För- och nackdelar
+
+
+
–
–
–
Kalenderstrategin är en beprövad investeringsstrategi med lång historik.
Den sista och första börsdagen i varje månad har
historiskt varit förknippade med en mycket stark
börsutveckling.
Fenomenet med högre avkastning kring månadsskiften är akademiskt väldokumenterat och förekommer i de flesta aktiemarknader.
Investeringen saknar kapitalskydd vilket innebär att
hela Investeringsbeloppet kan förloras.
En investering i aktiemarknaden via ett certifikat
medför en kreditrisk på Emittenten och Garanten.
Det finns inga garantier för att historiska samband
upprepar sig.
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4 ger exponering mot den kinesiska börsen genom en investeringsstrategi som utnyttjar marknadens historiska tendens att utvecklas starkt kring månadsskiften för att
skapa hög avkastning*. Investeringsstrategin är helt förutbestämd och innebär att kapitalet placeras i
den kinesiska börsen kring varje månadsskifte. Köpkursen för Certifikatet är 100 procent av Nominellt
belopp och Deltagandegraden uppgår indikativt till 150 procent.
Börsdagens betydelse för avkastningen historiskt*
Fenomenet med högre avkastning runt månadsskiften, den så kallade ”Turn of the Month”-effekten,
är akademiskt väldokumenterat och förekommer i de flesta aktiemarknader. 1 För den kinesiska börsen
under perioden 15 april 1994 till 15 april 2013 har exempelvis den årliga utvecklingen för den sista och
första börsdagen tillsammans varit cirka fyra gånger högre än utvecklingen för samtliga dagar.2 Diagrammet nedan visar det årliga bidraget från olika börsdagar (x-axel) till utvecklingen för den kinesiska
börsen (y-axel). Den heldragna linjen visar vad bidragen hade varit om varje börsdag haft samma,
konstanta, utveckling. Den första börsdagen varje månad indexeras till +1 och den sista till –1. Historiska utfall är ingen garanti för framtida utfall.
8%
6%
Årligt bidrag
Villkor
Bidr ag per börsdag
Konstant bidrag per börsdag
4%
2%
0%
Risker och viktig information
Notera att denna broschyr endast utgör marknadsföring och
att det fullständiga Prospektet finns tillgängligt via
www.carnegie.se eller per telefon 08 – 5886 9200. Innan
beslut tas om investering ska Investerare ta del av Prospektet. Handel med finansiella instrument är förknippad med
risker. En investering i finansiella instrument kan både öka
och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka
hela det investerade kapitalet. Återbetalningsbeloppet är
beroende av Emittentens och/eller Garantens finansiella
förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Återbetalningsdagen.
Om Emittenten och/eller Garanten skulle hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering
oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats.
Om Investeraren väljer att sälja Certifikaten före Återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris, vilket kan
vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade
beloppet. För en utförlig beskrivning av riskerna se ”Om
riskerna i investeringen” på sidan 5. Ord i löptexten i detta
dokument vilka börjar med stor bokstav finns definierade
under ”Definitioner” på sidan 5.
-2%
Månadsskifte
-4%
 Börsdag 
-6%
-11 -10 -9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1 +1 +2 +3 +4 +5 +6 +7 +8 +9 +10 +11 +12
Källa: Carnegie och Bloomberg.
Vad gör månadsskiften speciella ur ett historiskt börsperspektiv?*
Löner och tjänstepensioner utbetalas ofta i slutet av en månad och delar av detta kapital kommer att
placeras på börsen. Många fondförvaltare har ett stort fokus på månadsskiften, då rapportering till
andelsinnehavarna oftast sker. Om dessa förvaltare väljer att göra portföljförändringar i samband med
månadsskiften skulle detta kunna påverka börsen. En annan förklaring kan vara att makrostatistik ofta
publiceras i samband med månadsskiften. Statistiken kan naturligtvis vara av såväl positiv som negativ
karaktär men bör, i medeltal, minska osäkerheten i marknaden och riskpremien med högre aktiekurser
som följd.
“There is no sure thing
on Wall Street.
But making money in stocks
on the first trading day
of a new month is a good bet.
(Adam Shell, USA Today, 30 september 2010).
Se exempelvis McConnell John J. och Xu, Wei, Equity Returns at the Turn of the Month, Financial Analysts Journal, Vol. 64, No. 2, 2008.
