SEAPILOT AB UC FÖRETAGSVÄRDERING

SEAPILOT AB
556835-3790
UC FÖRETAGSVÄRDERING
per 2014-01-27
senaste bokslut 2013-12
En produktion av UC Ekonomipublikationer AB
Inledning..............................................................................................................................................................................................4
Uträkning av värdet........................................................................................................................................................................ 5
Omsättning och tillväxt...............................................................................................................................................................10
Prognostisera nettoomsättningsutveckling..................................................................................................................10
Kostnader och lönsamhet........................................................................................................................................................... 11
Prognostisera rörelsekostnadsutveckling......................................................................................................................11
Prognostisera EBITDA utveckling....................................................................................................................................12
Prognostisera avskrivningar..............................................................................................................................................13
EBIT.......................................................................................................................................................................................... 14
Skatt.........................................................................................................................................................................................15
Anläggningstillgångar.......................................................................................................................................................... 16
Investeringar (CAPEX)........................................................................................................................................................ 17
Omsättningstillgångar.........................................................................................................................................................18
Icke räntebärande kortfristiga skulder.......................................................................................................................... 20
Förändring i nettorörelsekapital NWC........................................................................................................................... 21
Fritt kassaflöde FCF............................................................................................................................................................ 22
Övriga kommentarer....................................................................................................................................................................23
Ranking av företaget mot jämförelsepopulationen.............................................................................................................25
Nettoomsättningstillväxt (historiskt genomsnitt, CAGR)........................................................................................ 26
Personalkostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt)................................................................................ 28
Totala rörelsekostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt)...................................................................... 30
EBITDA-marginal (historiskt genomsnitt).....................................................................................................................32
Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (historiskt genomsnitt).................................................................. 34
Kundfordringar/nettoomsättning (historiskt genomsnitt).......................................................................................36
Leverantörsskulder/nettoomsättning (historiskt genomsnitt)...............................................................................38
Nettorörelsekapital/nettoomsättning (historiskt genomsnitt)...............................................................................40
Kapitalets omsättningshastighet (historiskt genomsnitt)........................................................................................ 42
Skuldsättningsgrad (historiskt genomsnitt)................................................................................................................. 44
Soliditet (historiskt genomsnitt)..................................................................................................................................... 46
Kassalikviditet (historiskt genomsnitt).......................................................................................................................... 48
Avkastning eget kapital (historiskt genomsnitt)........................................................................................................ 50
Fritt kassaflöde (historiskt genomsnitt)........................................................................................................................52
Värdeutveckling (historiskt genomsnitt, CAGR)......................................................................................................... 54
Sammanlagd ranking.................................................................................................................................................................... 56
Sammanlagd ranking - fortsättning........................................................................................................................................ 57
Fullständigt bokslut.......................................................................................................................................................................58
UC:s ansvar..................................................................................................................................................................................... 63
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
3
Inledning
I denna företagsanalys beräknas företagsvärdet genom att vi nuvärdesberäknar framtida
kassaflöden som tillfaller företaget som helhet dvs. både aktieägare och långivare. Då det gäller
värdering med fokus på själva rörelsen, är inte detta mått justerat för företagets transaktioner
med långivare(vilket fallet är vid en direkt aktievärdering).
Att uppskatta företagsvärdet innebär i praktiken att man skiljer rörelsens avkastning från
dess finansiering. Följden är att man vid värderingen mäter kassaflöden från rörelsen
exklusive finansieringskostnader (räntekostnader) och nettoupplåning. Däremot beaktas
finansieringskostnaden i diskonteringsräntan. Den viktade kapitalkostnaden (WACC) används
som diskonteringsränta och beräknas genom att väga samman kostnaden för eget och
främmande kapital. Långivarnas avkastningskrav beaktas därmed i diskonteringsräntan i stället
för i avkastningsprognosen.
Rörelsens värde kan vara av intresse vid ett potentiellt köp av en företagsdivision eller köp
av ett helt företag. En aktieanalytiker kan dock vara mer intresserad av värdet på det egna
kapitalet och i slutändan av den enskilda aktien.(aktievärdet) Det vanligaste tillvägagångssättet
är att först beräkna företagsvärdet, för att därefter justera detta värde för marknadsvärdet på
företagets lån. Därigenom erhålls värdet på det egna kapitalet det vill säga aktievärdet. Detta
tillvägagångssätt benämns vanligen indirekt metod och används vid denna analys.
Vid analysen tas det inneboende teoretiska värdet fram. Detta värde skall inte jämställas med
ett marknadsvärde, då ett sådant är beroende av en rad andra faktorer som kan få värdet
att skilja sig markant från det teoretiska värdet. En existerande marknad med potentiella
köpare är naturligtvis ett grundläggande krav för ett marknadsvärde. Finansiering, marknads
positionering och synergieffekter är andra faktorer som kan skapar avvikelser mellan marknadsoch teoretiskt värde.
Det bör slutligen påpekas att det inte finns en absolut sanning om ett företags verkliga värde,
då värderingen till stora delar bygger på antagande om framtida utfall. Denna analys visar
emellertid på ett pedagogiskt vis hur vi kommit fram till rörelsevärdet respektive aktievärdet
utifrån en rad antagande om utveckling av de viktigaste företagsekonomiska parametrarna.
Dessa antaganden bygger dels på företagets historiska utveckling, men även andra jämförbara
företags utveckling vägs in. Externa prognosinstituts framtidsbedömningar har dessutom
beaktats vid värderingen.
Lästips om hur vi beräknat värdet
På sidan 10 - 22 redovisas samtliga antaganden som gjorts om företagets framtida utveckling.
Antaganden om de kommande fem årens omsättnings- och resultattillväxt samt en rad
andra variabler och nyckeltal, utgör grunden för värderingen. Dessa antaganden redovisas
både grafiskt och i siffror på sidorna 10 - 22. Även företagets och jämförelsepopulationens
historiska genomsnitt framgår. I allmänhet tjänar det historiska utfallet som utgångspunkt för
framtidsprognosen.
4
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Uträkning av värdet
Företagsvärdering
UC Ekonomipublikationerna AB har värderat Seapilot AB till
TJUGOENMILJONERNIOHUNDRASJUTTIOÅTTATUSEN
SEK 21 978 000
Företagsvärderingen är utförd av Sidon Benjaminsson
Seapilot AB
VENDEVÄGEN 90 4TR
182 32 Danderyd
556835-3790 2014-01-27 SEK 21 978 000
Observera att värdet kan variera mellan SEK 17 436 000 och SEK 27 983 000.
Rörelsevärdet
Företagets värde består dels av fem års prognostiserade nuvärdesberäknade fria kassaflöden
(FCF), dels av ett så kallat slutvärde (terminal value) som visar på det tillskott som kassaflöden
efter den femåriga prognosperioden bidrar med till totalvärdet. Slutvärdet kan svara för så
mycket som 75 % av det totala rörelsevärdet.
Det finns två metoder för att kalkylera slutvärdet. Den uthålliga tillväxtmetoden, respektive
utgående multipelmetoden. I vår analys används båda metoderna.
Totalt Rörelsevärde SEK 21 978 000
Min
SEK 17 436 000
Riktvärde
SEK 21 978 000
Max
SEK 27 983 000
Aktievärdet
För att få fram aktievärdet justeras det totala rörelsevärdet med summa räntebärande skulder
och likvida medel. Detta belopp divideras med antal aktier för att få fram värdet per aktie.
Summa räntebärande skulder SEK
Likvida medel SEK 507 000
Minoritetsintressen SEK
Antal aktier 50 000
Totalt aktievärde SEK 22 486 000
Värde per aktie SEK 449,71
Min
SEK 17 943 000
Riktvärde
SEK 22 486 000
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Max
SEK 28 490 000
5
Indikativ historisk värdeutveckling (nyhet för 2013)
Notera att värdehistoriken i tabellen avser indikativa värden och baseras på nuvärdeberäknade
kassaflöden justerade för inflationstakt (KPI).
2011-12
2012-12
2013-12
CAGR (%)
Rörelsevärde
14 700
17 894
21 978
22,28
Aktievärde
14 872
18 593
22 486
22,96
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2012
2013
2014
Viktad genomsnittlig kapitalkostnad WACC*
Den kalkylränta som vi utnyttjar i analysen är en faktor som definieras utifrån den så kallade
viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC).
Den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden WACC består av två komponenter, dels kostnaden
för externa lån (cost of debt) dels för interna lån (cost of equity).
Kostnaden för externa lån d.v.s. låneräntan antas ofta ligga mellan 4 - 8 %. Denna procentsats
justeras därefter ner med beaktande av aktuell bolagsskattesats om 22,00 %.
Kostnaden för interna lån räknas ut med den så kallade Capital asset pricing modellen, CAPM
där marknadens aktuella riskpremie, årets genomsnittliga statslåneränta, företagets storlek
samt företagets risknivå tjänar som grund för kalkylen.
Slutligen beräknas den optimala kapitalstrukturen (target capital structure) genom att
branschens historiska relation mellan eget kapital och räntebäreande skulder kalkyleras.
Ingångsvärden vid beräkning av den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC)
Låneränta 5,62 %
Skattesats 22,00 %
Extern lånekostnad 4,38 %
Riskfria långa statslåneräntan 3,12 %
Marknadens Riskpremie 6,00 %
Storlekspremie 9,01 %
Specifikt tillägg 13,82 %
Intern lånekostnad 31,95 %
Optimal kapitalstruktur 66,62 %
WACC 22,74 %
6
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Ingångsvärden vid beräkning av det totala rörelsevärdet
Nuvärdesberäknat FCF inom det femåriga prognosintervallet SEK 973 000
Utgående prognosårs fria kassaflöde SEK 10 126 000
WACC* 22,74 %
Antagen uthållig tillväxttakt 3,00 %
Värdetillskott efter det femåriga prognosintervallet SEK 52 825 000
Nuvärdesfaktor 39,76 %
Nuvärdesberäknat värdetillskott SEK 21 005 000
Känslighetsanalys
Värdering av företag är ingen absolut vetenskap där rätt eller fel utfall med säkerhet kan
prognostiseras. Därför redovisas normalt sett ett värdeintervall i en så kallad känslighetsanalys.
I denna analys använder vi två olika modeller utifrån de två olika metoderna att beräkna
slutvärdet. Det prognostiserade företagsvärdet varierar således med den vägda kapitalkostnaden
(WACC), utgångsmultipeln (exit multiple) och den uthålliga tillväxten enligt matris nedan där
variabel intervallet omfattar cirka plus minus 10 % från riktvärdet.
WACC (%)
20,47
21,61
22,74
23,88
25,02
WACC (%)
20,47
21,61
22,74
23,88
25,02
2,54
2,68
Utgångsmultipel
2,82
2,96
3,10
22 195
21 007
19 878
18 804
17 782
23 338
22 102
20 928
19 811
18 749
24 480
23 197
21 978
20 819
19 716
25 623
24 293
23 028
21 827
20 683
26 765
25 388
24 079
22 834
21 650
2,70
2,85
Evighetstillväxt (%)
3,00
3,15
3,30
26 945
24 101
21 604
19 397
17 436
27 198
24 317
21 789
19 558
17 576
27 455
24 536
21 978
19 722
17 719
27 717
24 759
22 170
19 887
17 863
27 983
24 986
22 364
20 056
18 009
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
7
Jämförande värdering
Vid jämförande värdering utgår man ifrån att värdet på en tillgång kan uppskattas genom att
studera hur marknaden prissätter liknande eller jämförbara tillgångar. Värderingen utgår då
ifrån prismultiplar till exempel jämförbara företags aktievärden i förhållande till vinstnivåer.
Metodens utgångsperspektiv kan vara ett eller flera företag på börsen eller då det gäller små
privata företag, genomförda företagsförvärv där ett pris på förvärvet kan identifieras.
Istället för att använda aktievärdet som variabel i vår analys, ställs värdet på själva rörelsen
EV, mot vinst, kassaflöde, nettoomsättning och det justerade egna kapitalet. Eftersom vi i
kalkylen av rörelsens värde bortser från finansieringen det vill säga kapitalstrukturen (förutom
i framräkning av den vägda kapitalkostnaden) använder vi det historiskt vägda rörelseresultatet
före avskrivningar(EBITDA) som vinstvariabel. Fördelen med detta är att multipeln möjliggör
direkt jämförelse mellan olika typer av företag.
EV/EBITDA (historisk median)
EV/EBITDA (senaste året)
EV/CF
EV/S
EV/BV
-20,85
-6,58
-37,62
6,81
101,75
EV = Rörelsens värde
EBITDA = Historiskt genomsnittligt Rörelseresultat före avskrivningar.
CF = Historiskt genomsnittligt fritt kassaflöde FCF.
S = Historiskt genomsnittlig nettoomsättning
BV = Historiskt genomsnittligt operativt justerat eget kapital
Jämförelsepopulation
Företaget har jämförts med branschen: 2651 Tillverkning av instrument och apparater för
mätning, provning och navigering . UC Ekonomipublikationer AB hämtar uppgift om företagets
SNI kod (branschtillhörighet) från Statistiska Centralbyrån (SCB). Notera att SCB för register
över den SNI kod företaget angivit när det registrerades och att, för det fall verksamheten
ändrats, företaget ansvarar för att till SCB anmäla eventuella förändringar i företagets
verksamhet och därmed att korrekt SNI kod är registrerad. För det fall företagets verksamhet
har förändrats kan det få till följd att jämförelsepopulationen inte blir relevant.
Vi kan dock manuellt justera SNI koden att motsvara företagets aktuella verksamhet.
Konjunkturläge
Notera att en helt jämförbar population inte är möjlig att selektera då verksamheten är att
betrakta som unik.
per kvartal 3 2013
SNI 62 Datakonsulter, programvaruproducenter
151 företag deltog i undersökningen. Strax under en tredjedel av bolagen uppgav en
positiv verksamhetsutveckling under kvartal 3 medan strax under en fjärdedel sa den
var negativ.Efterfrågan ökade svagt men volymen på inneliggande uppdrag är för liten
säger 47%.Försäljningspriserna var oförändrade.Lönsamheten är tillfredställande eller bra
enligt 64%.Antalet anställda minskade.28% säger det råder fullt nyttjande av företagets
resurser.Nuvarande resursutnyttjande ligger på 93%.Otillräcklig efterfrågan är det största
hindret i verksamheten.Förväntningarna på kvartal 4 2013 är en stigande efterfrågan och
oförändrade priser.Fyra av tio planerar nyanställningar. På sex månaders sikt tror man på en
fortsatt ökning av efterfrågan.
SNI 26 Industri för datorer, elektronikvaror och optik
8
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
66 företag deltog i undersökningen.Produktionsvolymen var oförändrad under kvartal 3.
