UTDRAG UR ÅRSREDOVISNING FÖR STIFTELSEN INDUSTRIFONDEN 2015-16 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Stiftelsen Industrifonden (Industrifonden), organisationsnummer 802009-0083, lämnar härmed redovisning för räkenskapsåret 1 juli 2015 - 30 juni 2016, Industrifondens 37:e räkenskapsår. När jämförande information för föregående räkenskapsår lämnas, redovisas denna inom parentes, avrundningsdifferenser kan förekomma. Inriktning av verksamheten Industrifondens uppdrag är att främja den industriella tillväxten och utvecklingen i Sverige. Uppdraget utförs genom att koncentrera verksamheten till att på affärsmässiga villkor investera i svenska tillväxtföretag eller i företag med svenskt intresse. Investeringarna sker företrädesvis i tidiga expansionsfaser med hög risk inom det s.k. ”venture segmentet” med fokus på marknadsområdena Technology och Life Science. I investeringsverksamheten arbetar Industrifonden i partnerskap med entreprenörer och andra investerare med det övergripande syftet att skapa avkastning för att säkra Industrifondens långsiktiga överlevnad. De av styrelsen fastlagda samhällsnyttiga målen sammanfattas enligt nedan: Genom affärsmässigt agerande ska Industrifonden arbeta för att säkerställa utförandet av sitt uppdrag på lång sikt och därigenom bidra till att säkerställa tillgång på riskvilligt kapital i det svenska ”venture segmentet” Genom saminvesteringar med privata aktörer ska Industrifonden katalysera ökat investerat kapital i tidiga faser ■■ Organisation Investeringsverksamheten drivs dels genom två marknadsanpassade investeringsteam, Technology och Life Science och dels genom ett team, Portföljutveckling, med syfte att öka fokus på effektiv portföljhantering. Utöver detta finns en mindre och sammanhållen organisation för Affärsstöd med stabsfunktioner vilka till del utförs av konsulter. Industrifonden har kontor i Stockholm. Vid verksamhetsårets slut uppgick medelantalet anställda till 25 (28) personer. Ekonomisk översikt Den verksamhet som Industrifonden bedriver är mycket riskutsatt och ger av naturliga skäl stora variationer i resultat över åren. Industrifonden redovisar sina investeringar till lägsta värde av investerat belopp och bedömt verkligt värde varför uppföljning av och jämförelser mellan enstaka år inte alltid ger en rättvisande bild av utvecklingen. Industrifondens ökade fokus på att realisera värdepotentialen i investeringarna har positivt påverkat avkastningen och kassa­flödet under de senaste åren. Industrifonden har också hållit en relativt jämn och hög investeringsnivå. Nyckeltal för de senaste fem verksamhetsåren1). 2011 -12 Årligt genomsnitt –93 –158 61 218 169 –369 –419 –151 –250 3 519 3 612 398 –411 –12 3 785 –2,6% –4,3% 1,5% ■■ De av styrelsen fastlagda finansiella målen sammanfattas enligt nedan: Mellan 50 och 60 procent av det egna kapitalet ska vara investerat i företag Avkastning på eget kapital ska överstiga femårig statsobligationsränta över en investeringscykel Gemensamma kostnader ska uppgå till högst 2,5 procent av totala tillgångar ■■ ■■ ■■ Industrifonden erbjuder kapital, kompetens och nätverk till små och medelstora företag med stor tillväxtpotential. Industrifonden är en aktiv och långsiktig minoritetsinvesterare och erbjuder främst ägarkapital i samarbete med privata investerare och entreprenörer. Industrifonden är en återinvesterande fond, innebärande att intäkter återförs för nya investeringar. Vid sidan om investeringar i företag i investeringsverksamheten, förvaltar Industrifonden sitt likvida kapital, placeringsverksam­ heten, utifrån en av styrelsen fastställd instruktion. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Industrifonden investerade totalt 327 MSEK, varav 39 MSEK utgjorde investeringar i tre nya bolag och 288 MSEK utgjorde följdinvesteringar i tidigare investerade bolag. Samtliga aktier i Accedo Broadband AB, Cobolt AB och Clavister AB avyttrades med en realisationsvinst om 148 MSEK. Värderegleringar och realisationsförluster uppgick till –90 MSEK. 2 Å rsredo v isnin g 2 —— Å rsredo v isnin g MSEK 2015 2014 -16 -15 2013 -14 Årets resultat 105 225 227 Kassaflöde exkl. investeringar 352 732 521 Investeringar –327 –450 –488 Årets kassaflöde 25 281 33 Eget kapital 4 076 3 971 3 746 Avkastning på 2,6% 5,8% 6,2% eget kapital 2) 5-årig stats­ obligationsränta 0,0% 0,3% 1,6% Medelantal anställda 25 28 28 2012 -13 1,2% 1,5% 0,9% 30 31 28 1) F rån och med 1 juli 2014 tillämpar Stiftelsen Industrifonden BFNAR 2012:1 Årsredovisning (”K3”). Jämförelseåret 2013/14 har omräknats i enlighet med K3. Omräkning av tidigare år har ej skett. Tidigare tillämpade stiftelsen Årsredovisningslagen, Bokföringsnämnden samt Redovisningsrådets rekommendationer och uttalanden. 2) B eräknat som årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Variationer i resultat och avkastning mellan åren visar tydligt på vikten av enskilda affärer. Industrifondens finansiella ställning vid utgången av verksamhetsåret är god till följd av lönsamma avyttringar under räkenskapsåren 2015/16, 2014/15 och 2013/14. Avkastningen på eget kapital med målet om 5-årig statsobligationsränta för femårsperioden har uppnåtts. En hög ambition för investeringar kvarstår. Målet med gemensamma kostnader om I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 högst 2,5 procent av totala tillgångar uppnåddes för verksamhetsåret bland annat till följd av löpande anpassning av organisationen. Årets resultat Årets resultat uppgick till 105 (225) MSEK, vilket motsvarade en avkastning på eget kapital om 2,6 (5,8) %. Detta härleds från investeringsverksamhetens resultat om 123 (228) MSEK och gemensamma kostnader om –86 (–110) MSEK, tillsammans rörelseresultatet, och dels från placeringsverksamhetens resultat 69 (107) MSEK. Det lägre rörelseresultatet, 37 (118) MSEK jämfört med föregående år, förklaras främst av realiserade vinster på avyttrade aktier i investeringsverksamheten var högre föregående år. Årets kostnader relaterade till investeringsverksamheten utgörs dels av värderegleringar av investeringar där stadigvarande värdenedgång har bedömts föreligga och dels realiserade förluster från under året avyttrade investeringar. Resultatet av placeringsverksamheten minskade till 69 (107) MSEK främst beroende av det låga ränteläget och av lägre avkastning på aktier. Eget kapital uppgick på balansdagen till 4 076 (3 971) MSEK. Investeringsverksamheten Årets resultat från investeringsverksamheten uppgick till 123 (228) MSEK. Intäkterna uppgick till 213 (597) MSEK och utgjordes i huvudsak av realiserade vinster på avyttrade aktier i Accedo Broadband AB, Cobolt AB och Clavister AB. Värdereglering av investeringar samt realiserade förluster minskade och uppgick till –90 (–369) MSEK. Under räkenskapsåret investerade Industrifonden totalt 327 (450) MSEK, varav 39 (95) MSEK utgjorde investeringar i tre (fyra) nya bolag och 288 (355) MSEK utgjorde följdinvesteringar i tidigare innehav. I de investeringar där Industrifonden deltog med 327 MSEK attraherades ytterligare 725 (857) MSEK från privata medfinansiärer. Vid räkenskapsårets slut uppgick Industrifondens bokförda värde på aktier och lånefordringar till 1 764 (1 713) MSEK, vilket motsvarar 43 (43) procent av Industrifondens egna kapital. Om ackumulerade värderegleringar för aktier och lånefordringar, 643 (883) MSEK återförs till bokfört värde och till eget kapital blir relationen 51 (53) procent. På balansdagen var Industrifonden direkt engagerad i 69 (83) bolag. Placeringsverksamheten Ett arbetsutskott till styrelsen ansvarar för placeringsverksamheten enligt en av styrelsen fastställd instruktion. Styrelsens ordförande är ordförande i utskottet. Placeringsportföljen består av innehav i aktiefonder, räntefonder och hedgefonder. Styrelsen har beslutat att minst 50 procent av likviditeten placeras i nordiska räntebärande värdepapper. Därutöver får upp till 30 procent av likviditeten placeras i aktier och 20 procent i hedgefonder. Placeringar får endast göras i svenska kronor eller i annan valuta kurssäkrad till svenska kronor. Redovisat resultat för placeringsverksamheten uppgick till 69 (107) MSEK. Övervärden