Med den kinesiska börsen avses Hang Seng China Enterprises Index som har historik i Bloomberg sedan den 15 juli 1993. Den sista och första börsdagen har under den ovan angivna perioden tillsammans
stått för cirka 397 % av prisutvecklingen. Andelen är beräknad kvoten mellan den årliga utvecklingen i en hypotetisk investering, som endast har haft exponering mot den Hang Seng China Enterprises Index
den sista och första börsdagen varje månad och i en investering som har haft exponering mot Hang Seng China Enterprises Index samtliga börsdagar.
1
2
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
1
KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Kalenderstrategin
”There is always
a better strategy than
the one you have;
you just haven't
thought of it yet.
Carnegie har utvecklat en enkel investeringsstrategi (”Kalenderstrategin”) som syftar till att skapa hög
riskjusterad avkastning* genom att bara vara exponerad mot aktiemarknaden över månadsskiften.
Kalenderstrategin placerar allt kapital i Hang Seng China Enterprises Index till stängningskurs fyra
börsdagar innan varje månadsskifte och säljer hela innehavet till stängningskurs tre börsdagar efter
månadsskiftet. Kalenderstrategin är således exponerad mot Hang Seng China Enterprises Index sex
börsdagar varje månad. Figuren nedan exemplifierar Kalenderstrategin där indexeringen ”+1” avser
den första börsdagen i varje månad och ”–1” den sista.***
Kalenderstrategin
köper
Kalenderstrategin
säljer
Börsexponering
(Sir Brian Pitman, tidigare VD för Lloyds TSB,
Harvard Business Review, april 2003)
Index Disclaimer
The Hang Seng China ENT Index (HSCEI Index) (the “Index(es)”)
is/are published and compiled by Hang Seng Indexes Company Limited
pursuant to a licence from Hang Seng Data Services Limited. The
mark(s) and name(s) Hang Seng China ENT Index (HSCEI Index) are
proprietary to Hang Seng Data Services Limited. Hang Seng Indexes
Company Limited and Hang Seng Data Services Limited have agreed to
the use of, and reference to, the Index(es) by the BNP Paribas Arbitrage
Issuance B.V. in connection with the Product (the “Product”), BUT
NEITHER HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED NOR
HANG SENG DATA SERVICES LIMITED WARRANTS OR
REPRESENTS OR GUARANTEES TO ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT OR ANY OTHER PERSON (i) THE
ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY OF THE INDEX(ES)
AND ITS COMPUTATION OR ANY INFORMATION RELATED
THERETO; OR (ii) THE FITNESS OR SUITABILITY FOR ANY
PURPOSE OF ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COMPONENT
OR DATA COMPRISED IN IT; OR (iii) THE RESULTS WHICH
MAY BE OBTAINED BY ANY PERSON FROM THE USE OF
ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COMPONENT OR DATA
COMPRISED IN IT FOR ANY PURPOSE, AND NO WARRANTY
OR REPRESENTATION OR GUARANTEE OF ANY KIND
WHATSOEVER RELATING TO ANY OF THE INDEX(ES) IS
GIVEN OR MAY BE IMPLIED. The process and basis of computation
and compilation of any of the Index(es) and any of the related formula or
formulae, constituent stocks and factors may at any time be changed or
altered by Hang Seng Indexes Company Limited without notice. TO
THE EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY IS ACCEPTED BY HANG SENG
INDEXES COMPANY LIMITED OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED (i) IN RESPECT OF THE USE OF AND/OR
REFERENCE TO ANY OF THE INDEX(ES) BY THE BNP PARIBAS ARBITRAGE ISSUANCE B.V. IN CONNECTION WITH THE
PRODUCT; OR (ii) FOR ANY INACCURACIES, OMISSIONS,
MISTAKES OR ERRORS OF HANG SENG INDEXES COMPANY
LIMITED IN THE COMPUTATION OF ANY OF THE INDEX(ES); OR (iii) FOR ANY INACCURACIES, OMISSIONS,
MISTAKES, ERRORS OR INCOMPLETENESS OF ANY INFORMATION USED IN CONNECTION WITH THE COMPUTATION
OF ANY OF THE INDEX(ES) WHICH IS SUPPLIED BY ANY
OTHER PERSON; OR (iv) FOR ANY ECONOMIC OR OTHER
LOSS WHICH MAY BE DIRECTLY OR INDIRECTLY SUSTAINED BY ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT
OR ANY OTHER PERSON DEALING WITH THE PRODUCT AS
A RESULT OF ANY OF THE AFORESAID, AND NO CLAIMS,
ACTIONS OR LEGAL PROCEEDINGS MAY BE BROUGHT
AGAINST HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED
AND/OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED in connection
with the Product in any manner whatsoever by any broker, holder or
other person dealing with the Product. Any broker, holder or other
person dealing with the Product does so therefore in full knowledge of
this disclaimer and can place no reliance whatsoever on Hang Seng
Indexes Company Limited and Hang Seng Data Services Limited. For
the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or
quasi-contractual relationship between any broker, holder or other
person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng
Data Services Limited and must not be construed to have created such
relationship.