Produktionskapaciteten ligger på en lagom nivå med ett kapacitetsutnyttjande på 90,96% i
nuläget.Försäljningspriserna låg oförändrade.Orderingången låg stabil på hemmamarknaden
och sjönk på exportsidan.Den totala orderstocken är i nuläget för liten enligt 88% av
företagen.Orderstockens varaktighet är 30 produktionsveckor. Konkurrenssituationen
var oförändrad på alla marknader.Lönsamheten är tillfredställande eller bra enligt 96%
och följaktligen säger 4% att den är dålig. antalet anställda minskade.Både råvaru- och
färdigvarulager är lagom stora. Förväntningarna på kvartal 4 2013 är en svagt ökande
produktionsvolym och sjunkande försäljningspriser på exportmarknaden. Man tror
på en stigande orderingång på exportsidan.Antalet anställda kommer vara oförändrat.
Produktionsvolymen nästa halvår förväntas ligga oförändrad jämfört med innevarande halvåret
2013.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
9
Omsättning och tillväxt
Prognostisera nettoomsättningsutveckling
Som första steg i värderingsprocessen skall framtida omsättningsutveckling antas.
Med stöd av upp till 10 års historiskt omsättningsutfall, prognostiseras de kommande
5 årens nettoomsättningsutveckling. Även den historiska utvecklingen för en relevant
jämförelsepopulation (bransch, storlek, ålder, region, m.m.) under motsvarande historiska
tidsintervall, kan tjäna som stöd för antagandet om framtida omsättningsutveckling för bolaget.
Företagets egen syn på framtiden samt andra externa prognosinstituts framtidsbedömningar
bör naturligtvis beaktas i prognosen. Notera således att prognosen görs manuellt av en erfaren
analytiker med hjälp av ovan nämnda informationskällor.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
3 227
4 764
12 912
32 489
226,22
6,58
171,02
151,62
Omsättning
Omsättn.tillväxt (CAGR %)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
47 520
56 354
60 564
41 968
46,27
18,59
7,47
66,28
80 000
60 000
40 000
20 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
26 453
31 983
33 367
34 722
6,15
1,37
4,33
4,06
Omsättning
Omsättn.tillväxt (CAGR %)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
36 040
37 312
38 530
35 994
3,80
3,53
3,27
3,79
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Vi har antagit en omsättningstillväxt de kommande 5 åren på 66,28 % i genomsnitt.
Detta antagande bygger på företagets budget för åren 2014-2016.
Jämförelsepopulationens motsvarande historiska genomsnittstillväxt har varit 6,15 %.
10
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Kostnader och lönsamhet
Prognostisera rörelsekostnadsutveckling
Kostnadsutvecklingen prognostiseras indirekt genom att EBITDA utveckling dvs. rörelseresultat
före avskrivningar prognostiseras enligt samma tillvägagångssätt och samma historiska
bokslutsintervall, som då framtida nettoomsättning fastställs. Differensen mellan
prognostiserad omsättning och prognostiserat resultat ger således kostnadsprognosen.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
440
1 321
3 459
7 943
Personalkostn./Oms. (%)
Övriga kostnader
9,24
3 841
27,73
6 783
26,79
8 073
24,45
16 673
Övriga kostn./Oms. (%)
128,88
142,37
62,52
51,32
49,56
49,56
49,56
50,63
4 281
8 104
11 532
24 616
32 810
38 910
41 816
29 937
138,12
170,10
89,31
75,77
69,05
69,05
69,05
71,33
Personalkostnader
Kostnader
Kostnader/Omsättning (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
9 260
10 982
11 802
8 689
19,49
23 550
19,49
27 928
19,49
30 014
20,70
21 248
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
24 311
28 342
30 920
32 176
92,67
88,62
92,67
92,67
Kostnader
Kostnader/Omsättning (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
33 397
34 576
35 705
33 355
92,67
92,67
92,67
92,67
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Företagets budget ger ett antagande om att kostnaderna i förhållande till omsättningen de
kommande 5 åren skall ligga på 71,33 %.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 92,67 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
11
Prognostisera EBITDA utveckling
Att prognostisera EBITDA dvs. rörelseresultat före avskrivningar är en viktig del i
kassaflödesvärderingen. I praktiken utgår vi ifrån historiskt EBIT dvs. rörelseresultat efter
avskrivningar och 22 % bolagsskatt varefter avskrivningarna återförs till det resultat som
utnyttjas i uträkningen av det fria kassaflödet.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
EBITDA
EBITDA-tillväxt (CAGR %)
EBITDA-marginal (%)
Senaste
året
2014
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
-1 054
-3 340
1 380
7 873
14 710
17 444
18 748
12 031
-38,12
-899,01
-70,10
-141,32
10,69
470,50
24,23
86,84
30,96
18,59
30,96
7,47
30,96
91,98
28,67
20 000
15 000
10 000
5 000
0
-5 000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2 142
18,34
7,33
EBITDA
EBITDA-tillväxt (CAGR %)
EBITDA-marginal (%)
2014
2015
3 641
2 447
2 546
21,14
11,38
-32,81
7,33
4,06
7,33
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
2 643
2 736
2 825
2 639
3,80
7,33
3,53
7,33
3,27
7,33
-4,95
7,33
6 000
4 000
2 000
0
-2 000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Den genomsnittliga tillväxten av rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) kommer ligga på
91,98 % de kommande 5 åren och att marginalen därmed hamnar på
28,67 % i genomsnitt.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnittliga tillväxt på 18,34 %
och marginalen 7,33 %.
12
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Prognostisera avskrivningar
Nyckeltalet avskrivningar/anläggningstillgångar historiskt sett är ett stöd för att prognostisera
kommande års avskrivningsnivåer.
Notera att prognostiserade avskrivningar även nyttjas vid uträkning av företagets kommande
nettoinvesteringar (Capex).
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
2014
2015
174
2 662
2 499
14,68
68,53
75,34
Avskrivningar
Avskr./Anl.tillg. (%)
Senaste
året
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
2 433
2 781
3 021
2 679
60,23
55,62
50,36
60,23
4 000
3 000
2 000
1 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
698
452
716
745
18,96
12,48
18,96
18,96
Avskrivningar
Avskr./Anl.tillg. (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
773
800
827
772
18,96
18,96
18,96
18,96
1 000
800
600
400
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Företagets budget 2014-2016 antydert att avskrivningar i förhållande till anläggningstillgångarna
kommer ligga på
60,23 % de kommande 5 åren.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska medelvärde på 18,96 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
13
EBIT
EBIT, rörelseresultatet är grunden för uträkningen av respektive prognosårs fria kassaflöde.
EBIT minus skatt plus avskrivningar minus nettoinvesteringar (Capex) minus förändring av
operativt rörelsekapital ger FCF det fria kassaflödet
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
-1 228
-3 340
-1 282
5 374
-50,05
-70,10
-9,93
16,54
EBIT
EBIT-marginal (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
12 277
14 663
15 726
9 352
25,84
26,02
25,97
22,28
20 000
15 000
10 000
5 000
0
-5 000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
1 331
3 189
1 731
1 801
4,47
9,97
5,19
5,19
EBIT
EBIT-marginal (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
1 869
1 935
1 999
1 867
5,19
5,19
5,19
5,19
4 000
3 000
2 000
1 000
0
-1 000
2004
14
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Skatt
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Skatt
Senaste
året
0
2014
2015
-282
1 182
Prognosperiod
2016
2 701
2017
2018
Prognosmedel
3 226
3 460
2 057
4 000
3 000
2 000
1 000
0
-1 000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
528
662
381
396
Skatt
Prognosperiod
2016
411
2017
2018
Prognosmedel
426
440
411
800
600
400
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
För närvarande är bolagsskatten i Sverige 22 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
15
Anläggningstillgångar
Att prognostisera nivån på kommande års immateriella och materiella anläggningstillgångar
och därmed även definiera förändring av anläggningstillgångar för respektive prognosår är
avgörande för att fastställa framtida investeringsnivåer.(Capex). Precis som vid de andra
analysstegen, tjänar historiken som ett viktigt prognosunderlag, men självklart är företagets
egen uppfattning om kommande års investeringar i anläggningstillgångar än viktigare att ta
hänsyn till.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
1 594
2 581
3 885
3 317
80,23
949
54,18
1 063
30,09
1 304
10,21
-568
Anläggningstillgångar
Anl.tillgångar/Oms. (%)
Anläggningstillgångar diff
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
4 039
5 000
6 000
4 448
8,50
722
8,87
961
9,91
1 000
10,60
684
Företaget (SEK 000)
6 000
4 000
2 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
3 850
3 618
3 774
3 928
14,58
27
11,31
-1 718
11,31
157
11,31
153
Anläggningstillgångar
Anl.tillgångar/Oms. (%)
Anläggningstillgångar diff
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
4 077
4 221
4 358
4 071
11,31
149
11,31
144
11,31
138
11,31
148
6 000
4 000
2 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Vi har antagit att anläggningstillgångarna i snitt kommer uppgå till SEK 4 448 000 i bokfört
värde.
Detta ger ett genomsnittligt förhållande till antagen omsättning med 10,60 %.
Historiskt har detta nyckeltal legat på 80,23 %.
16
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Investeringar (CAPEX)
Visar på företagets nettoinvesteringar/förändringar i anläggningstillgångar. Beloppet
räknas fram genom att avskrivningar adderas till förändringen i materiella + immateriella
anläggningstillgångar för respektive prognosår.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
median
Senaste
året
2014
2015
1 150
1 063
3 966
1 931
25,00
22,32
30,72
5,94
CAPEX
CAPEX/Nettooms. (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedian
3 155
3 742
4 021
3 742
6,64
6,64
6,64
6,64
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
median
Senaste
året
2014
2015
914
-1 266
872
898
3,45
-3,96
2,61
2,59
Capex
Capex/Omsättning (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedian
922
944
964
922
2,56
2,53
2,50
2,56
1 600
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
-1 000
-1 200
-1 400
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
I budgeten har företaget antagit att investeringar i anläggningstillgångar (CAPEX) i förhållande
till omsättning kommer ligga på 6,64 % 2016.
Jämförelsepopulationens motsvarande historiska genomsnitt har legat på 3,45 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
17
Omsättningstillgångar
Notera att vi inte tar hänsyn till fordringar till koncern och intresseföretag då
omsättningstillgångarna beräknas.
I likvida medel ingår både kassa bank samt kortfristiga placeringar. Egentligen skall bara det
kapital som anses vara nödvändigt för att driva rörelsen ingå i omsättningstillgångarna. Det
beloppet är dock svårt att urskilja, varför vi valt att låta samtliga likvida medel ingå.
I övriga kortfristiga fordringar ingår förutbetalda intäkter och upplupna kostnader.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Varulager
Senaste
året
2014
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
0
0
0
0
0
0
0
0
Varulager (%)
Kundfordringar
0,00
5
0,00
14
0,00
2 582
0,00
6 498
0,00
9 504
0,00
11 271
0,00
12 113
0,00
8 394
Kundfordringar (%)
Likvida medel
0,10
454
0,29
507
20,00
2 258
20,00
5 682
20,00
8 311
20,00
9 856
20,00
10 593
20,00
7 340
Likvida medel (%)
Övr. kortfr. fordringar
21,12
276
10,65
308
17,49
1 775
17,49
4 467
17,49
6 534
17,49
7 749
17,49
8 328
17,49
5 771
14,34
6,47
13,75
13,75
13,75
13,75
13,75
13,75
735
830
6 616
16 647
24 349
28 876
31 033
21 504
35,55
17,41
51,24
51,24
51,24
51,24
51,24
51,24
Övr. kortfr. fordringar (%)
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångar (%)
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
13 554
15 550
17 096
17 791
51,24
48,62
51,24
51,24
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångar (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
18 466
19 118
19 742
18 443
51,24
51,24
51,24
51,24
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2004
18
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Analytikers kommentar
Vi har antagit att omsättningstillgångarna i förhållande till omsättningen de kommande 5 åren
kommer ligga på 51,24 %.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 51,24 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
19
Icke räntebärande kortfristiga skulder
Notera att vi inte tar hänsyn till skulder till koncern och intresseföretag då icke räntebärande
kortfristiga skulder beräknas.
I övriga kortfristiga skulder ingår förutbetalda kostnader och upplupna intäkter.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
Leverantörsskulder
Leverantörsskulder (%)
Övriga kortfr. skulder
Övriga kortfr. skulder (%)
Summa kortfr. skulder
Summa kortfr. skulder (%)
2014
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
877
1 928
611
1 537
2 248
2 666
2 865
1 985
19,40
2 078
40,47
3 589
4,73
2 509
4,73
6 313
4,73
9 233
4,73
10 950
4,73
11 768
4,73
8 154
106,15
75,34
19,43
19,43
19,43
19,43
19,43
19,43
2 955
5 517
3 120
7 849
11 481
13 615
14 632
10 139
125,55
115,81
24,16
24,16
24,16
24,16
24,16
24,16
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
6 370
7 462
8 060
8 388
24,16
23,33
24,16
24,16
Summa kortfr. skulder
Summa kortfr. skulder (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
8 706
9 013
9 308
8 695
24,16
24,16
24,16
24,16
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Vi har antagit att kortfristiga skulder i förhållande till omsättningen de kommande 5 åren
kommer ligga på 24,16 % dvs det historiska branschgenomsnittet.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 24,16 %.
20
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Förändring i nettorörelsekapital NWC
Rörelsekapital = omsättningstillgångar – kortfristiga skulder.
Historiska medianvärdet av nyckeltalet NWC/nettoomsättning är grunden för att prognostisera
kommande års rörelsekapitalsnivåer. Analytikern kan naturligtvis göra avsteg från detta och luta
sig mot senaste års utfall eller t.o.m. titta på hur jämförelsepopulationens rörelsekapital legat.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Omsättningstillgångar
Senaste
året
2014
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
735
830
6 616
16 647
24 349
28 876
31 033
21 504
Omsättningstillg./Oms. (%)
Kortfristiga skulder
35,55
2 955
17,41
5 517
51,24
3 120
51,24
7 849
51,24
11 481
51,24
13 615
51,24
14 632
51,24
10 139
Kortfr. skulder./Oms. (%)
125,55
115,81
24,16
24,16
24,16
24,16
24,16
24,16
-2 221
-4 688
3 497
8 798
12 868
15 261
16 401
11 365
-90,00
-98,39
27,08
27,08
27,08
27,08
27,08
27,08
Nettorörelsekapital
Nettorörelsekap./Oms. (%)
40 000
30 000
20 000
10 000
0
-10 000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
2015
7 183
8 089
9 036
9 403
27,08
25,29
27,08
27,08
Nettorörelsekapital
Nettorörelsekap./Oms. (%)
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
9 760
10 104
10 434
9 747
27,08
27,08
27,08
27,08
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Analytikers kommentar
Vi har antagit att nettorörelsekapitalet i förhållande till omsättningen kommer ligga på 16,45 %
de kommande 5 åren och detta motsvarar det historiska genomsnittet.
Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska medelvärde 27,08 %.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
21
Fritt kassaflöde FCF
Det fria kassaflödet för respektive prognosår räknas ut enligt följande formel: EBIT minus
skatt, plus avskrivningar, minus Capex, minus rörelsekapitalsförändring. Med en så kallad
nuvärdesfaktor beräknas det framtida diskonterade kassaflödet.
Företaget (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
2014
-584
-1 056
-10 488
-542
90,26
-9 467
73,54
-398
Fritt kassaflöde
Nuvärdesfaktor (%)
Diskonterat kassaflöde
0
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
4 784
8 084
10 126
2 393
59,91
2 866
48,81
3 946
39,76
4 027
62,46
195
Företaget (SEK 000)
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
-2 000
-4 000
-6 000
-8 000
-10 000
-12 000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Jämförelsepopulation (SEK 000)
Historiskt
medel
Senaste
året
822
5 159
Fritt kassaflöde
Nuvärdesfaktor (%)
Diskonterat kassaflöde
0
2014
2015
Prognosperiod
2016
2017
2018
Prognosmedel
246
885
952
1 021
1 091
839
90,26
222
73,54
650
59,91
570
48,81
498
39,76
434
62,46
475
6 000
4 000
2 000
0
-2 000
2005
22
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Övriga kommentarer
Den optimala kapitalstrukturen har beräknats till 66,62 % och bygger på branschens historiska
förhållande mellan eget kapital och räntebärande skulder.
Denna värdering utgår i mångt och mycket utifrån det omvärldsanalysmaterial som Seapilot AB /
True Heading AB tagit fram, samt den budget som antagits fram t o m 2016.
Notera dock att vi antagit en något större uppbindning av rörelsekapital i företaget än budgeten
säger.
Riskklass : 3
Klassificeringen bygger på UC Riskprognos där 1 anger högsta och 5 lägsta risk.
Riskprognos : 2,93 %
Prognosen anger sannolikheten för att företaget kommer på obestånd inom 12 månader.
Branschriskprognos: 0,5 %
Medianvärdet för aktiebolag i bransch 62010, d v s Dataprogrammering.
Nuvarande koncernförhållanden
Moderbolag/Juridisk delägare Ägarandel Källa Kommentar
Viamare Invest AB, 556046-9289 50 % Bokslut 2012-12 Riskklass 3
Besläktade företag
Besläktade företag Kommentar
True Heading AB (Publ), 556658-5054 Namnbyte 2010-02 från:True Heading AB
UTDRAG FRÅN FÖRETAGETS AFFÄRSPLAN
Seapilot startades under 2011 utveckling av en helt ny navigationslösning initialt för Apple
produkten iPad. I slutet på juli 2011 lanserades den första färdiga appen med namnet Seapilot
Sweden. Målet med utvecklingen och lanseringen är att få till en tjänst för båtfolk, människor
som är intresserade av båtar eller rör sig efter våra kuster. En tjänst som är attraktivför denna
grupp och ger möjligheti förlängningen att skapa en plattform för det som företaget vill kalla
”social boating”1och är baserat på till stor del positionering genom AIS (Automatic Identification
System)till en början i form av en kraftfull navigationslösning. AIS systemet är ett utmärkt
verktyg för att skapa vad som idag allmänt kallas för Location Based Services (LBS). Det handlar
om att positionera människor på ett socialt sätt och utnyttja detta i ett kommersiellt syfte. Detta
är vad alla tror kommer att revolutionera framtida användning av olika mobila applikationer.
Seapilot ska vara basen för att skapa en ”killer” applikation för båtfolket vilket egentligen idag
inte existerar någonstans men säkerligen kommer att dyka upp om företaget inte gör det först.
Framgången ligger till stor del i att snabbt skapa ett stort kund underlag och därmed en snabb
möjlighet till intjäning på systemet. Med den grundapp som skapats kan ett scenario tänkas
där flera olika typer av appar kan skapas för olika målgrupper och för olika behov. På två år har
Seapilot sålt strax under 20000 appar främst till iPad och iPhone eftersom Windows 8 appen
lanserats först efter säsongen 2013. Bakom ideen med Seapilot finns ett mål att verksamhet
skall bidra på ett positivt sätt till en ökad försäljning av True Headings övriga produkter och
positionering på marknaden genom att visa på framsynthet och att företaget leder utvecklingen.
Det är viktigt att påpeka att varumärkea True Heading och Seapilotnu sker gemensamt stärker
varandra även om True Heading fortfarande är ett starkare varumärke utanför Sverige. Den
starka expandering som sker nu sker med nya länder för Seapilot kommer att bidraga med en
ökad intjäningsförmåga endast genom att finnas på de olika äfferer där företaget idag finns även
om marknadsföring självklart kommer att behövas för att nå de stora volymerna
Utöver dessa länder ligger ett starkt fokus på en lansering av Seapilot i USA, därutöver ligger
just nuprioritering på att färdigställa appen för de tre största plattformarna för smartphones
och tablets dvs. iOSmarket (Apple), Windowsmarket och Androidmarket. Alla dessa marknader
har idag en kommission på 30% vilket gör att den allra viktigaste uppgiften just nu är att lyfta
möjligheten att göra köp av appen Seapilot och dess tilläggstjänster som sjökort utanför de
tre stora affärerna till företagets egen och därmed spara kring 20% av nuvarande kostnader
samtidigt som vi för en betydligt flexiblare möjlighet till att öka försäljningen men även en ny
och mycket viktig marknadsföringskanal i form av rabbatter och kickback.
Sammanfattningsvis kan följande mål sättas upp för prioritering av verksamheten: 1. Fokus skall
vara på tjänster prenumerationsform istället för engångsförsäljning 2. Volymförsäljning ska
prioriteras 3. En instegsmodel skall prioriteras för att sedan kunna lockas över i andra modeller
4. Idagsläget måste verksamheten inriktas på verksamhet där snabbast lönsamhet kan nås. 5.
Verksamheten skall gå ut på att bygga värde i bolaget. 6 Bundling av tjänster och hårdvara skall
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
23
ske för att öka intergrering mellan Seapilot och True Heading 7. En kunskap måste byggas upp
internt för att säkra kontroll av den tekniska plattformen
FÖRETAGET
Seapilot grundades gemensamt av True Heading AB och NMSS dotterbolag Stockholmradio (ett
företag i Viamare gruppen) år 2011. Sedan hösten 2013 är Seapilot AB ett av True Headingägt
bolag i vilken applikationen och tjänsterna för Seapilot utvecklas och marknadsförs. True
Heading är en av de ledande aktörerna i världen avseende AIS för fritidsbåtssektorn men även
aktiv inom yrkessidan med nu under implementering av krav på AIS inom inlandsvattenvägar
och fiskesektorn. Man har också en stor del av sin verksamhet i tjänster mot myndigheter
och andra AIS aktörer på marknaden. Inom bolagent finns en unik kunskap om AIS systemet
både ur en teknisk och en operativ synvinkel samt ett väl fungerande distributionsnät på den
internationella marknaden med tonvikt på Europa.Den positionen är viktig att behålla. Idag
börjar flera olika aktörer tillhandahållaliknande informationstjänster med I-phone-applikationer
med t.ex. väderprognoser. Exempel på dessa aktörer är SSRS och Hamnen.
PRODUKTEN/TJÄNSTEN
Seapilot är idag främst en navigationslösning baserad på yrkessjöfartens normer för hur
elektroniska navigationslösningar skall se ut, s.k. ECDIS (Electronic Navigation and Information
System) med presentation i det sk. S-52 formatet som är standardiserat av IHO (International
Hydrographic Office). Vidare bygger Seapilot på att företaget har tillgång till den idag bästa
möjliga sjökortsinformationen,med regelbunda uppdateringar, direkt från den nationella
myndighet som distribuerar hydrografisk information i form även det av IHO standardiserade
S-57 formatet för sjökortsdata. Till detta lägger vi positionering av enskilda fartyg/båtar
baserat på data frånAIS och andra positioneringssystem som företaget presenterar idet
elektroniska sjökortet. I förlängningen är också målsättningen att skapa en attraktiv portal med
all tänkbar information, som är både intressant och nyttig för människor med intresse för båtliv,
kappsegling och skärgård. Med konceptet kring ”social boating” får företaget en unik lösning
som ingen av företagets konkurrenter ännu är i närheten av. Seapilot ger också möjlighet
till att vara ett operativt verktyg för befintlig verksamhet som tex lotsar. Ett nyckel element
i Seapilots utveckling är dess förmåga att vara enkelt och lätthanterbart. Vill företaget nå
volym i antalet användare måste lösningen hållas på en nivå där bredden på antalet användare
prioriteras före de som vill kunna göra allt möjligt roligt som tekniken kan ge utrymme för.
Det är dock fullt möjligt att skapa fler appar med utökad funktionalitet till en högre kostnad
eller att tilläggs funktionalitet kan köpas till som en extra funktion i befintlig lösning. Seapilot
finns idag för iPad, iPhone och Windows 8 PC/RT plattformar, omkring 48% av Windows 8
Phone är utvecklad och utvecklingen för Android Phone och Tablet är påbörjad och beräknas
vara klar till mars 2014. Försäljningen av idag tillgängliga produkter sker via appstore och
windowstore vilka har stor enkelhet som fördel för konsumenten att hantera sina köp. Dessa
försäljningskanaler är dock mycket kostsamma med sin kommission på 30% vilket även gäller
för androidmarket. Därför pågår ett arbete med att lyfta ut köp av produkterna till en egen
lösning med avsevärda kostnadsbesparingar som istället kan läggas på att geolika rabatter
och erbjudanden som därmed driver ökad försäljning och även kan ses som en av de mest
kostnadseffektiva marknadsföringskanaler företaget kan hitta. Det ger också möjligheten att
outsourca ansvaret för försäljningen på en mindre viktig marknad till en agent som erhåller en
komission på all gjord försäljning som genererats av den lokale agenten.
24
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
RANKING AV FÖRETAGET MOT
JÄMFÖRELSEPOPULATIONEN
2651 Tillverkning av instrument och apparater för mätning, provning och navigering
UC FÖRETAGSVÄRDERING
per 2014-01-27
senaste bokslut 2013-12
En produktion av UC Ekonomipublikationer AB
Nettoomsättningstillväxt (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
26
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Wallenius Water AB (2012)
Nordforce Technology Aktiebolag (2012)
3 nine AB (2012)
Sigicom AB (2012)
Eurovator AB (2013)
Novator Aktiebolag (2012)
IP-Solutions AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Internetbolaget Sweden AB (2012)
Memnon Networks AB (2012)
SignUp Software AB (2012)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Cloud Nine Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Green Light Aktiebolag (2012)
SSF Service AB (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Citerus AB (2012)
ReadSoft Expert Systems AB (2012)
Athega AB (2012)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Sublime Consulting AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
Netcompetence Sweden AB (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Adramatch AB (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Devex Mekatronik Aktiebolag (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Mogul Services AB (2012)
Symbrio AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Optonova Aktiebolag (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Softronic Drift AB (2012)
ContextVision AB (2012)
MSC Toolkit AB (2012)
Remotex Technologies AB (2012)
Cadence Design Systems Aktiebolag (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Metamatrix AB (2012)
556357-6551
556501-3827
556534-3950
556452-3248
556572-4167
556207-1547
556580-3011
556378-2290
556579-1992
556367-8217
556545-8907
556546-3717
556570-9721
556511-6463
556259-9786
556570-7006
556523-5693
556481-6345
556477-9683
556024-9236
556506-0596
556516-5247
556403-0996
556514-1008
556561-2040
556242-9463
556547-6693
556515-9067
556526-3588
556533-1153
556551-6928
556581-5445
556569-4659
556266-7120
556566-2508
556441-4380
556538-0267
556246-6275
556551-9930
556579-7320
556545-3668
556579-1133
556557-7599
556570-1488
556309-9984
556533-9974
556510-8593
556329-7430
556237-0923
556546-0853
556073-3338
556377-8900
556551-4147
556571-4127
556371-7932
556568-2159
556579-3352
556574-1351
48,75
45,93
36,76
30,93
30,79
29,71
29,70
26,81
26,34
24,61
23,92
23,81
22,74
22,38
21,45
20,99
19,26
18,70
18,20
17,71
17,39
17,27
17,14
16,86
15,38
15,19
15,11
14,50
14,01
13,76
13,69
13,48
13,40
13,29
12,86
12,51
12,27
12,19
11,88
11,65
11,62
11,55
11,01
10,97
10,49
9,97
9,94
9,78
9,66
9,66
9,63
9,59
9,32
9,15
8,66
8,42
8,33
7,24
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Med omsättning eller försäljningsintäkt avses ett företags totala försäljning (såväl kontant
som fakturerad) under en viss period, vanligen per år. Omsättningen uttrycks vanligtvis i en
valuta. I allmänhet räknar man inte in mervärdesskatt i omsättningen. Med nettoomsättning
avses intäkter från sålda varor och utförda tjänster som ingår i företagets normala verksamhet
med avdrag för lämnade rabatter, mervärdesskatt och annan skatt som är direkt knuten till
omsättningen.
Den genomsnittliga historiska årliga tillväxttakten av omsättningen, beräknas här enligt
”Compound Annual Growth Rate” (CAGR) under en period upp till 10 år. Ofta används
benämningen "utjämnad tillväxttakt" eftersom CAGR här mäter omsättningens tillväxt under
antagandet av en konstant tillväxttakt baserat på en årlig bas. Relevant nyckeltal att använda
vid t.ex. prospektering av nya kunder. Nystartade företag kan ofta ha stora omsättningsökningar
under de första åren medan s.k. "mogna" företag har en lägre men stabilare tillväxttakt.
Nettoomsättning (SEK 000)
40 000
30 000
20 000
10 000
0
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
485
4 470
4 764
19 823
21 408
23 201
26 827
29 194
27 978
29 831
31 568
31 552
31 983
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 9,84 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är .
Företaget rankas som nummer - inom detta område.
Högst rankade företaget är AQ System Stockholm Aktiebolag (48,75 %).
Det lägst rankade företaget är Connode Holding AB (-12,12 %).
Observera att nyckeltalsrankingen fungerar så att ju högre upp i rangordningen som företaget
placerar sig inom respektive nyckeltal, desto större blir det positiva bidraget till kassaflödet och
därmed företagets värde.