som skillnad mellan marknadsvärden och anskaffningsvärden uppgick till 38 (94) MSEK. II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 Placeringstillgångarna, inklusive övervärden, avkastade under året 0,5 (5,9) procent. Avkastningen på räntebärande värdepapper uppgick till 0,4 (2,8) procent, och avkastningen på aktier till 2,7 (15,3) procent. Vid räkenskapsårets utgång uppgick Industrifondens likvida medel, d.v.s. kortfristiga placeringar samt kassa och bank, till 2 315 (2 289) MSEK, vilket motsvarar 57 (58) procent av eget kapital. Kassaflöde och likviditet Under året uppnåddes ett kassaflöde om totalt 25 (281) MSEK. Investeringsverksamheten, inklusive gemensamma kostnader, bidrog med –43 (175) MSEK, fördelat på rörelsen –47 (–65) MSEK, sålda aktier och amorteringar, 331 (691) MSEK och investeringar i aktier, lån och materiella anläggningstillgångar, –327 (–451) MSEK. Placeringsverksamheten bidrog med ett kassaflöde om 68 (107) MSEK. Finansiell ställning Eget kapital ökade till 4 076 (3 971) MSEK. Av totala tillgångar om 4 106 (4 011) MSEK utgjordes 2 157 (2 277) MSEK av kortfristiga placeringar och 158 (12) MSEK av kassa och bank vilket innebär att Industrifondens finansiella utrymme för investeringar är gott. Redogörelse för styrelsearbetet Antalet ledamöter i Industrifondens styrelse har under verksamhetsåret 2015/2016 varierat mellan sju och åtta stycken. Helena Stjernholm lämnade styrelse 2015-09-30 då tidigare förordnande upphörde. Regeringen har förordnat följande personer att vara ledamöter i styrelsen för Stiftelsen Industrifonden under tiden 1 oktober 2015 – 31 oktober 2016; Charlotte Brogren Karlberg (ordförande), Katarina Green (vice ordförande), Tim Hansen, Samir Kamal, Tomas Kåberger, Christer Nilsson, Wenche Rolfsen och Mernosh Saatchi. Personalen har under verksamhetsåret representerats i styrelsen av Thomas Carlström respektive Per Anell. Under räkenskapsåret hölls elva styrelsemöten, varav fyra ordinarie och sju extra i samband med investeringsbeslut. Förutom VD deltar andra medarbetare i ledande befattningar vid behov i föredragning av styrelseärenden. Industrifondens revisorer deltog i samband med att årsredovisningen framlades. Styrelsens arbete regleras i en arbetsordning som anger ramar för VD:s beslutsmandat. Den anger även ramar för placeringsutskottet, som svarar för Industrifondens förvaltning av likvida medel och för ersättningsutskottet, som behandlar ersättningsfrågor till styrelsen. Styrelsen har beslutat att Industrifonden i tillämpliga delar skall svara upp mot Svensk kod för bolagsstyrning. Fondstyrningsrapport Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska svenska börsnoterade företag lämna en bolagsstyrningsrapport. Koden ska vara riktmärke för vad som utgör praxis även för andra företag och organisationer. Industrifonden är en verksamhetsstiftelse, som initierats av staten, men med en självständig ställning i förhållande till regeringen. Detta förtydligas i not 4. Å rsredo v isnin 3 3 Å rsredo v isnin g g —— Styrelsen utses av regeringen som också utser ordförande. Styrelsen utser vice ordförande. Styrelsen har fullt ansvar för verksamheten och i den mån styrelsens arbete inte regleras enligt lag regleras det i den arbetsordning som styrelsen årligen fastställer. Arvoden och andra ersättningar till styrelseledamöterna beslutas av regeringen. Härtill utgår arvode för deltagande i utskottsarbete och annat arbete. Styrelsen beslutar om ersättning till VD och systemet för rörlig lön till anställda. Ersättningar framgår av not 3. Fondstyrningsrapporten redovisas på Industrifondens hemsida. Intern kontroll Styrelsen är ytterst ansvarig för Industrifondens interna kontroll. Intern kontroll är samlingsbegreppet på de interna aktiviteter och revisioner som genomförs i verksamheten för att kontrollera att verksamheten bedrivs enligt de lagar, regler, policys och instruktioner som avser verksamheten. Styrelsen har beslutat att inte inrätta ett revisionsutskott, utan att i sin helhet svara för hithörande frågor. VD ansvarar för uppföljning av