Månadsskifte
 Börsdag 
-11 -10 -9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1 +1 +2 +3 +4 +5 +6 +7 +8 +9 +10 +11 +12
Historisk utveckling av Kalenderstrategin och jämförelseindex*
Grafen nedan visar den indexerade historiska utvecklingen för Kalenderstrategin och Hang Seng
China Enterprises Index (jämförelseindex) för perioden 15 april 1994 (nivå 100) till 15 april 2013.
Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.
1600
Hang Seng China Enterprises Index
Kalenderstrategi Kina
1400
+ 1258 %
1200
1000
800
600
400
200
+ 82 %
0
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
Källa: Carnegie och Bloomberg.
Den procentuella utvecklingen för Kalenderstrategin respektive Index för olika perioder fram till den
15 april 2013 framgår av tabellen nedan. Tidsangivelsen anger periodens längd och ”Start” avser perioden från den 15 april 1994. Risken i Kalenderstrategin, mätt som standardavvikelse på dagsavkastningar, har genom dess konstruktion, varit cirka 53 procent av risken i Index.3
1 år
2 år
3 år
4 år
5 år
10 år
Start
Kalenderstrategin**
5,5 %
5,9 %
25,6 %
73,3 %
119,9 %
626,8 %
1 258 %
Index*
-4,5 %
-22,9 %
-18,5 %
12,2 %
-17,6 %
378,9 %
82 %
Den relativa skillnaden mellan risken, mätt som volatilitet, i Kalenderstrategin och Index för en viss tidsperiod kommer, approximativt, att vara proportionell mot kvadratroten ur andelen börsdagar strategin
är exponerad mot Index. Kalenderstrategin är exponerad mot Index sex börsdagar per månad och en månad har i genomsnitt cirka 21 börsdagar (252 börsdagar per år), vilket ger siffran 53,45 procent.
3
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
2
KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Återbetalningsbelopp
Beskrivning av Index
Certifikaten återbetalar på Återbetalningsdagen ett Återbetalningsbelopp som är lika med summan av Nominellt
belopp och eventuellt Tilläggsbelopp. Eftersom Certifikaten
saknar kapitalskydd kan Tilläggsbeloppet vara negativt, vilket
skulle kunna medföra att Återbetalningsbeloppet understiger Nominellt Belopp och delar av eller hela Investeringsbeloppet förloras.
Hang Seng China Enterprises Index, är ett marknadssviktat aktieindex som består av de 40 största Hlistade bolagen på Hong Kong-börsen. För mer information se www.hsi.com.hk.
Tilläggsbelopp
Exemplet nedan illustrerar storleken av Återbetalningsbeloppet och den effektiva avkastningen vid
olika Strategiutvecklingar. Investeringen motsvarar ett Nominellt belopp om 100 000 kronor och ett
totalt Investeringsbelopp om 100 000 kronor. Beräkningen är baserad på en indikativ Deltagandegrad
om 150 procent. Effektiv avkastning avser årlig avkastning på Investeringsbeloppet och Courtage
sammantaget.
Om Strategiutvecklingen är positiv bestäms storleken på
Tilläggsbeloppet som produkten av (i) Nominellt belopp,
(ii) Deltagandegrad och (iii) Strategiutveckling. Är Strategiutvecklingen negativ bestäms storleken på Tilläggsbeloppet
som produkten av (i) Nominellt belopp och (ii) Strategiutvecklingen.
En investering i Certifikaten medför inte, och kan inte jämställas med, att äga Index eller de aktier som ingår i Index.
Räkneexempel***
Investeringsbelopp (kr)
100 000
Courtage
(kr)
2,000
Strategiutveckling
+60,0 %
Nominellt
belopp (kr)
100 000
Tilläggsbelopp (kr)
90 000
Återbetalningsbelopp (kr)
190 000
Effektiv
avkastning
+13,2 %
100 000
2,000
+30,0 %
100 000
45 000
145 000
+7,3 %
100 000
2,000
+15,0 %
100 000
22 500
122 500
+3,7 %
Deltagandegrad
100 000
2,000
+1,3 %
100 000
2 000
102 000
0,0 %
Deltagandegraden anger hur stor exponeringen är mot
Kalenderstrategin i relation till Nominellt belopp vid positiv
Strategiutveckling. Deltagandegraden är indikativt 150
procent och fastställs slutgiltigt utifrån rådande marknadsförutsättningar omkring den 7 juni 2013. Erbjudandet
kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger
125 procent.