Notera dock att vad som är optimalt för ett bolag i praktiken ur ett värderingsperspektiv,
inte nödvändigtvis behöver innebära en toppranking på samtliga nyckeltal. Det finns flera
aspekter att beakta och en del av dessa tar vi upp under respektive nyckeltalsbeskrivning." I
totalrankingen har bolagens placeringar inom respektive nyckeltal summerats. Det bolag med
den högsta genomsnittliga rankingen hamnar följaktligen högst upp i totalrankingen.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
27
Personalkostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
28
Seapilot AB (2012)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Inission Triab AB (2012)
AkeBoose Graphic Products Aktiebolag (2012)
MultiNet Aktiebolag (2013)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
ABEM INSTRUMENT Aktiebolag (2012)
Eletta Flow AB (2012)
Splitvision Design AB (2012)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
Sigicom AB (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Mogul Services AB (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Internetbolaget Sweden AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
3 nine AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
SWEMA AB (2013)
Devitec AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
SignUp Software AB (2012)
Eurovator AB (2013)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
MATERNA Information & Communications AB (2012)
Datareal AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Calibra Aktiebolag (2013)
Memnon Networks AB (2012)
ContextVision AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Cerlic Controls Aktiebolag (2012)
Metamatrix AB (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
IP-Solutions AB (2012)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
ValueClick AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
Symbrio AB (2012)
Softit SK AB (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
MySoft AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Cadence Design Systems Aktiebolag (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
556835-3790
556534-0014
556180-7909
556535-3074
556367-8217
556581-5445
556259-9786
556357-6551
556257-2551
556166-2411
556528-9922
556545-3668
556412-7719
556050-4960
556481-6345
556545-3981
556207-1547
556441-4380
556557-7599
556091-9408
556545-8907
556398-2825
556572-4167
556102-8258
556387-1044
556231-1323
556052-5551
556557-9728
556121-2613
556570-9721
556580-3011
556526-3588
556072-5771
556448-6081
556139-3132
556415-7930
556546-3717
556377-8900
556164-6281
556179-8108
556574-1351
556295-6309
556579-1992
556511-6463
556566-7796
556421-9532
556570-1488
556559-3554
556275-9604
556295-4494
556219-6690
556533-1153
556501-3827
556532-8928
556516-5247
556510-8593
556371-7932
556551-6928
0,00
10,03
15,36
21,67
22,44
24,28
25,31
26,60
27,12
29,60
31,52
31,80
32,40
32,42
34,56
35,52
36,02
36,96
37,21
37,76
38,51
38,70
39,84
39,91
40,15
40,63
40,69
40,88
41,71
43,13
43,78
44,31
45,11
45,57
46,27
46,52
46,95
47,22
47,31
48,09
48,92
49,57
52,29
52,39
52,60
52,70
53,20
53,27
53,48
54,40
54,56
54,80
54,91
55,34
55,63
56,44
57,69
57,80
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Ett högt värde på det här nyckeltalet ger besked om att företaget är personalintensivt. Det går
naturligtvis inte att säga om detta är bra eller dåligt om man inte också antingen studerar hur
nyckeltalet varierar mellan olika år i företaget eller jämför företaget med andra liknande företag
i samma bransch.
Om personalkostnaderna utgör en stor kostnadspost i företaget kan man förmoda att det
också är känsligt för förändringar av löner och arbetsgivaravgifter, på så sätt är nyckeltalet
ofta intressant att analysera. Ett renodlat tjänsteföretag har oftast ett högre värde på detta
nyckeltal än ett varuproducerande eller materialintensivt företag med ofta också en hög grad
av automatisering. Det är därför sällan meningsfullt att jämföra olikartade verksamheter med
varandra, men görs jämförelsen mellan likartade företag och över en viss tid, mellan olika år,
kan nyckeltalet ge en bra bild av företagets känslighet för eventuella förändringar av löner,
sociala kostnader och andra personalersättningar.
Ökar värdet mellan olika år kan det finnas anledning att se över olika orsaker till detta som
kan t.ex. att personalförmånerna har ökat eller att omsättningen stagnerat med bibehållen
personalkostnad. Det kan ju också vara så att man medvetet väljer ett högt värde på nyckeltalet
då man anser att det ger en verksamhet med hög kvalitet och tillräckligt god lönsamhet.
Personalkostnader/nettoomsättning (%)
80,00
60,00
40,00
20,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
0,00
0,00
27,73
61,57
63,65
53,75
51,21
54,25
58,28
56,06
53,10
52,45
51,44
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 56,06 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 0,00
%. Företaget rankas som nummer 1 inom detta område.
Högst rankade företaget är Seapilot AB (0,00 %).
Det lägst rankade företaget är Novator Aktiebolag (324,24 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
29
Totala rörelsekostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
30
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Softronic Drift AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Mogul Services AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Green Light Aktiebolag (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
ContextVision AB (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Clearit AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Softit SK AB (2012)
Symbrio AB (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Adtollo AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Seapilot AB (2012)
MWM System AB (2013)
IP-Solutions AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
Splitvision Design AB (2012)
Cadence Design Systems Aktiebolag (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
556441-4380
556073-3338
556421-9532
556231-1323
556557-7599
556403-0996
556534-0014
556367-8217
556514-0604
556309-9984
556259-9786
556526-3588
556477-9683
556580-0140
556501-3827
556568-2159
556551-6928
556523-5693
556357-6551
556546-3717
556516-5247
556164-6281
556091-9408
556246-6275
556275-9604
556377-8900
556339-8659
556102-8258
556398-2825
556522-7765
556579-7320
556091-9226
556514-1008
556569-4659
556506-0596
556533-9974
556559-3554
556570-1488
556546-0853
556266-7120
556295-4494
556533-1153
556180-7909
556329-7430
556476-6813
556578-6430
556535-3074
556835-3790
556454-4145
556579-1992
556139-3132
556387-1044
556545-3668
556481-6345
556371-7932
556579-3352
556545-3981
556510-8593
66,85
67,27
67,58
77,89
78,22
78,36
78,86
79,24
79,27
80,72
80,77
81,29
81,77
81,81
82,41
82,64
83,25
83,71
83,99
84,12
84,23
84,30
84,75
85,07
85,40
86,90
87,06
87,13
87,21
87,63
87,66
87,87
87,90
88,04
88,30
88,33
88,48
89,02
89,28
89,62
89,67
89,84
89,86
90,06
90,11
90,13
90,63
90,65
90,90
91,16
91,22
91,30
91,50
91,53
91,65
91,71
91,79
91,84
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Till rörelsekostnader räknas utgifter som ett företag ådrar sig som en följd av utövandet av
sin normala rörelseverksamhet . En av de viktigaste utmaningar som ledningen måste brottas
med, är att bestämma vilken nivå rörelsekostnaderna kan hållas på utan att signifikant påverka
företagets förmåga att konkurrera på marknaden och därmed behålla marknadsandelar och
kunders förtroende.
Exempel på rörelsekostnader är personalkostnader, försäljningskostnader, kostnader för råvaror
och handelsvaror, forsknings- och utvecklingskostnader . I avsaknad av möjlighet att höja
priserna eller att hitta nya marknader eller säljkanaler för att öka vinsten, återstår ibland enbart
alternativet att skära i kostnader för att öka vinsten.
Samtidigt finns risken att t ex personalnerdragningar innebär försämrad kvalitet på produkter
eller tjänster. Även om åtgärden initialt ökar vinsten för bolaget, kan det i det längre
perspektivet medföra förlorad konkurrenskraft. Det kan dock finnas rörelsekostnader som
ledningen kan skära i, innan kvaliteten på verksamheten skadas.
Görs jämförelsen mellan likartade företag och över en viss tid, mellan olika år, kan nyckeltalet
ge en bra bild av företagets känslighet för eventuella förändringar i rörelsekostnader. Totala
rörelseintäkter med avdrag för totala rörelsekostnader och avskrivningar ger rörelseresultatet
(EBIT) vilket hör till de viktigaste posterna vid beräkning av rörelsevärdet.
Rörelsekostnader/nettoomsättning (%)
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
153,61
90,65
170,10
106,49
116,25
97,12
93,66
94,28
102,42
96,65
92,08
90,56
86,43
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 99,27 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 90,65
%. Företaget rankas som nummer 48 inom detta område.
Högst rankade företaget är Sweden Modular Management Aktiebolag (66,85 %).
Det lägst rankade företaget är Novator Aktiebolag (669,61 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
31
EBITDA-marginal (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
32
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Softronic Drift AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Mogul Services AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Green Light Aktiebolag (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
ContextVision AB (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Clearit AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Softit SK AB (2012)
Symbrio AB (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Adtollo AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Seapilot AB (2012)
MWM System AB (2013)
IP-Solutions AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
Splitvision Design AB (2012)
Cadence Design Systems Aktiebolag (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
556441-4380
556073-3338
556421-9532
556231-1323
556557-7599
556403-0996
556534-0014
556367-8217
556514-0604
556309-9984
556259-9786
556526-3588
556477-9683
556580-0140
556501-3827
556568-2159
556551-6928
556523-5693
556357-6551
556546-3717
556516-5247
556164-6281
556091-9408
556246-6275
556275-9604
556377-8900
556339-8659
556102-8258
556398-2825
556522-7765
556579-7320
556091-9226
556514-1008
556569-4659
556506-0596
556533-9974
556559-3554
556570-1488
556546-0853
556266-7120
556295-4494
556533-1153
556180-7909
556329-7430
556476-6813
556578-6430
556535-3074
556835-3790
556454-4145
556579-1992
556139-3132
556387-1044
556545-3668
556481-6345
556371-7932
556579-3352
556545-3981
556510-8593
33,15
32,73
32,42
22,11
21,78
21,64
21,14
20,76
20,73
19,28
19,23
18,71
18,23
18,19
17,59
17,36
16,75
16,29
16,01
15,88
15,77
15,70
15,25
14,93
14,60
13,10
12,94
12,87
12,79
12,37
12,34
12,13
12,10
11,96
11,70
11,67
11,52
10,98
10,72
10,38
10,33
10,16
10,14
9,94
9,89
9,87
9,37
9,35
9,10
8,84
8,78
8,70
8,50
8,47
8,35
8,29
8,21
8,16
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Nyckeltalet står för rörelseresultat före avskrivningar och goodwillavskrivningar samt
avskrivningar på övriga övervärden (EBITDA) i förhållande till nettoomsättning, uttryckt i
procent.
EBITDA är en förkortning av ”Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and
Amortisations”. Detta resultatmått är fullt jämförbart över tiden oberoende av vilka
finansieringskostnader och vilken avskrivning på goodwill och övervärden som från tid till annan
belastar företaget.
Måttet visar hur stor täckningsgrad företaget har på varje försäljningskrona som ska täcka
avskrivningar, finansiella kostnader och vinst. Måttet visar hur rationellt företagets löpande
produktion fungerar. Vid jämförelse med andra företag bör man bland annat tänka på att talet
påverkas av om lokalerna ägs eller hyrs och om leasing förekommer. Riktvärden för olika
branscher: Handel 2 - 10 %,Tjänster 5 - 15 %,Industri 10 - 25 %
Nyckeltal är av högsta vikt då kassaflödesvärderingen utförs.
EBITDA-marginal (%)
20,00
0,00
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
-53,61
9,35
-70,10
-6,49
-16,25
2,88
6,34
5,72
-2,42
3,35
7,92
9,44
13,57
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 0,73 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 9,35
%. Företaget rankas som nummer 48 inom detta område.
Högst rankade företaget är Sweden Modular Management Aktiebolag (33,15 %).
Det lägst rankade företaget är Novator Aktiebolag (-569,61 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
33
Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Softronic Drift AB (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
Alcesys AB (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
SWEMA AB (2013)
IRM Design Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
Adramatch AB (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
NSEC AB (2012)
Devitec AB (2012)
Netcompetence Sweden AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Aldata Solution AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Devex Mekatronik Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Citerus AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
MSC Toolkit AB (2012)
MATERNA Information & Communications AB (2012)
Athega AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
Cerlic Controls Aktiebolag (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
AkeBoose Graphic Products Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Metamatrix AB (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Lavastorm Analytics AB (2012)
Symbrio AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Green Light Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
MySoft AB (2012)
Adtollo AB (2012)
97 Seapilot AB (2012)
34
556259-9786
556275-9604
556403-0996
556091-9408
556506-0596
556073-3338
556339-8659
556336-9825
556501-3827
556523-5693
556568-2159
556052-5551
556295-4494
556579-1133
556219-6690
556538-0267
556441-4380
556329-7430
556581-5445
556557-9728
556566-2508
556516-5247
556387-1044
556310-7233
556481-6345
556478-5532
556526-3588
556139-3132
556091-9226
556551-9930
556533-1153
556579-3352
556561-2040
556164-6281
556551-4147
556072-5771
556547-6693
556579-7320
556179-8108
556508-5254
556533-9974
556251-0791
556166-2411
556295-6309
556514-1008
556551-6928
556565-8860
556574-1351
556514-0604
556180-7909
556102-8258
556489-9531
556570-1488
556510-8593
556477-9683
556266-7120
556532-8928
556476-6813
-0,71
-0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,05
0,05
0,07
0,08
0,12
0,16
0,17
0,18
0,18
0,20
0,23
0,24
0,24
0,25
0,26
0,27
0,30
0,32
0,32
0,34
0,35
0,37
0,39
0,40
0,41
0,41
0,44
0,44
0,48
0,49
0,57
0,57
0,60
0,61
0,61
0,62
0,69
0,70
0,72
0,74
0,82
0,82
0,84
0,85
0,88
0,92
0,93
0,93
0,95
0,99
556835-3790
8,99
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
CAPEX (Capital Expenditures) är utgifter för nyutveckling eller nya investeringar till exempel
inköp av nya maskiner, eller framtagandet av en ny tjänst. Översätts med "investering i
anläggningstillgångar" eller "anläggningskostnader", men kan alltså även gälla kostnader för
utveckling av tjänster.
Ett företags investeringar i anläggningstillgångar varierar beroende på i vilken fas företaget
befinner sig och naturligtvis i mycket hög utsträckning också efter vilken verksamhet som
bedrivs. Även hur företaget styrs, om man beslutar sig för att köpa eller istället kanske leasa
sina nödvändiga anläggningstillgångar, får stor effekt på utfallet och utvecklingen av det här
nyckeltalet.
Ett högt och stabilt värde på detta nyckeltal över tid kan tyda på ett företag som håller en jämn
investeringstakt och förnyar och moderniserar sin maskinpark. Kanske ligger man då också
i fas med och tar till sig av förbättringar som gynnar produktionen och säkerställer en jämn
produktionskvalitet.
Om man har undersökt och säkerställt att det inte finns några andra orsaker kan en låg
investeringstakt ge besked om, och samverka med, en dålig lönsamhet där man inte har råd att
ta nödvändiga och långsiktiga investeringsbeslut.
Det kan vara klokt att jämföra företagets nyckeltalsvärde med motsvarande
branschstatistikvärden för att säkerställa att man ligger i linje med ett genomsnitt eller ett
medianvärde förutsatt att det är det man eftersträvar.
Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (%)
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
-
27,67
22,32
5,08
7,14
5,54
3,18
5,57
3,54
2,86
3,37
3,33
2,54
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 4,20 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 8,99
%. Företaget rankas som nummer 97 inom detta område.
Högst rankade företaget är Ahlberg Electronics Aktiebolag (-0,71 %).
