Oktober 2015 Modellportföljen svenska aktier Bolag Finans Fabege Intrum Justitia Investor B Klövern SEB A Sällanköpsvaror Bilia Dustin Evolution Gaming Nobia Dagligvaror Swedish Match Industri Autoliv Bulten Inwido JM NCC B Nolato Saab SKF Trelleborg IT Hexagon Hälsovård Astrazeneca Teleoperatörer Teliasonera Energi Material BillerudKorsnäs Stora Enso Indexvikt, % 25,1 0,4 0,4 4,0 0,1 3,8 14,4 0,1 0,1 0,0 0,3 2,8 0,9 28,7 1,0 0,0 0,1 0,3 0,5 0,1 0,4 1,3 0,7 8,3 1,7 4,9 1,3 9,0 3,6 2,1 4,7 0,5 0,2 Nordeavikt, % 23 5 4 5 4 5 15 4 4 3 4 5 5 36 5 3 4 4 4 4 4 4 4 4 4 5 5 4 4 0 8 4 4 Förändring -1 0 0 0 -1 0 0 0 0 0 0 0 0 -3 0 -1 0 -1 -1 0 0 +4 0 +4 +4 0 0 0 0 0 0 0 0 Ursprunget till denna publikation eller rapport Om Investment Strategy & Advice Investment Strategy & Advice ger råd till privatkunder samt små och medelstora företag i Nordea avseende investeringsstrategier och allmänna investeringsråd. Rådgivningen omfattar tillgångsallokering liksom investeringsråd i svenska, nordiska och internationella aktier och räntepapper samt andra värdepapper. För att tillhandahålla bästa möjliga rådgivning har vi samlat all analys- och strategikompetens i en enhet – Investment Strategy & Advice. Investment Strategy & Advice består av Strategic Investment Advice, Equity Advice & Fixed Income Advice. Viktig information Denna publikation eller rapport kommer från Nordea Bank AB (publ) Nordea Bank Danmark A/S Nordea Bank Finland Plc och Nordea Bank Norge ASA (tillsammans ”Koncernbolagen”) Koncernens bolag övervakas av finanstillsynsmyndigheterna i sina respektive hemländer. Innehållet i denna publikation eller rapport Denna publikation eller rapport har enbart utarbetats av Investment Strategy & Advice. Åsikter eller förslag från Investment Strategy & Advice kan avvika från rekommendationer eller yttranden som lagts fram av Nordea Markets (en enhet inom koncernens företag) eller andra enheter, avdelningar eller bolag inom Nordeakoncernen eller från Standard & Poor's. Detta kan exempelvis bero på olikheter i tidsperspektiv, metod, sammanhang, riskuppfattning, portföljhänseende eller andra faktorer. Omdömen, riktkurser och beräkningar bygger på en eller flera värderingsmodeller, exempelvis kassaflödesanalys, användning av nyckeltal, beteendebaserade tekniska analyser av underliggande marknadsrörelser, jämte hänsyn till marknadsläget, ränte- och valutaprognoser samt tidshorisonten. De huvudantaganden som ligger till grund för prognoser, riktkurser och uppskattningar i analyser som citerats eller återgivits återfinns i analysmaterialet från de namngivna källorna. Publiceringsdatum framgår av det analysmaterial som citerats eller återgivits. Omdömen och prognoser kan justeras i senare versioner av publikationen eller rapporten, förutsatt att det aktuella bolaget eller emittenten behandlas på nytt i sådana senare versioner av publikationen eller rapporten. Denna publikation eller rapport har inte granskats av någon emittent som nämns i publikationen eller rapporten innan den publicerades. Giltigheten av denna publikation eller rapport Samtliga omdömen och uppskattningar i denna publikation eller rapport har, oavsett källa, angivits i god tro och är eventuellt endast giltiga vid den tidpunkt då publikationen eller rapporten offentliggörs och kan ändras utan förvarning. Inte individuell placerings- eller skatterådgivning Denna publikation eller rapport är endast avsedd att ge allmän och inledande information till investerare och skall inte tolkas som den enda grunden för eventuella investeringsbeslut. Denna publikation eller rapport har utarbetats av Investment Strategy & Advice som allmän information för privat bruk för investerare till vilka denna publikation eller rapport har delats ut, men är inte tänkt som en personlig rekommendation om finansiella instrument eller strategier och innehåller alltså inte individuellt anpassade råd. Inte heller tar den hänsyn till mottagarens ekonomi, befintliga tillgångar eller skulder, kunskaper om och erfarenhet av placeringar, placeringarnas syfte och tidshorisont eller riskprofil och preferenser. Investeraren måste särskilt se till lämpligheten av sin investering när det gäller hans eller hennes ekonomiska och skattemässiga situation och investeringar. Investeraren bär alla risker för förluster i samband med en investering. Innan mottagaren fattar beslut baserat på information i denna publikation eller rapport rekommenderas att han eller hon konsulterar sin finansiella rådgivare. Informationen i denna publikation eller rapport skall inte betraktas som råd om de skattemässiga konsekvenserna av att göra någon särskilt investeringsbeslut. Varje investerare skall göra sin egen bedömning av skatte- och andra ekonomiska konsekvenser av sin investering. Källor Denna publikation eller rapport kan baseras på och innehålla information såsom omdömen, rekommendationer, uppskattningar, riktkurser och värderingar som kommer från: • Investment Strategy & Advice strateger eller representanter, • offentligt tillgänglig information, • information från andra enheter av koncernens bolag eller andra bolag i Nordeakoncernen, • Nordea Markets, • Standard and Poor’s, eller • andra namngivna källor. I den mån denna publikation eller rapport baseras på eller innehåller information som härrör från andra källor ("andra källor") än Investment Strategy & Advice ("extern information"), har