100 000
2,000
-30,0 %
100 000
-30 000
70 000
-7,3 %
100 000
2,000
-60,0 %
100 000
-60 000
40 000
-17,1 %
Om Strategiutvecklingen är minus 100 procent kommer
hela Investeringsbeloppet att förloras.
Strategiutveckling
Strategiutvecklingen avser den procentuella skillnaden
mellan Slutkurs och Startkurs för Kalenderstrategin.
Start- och Slutkurs
Startkursen avser nivån för Kalenderstrategin på Startdagen
och Slutkursen bestäms som ett medelvärde av nivåerna på
Kalenderstrategin på de 13 Genomsnittsdagarna under
Löptidens sista år. Den beräknade Slutkursen kan vara såväl
högre som lägre än nivån på Kalenderstrategin den sista
Genomsnittsdagen.
Hypotetiska beräkningar är ingen garanti för framtida utveckling eller avkastning.
Historiskt simulerade utfall**
Grafen och tabellen nedan illustrerar det simulerade hypotetiska återbetalningsbelopp som en investering i ett certifikat med lika (indikativa) villkor som Certifikat Kalenderstrategi Kina 4, undantaget
datum, hade varit vid olika historiska datum.4 Antalet förfall under den 19 år långa perioden mellan 15
april 1994 och 15 april 2013 uppgår till 3 471 stycken. Återbetalningsbeloppet är angivet i kronor för
en investering som motsvarar ett Nominellt belopp om 100 000 kr. Historiskt simulerad information är ingen garanti för framtida utfall.
450 000
Återbetalningsbelopp
Investeringsbelopp + C ourtage
400 000
350 000
300 000
250 000
200 000
150 000
100 000
50 000
0
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
-0,4 %
Återbetalningsbelopp (kr)
99 643
Medel
+108,4 %
262 613
+19,7 %
Median
+123,1 %
284 704
+22,8 %
Max
+212,0 %
418 011
Strategiutveckling**
Min
Effektiv avkastning
-0,5 %
+32,6 %
Källa: Carnegie och Bloomberg.
Effektiv avkastning är baserad på det hypotetiska återbetalningsbeloppet för varje tidsperiod som motsvarar Löptiden om 4,94 år. Den effektiva avkastningen avser den årliga avkastningen på Investerat
belopp samt Courtage sammantaget över en tidsperiod som är fem år (tiden mellan Leveransdag och Återbetalningsdag).
4
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
3
KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Erbjudande och anvisningar i sammandrag
Ersättningar
Carnegie erbjuder investering i Certifikat enligt följande försäljningsvillkor. De fullständiga
villkoren för Certifikaten och annan viktig information återfinns i Prospektet, vilket finns
tillgängligt via www.carnegie.se.
För att Carnegie ska kunna ge dig som kund bästa möjliga service har Carnegie avtal med
olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Carnegie en
ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, courtage och andra ersättningar som du
erlägger för de tjänster Carnegie tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning
som betalas till leverantörerna. Carnegie kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid
köp eller försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från
Carnegie.
ANMÄLAN
Anmälan ska ske på Teckningsanmälan. Endast en Teckningsanmälan per Investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld Teckningsanmälan kan komma att lämnas
utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Teckningsanmälan
finns tillgänglig per telefon 08 – 5886 9200. Ifylld Teckningsanmälan ska ha kommit Carnegie
tillhanda senast klockan 17.30 den 24 maj 2013.
TILLDELNING
I händelse av att fler Certifikat sålts än vad som emitterats fördelas Certifikaten i den ordning
som Teckningsanmälningarna har inkommit och registrerats.
LIKVIDDAG OCH BETALNING
Om full betalning inte erlagts inom utsatt tid kan tilldelade Certifikat komma att överföras
eller säljas till annan Investerare. Skulle behållningen av sådan försäljning komma att understiga Investeringsbeloppet blir den Investerare som ursprungligen erhöll tilldelning betalningsskyldig för mellanskillnaden. Avräkningsnotan kan komma att makuleras. Betalningen
måste vara Carnegie tillhanda senast den 31 maj 2013.
