Region Skåne
1999 12 06
Adm. ledningsstaben
Regionstyrelsen beslöt 1999-12-14
att anta föreskrifter för förvaltning av stiftelsekapital
FÖRESKRIFTER FÖR
STIFTELSEKAPITAL
REGION
SKÅNES
FÖRVALTNING
AV
1. Inledning
1.1 Bakgrund
Bildandet av Region Skåne samt bestämmelser i stiftelselagen medför att föreskrifter för förvaltning av stiftelsekapital för vilket regionstyrelsen är ansvarig behöver fastställas.
1.2 Syfte
Syftet med föreskrifterna är att för stiftelseförvaltningen ange:
•
•
•
mål och risknivåer
placeringsregler
uppföljning, kontroll och rapportering
1.3 Mål
Stiftelsekapital skall förvaltas så att krav på långsiktigt god avkastning, tillfredsställande riskspridning samt betryggande säkerhet tillgodoses. Det långsiktiga målet är att tillse att den
reala förmögenheten ej minskar samtidigt som avkastningen medger en tillfredsställande utdelningsnivå.
1.4 Riskhantering
I syfte att minimera förvaltningsriskerna ska förvaltningen tillämpa principerna om matchning
och diversifiering. Matchningsprincipen innebär att förvaltade tillgångar skall uppvisa samma
egenskaper som de åtaganden som tillgångarna skall möta; d. v. s. kapitalet skall vara långsiktigt inflationsskyddat samtidigt som avkastningen skall medge en tillfredsställande utdelningsnivå.. Diversifieringsprincipen innebär att placeringar fördelas inom och mellan olika
tillgångsslag, marknader och emittenter i syfte att minska risken och/eller höja avkastningen.
1.5 Uppdatering av föreskrifterna
1
Dessa föreskrifter skall löpande uppdateras med hänsyn till aktuella förhållanden samt med
beaktande av utvecklingen på de finansiella marknaderna.
2. ANSVAR OCH BEFOGENHETER
2.1 Regionstyrelsens ansvar är
•
•
•
•
•
•
att fastställa övergripande föreskrifter för förvaltning av stiftelsekapital.
att genom revisionen svara för kontroll och granskning av förvaltningen
att tillse att kapitalförvaltningen sker inom ramen för dessa föreskrifter
att svara för uppdatering av dessa föreskrifter
att ansvara för utvärdering av stiftelsernas avkastningsresultat
att fastställa attest- och utanordningsregler för stiftelseförvaltningen samt utse personer
som har rätt att ingå och underteckna avtal för stiftelsernas räkning
att tillse att årsredovisning och deklarationer över förvaltade stiftelser upprättas.
3. PLACERINGSREGLER
3.1 Tillåtna tillgångsslag
Stiftelsekapital får placeras i följande tillgångsslag:
•
•
•
•
Räntebärande värdepapper noterade i svensk valuta.
Svenska och utländska aktier samt aktierelaterade instrument.
Likvida medel i svensk valuta.
Värdepappersfonder eller liknande produkter vilka motsvaras av ovanstående tillgångar.
Vid placering av medel ska hänsyn tas till
• likviditetsrisk
• kreditrisk
• ränterisk
• kursrisk
• valutarisk
• motpartsrisk
3.2 Limiter för tillgångsslagen
Procenttalen i tabellen nedan anger lägsta och högsta andel, som respektive tillgångsslag vid
varje tidpunkt ska respektive får utgöra av stiftelsekapitalets totala marknadsvärde. I tabellen
framgår även normalläget, vilket är den beslutade långsiktiga strategiska fördelningen mellan
tillgångsslagen.
Tillgångsslag
Räntebärande värdepapper
Min, %
30
Normal, %
40
Max, %
70
2
Varav utländska
Aktier
Varav utländska
Likvida medel
0
30
0
0
0
60
10
0
0
70
20
20
3.3 Räntebärande värdepapper
3.3.1 Svenska räntebärande värdepapper
Vid placering i räntebärande värdepapper noterade i svenska kronor gäller följande limiter.
Procenttalen i tabellen nedan avser andelar av den svenska ränteportföljens marknadsvärde.
Emittent/värdepapper
Max andel per
Emittentkategori,%
100
Svenska staten eller av svenska staten
garanterat värdepapper
50
Svenska kommuner och landsting
Värdepapper med rating om lägst A
50
eller Aa3 resp lägst K-1 eller P-1
Svenska banker och bostadsfinansie60
ringsinstitut med rating lägst A/Aa3
Max andel per
Emittent, %
100
10
10
20
Kommentar: Ratingkategori A (S&P) och Aa3 (Moody´s) avser långfristiga lån och innebär
hög kreditvärdighet. K-1 (S&P) och P-1 (Moody´s) avser korta lån och är högsta ratingkategori.
3.3.2
Limit för ränterisk
Stiftelsernas innehav av räntebärande papper får ha en genomsnittlig räntekänslighet om högst
3-5 % av ränteportföljens marknadsvärde. Detta innebär att om den effektiva marknadsräntan
förändras med en (1) procentenhet får den procentuella förändringen i ränteportföljens värde
inte förändras mer än 3-5 %.
3.3.3
Utvärdering
Utvärdering av utfallet i den räntebärande delen av stiftelseportföljen skall ske mot lämpligt
index som är vedertaget i marknaden
3.4 Aktier och aktierelaterade instrument
Av stiftelsernas placeringar i svenska och utländska aktier och aktierelaterade instrument
skall 100 % vara börsnoterade, dvs föremål för regelbunden handel på marknadsplats som är
öppen för allmänheten och som står under tillsyn av myndighet. Möjlighet att förvärva icke
börsnoterade aktier får endast tillämpas vid nyintroduktioner.