Investment Strategy & Advice bedömt de andra källorna som tillförlitliga, men varken bolag i Nordeakoncernen, Nordea Markets, Standard & Poor's eller andra med koppling till dessa bolag kan garantera att den externa informationen är korrekt, giltig eller fullständig. Tolkningen av omdömen eller rekommendationer, såsom köp eller sälj eller liknande uttryck, kan variera till exempel mot bakgrund av källa eller typ av instrument och en definition finns därför, där det är lämpligt, i analysmaterialet eller på hemsidan för varje namngiven källa. Information om struktur, tidshorisont och distribution etc. av rekommendationerna från Standard & Poor's finns på h p://www.nordea.dk/sitemod/upload/Root/www.nordea.com%20‐%20dk/ SAM_equity/SAM_Discloser/SPStarDistribu on.PDF Information om struktur, tidshorisont och distribution etc. av rekommendationerna från Nordea Markets finns på www.nordea.com/mifid Ansvarsfriskrivning Varken Nordeakoncernen, Nordea Markets, Standard & Poor’s eller dem närstående eller andra personer påtar sig något som helst ansvar för eventuell skada, direkt eller indirekt och oavsett hur denna uppstått, som uppkommer genom användningen av denna publikation eller rapport eller innehållet i densamma eller på annat sätt i samband därmed. Riskinformation Risken för att investera i vissa finansiella instrument, inbegripet de som nämns i detta dokument är generellt hög, eftersom deras marknadsvärde är utsatt för en mängd olika faktorer såsom de operativa och finansiella villkoren i det aktuella företaget/emittenten, framtida tillväxt, ändrade räntor, den ekonomiska och politiska miljön, valutakurser, förändringar i kreditrating, likviditeten på marknaden, förändringar i marknadsläget etc. I händelse av ett företags/emittents insolvens eller liknande kan det uppstå perioder där de finansiella instrumenten som emitterats av företaget/emittenten inte kan handlas. För placeringar och finansiella instrument noterade i en annan valuta än den som investeraren placerar i, kan valutakursförändringar påverka investeringens värde positivt eller negativt, kurs eller intäkter negativt sett utifrån investerarens synvinkel. Historisk utveckling är inte någon garanti för framtida avkastning. Prognoser om framtida resultat baseras på antaganden som kanske inte förverkligas. Vid placeringar i finansiella instrument, kan investeraren förlora hela eller delar av kapitalbeloppet. Intressekonflikter Företag i Nordeakoncernen, dotterbolag eller medarbetare i företagen i Nordeakoncernen kan utföra tjänster för, åta sig uppdrag från, inneha långa eller korta positioner i eller på annat sätt vara intresserad av investeringar (inklusive derivat) i något företag som nämns i publikationen eller rapporten. För att begränsa möjliga intressekonflikter och motverka missbruk av insiderkunskap, är rådgivare och strateger i Investment Strategy & Advice föremål för interna regler för etik, hantering av insiderinformation, hantering av opublicerat analysmaterial, kontakt med andra enheter i respektive koncernbolag och handel för egen räkning. De interna reglerna har upprättats i enlighet med tillämpad lagstiftning och aktuella branschnormer. Syftet med interna regler är till exempel att säkerställa att ingen rådgivare eller strateg missbrukar, eller låter någon annan missbruka, konfidentiell information. Det är Investment Strategy & Advice’s policy att det inte skall finnas någon koppling mellan aktiviteter på kapitalmarknaden och enskilda rådgivares eller strategers ersättning. Koncernens bolag är medlemmar i lokala fondhandlarföreningarna i varje land där koncernens företag har sina huvudkontor. De interna regler som har tagits fram överensstämmer med fondhandlarföreningarnas förslag. Materialet har färdigställts under beaktande av Nordeas riktlinjer för intressekonflikter, som finns på www.nordea.com/MiFID Viktig information om analysmaterialet finns på: http://www.nordea.dk/sitemod/upload/Root/www.nordea.com%20-%20dk/SAM_equity/SAM_Discloser/ SPStarDistribution.PDF Distribution Värdepappren som avses i denna publikation eller rapport säljs eventuellt inte i alla länder. Investeringsanalysen är inte avsedd för eller får distribueras till privatkunder i Storbritannien eller USA. Denna publikation eller rapport kan delas ut av Nordea Bank Luxembourg SA, 562, rue de Neudorf, L-2015 Luxemburg, som är under tillsyn av kommissionen de Surveillance du Secteur Financier, www.cssf.lu. Denna publikation eller rapport får inte mekaniskt dupliceras, kopieras eller på annat sätt återges, helt eller delvis, i enlighet med tillämplig upphovsrättslagstiftning. Uppgifter om Investment Strategy & Advice’s rådgivares och strategers innehav i de rekommenderade bolagen finns på: http://wcms.nordea.se/sitemod/ upload/root/www_nordea_se/privat/spara_placera/filer/innehav.pdf Nordea Bank AB (publ) Smålandsgatan 17 SE-105 71 Stockholm Sverige Tel: +46 8 614 7000 Fax: +46 8 534 911 60 Org.nr: 516406-0120 Stockholm Nordea Bank Danmark A/S Strandgade 3 (PO Box 850) DK-0900 Copenhagen C Danmark Tel: +45 3333 3333 Fax: +45 3333 1520 Org.nr: 2649 5903 Köpenhamn Nordea Bank Finland Abp Flemingsgatan 27 A, Helsingfors FI-00020 Nordea Finland Tel: +358 9 1651 Fax: +358 9 165 59710 FO-nummer: 399.326 Helsingfors Nordea Bank Norge ASA Middelthuns gate 17 N-0107 Oslo Norge Tel: +47 2248 5000 Fax: +47 2256 8650 Org.nr: 983 952 291 Oslo