INREGISTRERING VID BÖRS
Emittenten avser att inregistrera Certifikaten på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) vid NASDAQ OMX Stockholm AB. Inregistrering kräver dock slutligt godkännande
av NASDAQ OMX Stockholm AB. I syfte att hålla en andrahandsmarknad kommer Carnegie under normala marknadsförhållanden att ställa köpkurs och, om möjligt, även säljkurs för
Certifikaten. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge.
ERSÄTTNINGAR FRÅN CARNEGIE
De certifikat Carnegie tillhandahåller kan ha förmedlats av extern part. Sådan förmedling kan
ha riktats till dig. För denna förmedling erlägger Carnegie en ersättning till den externa parten.
Ersättningen ingår i priset på Erbjudandet och beräknas som en engångsersättning på Nominellt belopp som förmedlats av extern part.
ERSÄTTNINGAR TILL CARNEGIE
De certifikat Carnegie tillhandahåller ges ut av olika emittenter. Carnegie får ersättning för
försäljning av dessa från respektive emittent. Ersättningen beräknas som en procentsats av
det investerade beloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika
certifikat tillhandahållna av samma emittent. Emittenten av dessa Certifikat kalkylerar med ett
arrangörsarvode om maximalt 1,2 procent per år av det Nominella beloppet, under antagandet att aktuell produkt innehas till Återbetalningsdagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett
av Emittenten bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i Certifikaten. Arvodet ska
bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är
inkluderat i Investeringsbeloppet.
Den sammanlagda kostnaden när du köper Certifikat uppgår till summan av arrangörsarvodet
och Courtaget. Det tillkommer inte ytterligare produktspecifika avgifter eller förvaltningskostnader.
EUROCLEAR SWEDEN AB
COURTAGE
Certifikaten kommer att vara kontoförda i Euroclear Sweden AB:s kontobaserade system.
Certifikaten beräknas vara registrerade på Investerarens depåkonto eller VP-konto den 27 juni
2013.
Courtage tillkommer med två procent av Investeringsbeloppet.
PROSPEKT OCH VILLKOR FÖR CERTIFIKATEN
Denna broschyr utgör endast marknadsföring och investerare ska därför, innan ett investeringsbeslut tas, ta del av Prospektet, vilket finns tillgängligt hos Carnegie och Emittenten.
Prospektet innehåller viktig information om Certifikaten och risker angående investeringen.
Certifikaten emitteras av Emittenten på de villkor som anges i Prospektet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, Carnegies erbjudande och de bindande certifikatsvillkoren, så som detaljregleringar av samtliga aspekter och även reservbestämmelser för
oförutsedda händelseförlopp som olika former av störningar avseende hela eller delar av den
underliggande exponeringen och/eller relevanta hedgningsarrangemang, införandet av nya
skatteregler eller annan lagstiftning med inverkan på instrumenten eller relevanta hedgningsarrangemang. Investerare ska därför ta del av Prospektet i dess helhet.
VILLKOR FÖR FULLFÖLJANDE, BEGRÄNSNING AV ERBJUDANDET
Erbjudandet kan komma att återkallas om det totala tecknade Nominella Beloppet för Certifikaten understiger 20 000 000 kronor. Erbjudandets genomförande är vidare villkorat av att
det inte, enligt Carnegies bedömning, helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligt försvåras av
lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Carnegie äger även
rätt att förkorta Anmälningsperioden, begränsa Erbjudandets omfattning eller avbryta Erbjudandet om Carnegie bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att
genomföra Erbjudandet. Detta Erbjudande är på maximalt 500 000 000 kronor totalt för
Certifikaten. Erbjudandet kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger
125 procent.
EVENTUELL KREDITFÖRÄNDRING / ANNAN VÄSENTLIG NY INFORMATION
I de fall Emittenten under Anmälningsperioden informerar Carnegie om en förändring av sitt
kreditbetyg eller annan ny väsentlig information kommer Carnegie på Emittentens begäran att
publicera sådan information via www.carnegie.se. Det är mycket viktigt att Investeraren tar
del av denna information i syfte att skaffa sig kunskap om varför kreditbetyget (eller annan
väsentlig information) har ändrats samt för att erhålla ett eventuellt besked kring huruvida
Investeraren erbjuds att dra tillbaka sin Teckningsanmälan. Erbjuds Investeraren att dra
tillbaka sin Teckningsanmälan måste Investeraren aktivt kontakta Carnegie för att utnyttja
denna rättighet inom den begränsade tidsperiod som står till buds.
