Presentationsbilder - AIF-seminarium 1 och 3 oktober 2013

Nya regler för AIF-förvaltare
FI-forum
1 och 3 oktober 2013
Agneta Blomquist
Lovisa Hedberg
Fredrik Lundberg
Erik Lindholm
1
Agenda
FI:s roll och vår förväntan
Definitioner/kriterier för nyckelbegrepp
Undantag från tillämpningsområdet
Tillstånd resp. registrering – vad gäller?
Övergångsperioden
Tillsyn
Tillståndsansökan
Frågor
2
Finansinspektionens roll
Regelgivning
Besluta i tillstånds- och anmälningsärenden
Utöva tillsyn
Besvara förfrågningar
3
En förfrågan om tillståndsplikt ska
innehålla
Analys av lagens krav i förhållande till den
verksamhet som bedrivs. Inkludera även er egen
bedömning av frågan.
Ange vilket företag det gäller.
Beskriv faktisk verksamhet - inte olika hypotetiska
scenarier.
FI har inte möjlighet att lämna bindande
förhandsbesked.
4
Alternativ investeringsfond
”Ett företag som har bildats för kollektiva investeringar
och som tar emot kapital från ett antal investerare för
att investera det i enlighet med en fastställd
investeringspolicy till förmån för dessa investerare.”
(1 kap. 2 § LAIF)
Faller utanför UCITS-direktivet.
Rättslig form spelar inte någon roll för bedömningen.
5
Alternativ investeringsfond, forts.
Företag för kollektiva investeringar; kriterier
- Företaget har inte ett allmänt kommersiellt eller
industriellt ändamål.
- Företaget slår samman kapital från dess
investerare för att göra investeringar, för att i sin tur
generera en gemensam avkastning.
- Andels- eller aktieägare saknar som kollektiv grupp
löpande bestämmanderätt eller kontroll
6
Alternativ investeringsfond, forts.
Ta emot kapital från ett antal investerare
- Kapitalet ska vara ”externt” (se skäl 7 i direktivet)
- Det bör betraktas som att företaget tar emot kapital
från ”ett antal investerare”, så länge företaget inte
är förhindrat att ta emot kapital från fler än en
investerare.
- Det krävs bindande verkan i t.ex. nationella lagar,
fondbestämmelser, bolagsordning etc., för att
företaget ska anses förhindrat att ta emot fler än en
investerare.
7
Alternativ investeringsfond, forts.
Fastställd investeringspolicy
- Beslutad och fastslagen.
- Innehåller riktlinjer för investeringar.
- Förvaltaren har en skyldighet att följa
investeringspolicyn.
- Det går inte att kringgå bestämmelsen genom att
låta förvaltaren ha full rätt att fatta
investeringsbesluten.
8
AIF-förvaltare
Juridisk person, vars normala verksamhet består i
förvaltning av en eller flera alternativa
investeringsfonder (1 kap. 3 § LAIF).
Förvaltning av en alternativ investeringsfond
innefattar såväl 1) portföljförvaltning som 2)
riskhantering.
AIF-förvaltaren är den som bär det juridiska ansvaret
mot investerare och myndigheter samt är ansvarig för
eventuell delegering.
9
Undantag
Lagen ska inte tillämpas på
1. förvaltare av ”koncerninterna fonder”,
2. holdingbolag,
3. tjänstepensionsinstitut som omfattas av direktiv
2003/41/EG om verksamhet i och tillsyn över
tjänstepensionsinstitut,
4. överstatliga institutioner och internationella
organisationer, i de fall då dessa förvaltar AIF:er
och i den utsträckning sådana fonder agerar i
allmänhetens intresse,
10
Undantag, forts.
5. nationella centralbanker,
6. nationella, regionala eller lokala myndigheter och
organ eller andra institut som förvaltar fonder som
är anknutna till system för social trygghet och
pensionssystem,
7. program för anställdas andelsägande eller
sparande, eller
8. specialföretag för värdepapperisering (1 kap. 11 §
24 LAIF).
11
Undantag, forts.