Det lägst rankade företaget är Wallenius Water AB (74,20 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
35
Kundfordringar/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
36
Softronic Systemkonsult AB (2012)
Seapilot AB (2012)
Softronic Drift AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
ValueClick AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
MySoft AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
NSEC AB (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Positionett AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Memnon Networks AB (2012)
SignUp Software AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
ABEM INSTRUMENT Aktiebolag (2012)
Wallenius Water AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
SWEMA AB (2013)
Ferrologic AB (2013)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Citerus AB (2012)
Calibra Aktiebolag (2013)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
MultiNet Aktiebolag (2013)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
IRM Design Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Datareal AB (2012)
Inission Triab AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Sigicom AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Devitec AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Mogul Services AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Remotex Technologies AB (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
ReadSoft Expert Systems AB (2012)
MWM System AB (2013)
MSC Toolkit AB (2012)
556339-8659
556835-3790
556073-3338
556578-6430
556580-0140
556566-7796
556251-0791
556275-9604
556532-8928
556533-9974
556581-5445
556506-0596
556266-7120
556121-2613
556546-3717
556570-9721
556309-9984
556164-6281
556412-7719
556534-3950
556367-8217
556052-5551
556523-5693
556568-2159
556526-3588
556561-2040
556415-7930
556329-7430
556528-9922
556511-6463
556545-3981
556535-3074
556579-3352
556295-4494
556579-1133
556565-8860
556448-6081
556257-2551
556139-3132
556207-1547
556403-0996
556259-9786
556310-7233
556557-9728
556091-9226
556501-3827
556357-6551
556557-7599
556510-8593
556569-4659
556231-1323
556481-6345
556091-9408
556571-4127
556545-3668
556242-9463
556454-4145
556551-4147
0,00
0,00
0,00
0,00
0,44
0,67
4,47
5,17
6,64
6,84
7,33
7,72
8,11
8,32
8,76
8,95
9,02
10,29
10,40
10,59
10,67
11,07
11,17
11,66
11,74
11,80
12,21
12,32
12,45
12,48
12,58
12,61
12,67
12,87
12,87
13,03
13,04
13,33
13,37
13,46
13,76
13,93
14,00
14,02
14,07
14,11
14,16
14,23
14,31
14,39
14,51
14,53
14,54
14,56
14,72
14,78
14,91
14,97
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Hur stor del av företagets försäljningsintäkter är bundna i kundfordringar? Svaret på den frågan,
uttryckt i %, besvaras med det här nyckeltalet. Hur och om nyckeltalet kan användas i ett företag
varierar i hög grad beroende på verksamhet. I ett företag med nästan enbart butiksförsäljning
med kontanthantering är det naturligtvis ointressant att använda eftersom reskontran då blir
försumbar. För ett företag med ”vanlig” faktureringsbaserad omsättning gäller generellt att man
bör eftersträva ett så lågt värde som möjligt på nyckeltalet eftersom det då ger besked om att
kapitalbindningen är låg och att pengarna ”strömmar igenom” reskontran snabbare. Intressant
kan också vara att följa en trend och undersöka om kapitalbindningen ökar eller minskar mellan
olika år.
Vid sidan av lager och pågående arbeten är kundfordringar normalt den största påverkbara
posten i rörelsekapitalet. Den återspeglar bl.a. snabbheten i fakturering utformningen
av kreditvillkor, bevakningsrutiner liksom säsongsvariationer. Att tänka på är dock att
kundrelationerna kan bli lidande om du tvingar igenom alltför kort kundkredittid och om det
straffar sig med sämre kundrelationer. Som följd kan det förstås få olyckliga konsekvenser i
form av tappade affärer och ökade kreditförluster. En snabb och effektiv faktureringsrutin som
gör att fakturorna kommer ut så fort som möjligt till kunderna är exempel på en rutin som det
kan vara bra att se över och eftersträva. Då kanske den praktiska betalningstiden i antal dagar
kan förkortas utan att det behöver omförhandlas med kunderna eller ändras i betalningstid på
fakturorna.
Kundfordringar/nettoomsättning (%)
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-
-
-
-
-
-
-
0,00
0,00
2013
0,29
16,55
14,62
16,10
16,45
15,50
16,33
15,53
16,81
14,63
12,50
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 15,66 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 0,00
%. Företaget rankas som nummer 2 inom detta område.
Högst rankade företaget är Softronic Systemkonsult AB (0,00 %).
Det lägst rankade företaget är Novator Aktiebolag (43,60 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
37
Leverantörsskulder/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
38
Novator Aktiebolag (2012)
Wallenius Water AB (2012)
3 nine AB (2012)
Seapilot AB (2012)
AkeBoose Graphic Products Aktiebolag (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
MATERNA Information & Communications AB (2012)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Devitec AB (2012)
SignUp Software AB (2012)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
ABEM INSTRUMENT Aktiebolag (2012)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Metamatrix AB (2012)
MultiNet Aktiebolag (2013)
SWEMA AB (2013)
Sigicom AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Lavastorm Analytics AB (2012)
ReadSoft Expert Systems AB (2012)
Calibra Aktiebolag (2013)
Remotex Technologies AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Internetbolaget Sweden AB (2012)
Connode Holding AB (2012)
SSF Service AB (2012)
Eletta Flow AB (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Inission Triab AB (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Cerlic Controls Aktiebolag (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Adtollo AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
MWM System AB (2013)
Nordforce Technology Aktiebolag (2012)
Software Innovation Sweden AB (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Mogul Services AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Optonova Aktiebolag (2012)
Cloud Nine Aktiebolag (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
NSEC AB (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Datareal AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
ContextVision AB (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
556378-2290
556534-3950
556572-4167
556835-3790
556166-2411
556387-1044
556072-5771
556534-0014
556557-9728
556570-9721
556545-3981
556412-7719
556511-6463
556546-0853
556574-1351
556528-9922
556052-5551
556207-1547
556121-2613
556489-9531
556242-9463
556415-7930
556571-4127
556357-6551
556545-8907
556254-7595
556024-9236
556050-4960
556231-1323
556398-2825
556257-2551
556259-9786
556179-8108
556367-8217
556476-6813
556533-1153
556454-4145
556452-3248
556503-3254
556091-9408
556557-7599
556535-3074
556579-3352
556237-0923
556570-7006
556516-5247
556581-5445
556546-3717
556508-5254
556310-7233
556448-6081
556526-3588
556377-8900
556565-8860
556481-6345
556139-3132
556102-8258
556545-3668
47,73
26,34
20,85
15,50
11,39
11,01
10,40
9,55
9,54
9,52
9,18
9,17
8,47
8,25
7,80
7,65
7,37
7,30
6,99
6,97
6,89
6,77
6,75
6,72
6,59
6,53
6,53
6,41
6,37
6,12
5,87
5,59
5,58
5,49
5,39
5,27
5,26
5,23
5,03
4,99
4,89
4,66
4,65
4,62
4,45
4,43
4,33
4,21
4,10
4,03
3,93
3,92
3,75
3,75
3,70
3,68
3,66
3,59
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Ökade inköp kan finansieras av leverantörskrediter. Vid sådan finansiering krävs inte lika
stor del av kassaflödet från resultatet. Jämförelsen mellan kredittiden till leverantören
med omsättningshastigheten på varulagret är viktig för att försäkra sig om balanserad
kapitalbindning. Om dessa relationer inte är i balans kan likviditeten vara förbrukad om
leverantörerna betalats och varulagret är kvar. Förhandlingar med leverantörer om bättre
kredittider eller förbättrade inköpsrutiner kan vara medel att undvika sådana situationer. Det
kan även vara nödvändigt att utvärdera nya leverantörer som kan erbjuda bättre krediter och
leveransflöden. Höga värden kan vara positiva förutsatt att skulderna är räntefria.Förhållandet
mellan obetalda leverantörsskulder och försäljningsintäkter anses dock vara högt om det närmar
sig 1,0 . Det kan vara ett tecken på att företaget har likviditetsproblem.
Leverantörsskulder/nettoomsättning (%)
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
2,23
15,50
40,47
5,66
5,80
5,76
4,97
4,79
5,08
4,25
4,13
3,96
4,62
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 4,98 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 15,50
%. Företaget rankas som nummer 4 inom detta område.
Högst rankade företaget är Novator Aktiebolag (47,73 %).
Det lägst rankade företaget är Softronic Drift AB (0,16 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
39
Nettorörelsekapital/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
40
MWM System AB (2013)
Seapilot AB (2012)
Remotex Technologies AB (2012)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
SignUp Software AB (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
ReadSoft Expert Systems AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Softronic Drift AB (2012)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Wallenius Water AB (2012)
Internetbolaget Sweden AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Mogul Services AB (2012)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Eurovator AB (2013)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Ascade AB (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
Devex Mekatronik Aktiebolag (2012)
Datareal AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
Devitec AB (2012)
MATERNA Information & Communications AB (2012)
Optonova Aktiebolag (2012)
Aldata Solution AB (2012)
Netcompetence Sweden AB (2012)
Calibra Aktiebolag (2013)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Sucaba Technologies AB (2012)
Cloud Nine Aktiebolag (2012)
Alcesys AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Connode Holding AB (2012)
Software Innovation Sweden AB (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
MSC Toolkit AB (2012)
ABEM INSTRUMENT Aktiebolag (2012)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Adtollo AB (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
3 nine AB (2012)
Metamatrix AB (2012)
Memnon Networks AB (2012)
NSEC AB (2012)
MultiNet Aktiebolag (2013)
MySoft AB (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
SSF Service AB (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
556454-4145
556835-3790
556571-4127
556511-6463
556570-9721
556580-0140
556339-8659
556242-9463
556533-9974
556565-8860
556073-3338
556534-0014
556578-6430
556534-3950
556545-8907
556568-2159
556557-7599
556579-3352
556164-6281
556580-3011
556309-9984
556545-3981
556506-0596
556544-8072
556275-9604
556551-9930
556448-6081
556251-0791
556557-9728
556072-5771
556237-0923
556478-5532
556566-2508
556415-7930
556329-7430
556501-3827
556570-7006
556336-9825
556121-2613
556254-7595
556503-3254
556387-1044
556551-4147
556412-7719
556515-9067
556091-9226
556476-6813
556310-7233
556546-0853
556572-4167
556574-1351
556546-3717
556581-5445
556528-9922
556532-8928
556295-6309
556024-9236
556219-6690
-35,27
-29,98
-15,11
-11,77
-10,95
-9,90
-9,04
-7,99
-7,99
-7,89
-6,35
-4,42
-3,36
-0,74
-0,06
1,09
3,11
3,51
4,19
4,28
4,36
5,28
5,33
5,61
6,54
6,63
6,76
8,16
8,32
8,91
9,79
9,82
10,16
10,18
10,37
10,65
10,82
10,86
11,05
11,11
11,44
12,32
12,58
12,61
12,96
13,00
13,88
13,97
14,30
14,35
14,86
14,93
14,97
15,00
15,00
15,21
15,28
15,36
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Rörelsekapital behövs för att klara tidsförskjutningen mellan in- och utbetalningar.
Rörelsekapitalet är alla tillgångar som inte är avsedda att stadigvarande innehas, minskade med
de skulder som ska betalas inom ett år. Talet kan användas för att bedöma rörelsekapitalbehovet
vid en planerad omsättningsförändring.
Detta nyckeltal anger således hur mycket av omsättningen som binds i rörelsekapital. För att
veta om ett företags värde är bra eller inte måste man ta reda på hur stora de olika delarna
i rörelsekapitalet är, t.ex. likvida medel, kundfordringar, varulager, pågående arbeten och
leverantörsskulder. Dessutom bör man göra en jämförelse med liknande företag eftersom
nyckeltalet varierar för olika typer av företag.
Nyckeltalet används ofta för att uppskatta vilket kapitalbehov en expansion av ett företags
verksamhet kräver. (Exklusive kapitalbehov för investeringar i maskiner, inventarier m.m.)
Detta p.g.a. att rörelsekapitalets andel av omsättningen brukar vara konstant vid olika
omsättningsnivåer. Men först bör man ta reda på om företagets nyckeltal är ”normalt”.
Om ditt företag har ett högre rörelsekapital i % av omsättningen än övriga företag i branschen
bör du göra en analys av hur ditt företag skiljer sig från de övriga. Vilka olika delar av
rörelsekapitalet är det som är högre för ditt företag? Om det t.ex. är likvida medel är det för det
mesta endast positivt, men är det varulager så kanske du bör försöka minska ned lagret.
Nettorörelsekapital/nettoomsättning (%)
40,00
20,00
0,00
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
-100,00
-120,00
-140,00
-160,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
-141,62
-29,98
-98,39
20,65
15,32
15,13
16,47
17,11
20,67
18,70
22,56
19,31
20,28
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 18,26 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är
-29,98 %. Företaget rankas som nummer 2 inom detta område.
Högst rankade företaget är MWM System AB (-35,27 %).
Det lägst rankade företaget är Cadence Design Systems Aktiebolag (90,21 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
41
Kapitalets omsättningshastighet (historiskt genomsnitt)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Softronic Drift AB (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
Devex Mekatronik Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Devitec AB (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Datareal AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Nordforce Technology Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Adtollo AB (2012)
MySoft AB (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Cloud Nine Aktiebolag (2012)
Adramatch AB (2012)
Positionett AB (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Connode Holding AB (2012)
MSC Toolkit AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Eurovator AB (2013)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
MultiNet Aktiebolag (2013)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Alcesys AB (2012)
SSF Service AB (2012)
Sigicom AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
AkeBoose Graphic Products Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
Lavastorm Analytics AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Inission Triab AB (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Athega AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
ABEM INSTRUMENT Aktiebolag (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Ferrologic AB (2013)
Citerus AB (2012)
Software Innovation Sweden AB (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Calibra Aktiebolag (2013)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Netcompetence Sweden AB (2012)
71 Seapilot AB (2012)
42
556073-3338
556339-8659
556551-9930
556581-5445
556557-9728
556580-0140
556448-6081
556251-0791
556506-0596
556452-3248
556329-7430
556481-6345
556476-6813
556532-8928
556219-6690
556501-3827
556570-7006
556538-0267
556266-7120
556310-7233
556254-7595
556551-4147
556578-6430
556580-3011
556579-3352
556528-9922
556565-8860
556180-7909
556091-9226
556139-3132
556164-6281
556336-9825
556024-9236
556207-1547
556121-2613
556166-2411
556295-6309
556489-9531
556295-4494
556257-2551
556579-1133
556545-3668
556510-8593
556547-6693
556514-1008
556412-7719
556526-3588
556523-5693
556561-2040
556503-3254
556508-5254
556516-5247
556533-1153
556533-9974
556415-7930
556246-6275
556367-8217
556566-2508
7,69
7,62
4,20
3,94
3,72
3,37
3,33
3,16
3,08
3,03
3,02
2,93
2,88
2,87
2,83
2,83
2,81
2,75
2,73
2,70
2,59
2,58
2,54
2,50
2,47
2,45
2,44
2,42
2,42
2,41
2,40
2,39
2,31
2,31
2,31
2,28
2,26
2,24
2,23
2,22
2,21
2,15
2,15
2,13
2,09
2,06
2,06
2,03
2,02
1,98
1,97
1,91
1,90
1,88
1,87
1,87
1,83
1,83
556835-3790
1,72
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Kapitalets omsättningshastighet = nettoomsättning / balansomslutning* (ggr)
*(balansomslutning = totala tillgångar)
Kapitalets omsättningshastighet anger hur stor omsättningen är i relation till de totala
tillgångarna. Det visar hur effektivt företaget lyckats hantera kapitalbindningen i verksamheten.
