H å l l b a r h et
››
Även grön produkt
måste vara prisvärd
Tex t Ma t t ia s F rö jd
Den första gröna obligationen lanserades i november 2008, framtagen i ett samarbete mellan SEB och Världsbanken. Totalt har
det investerats nära 14 miljarder kronor. Fastighetsnytt har träffat
initiativtagaren Christopher Flensborg på SEB som berättade om
investerarnas reaktioner och de ökande kraven från aktieägare
att investera ansvarsfullt.
– Den första reaktionen är alltid, vi
kan inte betala för detta! Det finns en
tradition i tron att när det låter bra så
kostar det extra. Andra reaktionen är,
det här låter intressant! Jag har träffat
mer än 350 investerare och hittills har
endast fem valt att inte köpa medan
många väntar på att få investera. När de
förstår konceptet så blir det en fråga om
hur det passar in i portföljen i form av
varaktighet, valutor med mera och när
väl det är löst så accepterar de, säger
Christopher Flensborg.
Ökade krav på ansvarsfulla investeringar
Ursprungligen föddes idén med gröna
obligationer ur ett ökat intresse från
institutionella ägare och kunder. När
Christopher Flensborg talade med sina
klienter visade det sig att investerare i
sina beslut i allt högre grad var tvungna
att adressera nya krav från aktieägare
att, förutom att uppnå ett finansiellt
resultat, också visa medvetenhet för
produkten de investerar i. Resultatet
blev ett samarbete med Världsbanken
och gröna obligationer.
– I grunden är det bara ett nytt
finansiellt verktyg som kopierar vad vi
redan sett hos exempelvis bilar, hus och
andra produkter. Det är helt enkelt en
grön version av en finansiell produkt
som ger investerare och långivare en
chans att öronmärka sina investeringar
på ett sätt som bekräftar deras filosofi som ansvarsfulla människor, säger
Christopher Flensborg.
Liten extra kostnad
Om det finns möjlighet kommer
investerare alltid att efterfråga gröna
produkter men erfarenheten säger, menar Christopher Flensborg, att även om
ingen har något emot att vara god så vill
man inte betala för det. Det gäller både
långivare och investerare. Det innebär
att om framgång ska kunna uppnås så
måste prissättningen vara i linje med de
traditionella finansiella verktygen.
– Det kommer givetvis att tillkomma
en extra kostnad, du har en produkt
och ovanpå detta sätter du en ny etikett:
Det är också klimatvänligt! Bakom
den etiketten ligger mycket arbete i att
definiera vad som är grönt eller inte och
vilka sociala effekter som kan finnas.
Christopher Flensborg
Det kräver arbete från experter för att
säkra att det funkar både som finansiell
produkt och grön produkt. Det finns
dock en gemensam förståelse och acceptans för att dessa kostnader kan delas
mellan investerare, utgivare och SEB.
Men prissättningen är fortfarande i linje
med vanliga obligationer så den extra
kostnaden är väldigt liten.
Fler gröna lösningar kommer
Inom området gröna obligationer är
SEB så gott som ensamma för tillfället
och Christopher Flensborg beskriver
situationen som ett ”Blue ocean”, det
vill säga att man skapat ett behov inom
en marknad som ännu inte är konkurforts. sid 56
Fast i g h e ts n y tt 6/ 2010
55
H å llba rhet
rensutsatt. En anledning till att inte fler
gett sig in på marknaden ännu kan vara
de långa ledtiderna från kontakt till
avslut. Generellt, menar Christopher
Flensborg, så vill investmentbankerna
se avslut så snabbt som möjligt och inte
spendera månader med att förklara hur
en produkt passar in i kundens portfölj.
– Mandatet för att investera i sådana
här produkter finns inte i företagens
organisation så när vi kommer till en
potentiell kund måste de först smälta
frågor som, vad är det här? Hur passar
det in i vår filosofi? Är det här ett ställningstagande vi vill göra? Det här blir
en diskussion som går fram och tillbaks
i organisationen. Det finns en efterfrågan men att sedan lösa hur man ska gå
till väga och integrera det i verksamheten är en process som tar månader för
tillfället.
Krisen blottade brist på medvetenhet
När den finansiella krisen slog till mot
den globala ekonomin var, av uppenbara skäl, företagen tvungna att i första
hand ta hand om sin balansräkning. På
flera håll fanns en oro att klimatfrågorna
skull hamna i skymundan. Christopher
Flensborg menar dock att om det är
något som krisen blottat så är det bristen
på medvetenhet och etik i den finansiella
sektorn. Han tror att inom18 till 24
månader så kommer det att finnas
en ganska bred blandning av gröna
lösningar för olika typer av investerare,
kraven och efterfrågan kommer att driva
på detta.
– Alla kan ha en åsikt om hur klimatet utvecklas och huruvida det är människan som ligger bakom eller inte. Vad
som är klart är att vi ser en trend med
fler och allvarligare naturkatastrofer, och
varje gång vi ser rubriker i tidningen
höjs medvetenheten. Det kommer att
vara en stark drivkraft för politiker och
företag att öka sin allokering till bra
produkter. Personligen kan jag också
tillägga att det är en stor tillfredställelse
att jobba med detta.
Fakta
Världsbanken ger ut flera gröna obligationer i samarbete
med SEB och nu fins även en grön obligation som ges ut
av International Finance Corporation (IFC) som också är
medlem i World Bank Group. Den totala volymen uppgår i
dagsläget till 13,5 miljarder kronor.
Några av investerarna är Andra och tredje AP-fonden,
Länsförsäkringar, Skandia Liv CalSTRS (California State
Teacher’ Retirement System), UN Joint Staff PensionFund, Världsnaturfonden med flera.
EO Ateljén
››
För att få den information du
vill ha – gå in på http://kund.stf.se
och justera din profil.
Se våra utbildningar på www.bfab.se
56
Fa s t i g h e t s n y t t 6 / 2 0 1 0
Vå
rk
är a
på t a l
v ä og e
g! n
Vi utbildar fastighets-Sverige