Vid placering i svenska aktier gäller följande limiter. Procenttalen i tabellen avser andelar av
aktieportföljens marknadsvärde.
3
Aktie noterad på
Max, %
Min, %
A-lista motsvarande
O-listan
100
20
70
0
Max, %
emittent
10
10
OTC-listan
10
0
10
per
Placering i utländska aktier noterade på utländsk börs får endast ske genom förvärv av andelar
i aktiefonder vars placeringsinriktning i huvudsak överensstämmer med dessa föreskrifter.
Fonden ska stå under tillsyn av finansmyndighet eller annat behörigt organ. Vid placering
skall bred geografisk spridning eftersträvas.
3.4.1
Utvärdering
Utvärdering av utfallet i den aktierelaterade delen av stiftelseportföljen skall ske mot lämpligt
index, som är vedertaget på marknaden.
3.5 Likvida medel
Likvida medel definieras som medel på depåkonto, bankräkning och dagsinlåning. Övrig
tidsbunden inlåning hänförs till tillgångsslaget räntebärande värdepapper vid beräkning av
tillgångsslagens andelar enligt avsnitt 3.2.
3.6 Värdepappersfonder
Placering får ske i andelar i värdepappersfond vars placeringsinriktning i allt väsentligt överensstämmer med dessa föreskrifter och som står under tillsyn av finansmyndighet.
Vid placering i värdepappersfond skall beaktas dessa föreskrifter för tillgångsslagens fördelning och bestämmelserna om valutaexponering och geografisk spridning. Vid placering i värdepappersfond som investerar i olika tillgångsslag, så kallad blandad fond, skall fondens placeringar motsvara de limiter som anges i dessa riktlinjer.
3.7 Derivatinstrument
I syfte att reducera risk i stiftelseförvaltningen får optioner, terminer och swapavtal användas.
Handel med derivatinstrument får inte ske på sådant sätt att limiter efter lösen eller motsvarande avviker från reglerna i dessa föreskrifter.
3.8 Beräkning av stiftelsekapitalets värde
Vid beräkning avstiftelsekapitalets värde och limit skall tillgångar värderas med ledning av
gällande marknadsvärde. Om marknadsvärde saknas får oberoende part på objektiv grund
fastställa värdet.
3.9 Åtgärder vid limitavvikelser
4
Om limit överskrids skall tillgångar avyttras i motsvarande mån så snart det lämpligen kan
ske, varvid skälig hänsyn tas till den risk som överskridandet innebär för stiftelsekapitalet
som helhet. Motsvarande gäller om limit underskrids, varvid tillgångar anskaffas så snart det
lämpligen kan ske. Extern förvaltare skall, vid över- eller underskridande av limiter enligt
förvaltningsuppdraget, rapportera till uppdragsgivaren med beskrivning av orsaken till avvikelsen samt förslag till åtgärd.
3.10 Affärsmotparter
Godkända motparter vid transaktioner med stiftelses tillgångar är:
•
•
Värdepappersinstitut som har finansinspektionens tillstånd för handel med finansiella instrument för annans räkning i eget namn enligt 1 kap 3 § p.1 lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.
Utländska institutioner som har tillstånd liknande det som anges i första punkten ovan och
som står under tillsyn av myndighet eller annat behörigt organ.
3.11 Extern förvaltare
Följande regler gäller för förvaltaren:
•
•
•
Förvaltaren skall vara ett värdepappersinstitut som har finansinspektionens tillstånd för
förvaltning av någon annans finansiella instrument, enligt 1 kap 3 § p.4 lagen (1991:981)
om värdepappersrörelse, eller utländsk institution som har tillstånd liknande det som anges ovan och som står under tillsyn av myndighet eller annat behörigt organ.
Förvaltningsuppdrag skall grunda sig på skriftligt avtal.
Förvaltaren skall åtaga sig att följa dessa föreskrifter.
3.12 Etik och miljö
Kapitalförvaltningen skall avstå från att placera i företag som bedriver miljöförstörande verksamhet, som verkar inom pornografi, alkohol, tobaks- eller vapenindustri. Placeringar skall
heller inte göras i företag som i sin anställningspolitik inte följer FN-konventionen om de
mänskliga rättigheterna.
4. UPPFÖLJNING, KONTROLL OCH RAPPORTERING
4.1 Syfte
Rapporteringens syfte är att informera om stiftelseförvaltningens resultat och exponering i
relation till fastställda limiter i dessa föreskrifter och i avtal med förvaltare.
5
4.2 Extern rapportering
Extern förvaltare skall regelbundet lämna en rapport till Region Skåne. Rapporten skall innehålla följande uppgifter:
•
•
•
•
•
•
•
Stiftelsekapitalets avkastning under månaden och året.
Stiftelsekapitalets fördelning på olika tillgångsslag.
Innehav av värdepapper där respektive värdepapper redovisas med angivande av andelen
av det totala värdet för respektive tillgångsslag.
Förändringar i innehavet av värdepapper under månaden.
Genomsnittlig löptid och räntekänslighet för innehavet av räntebärande värdepapper.
Jämförelse utifrån fastställda index.
Eventuella avvikelser från placeringsreglerna i dessa föreskrifter, avvikelsens orsak samt
vidtagen åtgärd eller förslag till åtgärd.
4.3 Intern rapportering
Förvaltningsansvarig skall varje kvartal till regionstyrelsen redovisa stiftelsekapitalets utveckling och ställning.
6