I princip alla företag binder kapital i maskiner, varulager, kundfordringar och likvida medel.
Detta kapital måste finansieras på något sätt, vilket i regel medför räntekostnader ofta enligt
en progressiv skala beroende på hur stort kapitalbehovet är. Varje företag bör försöka ha så
högt värde som möjligt på nyckeltalet, d.v.s. binda så lite kapital som möjligt i förhållande till
omsättningen. Kapitalets omsättning ökas oftast genom att se över/minska lagerhållningen
och/eller effektivisera och strama upp kreditgivning och kravrutiner till kunderna. Man får
emellertid inte driva kapitalrationaliseringen alltför långt så att servicegrad och kundrelationer
påverkas negativt. Nyckeltalet är mest lämpligt för jämförelser av utvecklingen i det egna
företaget eftersom det är beroende av t.ex. om verksamheten är kapital- eller personalintensiv,
om företagets lokaler och utrustning ägs eller hyrs, om finansiell leasing förekommer och hur
den i så fall redovisas, om företaget tillämpar factoring etc.
Kapitalets omsättningshastighet
3,00
2,00
1,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
0,46
1,72
1,99
2,04
2,09
2,13
2,14
2,06
1,97
2,00
1,91
1,96
2,02
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 2,04, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 1,72.
Företaget rankas som nummer 71 inom detta område.
Högst rankade företaget är Softronic Drift AB (7,69).
Det lägst rankade företaget är Cadence Design Systems Aktiebolag (0,38).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
43
Skuldsättningsgrad (historiskt genomsnitt)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Aktiebolaget Micatrone (2013)
ContextVision AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Symbrio AB (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Metamatrix AB (2012)
ValueClick AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Green Light Aktiebolag (2012)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
NSEC AB (2012)
Datareal AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Athega AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
IP-Solutions AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Citerus AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
Inission Triab AB (2012)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
X Ware Aktiebolag (2013)
Memnon Networks AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Splitvision Design AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Clearit AB (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
SignUp Software AB (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Adtollo AB (2012)
Softit SK AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
MultiNet Aktiebolag (2013)
T2 Data Aktiebolag (2013)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
104 Seapilot AB (2012)
44
556091-9408
556377-8900
556578-6430
556367-8217
556231-1323
556514-0604
556180-7909
556570-1488
556246-6275
556574-1351
556566-7796
556551-6928
556441-4380
556139-3132
556266-7120
556259-9786
556477-9683
556545-3981
556581-5445
556448-6081
556398-2825
556547-6693
556102-8258
556579-1992
556523-5693
556561-2040
556535-3074
556579-7320
556257-2551
556569-4659
556329-7430
556421-9532
556546-3717
556121-2613
556295-4494
556295-6309
556309-9984
556091-9226
556533-1153
556508-5254
556579-1133
556481-6345
556251-0791
556526-3588
556522-7765
556546-0853
556164-6281
556570-9721
556219-6690
556310-7233
556568-2159
556476-6813
556559-3554
556403-0996
556528-9922
556387-1044
556514-1008
556515-9067
0,19
0,28
0,42
0,49
0,50
0,53
0,54
0,55
0,60
0,64
0,68
0,68
0,74
0,76
0,77
0,81
0,87
0,89
0,91
0,92
0,95
0,96
0,98
1,00
1,00
1,01
1,03
1,05
1,14
1,14
1,20
1,22
1,23
1,26
1,26
1,29
1,30
1,31
1,33
1,35
1,38
1,40
1,41
1,42
1,43
1,44
1,45
1,46
1,49
1,50
1,53
1,60
1,67
1,69
1,71
1,74
1,81
1,85
556835-3790
13,62
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Nyckeltalet beräknas enligt formeln skulder inklusive uppskjuten skatteskuld och avsättningar
delat med eget kapital och 78 % av obeskattade reserver. Nyckeltalet är ett mått på företagets
finansiella styrka och har sitt främsta användningsområde vid beräkning av den effekt som olika
grader av skuldsättning kan ha på det egna kapitalets avkastning. Nyckeltalet är ett alternativt
sätt att bedöma soliditeten. En hög skuldsättning motsvarar definitionsmässigt en låg soliditet.
En låg skuldsättningsgrad gör ett företag finansiellt starkt. En hög skuldsättningsgrad ger ett
positivt tillskott till avkastningen på eget kapital så länge som avkastningen på totalt kapital
överstiger skuldräntan och vice versa.
Skuldsättningsgrad
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
18,88
13,62
-1,77
4,03
4,39
3,59
4,45
3,26
3,30
4,31
3,55
2,41
1,95
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 3,98, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 13,62.
Företaget rankas som nummer 104 inom detta område.
Högst rankade företaget är Aktiebolaget Micatrone (0,19).
Det lägst rankade företaget är Lavastorm Analytics AB (61,55).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
45
Soliditet (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Aktiebolaget Micatrone (2013)
ContextVision AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Symbrio AB (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
ValueClick AB (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Metamatrix AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Citerus AB (2012)
Green Light Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Datareal AB (2012)
Inission Triab AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Athega AB (2012)
Positionett AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Global Happiness Sweden AB (2012)
IP-Solutions AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Sigicom AB (2012)
Sabre Rocade AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Splitvision Design AB (2012)
SunGard Availability Services (Nordic) AB (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
MySoft AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Clearit AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Effekt SPU Aktiebolag (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Diakrit Interactive Media Aktiebolag (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
MSC Toolkit AB (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
106 Seapilot AB (2012)
46
556091-9408
556377-8900
556578-6430
556367-8217
556570-1488
556231-1323
556180-7909
556514-0604
556566-7796
556246-6275
556574-1351
556551-6928
556441-4380
556398-2825
556139-3132
556259-9786
556546-3717
556561-2040
556477-9683
556581-5445
556535-3074
556448-6081
556257-2551
556102-8258
556547-6693
556266-7120
556523-5693
556579-7320
556579-1992
556309-9984
556207-1547
556275-9604
556526-3588
556569-4659
556329-7430
556121-2613
556421-9532
556357-6551
556295-6309
556508-5254
556533-1153
556295-4494
556481-6345
556545-3981
556545-3668
556532-8928
556091-9226
556522-7765
556164-6281
556579-1133
556546-0853
556568-2159
556511-6463
556251-0791
556551-4147
556219-6690
556514-1008
556534-0014
84,45
78,41
71,12
68,58
66,85
66,71
65,72
65,69
64,09
63,18
62,14
60,34
58,95
58,52
57,90
56,96
56,66
55,44
55,31
54,95
54,07
52,63
52,20
51,85
51,71
51,19
50,64
50,54
50,31
49,33
49,30
49,06
48,37
47,52
46,71
46,54
46,31
45,18
45,17
44,99
44,75
44,54
44,48
44,44
43,95
43,94
43,59
43,31
43,25
42,74
41,91
41,90
41,87
41,86
41,43
40,71
40,50
40,43
556835-3790
6,84
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Soliditet= justerat eget kapital i procent av balansomslutningen.
Justerat eget kapital= eget kapital plus 78 % (100 % minus aktuell bolagsskattesats, d.v.s.
normalt 22 % fr.o.m. 2013) av eventuella obeskattade reserver.
Soliditet är ett av de vanligaste nyckeltalen för företag. Soliditeten anger hur stor del av de
totala tillgångarna (=balansomslutningen) som har kunnat finansieras med eget kapital.
Soliditeten anger företagets stabilitet eller förmåga att motstå förluster och överleva på längre
sikt. Förändringen av soliditeten mellan två år visar normalt om företagets lönsamhet har varit
tillräcklig i förhållande till tillväxten (ökningen av tillgångarna). Vid mycket snabb tillväxt kan
en tillfällig försämring av soliditeten vara acceptabel. Dålig tillväxt och försämrad soliditet är
däremot en varningssignal.
Andra faktorer som kan påverka soliditeten är naturligtvis utdelning, som ju försämrar
soliditeten genom att det egna kapitalet minskar. Nyemissioner och aktieägartillskott påverkar
soliditeten i motsatt riktning.
Ett dotterbolag i en koncern kan ha dålig soliditet p.g.a. att kapital har förts upp till
moderbolaget, t.ex. genom koncernbidrag. Det är därför viktigt att veta om ett företag ingår i en
koncern eller ej innan man gör en bedömning.
Riktvärden
över 40 % = god
20 - 40 % = tillfredsställande
under 20 % = svag
Soliditet (%)
60,00
40,00
20,00
0,00
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
-100,00
-120,00
-140,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
5,03
6,84
-130,26
38,64
39,39
38,85
41,35
39,78
42,01
42,91
43,63
43,44
43,63
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 40,44 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är 6,84
%. Företaget rankas som nummer 106 inom detta område.
Högst rankade företaget är Aktiebolaget Micatrone (84,45 %).
Det lägst rankade företaget är SSF Service AB (5,12 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
47
Kassalikviditet (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Sabre Rocade AB (2012)
Northern Parklife Aktiebolag (2012)
ContextVision AB (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
ValueClick AB (2012)
Citerus AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Symbrio AB (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Eletta Flow AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Athega AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
IP-Solutions AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
Nordforce Technology Aktiebolag (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Connode Holding AB (2012)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Clearit AB (2012)
Green Light Aktiebolag (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
Adramatch AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Splitvision Design AB (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
IRM Design Aktiebolag (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Osgab Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
MySoft AB (2012)
MSC Toolkit AB (2012)
Ascade AB (2012)
Adtollo AB (2012)
Metamatrix AB (2012)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
108 Seapilot AB (2012)
48
556275-9604
556522-8540
556377-8900
556514-0604
556578-6430
556566-7796
556561-2040
556551-6928
556570-1488
556246-6275
556367-8217
556441-4380
556581-5445
556231-1323
556526-3588
556050-4960
556398-2825
556102-8258
556180-7909
556266-7120
556357-6551
556547-6693
556579-7320
556579-1992
556251-0791
556452-3248
556508-5254
556254-7595
556569-4659
556522-7765
556477-9683
556568-2159
556421-9532
556538-0267
556533-1153
556546-3717
556523-5693
556535-3074
556481-6345
556545-3668
556510-8593
556295-4494
556514-1008
556295-6309
556579-1133
556164-6281
556532-8928
556551-4147
556544-8072
556476-6813
556574-1351
556515-9067
556219-6690
556259-9786
556329-7430
556403-0996
556121-2613
556091-9226
1 577,39
638,17
440,41
371,45
355,70
336,40
312,92
299,17
295,23
280,34
272,47
270,64
262,77
260,37
255,92
245,77
232,60
228,51
227,91
224,31
223,49
214,47
214,25
208,89
203,54
201,69
199,70
198,25
196,66
195,42
194,04
193,40
192,03
191,75
190,15
189,91
188,36
186,85
183,84
183,60
182,65
181,98
181,12
180,70
179,59
179,44
179,37
178,96
176,89
176,30
175,50
174,09
170,57
170,09
165,54
164,70
160,27
159,43
556835-3790
44,72
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Kassalikviditet = omsättningstillgångar exklusive lager och pågående arbeten i procent av
kortfristiga skulder.
Nyckeltalet visar betalningsberedskapen på kort sikt vid räkenskapsårets utgång. Med en
kassalikviditet på 100 % och uppåt, betyder det förenklat att företaget kan betala alla sina
kortfristiga skulder direkt under förutsättning att omsättningstillgångarna kan omsättas
omgående. Nyckeltalet kräver följaktligen kännedom om omsättningstillgångarnas och
de kortfristiga skuldernas karaktär för att användas korrekt. Om kassalikviditeten är
lägre än 100 % och varulagret inte kan omsättas direkt kan det bli nödvändigt att sälja
anläggningstillgångar eller ta upp nya lån för att betala de kortfristiga skulderna. Därmed
kommer företaget att försvagas. Nyckeltalet är ett statiskt mått eftersom det dels endast
visar läget vid räkenskapsårets utgång, dels inte beaktar tidsfaktorn, beträffande till exempel
när i tiden kundfordringar respektive leverantörsskulder förfaller till betalning. Således kan
kassalikviditeten se bra ut även om företaget befinner sig i ett svårt läge, då skulder skall
betalas före kundfordringarna betalas in. Vid beräkning av kassalikviditeten inkluderas ofta den
outnyttjade delen av företagets checkräkningskredit bland omsättningstillgångarna, eftersom
denna kan betraktas som en likviditetsreserv. Vi inkluderar dock icke denna här. En grov
tumregel säger att kassalikviditeten i ett tillverkande företag bör uppgå till 100 %. En annan
tumregel är att företaget skall ha en kassareserv (inklusive outnyttjad checkkredit) på cirka 5 %
av omsättningen. Då det gäller företag med stor andel kontanthandel med direkt försäljning från
varulagret utan att kundfordringar uppstår, brukar nyckeltalet balanslikviditet användas istället.
Där inkluderas varulagret i omsättningstillgångarna.
Kassalikviditet (%)
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-
-
-
-
-
-
-
31,46
44,72
2013
3,36
192,69
167,70
164,55
166,94
166,69
172,07
171,76
237,62
240,39
186,30
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 185,97 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är
44,72 %. Företaget rankas som nummer 108 inom detta område.
Högst rankade företaget är Sabre Rocade AB (1 577,39 %).
Det lägst rankade företaget är Wallenius Water AB (44,49 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
49
Avkastning eget kapital (historiskt genomsnitt) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Softronic Drift AB (2012)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Sucaba Technologies AB (2012)
Mogul Services AB (2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Adtollo AB (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Memnon Networks AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Hantverksdata Norden AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
Splitvision Design AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
SignUp Software AB (2012)
Eurovator AB (2013)
Positionett AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Softit SK AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
Devitec AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
MySoft AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
SWEMA AB (2013)
Datareal AB (2012)
Alcesys AB (2012)
NSEC AB (2012)
Citerus AB (2012)
Nordforce Technology Aktiebolag (2012)
Inission Triab AB (2012)
88 Seapilot AB (2012)
50
556580-0140
556073-3338
556339-8659
556565-8860
556501-3827
556557-7599
556506-0596
556403-0996
556526-3588
556568-2159
556164-6281
556441-4380
556523-5693
556516-5247
556514-1008
556091-9226
556476-6813
556329-7430
556546-3717
556309-9984
556533-9974
556421-9532
556219-6690
556545-3668
556481-6345
556551-6928
556295-4494
556259-9786
556510-8593
556570-9721
556580-3011
556266-7120
556251-0791
556357-6551
556579-1133
556559-3554
556367-8217
556533-1153
556514-0604
556387-1044
556579-3352
556569-4659
556180-7909
556246-6275
556139-3132
556295-6309
556557-9728
556579-7320
556532-8928
556578-6430
556398-2825
556052-5551
556448-6081
556336-9825
556581-5445
556561-2040
556452-3248
556257-2551
964,54
874,38
831,84
374,98
261,27
197,29
105,70
99,29
84,29
78,12
76,75
76,39
66,58
65,45
64,30
63,58
61,17
60,75
60,25
59,01
58,02
55,02
53,21
50,78
50,78
49,29
49,02
47,51
46,93
44,47
42,63
42,44
42,06
41,56
41,07
40,48
40,07
39,77
39,24
38,12
37,95
37,31
37,16
36,85
36,74
36,35
34,31
33,60
32,77
31,76
30,54
30,12
29,19
28,72
27,88
27,75
27,32
27,17
556835-3790
-39,89
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Avkastning på eget kapital= nettoresultat i procent av justerat eget kapital.