SELLING RESTRICTIONS
The Notes have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and
are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be
offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Carnegie has agreed
that neither itself nor any subsidiary of Carnegie will offer, sell or deliver any Notes within the
United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the
offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not
participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.
THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO
ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
TOTALKOSTNAD
Exempel vid en investering som motsvarar ett Nominellt belopp om 100 000 kr i Certifikat
med fem års löptid;
Courtage 2 %
2 000 kr (betalas utöver Investeringsbeloppet)
Maximalt arrangörsarvode 1,2 %5 år
6 000 kr (inkluderat i Investeringsbeloppet)
Totalkostnad
8 000 kr
Viktig information om marknadsföringsbroschyren
BRANSCHKOD STRUKTURERADE PRODUKTER
Carnegie är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för
vissa strukturerade placeringsprodukter. Koden anger riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterialet. För vidare information om branschkoden och för ordlista gällande strukturerade placeringsprodukter, se www.fondhandlarna.se/struktprod.
MARKNADSFÖRING
Denna Marknadsföringsbroschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild
av Erbjudandet och Certifikaten. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, de bindande villkoren för Certifikaten och Carnegies erbjudande. Innan beslut tas om
investering uppmanas Investerare att ta del av det fullständiga Prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig via www.carnegie.se. Carnegie
reserverar sig för eventuella skriv- och räknefel i denna marknadsföringsbroschyr.
HISTORISK ELLER SIMULERAD HISTORISK UTVECKLING
Information markerad med * avser historisk information och information markerad med **
avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Carnegies egna
beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data
eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken historisk eller
simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller
avkastning samt att Certifikatens Löptid avviker från de tidsperioder som använts i denna
Marknadsföringsbroschyr. Källa för data är Bloomberg och Carnegie om inget annat explicit
angivits.
RÄKNEEXEMPEL
Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av Certifikaten. Räkneexemplet visar Certifikatens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa Deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som
en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.
RÅDGIVNING
Om de aktuella Certifikaten är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna Marknadsföringsbroschyr eller Emittentens Prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller
annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att
investera i Certifikaten ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina
professionella rådgivare. En investering i Certifikaten är endast passande för investerare som
har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer
med de aktuella Certifikatens exponering, Löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
4
KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Om riskerna i investeringen
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4 är ett värdepapper som helt saknar kapitalskydd. En
investering i Certifikaten är förenad med ett antal risker. Investeraren kan förlora hela det
investerade beloppet. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskerna. För mer
utförlig information om dessa och övriga risker, vänligen ta del av Prospektet, som finns
tillgängligt hos www.carnegie.se och hos Emittenten.
EMITTENT- OCH GARANTRISK
Återbetalningsbeloppet är beroende av Emittentens och/eller Garantens finansiella förmåga
att fullgöra sina förpliktelser på Återbetalningsdagen. Om Emittenten och Garanten skulle
hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den
underliggande exponeringen har utvecklats. Garantens kreditvärdighet kan förändras i såväl
positiv som negativ riktning. Emittenten har också rätt att låta investeringen förfalla i förtid
till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Investeraren tar ingen risk på Carnegie genom att investera i Certifikaten under
dess Löptid. Investeringen omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.
LIKVIDITETSRISK
Om Investeraren väljer att sälja Certifikaten före Återbetalningsdagen sker detta till rådande
marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet.
Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid och
det kan vara svårt eller omöjligt att sälja Certifikaten. Det kan exempelvis inträffa vid kraftiga
kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner
under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln.
MARKNADS- OCH EXPONERINGSRISK
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av Tilläggsbeloppet på Certifikaten. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är
beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar
aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, valutarisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker.
En investering i Certifikat kan också innebära att hela det investerade beloppet
förloras.
SPECIFIKA RISKER AVSEENDE OLIKA STRUKTURERADE PLACERINGSPRODUKTER
Många aktörer ger ut olika certifikat. Även om dessa certifikat kan ha likartade namn kan de
vara konstruerade på olika sätt. Investeraren bör därför uppmärksamma att jämförbarheten
mellan olika certifikat, inklusive prissättningen av dessa, ofta är begränsad. För att få en
helhetsbild av Erbjudandet bör Investeraren, innan en investering i Certifikat sker, ta del av
Prospektet.
SKATTER
Certifikaten är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma.
Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av
en investering i Certifikaten utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler, såväl svenska som utländska, kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa
konsekvenser för Investerare.