verksamhetens kontrollmiljö och kritiska processer avseende främst ändamålsenlig verksamhet, efterlevnad av regelverk och finansiell rapportering. Framtida utveckling Industrifondens verksamhet inriktas på att åstadkomma en god värdetillväxt i de portföljbolag där Industrifonden är delägare och att göra ny- och följdinvesteringar inom prioriterade områden. En stark balansräkning och god likviditet möjliggör för närvarande en hög ambitionsnivå för nya investeringar kommande år. Industrifonden förbättrar kontinuerligt samarbetet med offentliga och privata finansiärer, inklusive internationella aktörer, i syfte att attrahera mer kapital till svenska företag. För att på längre sikt klara balansgången mellan att upprätthålla en hög investeringstakt och att säkerställa det långsiktiga uppdraget krävs ett ökat fokus på värdeutveckling i befintliga investeringar och på att realisera kassaflöden från dessa. Industrifonden ska vara en tidsbegränsad ägare och många av nuvarande portföljbolag kommer över tiden att avyttras varigenom Industrifonden successivt tillförs resurser för nyinvesteringar. För att säkerställa ett effektivt utförande av uppdraget krävs vidare ett fortsatt fokus på effektiv portföljhantering där det är viktigt att säkerställa rätt allokering av kapital och tid i förhållande till de olika bolagens värdepotential. Risker och osäkerhetsfaktorer Industrifondens uppgift är att på affärsmässiga villkor finansiera utveckling och expansion i små och medelstora företag. Verksamheten omfattar många olika former av risker och hög grad av osäkerhet. Riskerna i investeringsverksamheten begränsas främst genom att: Enskild investering inte får överstiga 5 procent av totala tillgångar Eftersträva en väl diversifierad portfölj mellan sektorer, faser och investeringsår Ställa särskilda krav på medfinansiering Agera som aktiv ägare i varje portföljbolag ■■ ■■ ■■ ■■ I placeringsverksamheten finns risk för värdeförändringar i finansiella instrument främst avseende förändrade aktiekurser och räntor samt specifika kreditrisker. Det finns också risker med att regelverk, lagar och avtalade åtaganden inte följs. Härtill finns risker inom IT, hantering av konfidentiell information samt anseenderisker. De hanteras genom arbetsordning och intern kontroll. 4 Å rsredo v isnin g 4 —— Å rsredo v isnin g I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 RESULTATRÄKNING (Belopp i TSEK) Not Rörelsens intäkter 2015-07-01 2016-06-30 2014-07-01 2015-06-30 1 Aktieutdelning Realisationsvinster Ränteintäkter 36 482 30 072 164 615 548 611 11 142 17 489 Erhållen royalty 192 – Övriga rörelseintäkter 713 1 081 213 144 597 253 –53 552 –333 244 –36 944 –35 628 Summa rörelseintäkter Rörelsens kostnader 1 Värderegleringar 7, 8 Realisationsförluster Personalkostnader Övriga externa kostnader 3 –57 732 –76 156 5, 6 –28 396 –34 204 –176 624 –479 232 36 520 118 021 Summa rörelsekostnader RÖRELSERESULTAT Resultat från finansiella investeringar Resultat från placeringsverksamheten 68 531 106 702 68 531 106 702 Resultat efter finansiella poster 105 051 224 723 ÅRETS RESULTAT 105 051 224 723 Resultat från finansiella investeringar II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 2 Å rsredo v isnin 5 5 Å rsredo v isnin gg —— BALANSRÄKNING (Belopp i TSEK) TILLGÅNGAR Not 2016-06-30 2015-06-30 Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier 6 Summa materiella anläggningstillgångar 374 691 374 691 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 7 1 640 324 1 587 331 Lånefordringar 8 123 193 125 233 Andra långfristiga fordringar 9 12 398 – Summa finansiella anläggningstillgångar 1 775 915 1 712 564 Summa anläggningstillgångar 1 776 289 1 713 255 11 440 7 540 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 3 432 1 518 14 872 9 058 2 156 740 2 276 926 157 897 12 227 Summa omsättningstillgångar 2 329 509 2 298 211 SUMMA TILLGÅNGAR 4 105 798 4 011 466 Summa kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar 10 Kassa och bank 6 Å rsredo v isnin g 6 —— Å rsredo v isnin g I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 