Nettoresultat= resultat efter finansiella intäkter och kostnader.
Justerat eget kapital= eget kapital plus obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten
skatteskuld.(22%)
Ägarna till ett bolag tillför kapital oftast under starten men ibland senare. Det egna kapitalet
lever med högst risk och står sist i raden för återbetalning om företaget skulle få problem. Det
betyder att ägarna måste utvärdera om kapitalet ska få stanna kvar eller om det skall tas ut och
omplaceras. Vad som avgör ett sådant beslut är hur lönsamt det är att låta det arbeta vidare i
företaget, dvs. vilken avkastning ägarna får på sitt kapital. Ersättningen för kapitalet är den
vinst som uppstår efter att alla kostnader är betalda. I resultaträkningen är det därför på nivån
nettoresultatet där alla kostnader som finns i verksamheten inklusive räntor för lånen ingår.
Det egna kapital man mäter mot är inte enbart det kapital som ägarna satsat initialt utan också
vinstmedel som intjänats senare och som man låtit stanna i företaget. Dessutom kan det finnas
obeskattade reserver som t ex periodiseringsfonder och överavskrivningar varav för närvarande
78% ingår i det justerade egna kapitalet då de återförs till det egna kapitalet. Avkastning på
eget kapital visar verksamhetens "avkastning" under året på ägarnas insatta kapital och kan
jämföras med gällande bankränta eller avkastning från alternativa placeringar. Avkastning på
eget kapital bör alltid vara större än bankräntan då den också ska täcka en premie för den risk
som affärsverksamheten innebär. Nyckeltalet bör alltid analyseras tillsammans med nyckeltalen
soliditet och skuldsättningsgrad. Företag med dålig soliditet och ett litet eget kapital, t.ex.
mindre, nystartade företag, kan ett år få en mycket hög avkastning på eget kapital genom ett
högt resultat.
Om du vill höja avkastningen på eget kapital för ditt företag finns det många faktorer att jobba
med, det gäller ju att höja resultatet och/eller minska det justerade egna kapitalet, t.ex. genom
utdelning. Men tänk på att soliditeten normalt försämras om det egna kapitalet minskar.
Riktvärden
över 15 % = god
9 - 15 % = tillfredsställande
0 - 9 % = tveksam
< 0 % = svag
Avkastning eget kapital (%)
200,00
0,00
-200,00
-400,00
-600,00
-800,00
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
-755,42
-39,89
107,32
-3,24
-63,13
-9,44
-102,71
18,32
1,00
-35,11
-9,69
37,32
43,77
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på -49,81 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är
-39,89 %. Företaget rankas som nummer 88 inom detta område.
Högst rankade företaget är SoftOne Applications Aktiebolag (964,54 %).
Det lägst rankade företaget är Lavastorm Analytics AB (-5 374,59 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
51
Fritt kassaflöde (historiskt genomsnitt) (SEK 000)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Sabre Rocade AB (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
Mobile Climate Control Sverige AB (2012)
Xpeedio Support Solutions Aktiebolag (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Hantverksdata Norden AB (2012)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
ContextVision AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag (2013)
Softronic Drift AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Softronic Systemkonsult AB (2012)
Aktiebolaget Micatrone (2013)
Inission Triab AB (2012)
Mogul Services AB (2012)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
T2 Data Aktiebolag (2013)
Clearit AB (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Symbrio AB (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
X Ware Aktiebolag (2013)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden AB (2012)
Mekaniska Prövningsanstalten MPA Aktiebolag (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Tyresö Finmekaniska Aktiebolag (2013)
Eletta Flow AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Adtollo AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
Osgab Aktiebolag (2012)
IRM Consult Aktiebolag (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Softit SK AB (2012)
Sigicom AB (2012)
Larmia Control Aktiebolag (2012)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
IRM Design Aktiebolag (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
SWEMA AB (2013)
Alcesys AB (2012)
Positionett AB (2012)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
Splitvision Design AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
MySoft AB (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Datareal AB (2012)
MultiNet Aktiebolag (2013)
Green Light Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
84 Seapilot AB (2012)
52
556275-9604
556441-4380
556535-3074
556164-6281
556546-3717
556533-9974
556259-9786
556377-8900
556568-2159
556309-9984
556073-3338
556403-0996
556339-8659
556091-9408
556257-2551
556557-7599
556180-7909
556523-5693
556387-1044
556522-7765
556578-6430
556570-1488
556514-0604
556421-9532
556506-0596
556091-9226
556516-5247
556231-1323
556050-4960
556514-1008
556102-8258
556121-2613
556476-6813
556398-2825
556295-6309
556219-6690
556580-0140
556559-3554
556207-1547
556139-3132
556526-3588
556295-4494
556501-3827
556052-5551
556336-9825
556266-7120
556251-0791
556481-6345
556533-1153
556357-6551
556532-8928
556508-5254
556448-6081
556528-9922
556477-9683
556329-7430
556565-8860
556515-9067
9 947
8 856
8 360
7 504
6 630
5 087
5 034
5 002
4 635
4 519
4 328
4 127
3 849
3 596
3 313
3 248
2 942
2 571
2 569
2 492
2 259
2 192
2 010
1 848
1 787
1 714
1 700
1 670
1 637
1 403
1 398
1 371
1 326
1 294
1 211
1 196
1 142
1 136
1 125
1 097
1 084
1 022
978
970
948
872
831
772
722
692
680
648
644
626
609
608
578
561
556835-3790
16
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Kassaflöde är ett företags inbetalningar och utbetalningar under en tidsperiod, gemensamt
kallade betalningsströmmar. Kassaflödesanalysen kan förenklat delas upp i följande grupper:
Löpande verksamhet - Består av varulager, fordringar, kortfristiga skulder och skall även
innehålla justeringar för avskrivningar.
Investeringsverksamhet - Består av förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Finansieringsverksamhet - Består av nyemission, upptagna lån, amortering av skuld, utbetald
utdelning, koncernbidrag. I vår indirekta DCF kassaflödesvärdering bortser vi dock från
finansieringsdelen i framtidsprognosen. Däremot tar vi hänsyn till den vid beräkning av
kapitalkostnaden.
Det finns olika definitioner på kassaflöden men vi har använt oss av denna definition i
värderingen:
Fritt kassaflöde = Kassaflöde från rörelsen (efter förändringar i rörelsekapital) - CAPEX*
*CAPEX (capital expenditures): inkluderar i vår beräkning investeringar i såväl materiella som
immateriella anläggningstillgångar. Materiella tillgångar är t.ex. fastigheter, maskiner och
inventarier medan immateriella tillgångar kan vara patent, varumärken och licenser. För de
flesta bolagen är de immateriella investeringarna försumbara.
Vi exkluderar således investeringar i finansiella anläggningstillgångar såsom:
* Förvärv och avyttringar (i regel mycket stora engångsposter som helt förvränger)
* Köp/försäljning av "investments", t.ex. räntepapper eller aktier i andra bolag.
Fritt kassaflöde (SEK 000)
2 500
2 000
1 500
1 000
500
0
-500
-1 000
-1 500
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
-
-113
-1 056
-497
309
-172
75
202
291
826
-1 007
1 940
2 087
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på SEK 358 000, medan Seapilot AB:s genomsnitt är
SEK 16 000. Företaget rankas som nummer 84 inom detta område.
Högst rankade företaget är Sabre Rocade AB (SEK 9 947 000).
Det lägst rankade företaget är Wallenius Water AB (SEK -21 000 000).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
53
Värdeutveckling (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
54
MATERNA Information & Communications AB (2012)
Optonova Aktiebolag (2012)
SignUp Software AB (2012)
Cloud Nine Aktiebolag (2012)
AkeBoose Graphic Products Aktiebolag (2012)
IP-Solutions AB (2012)
MrOrange Travel Technology AB (2012)
NSEC AB (2012)
Sucaba Technologies AB (2012)
Digpro Solutions AB (2013)
Athega AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag (2012)
Eurovator AB (2013)
Devitec AB (2012)
Digisign Aktiebolag (2012)
Netnod Internet Exchange i Sverige AB (2012)
Devex Mekatronik Aktiebolag (2012)
Tikab Strukturmekanik Aktiebolag (2012)
Pantor Engineering Aktiebolag (2012)
Fast2 Affärssystem AB (2012)
Global Happiness Sweden AB (2012)
Citerus AB (2012)
Iteam Solutions Aktiebolag (2012)
Symbrio AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
Green Light Aktiebolag (2012)
Ferrologic AB (2013)
Mobile Momentum Nordic AB (2013)
Ahlberg Electronics Aktiebolag (2012)
Now Electronics Aktiebolag (2013)
Splitvision Design AB (2012)
Netcompetence Sweden AB (2012)
Sublime Consulting AB (2012)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag (2013)
Lloyd's Register Consulting - Energy AB (2012)
Positionett AB (2012)
Memnon Networks AB (2012)
Konsultnet Scandinavia AB (2012)
Mogul Services AB (2012)
Sivers Lab Aktiebolag (2012)
IRM Solution Aktiebolag (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
T2 Data Aktiebolag (2013)
X Ware Aktiebolag (2013)
Cargoit i Skandinavien AB (2013)
Softronic Drift AB (2012)
Sweden Modular Management Aktiebolag (2012)
SoftOne Applications Aktiebolag (2012)
Medvind Informationsteknik AB (2012)
Internetbolaget Sweden AB (2012)
Cybernetics Business Solutions Aktiebolag (2013)
Infoflex Data Aktiebolag (2012)
MySoft AB (2012)
DATEK Industrielektronik Aktiebolag (2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Adtollo AB (2012)
IRM Design Aktiebolag (2012)
556072-5771
556237-0923
556570-9721
556570-7006
556166-2411
556579-1992
556545-3668
556581-5445
556501-3827
556510-8593
556547-6693
556357-6551
556580-3011
556557-9728
556367-8217
556534-0014
556551-9930
556246-6275
556569-4659
556516-5247
556579-7320
556561-2040
556551-6928
556570-1488
556514-1008
556477-9683
556523-5693
556526-3588
556259-9786
556310-7233
556481-6345
556566-2508
556533-1153
556121-2613
556403-0996
556515-9067
556266-7120
556546-3717
556508-5254
556557-7599
556398-2825
556579-1133
556578-6430
556387-1044
556421-9532
556579-3352
556073-3338
556441-4380
556580-0140
556514-0604
556545-8907
556565-8860
556251-0791
556532-8928
556102-8258
556329-7430
556476-6813
556295-4494
581,19
368,46
20,24
17,98
9,23
9,12
9,10
8,60
8,03
7,98
7,79
7,75
7,65
7,30
7,22
6,96
6,95
6,72
6,52
6,36
6,33
6,25
6,22
5,92
5,80
5,80
5,79
5,33
5,24
5,15
5,00
4,84
4,80
4,76
4,76
4,65
4,40
4,39
4,37
4,24
3,92
3,74
3,60
3,57
3,42
3,10
2,73
2,73
2,67
2,42
2,33
2,25
2,20
2,17
2,09
2,01
2,00
1,87
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Vi har kommit fram till den indikativa värdeutvecklingen genom att per bolag beräkna de fria
kassaflödena för dels historiska utfall, dels framtidsprognoser. Såväl historiska utfall som
framtidsprognoser har nuvärdesberäknats. Varje års rörelsevärde har beräknats genom att 5
års kassaflöden har summerats. Till dessa belopp har ett så kallat slutvärde (horisontvärde)
adderats. Storleken på detta belopp är beroende av antagen uthållig tillväxttakt och kalkylränta.
Den procentuella utvecklingen har beräknats enligt tidigare nämnda ”Compound Annual Growth
Rate” (CAGR)
Indikativt rörelsevärde (SEK 000)
40 000
30 000
20 000
10 000
0
-10 000
-20 000
-30 000
Seapilot AB
Jämförelsepopulationen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-
-
-
-
-
-
-
14 700
17 894
21 978
-4 405
-6 343
-7 189
-7 743
-9 541
-11 973
-14 564
-15 595
-20 307
33 152
Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 11,74 %, medan Seapilot AB:s genomsnitt är .
Företaget rankas som nummer - inom detta område.
Högst rankade företaget är MATERNA Information & Communications AB (581,19 %).
Det lägst rankade företaget är Mobile Climate Control Sverige AB (-52,01 %).