REGELBASERADE INVESTERINGSSTRATEGIER
En regelbaserad investeringsstrategi har konstruerats utifrån historisk marknadsdata och
under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster. Det
finns dock inte garanti för att detta kommer bli fallet.
Definitioner
”Anmälningsperiod” avser perioden, från och med 22 april 2013 till och med 24 maj 2013.
”Börsdag” avser en dag under Löptiden såsom detta begrepp definierats i Prospektet.
”Köpkurs” avser priset per Certifikat, angett i procent, av Nominellt belopp (exklusive
Courtage) och uppgår till 100 procent.
”Carnegie” avser
www.carnegie.se.
Internetadress
”Leveransdag” avser den dag då Certifikaten registreras på Investerarnas depåkonto eller
VP-konto och beräknas bli den 27 juni 2013.
”Certifikat” eller ”Certifikat Kalenderstrategi Kina 4” avser den strukturerade placeringsprodukten med ISIN SE0005137072 med kortnamn IC4KINKS8FBNP på NASDAQ OMX
Stockholm AB.
”Likviddag” avser den 31 maj 2013 och är det datum då Investeringsbeloppet plus Courtage
senast ska erläggas av Investerare.
Carnegie
Investment
Bank
AB
(publ),
med
”Courtage” avser en rådgivnings- och förmedlingsavgift om två procent som tillkommer
Investeringsbeloppet.
”Dagsutveckling” avser för en viss Börsdag den procentuella utvecklingen för Index mellan
föregående Börsdags Stängningskurs och den aktuella Börsdagens Stängningskurs.
”Löptid” avser perioden från, men exkluderande Startdagen till, och inkluderande, den 5 juni
2018 och avser perioden när Certifikaten har exponering mot Kalenderstrategin.
”Marknadsföringsbroschyr” avser detta dokument.
”Nominellt belopp” avser 10 000 kronor per Certifikat.
”Deltagandegrad” avser indikativt 150 procent och fastställs slutgiltigt utifrån rådande
marknadsförutsättningar omkring den 7 juni 2013. Erbjudandet kommer att återkallas om
Deltagandegraden understiger 125 procent.
”Prospekt” avser Emittentens prospekt med tillhörande slutliga villkor avseende Certifikaten
samt de handlingar som införlivats däri genom hänvisning samt tillhörande svensk översättning av sammanfattningen i prospektet. Detta är tillgängligt hos Carnegie och via
www.carnegie.se.
”Emittent” avser BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. eller dess efterföljare och övertagare.
”Slutkurs” avser ett medelvärde av nivåerna för Kalenderstrategin på Genomsnittsdagarna.
”Erbjudandet” avser försäljning av Certifikaten av Carnegie.
”Startdag” avser den 25 juni 2013.
”Exponeringsperiod” avser varje period som påbörjas tre Börsdagar före ett månadsskifte
och avslutas tre Börsdagar efter ett månadsskifte från och med månadsskiftet juni/juli 2013
till och med månadsskiftet maj/juni. Totalt är det 60 Exponeringsperioder om sex Börsdagar
vardera.
”Startkurs” avser nivån för Kalenderstrategin på Startdagen eller, om detta datum inte är en
Börsdag, närmast följande Börsdag.
”Garant” avser BNP Paribas som garanterar Emittentens förpliktelser.
”Stängningskurs” för en Börsdag avser den officiella stängningskursen för Index.
”Genomsnittsdagar” avser den sista dagen i varje Exponeringsperiod från och med Exponeringsperioden som slutar i juni 2017 till och med Exponeringsperioden som slutar i juni
2018. Totalt är det 13 stycken Genomsnittsdagar.
”Index” avser Hang Seng China Enterprises Index.
”Investerare” är den som investerar i Erbjudandet.
”Investeringsbelopp” avser det belopp, exklusive Courtage, som investeras i Erbjudandet,
det vill säga 10 000 kronor per Certifikat.
”Kalenderstrategi” avser den investeringsstrategi vars värdeutveckling för en viss Börsdag
bestäms som (i) Dagsutvecklingen om börsdagen tillhör en Exponeringsperiod eller (ii) noll
om Börsdagen inte tillhör en Exponeringsperiod.
”Strategiutveckling” bestäms som den procentuella skillnaden mellan Slutkurs och Startkurs
för Kalenderstrategin.
”Teckningsanmälan” avser den teckningsanmälan som krävs för deltagande i Erbjudandet.