Holdingbolag (1 kap. 11 § 10 LAIF)
Ett företag med aktieinnehav i ett eller flera andra företag, vars
affärsidé är att fullfölja en eller flera affärsstrategier genom sina
dotterföretag, närstående företag eller ägarintressen för att bidra till
deras värde på lång sikt, och som är ett företag som antingen
a)
handlar för egen räkning och vars aktier är upptagna till handel
på en reglerad marknad, eller
b)
har etablerats inte huvudsakligen för att generera avkastning åt
sina investerare genom avyttring av sina dotterföretag eller
närstående företag, vilket framgår av bolagets årsredovisning
eller andra offentliga handlingar.
12
Tillståndsplikt
Tillstånd för svenska AIF-förvaltare (3 kap. LAIF)
- Fondbolag och värdepappersbolag som förvaltar
specialfonder.
- För AIF-förvaltare som förvaltar AIF:er med
tillgångar över tröskelvärdena (500 resp. 100
miljoner euro).
- Tillstånd krävs för att förvalta AIF:er som
marknadsförs till icke-professionella investerare.
- Tillstånd krävs för att kunna förvalta och
marknadsföra AIF:er utomlands.
13
Registrering
Registrering (2 kap. LAIF)
- AIF-förvaltare som förvaltar AIF:er med tillgångar
som inte överstiger tröskelvärdena (500 respektive
100 miljoner euro).
- AIF:er som marknadsförs till professionella och i
vissa fall till s.k. semi-professionella investerare.
14
Registrering, forts.
Semi-professionella investerare (4 kap. 5 § LAIF)
- Investerar minst 100 000 euro
- Intygar att de är medvetna om riskerna
Riskkapitalfonder
- Saknar rätt till inlösen under minst fem år
- Investerar i emittenter eller onoterade företag med
syfte att förvärva kontroll
15
Registrering, forts.
Begränsningar för AIF-förvaltare som är registrerade;
- Ej specialfonder
- Endast marknadsföra AIF:er till professionella och i
vissa fall semi-professionella investerare
- Kan inte utnyttja LAIF:s regler om förvaltning och
marknadsföring av AIF:er utomlands
16
Opt-in
AIF-förvaltare som förvaltar AIF:er under
tröskelvärdena kan ansöka om tillstånd enligt 3 kap.
LAIF
17
Övergångsbestämmelserna till
LAIF
En AIF-förvaltare som vid ikraftträdandet av LAIF
drev verksamhet som är tillståndspliktig enligt LAIF
ska senast den 22 juli 2014 ansöka om tillstånd hos
FI.
AIF-förvaltaren får fortsätta att driva denna
verksamhet till dess att ansökan har prövats slutligt.
Om tillstånd vägras ska AIF-förvaltaren upphöra med
verksamheten.
(Andra punkten)
18
Övergångsbestämmelserna till
LAIF, forts.
En AIF-förvaltare som förvaltar portföljer av AIF:er
vars sammanlagda tillgångar inte överstiger
tröskelvärdena ska senast den 22 juli 2014 anmäla
sig för registrering eller ansöka om tillstånd som AIFförvaltare hos FI.
AIF-förvaltaren får fortsätta att driva denna
verksamhet till dess att anmälan eller ansökan har
prövats slutligt.
Om registrering vägras ska AIF-förvaltaren upphöra
med verksamheten.
(Tredje punkten)
19
Övergångsbestämmelserna till
LVF, forts.
Fondbolag, värdepappersbolag och svenska
kreditinstitut som vid ikraftträdandet av LVF har
tillstånd att driva verksamhet avseende specialfonder
får, om en ansökan om tillstånd som AIF-förvaltare
enligt LAIF har getts in till FI senast den 22 juli 2014,
fortsätta att driva denna verksamhet enligt äldre
bestämmelser till dess att ansökan har prövats
slutligt.