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
55
56
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
55
23
22
20
21
18
19
17
15
16
13
14
12
6
7
8
9
10
11
4
5
2
3
1
Seapilot AB (2012)
Antal
Medel
Median
Ahlberg Electronics Aktiebolag
(2012)
Memnon Networks AB (2012)
Sweden Modular Management
Aktiebolag (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB
(2013)
Sucaba Technologies AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Digisign Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Softronic Drift AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag
(2013)
Xpeedio Support Solutions
Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag
(2012)
Splitvision Design AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB
(2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden
AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag
(2012)
Mogul Services AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag
(2013)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag
(2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Rang Företag
18
16
38
21
4
72
54
55
75
41
35
29
9
85
49
60
19
22
83
1
24
4 470 109
10 077 108
50 399
53 767
32 657
47 256
88 496
20 073
24 820
24 816
19 475
31 192
36 837
39 237
62 876
16 973
25 733
22 852
48 010
46 482
17 712
92 759
42 059
2
17
10
32
51
23
60
29
12
36
9,78
1,75
11,01
10,49
16,86
2,24
17,39
18,70
8,42
13,29
48,75
48
89
43
45
24
86
21
18
56
34
1
-9,68 106
45,93
19,26
24,61
13,48
9,63
17,14
7,03
14,01
23,81
12,51
Nettoomsättning Nettoms. tillväxt
(SEK 000)
(%)
109,00
108,00
31 557
9,84
24 816
8,91
56 233 14
21,45 15
0,00
60,42
15,36
37,21
58,54
61,21
41,71
63,92
34,56
65,23
60,07
26,60
47,31
54,91
58,75
22,44
24,28
67,13
63,83
61,83
44,31
46,95
36,96
1
68
3
19
62
73
29
81
15
83
67
8
39
53
63
5
6
88
80
75
32
37
18
Perskost /
nettooms. (%)
109,00
56,06
55,63
25,31
7
90,65
90,06
89,86
78,22
80,72
87,90
93,26
88,30
91,53
82,64
89,62
83,99
84,30
82,41
83,71
79,24
96,13
67,27
78,36
90,13
81,29
84,12
66,85
48
44
43
5
10
33
73
35
54
16
40
19
22
15
18
8
82
2
6
46
12
20
1
Rörelsekost /
nettooms. (%)
109,00
99,27
91,65
80,77 11
2651 Tillverkning av instrument och apparater för mätning, provning och navigering
Sammanlagd ranking
9,35
9,94
10,14
21,78
19,28
12,10
6,74
11,70
8,47
17,36
10,38
16,01
15,70
17,59
16,29
20,76
3,87
32,73
21,64
9,87
18,71
15,88
33,15
48
44
43
5
10
33
73
35
54
16
40
19
22
15
18
8
82
2
6
46
12
20
1
EBITDAmarginal (%)
109,00
0,73
8,35
19,23 11
8,99
0,20
0,82
6,92
1,72
0,69
3,38
0,00
0,30
0,07
0,93
2,89
0,41
0,05
0,05
6,40
0,23
0,00
0,00
1,09
0,32
1,22
0,18
97
18
50
93
75
45
84
5
25
11
56
81
34
9
10
92
19
6
3
62
27
64
17
Capex /
nettooms. (%)
109,00
4,20
0,93
-0,71
1
0,00
0,00
11,34
0,00
1,25
0,00
0,00
0,00
2,42
0,00
0,00
5,90
0,00
0,00
4,79
11,92
0,09
0,00
0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
19
31
88
44
79
12
10
36
83
58
30
87
42
23
86
89
66
41
63
5
18
59
14
Varulager /
nettooms. (%)
109,00
5,17
0,00
14,59 92
0,00
12,32
15,13
14,23
9,02
16,96
8,32
7,72
14,53
11,66
8,11
14,16
10,29
14,11
11,17
10,67
7,33
0,00
13,76
0,00
11,74
8,76
21,98
2
28
60
48
17
69
14
12
52
24
13
47
18
46
23
21
11
3
41
4
25
15
92
Kundfordr. /
nettooms. (%)
109,00
15,66
14,72
13,93 42
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
57
55
23
22
20
21
18
19
17
15
16
13
14
12
6
7
8
9
10
11
4
5
2
3
1
Seapilot AB (2012)
Antal
Median
Medel
Ahlberg Electronics Aktiebolag
(2012)
Memnon Networks AB (2012)
Sweden Modular Management
Aktiebolag (2012)
Citrix Systems Sweden AB (2012)
Mobile Momentum Nordic AB
(2013)
Sucaba Technologies AB (2012)
Ferrologic AB (2013)
Digisign Aktiebolag (2012)
NSEC AB (2012)
Softronic Drift AB (2012)
Dewire Consultants Aktiebolag
(2013)
Xpeedio Support Solutions
Aktiebolag (2012)
Positionett AB (2012)
AQ System Stockholm Aktiebolag
(2012)
Splitvision Design AB (2012)
Knowit Decision Innograte AB
(2012)
IT-Huset Affärsutveckling i Norden
AB (2012)
APP Start-Up Aktiebolag (2013)
BITS DATA i Södertälje Aktiebolag
(2012)
Mogul Services AB (2012)
Kalin Setterberg Data Aktiebolag
(2013)
Heraeus Electro-Nite Aktiebolag
(2012)
Lanpoint Svenska Aktiebolag (2013)
Rang Företag
15,50
4
2,74 68
2,33 76
4,89 41
2,33 75
2,25 77
6,99 19
1,01 102
3,70 55
1,26 95
2,37 74
6,72 24
2,04 81
2,69 70
1,51 92
5,49 34
4,33 47
0,16 109
2,88 66
0,78 105
3,92 52
4,21 48
1,70 90
36
79
96
53
11
64
-29,98
2
10,37 35
32,31 92
3,11 17
4,36 21
23,17 76
11,05 39
5,33 23
19,23 68
1,09 16
18,30 65
34,09 93
4,19 19
10,65
25,15
38,87
14,97
-6,35
17,85
-3,36 13
27,60 86
14,93 52
40,05 97
16
48
57
4
1
69
9
1,72 71
3,02 11
2,42 28
1,74 66
1,66 74
2,09 45
2,31 35
3,08
2,93 12
1,73 67
2,73 19
1,64 75
2,40 31
2,83
2,03
1,83
3,94
7,69
1,72
2,54 23
2,06 47
1,58 78
1,56 80
Levskulder / Rörelsekap. /
Kapitalets
nettooms. (%) nettooms. (%) oms.hastighet
109,00
109,00
109,00
4,98
18,26
2,04
3,70
15,00
1,87
5,59 32
27,32 84
1,78 63
Sammanlagd ranking - fortsättning
80
25
4
19
73
54
7
13,62 104
1,20 31
0,54
5,40 93
1,30 37
1,81 57
1,26 34
2,10 68
1,40 42
1,53 51
0,77 15
1,95 64
1,45 47
3,38
1,00
0,49
0,91
2,58
1,69
0,42 3
1,42 44
1,23 33
0,74 13
Skuldsättn.grad
109,00
3,98
1,71
0,81 16
85
27
4
20
82
60
7
6,84 106
46,71 35
65,72
17,10 100
49,33 30
40,50 57
46,54 36
32,85 77
44,48 43
41,90 52
51,19 26
45,18 38
43,25 49
28,70
50,64
68,58
54,95
30,10
39,45
71,12 3
48,37 33
56,66 17
58,95 13
109,00
40,44
41,43
56,96 16
Soliditet (%)
66
37
11
13
68
56
44,72 108
165,54 55
227,91 19
102,32 92
127,87 79
181,12 43
160,27 57
149,31 60
183,84 39
193,40 32
224,31 20
223,49 21
179,44 46
146,46
188,36
272,47
262,77
145,38
164,70
355,70 5
255,92 15
189,91 36
270,64 12
Kassalikviditet (%)
109,00
185,97
165,54
170,09 54
7
-39,89 88
60,75 18
37,16 43
197,29 6
59,01 20
64,30 15
0,99 82
105,70
50,78 25
78,12 10
42,44 32
41,56 34
76,75 11
261,27 5
66,58 13
40,07 37
27,88 55
874,38 2
99,29 8
31,76 50
84,29 9
60,25 19
76,39 12
Avkast. eget
kap. (%)
109,00
-49,81
27,88
47,51 28
5
2
4
43
18
65
81
11
12
16 84
608 56
2 942 17
3 248 16
4 519 10
1 403 30
1 371 32
1 787 25
772 48
4 635 9
872 46
692 50
7 504
978
2 571
423
79
4 328
4 127
2 259 21
1 084 41
6 630
8 856
Kassaflöde
(SEK 000)
109,00
358
609
5 034 7
9
27
15
8
47
35
2,01 56
0,06 67
4,24 40
0,65 66
5,80 25
4,76 34
1,04 63
5,00 31
-1,00 71
4,40 37
7,75 12
-8,65 81
8,03
5,79
7,22
8,60
2,73
4,76
3,60 43
5,33 28
4,39 38
2,73 48
Värdetillväxt
(%)
89,00
11,74
3,42
5,24 29
Fullständigt bokslut
Resultaträkning (SEK 000)
2004-12
Nettoomsättning
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
2012-12 2013-12*
485
4 470
0
0
15
Handelsvaror
254
2 443
2 339
Övriga externa kostnader
491
1 608
3 344
0
0
1 321
Avskrivningar
130
402
1 115
Rörelseresultat
-390
16
-3 340
Externa ränteintäkter
0
144
0
Övriga finansiella intäkter
0
0
177
178
Övriga rörelseintäkter
Personalkostnader
Summa finansiella intäkter
Externa räntekostnader
Övriga finansiella kostnader
Summa finansiella kostnader
4 764
0
144
11
231
9
0
0
179
11
231
188
Resultat efter finansiellt netto
-401
-71
-3 350
Resultat före bokslutsdisp.
-401
-71
-3 350
Resultat före skatt
-401
-71
-3 350
Årets resultat
-401
-71
-3 350
58
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Balansräkning (SEK 000)
2004-12
2005-12
Balanserade utgifter för FoUarbeten
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
2012-12 2013-12*
0
0
Övriga immateriella tillgångar
683
1 497
61
Summa immateriella tillgångar
683
1 497
2 565
Inventarier
0
21
16
Summa materiella tillgångar
0
21
16
683
1 518
2 581
Summa anläggningstillgångar
Kundfordringar
2 504
0
0
14
Övriga kortfristiga fordringar
124
396
308
Summa kortfristiga fordringar
124
396
322
Summa kassa och bank
167
688
507
Summa omsättningstillgångar
291
1 084
185
Summa tillgångar
974
2 602
2 396
Aktiekapital
Aktieägartillskott
Balanserat resultat
50
50
50
400
200
600
0
-1
-422
-401
-71
-3 350
Summa eget kapital
49
178
-3 121
Leverantörskulder
10
693
1 928
Övriga kortfristiga skulder
915
1 731
3 589
Summa kortfristiga skulder
925
2 424
5 517
Summa eget kapital och skulder
974
2 602
2 396
Årets resultat
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
59
Noter (SEK 000)
2004-12
Anställda
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
2012-12 2013-12*
0
0
130
402
Summa ansvarsförbindelser
0
600
Villkorat aktieägartillskott
0
600
S:a avskrivningar
60
2
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
Nyckeltal
Lönsamhet
2004-12
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
Rörelsemarginal (%)
Rörelsemarginal (%)*
-11,00
-21,06
-0,21
3,97
2,94
-9,41
0,42
Nettomarginal (%)
Nettomarginal (%)*
-11,51
-20,96
-0,19
4,12
2,80
-9,75
0,35
Avkastning på eget kapital (%)
Avkastning på eget kapital (%)*
-3,24
-63,13
-9,44
-102,71
18,32
1,00
-35,11
Avkastning på totalt kapital (%)
Avkastning på totalt kapital (%)*
7,31
8,13
9,81
17,65
17,42
14,53
13,60
Avkastning på sysselsatt kapital
(%)
Avkastning på sysselsatt kapital
(%)*
10,26
-38,93
84,71
-93,83
107,82
63,80
-13,44
-6,38
-16,25
2,88
6,34
5,66
-2,42
3,35
EBITDA-marginal (%)
EBITDA-marginal (%)*
Kassaflöde / omsättning (%)
Kassaflöde / omsättning (%)*
2011-12
2012-12 2013-12*
-80,41
0,36
4,88
6,80
-70,10
11,58
-82,68
-1,59
-70,31
5,03
8,40
11,39
-755,42
-39,89
107,32
-9,69
37,32
43,77
-36,96
6,15
-131,96
15,89
15,85
20,98
-734,69
89,89
101,31
10,46
41,70
51,60
-51,37
9,35
-70,10
7,92
9,44
13,57
-53,64
7,40
-70,31
8,01
8,29
-7,81
-17,44
1,18
4,85
3,01
-4,21
2,97
5,95
2004-12
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
Kapitalomlopp
Kapitalets omsättningshastighet
Kapitalets
omsättningshastighet*
2,02
2,13
2,14
2,06
1,97
2,00
1,91
-35,45
0,69
-16,86
185,65
415,89
242,40
206,72
-21,92
177,18
-137,86
326,63
691,54
1 007,78
0,00
0,00
1,07
60,50
53,49
59,14
62,27
56,86
59,71
56,61
63,24
53,40
45,12
8,15
56,59
147,72
20,58
21,29
21,07
18,82
17,55
18,57
15,49
15,52
14,44
16,83
2004-12
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
Lämnad kredittid (dagar)
Lämnad kredittid (dagar)*
1,99
1,96
2,09
Erhållen kredittid (dagar)
Erhållen kredittid (dagar)*
1,72
2,04
Räntetäckningsgrad
Räntetäckningsgrad*
2012-12 2013-12*
0,46
Struktur
Balanslikviditet (%)
Balanslikviditet (%)*
184,39
185,95
189,54
196,39
189,34
251,72
31,46
44,72
3,36
192,69
167,70
164,55
166,94
166,69
172,07
171,76
237,62
240,39
186,30
5,03
6,84
-130,26
38,64
39,39
38,85
41,35
39,78
42,01
42,91
43,63
43,44
43,63
18,88
13,62
-1,77
2,41
1,95
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgrad*
3,36
197,26
189,78
Soliditet (%)
Soliditet (%)*
44,72
255,85
214,43
Kassalikviditet (%)
Kassalikviditet (%)*
2012-12 2013-12*
31,46
4,03
4,39
3,59
4,45
3,26
3,30
4,31
3,55
2004-12
2005-12
2006-12
2007-12
2008-12
2009-12
2010-12
2011-12
50
79
60
108
111
78
73
107
Per anställd
2012-12 2013-12*
Resultat per anställd
Resultat per anställd*
-1 675
150
Rörelseintäkter per anställd
Rörelseintäkter per anställd*
1 151
1 228
1 285
1 411
1 474
1 368
1 441
Arbetskraftskost. /
Rörelseintäkter (%)
Arbetskraftskost. /
Rörelseintäkter (%)*
62,27
64,38
54,27
51,69
54,75
58,83
56,06
1 476
1 528
1 351
0,00
0,00
27,73
53,59
53,43
51,44
Genomsnittlig kostnad per
anställd
Genomsnittlig kostnad per
anställd*
661
581
600
622
648
701
695
695
710
738
274
274
291
364
371
411
453
491
501
Eget kapital per anställd
Eget kapital per anställd*
669
-1 561
Rörelsekapital per anställd
Rörelsekapital per anställd*
160
2 382
343
-1 561
391
Totalt kapital per anställd
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
365
377
435
484
558
573
659
681
508
1 198
61
Totalt kapital per anställd*
837
818
867
955
1 091
1 059
1 121
1 178
1 195
896
* Jämförelsepopulation: 2651 Tillverkning av instrument och apparater för mätning, provning och navigering
* 2013-12 Preliminärt bokslut. Ej godkänt av bolagsverket
62
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
UC:s ansvar
Det finns inget absolut "sant" värde på ett bolag utan värdet baseras på de ingångsvärden som
man utgått ifrån i värderingsmodellen. UC kan därför inte garantera att det bolagsvärde som
presenteras överensstämmer med det värde som blir det slutgiltiga vid t.ex. en försäljning.
Informationen har sammanställts från källor som bedömts tillförlitliga. Vi kan dock varken
garantera källornas tillförlitlighet eller informationens fullständighet eller riktighet. Rapporten
är inte avsedd att ligga till grund som expertutlåtande vid förhandlingar i domstol eller hos
annan myndighet. Uppdraget har inte omfattat några avslöjanden av eventuella felaktigheter,
oegentligheter eller olagligheter såsom till exempel bedrägerier eller förskingringar. UC påtar
sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det vara må, som
grundar sig på användandet av värderingen.
Företagsvärdering Seapilot AB (556835-3790)
63