”Tilläggsbelopp” avser (a) om Strategiutvecklingen är positiv, produkten av (i) Nominellt
belopp, (ii) Deltagandegrad och (iii) Strategiutveckling, annars (b) om Strategiutvecklingen är
negativ, produkten av (i) Nominellt belopp och (ii) Strategiutveckling. För detaljerad information se Prospektet.
”Återbetalningsbelopp” avser summan av Nominellt belopp och eventuellt Tilläggsbelopp.
Eftersom Certifikaten saknar kapitalskydd kan Tilläggsbeloppet vara negativt vilket skulle
kunna medföra att Återbetalningsbeloppet understiger Nominellt Belopp och delar eller hela
Investeringsbeloppet förloras.
”Återbetalningsdag” avser den dag Återbetalningsbeloppet utbetalas och beräknas bli den
27 juni 2018.
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
5
KALENDERSTRATEGI KINA
Certifikat Kalenderstrategi Kina 4
Om Carnegie
Viktigt
Carnegie Investment Bank AB (publ) är en ledande
oberoende investmentbank med nordiskt fokus.
Carnegie skapar mervärde för institutioner, företag
och privatkunder inom områdena Securities, Investment Banking och Private Banking. Antalet
medarbetare uppgår till cirka 700, fördelat på
kontor i åtta länder. Carnegie ägs av riskkapitalbolaget Altor, Carhold Holding AB samt personalen.
Carnegie har arrangerat strukturerade placeringsprodukter sedan 1994. Inom segmenten för institutionella placerare och privatkunder är Carnegie
sedan många år en av de största och ledande aktörerna. Den unika positionen möjliggör ett brett
utbud av placeringsalternativ och att Carnegie kan
säkerställa placeringsprodukternas relevans baserat
på rådande marknadsklimat.
Denna broschyr utgör endast marknadsföring
avseende Erbjudandet och ger inte en komplett
bild av Erbjudandet. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av Emittentens fullständiga Prospekt som finns tillgängligt via
www.carnegie.se. För mer information se ”Emittent- och Garantrisk” och övriga risker med investeringen på sidan 5. Om Certifikaten säljs av
innehavaren före Återbetalningsdagen sker detta
till en marknadskurs som påverkas av en mängd
faktorer och som därför kan vara såväl lägre som
högre än det Nominella Beloppet.
Om Carnegie Research
Carnegie Research är Carnegies nordiska analysavdelning. Inom analysavdelningen sker såväl bolagssom omvärldsanalys samt strategiarbeten. Carnegie
Research består av omkring 50 analytiker i de
nordiska länderna, vilket gör det till det största
analysteamet i Norden utanför storbankerna. Våra
analytiker bevakar över 300 börsnoterade nordiska
bolag och följer utvecklingen hos utländska, konkurrerande bolag samt gör omvärldsanalyser av
trender i de globala marknaderna. Carnegie Research har också ett strategiteam som gör konjunkturprognoser, bedömer börstrender och ger sektorrekommendationer. Carnegie Research är topprankat och rankas återkommande mycket högt i
utvärderingar av såväl internationella som lokala
aktörers analysverksamhet.
Branschkod
Carnegie är ansluten till Strukturerade Placeringar i
Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa
Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för
vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger
riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.
BNP Paribas Arbitrage Issuance
B.V. och BNP Paribas
BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. är ett nederländskt dotterbolag till BNP Paribas. BNP Paribas
är ett framstående globalt finansföretag med verksamhet inom investment banking, försäljning och
handel, kredittjänster och förvaltning av tillgångar.
BNP Paribas bedriver verksamhet i 80 länder och
har nästan 200 000 anställda, varav 150 000 i
Europa. BNP Paribas hade, per den 15 april 2013,
kreditbetyget A+ enligt Standard & Poor’s, en
division av The McGraw-Hill Companies, och A2
enligt Moody’s. För en mer detaljerad beskrivning
av BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. och BNP
Paribas och dess ägare se Prospeket. BNP Paribas
eller BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. är inte
ansvarigt för innehållet, korrektheten eller fullständigheten i denna Marknadsföringsbroschyr.
Vidare har varken BNP Paribas Arbitrage Issuance
B.V. eller BNP Paribas tillhandahållit finansiellrådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivnining, regulatorisk rådgivning eller bokföringsmässig rådgivning med anledning av Certifikaten.
BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. eller BNP
Paribas har inte heller något ansvar för att bedöma
om Certifikaten är passande och/eller lämpliga för
en Investerare eller för värdeutvecklingen på
Certifikaten.
(
STRUKTURERADE INVESTERINGAR  08 – 5886 9200  [email protected] 
www.carnegie.se
6