Om tillstånd vägras, ska bolaget eller institutet
upphöra med verksamheten.
(Andra punkten)
20
Diskretionär förvaltning och
sidotjänster
En extern AIF-förvaltare med tillstånd enligt LAIF, får
av FI ges tillstånd att utföra diskretionär förvaltning av
investeringsportföljer.
21
Diskretionär förvaltning och
sidotjänster
En AIF-förvaltare med tillstånd för diskretionär
förvaltning av investeringsportföljer får efter tillstånd
av FI:
1. förvara och administrera andelar eller aktier i företag
för kollektiva investeringar,
2. ta emot medel med redovisningsskyldighet,
3. ta emot och vidarebefordra order i fråga om
finansiella instrument, och
4. lämna investeringsråd.
22
Övergångsbestämmelserna till
LVF
Ett värdepappersbolag eller svenskt kreditinstitut som
vid ikraftträdandet av LVF förvaltar en specialfond får
överlåta förvaltningen av fonden till en AIF-förvaltare
om överlåtelsen sker senast den 22 juli 2014 och
AIF-förvaltaren har tillstånd enligt LAIF.
Överlåtelse får också ske till en AIF-förvaltare som är
etablerad i ett annat land inom EES, om AIFförvaltaren har tillstånd enligt AIFM-direktivet.
Äldre bestämmelser i 9 kap. 4 och 5 §§ LIF ska
tillämpas på sådana överlåtelser.
(Tredje punkten)
23
Övergångsbestämmelserna till
LVF forts.
Ett fondföretag som vid ikraftträdandet av LAIF har
tillstånd att marknadsföra andelar i företaget i Sverige
enligt 1 kap. 9 § LIF får, om en ansökan om tillstånd
enligt LAIF har getts in till FI senast den 22 juli 2014,
fortsätta att driva denna verksamhet enligt äldre
bestämmelser till dess att ansökan har prövats
slutligt.
Om tillstånd vägras, ska fondföretaget upphöra med
verksamheten.
(Femte punkten)
24
Fondtillsyn
Avdelningen för fondtillsyn ansvarar för tillsynen av de
bolag som får tillstånd enligt LAIF.
Hur arbetar fondtillsyn?
 Riskbaserad tillsyn.
25
Rapportering
Förvaltare av AIF:er rapporterar till FI minst årligen. FI
rapporterar informationen vidare till Esma.
Mall för rapportering finns i EU-kommissionens
delegerade förordning 231/2013.
26
Pågående arbete
Arbete med att identifiera AIF:er pågår.
Ta gärna kontakt med oss.
Vi måste ha er ansökan senast 22 juli 2014.
27
Ansökan om tillstånd
Se 3 kap. 5 § LAIF ang. vad som ska ges in vid
ansökan.
Förenklat ansökningsförfarande för vissa – innebörd?
Handläggningstid: 90 (+ 90) dagar.
Ansökan ska ges in senast den 22 juli 2014, annars
måste verksamheten upphöra.
28
Regler om förvaltare av alternativa
investeringsfonder
Direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder
Lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder
Prop. 2012/13:155 om förvaltare av alternativa investeringsfonder
Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:10 Förvaltare av alternativa
investeringsfonder
Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013
Esma’s riktlinjer om nyckelbegrepp i AIFM-direktivet (ESMA/2013/611)
Esma’s riktlinjer om en sund ersättningspolicy enligt AIFM-direktivet
(ESMA/2013/232)
29
Kontaktuppgifter
Agneta Blomquist, [email protected] ,
08-787 83 27
Erik Lindholm, [email protected] , 08-787 80 82
Fredrik Lundberg, [email protected] ,
08-787 80 64
Lovisa Hedberg, [email protected] , 08-787 82 80
Enheten Fondrätt specialfonder, 08-787 80 00 (vxl)
30