BALANSRÄKNING (Belopp i TSEK) EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Not 2016-06-30 2015-06-30 14 Bundet eget kapital Erhållna statsmedel 1 603 265 1 603 265 Summa bundet eget kapital 1 603 265 1 603 265 2 367 268 2 142 545 105 051 224 723 Summa fritt eget kapital 2 472 319 2 367 268 Summa eget kapital 4 075 584 3 970 533 106 714 106 714 2 888 1 567 Fritt eget kapital Balanserad vinst Årets resultat Skulder Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 15 Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 227 3 597 25 993 35 055 30 108 40 219 4 105 798 4 011 466 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO 13 G.NR. 802009-0083) 2015-16 Inga Inga Inga 1 692 Å rsredo v isnin 7 7 Å rsredo v isnin gg —— KASSAFLÖDESANALYS (Belopp i TSEK) Not 2015-07-01 2016-06-30 2014-07-01 2015-06-30 Investeringsverksamhetens resultat och gemensamma kostnader Årets resultat 105 051 224 723 Avgår resultat placeringsverksamheten –68 531 –106 702 –76 586 –216 384 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 16 Förändringar i rörelsekapital –12 802 32 878 Kassaflöde från rörelsen –52 868 –65 485 Investeringar i aktier och andelar samt optioner –251 439 –347 181 Avyttringar av aktier och andelar samt optioner 246 516 654 851 Lånefordringar, nya lån –75 666 –103 266 84 749 36 084 Investeringar i finansiella anläggningstillgångar Lånefordringar, amorteringar Övriga fordringar, inbetalningar Investeringar i materiella anläggningstillgångar Kassaflöde från finansiella investeringar verksamheten Kassaflöde från rörelsen och finansiella investeringar Kassaflöde från placeringsverksamheten Årets kassaflöde 5 806 – –145 –477 9 821 240 011 –43 047 174 526 68 531 106 702 25 484 281 228 Likvida medel vid årets början 2 289 153 2 007 925 Likvida medel vid årets slut 2 314 637 2 289 153 8 Å rsredo v isnin g 8 —— Å rsredo v isnin g I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 TILLÄGGSUPPLYSNINGAR Allmänt Enligt Industrifondens stadga ska Stiftelsens räkenskaper föras i enlighet med bestämmelserna i bokföringslagen. Stiftelsens räkenskapsår ska omfatta tiden den 1 juli till den 30 juni och styrelsen ska årligen senast den 1 oktober till regeringen avge årsredovisning bestående av förvaltningsberättelse, resultaträkning, balansräkning och kassaflödesanalys som upprättas genom indirekt metod. Industrifonden är skattebefriad enligt 7 kap. 17 § Inkomstskattelagen (1999:1229). Redovisningsprinciper och värderingsprinciper Stiftelsen tillämpar Årsredovisningslagen (1995:1554) och Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (”K3”). Intäkter Intäkter redovisas till det verkliga värdet av den ersättning som erhållits eller kommer att erhållas, med avdrag för mervärdeskatt, rabatter, returer och liknande avdrag. Utdelningsintäkter, royalties och realisationsvinster redovisas när ägarens rätt att erhålla betalning har fastställts. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under räntebindningstiden blir lika med det redovisade värdet av fordran. Resultat från placeringsverksamheten Under rubriken Resultat från placeringsverksamheten ingår intäkter respektive kostnader som direkt hänför sig till nettoavkastning från kortfristiga placeringar. Ränteintäkter periodiseras över tiden, medan avkastning avseende utdelningar och dylikt redovisas när ägarens rätt att erhålla betalning har fastställts. Ersättningar till anställda Ersättningar till anställda i form av löner, rörlig ersättning, betald semester, betald sjukfrånvaro och dylikt samt pensioner redovisas i takt med intjänande. Pensioner Industrifondens pensionsförpliktelser enligt allmän pensionsplan tryggas genom en försäkring i Alecta vilken är en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. Industrifonden har inte tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan, varför den redovisas som en avgiftsbestämd plan. VD har genom utfästelse i anställningsavtal en premiebaserad tjänstepensionsförmån. Industrifondens utfästelse är att erlägga premie till vald försäkringsgivare. Premiebetalning kvarstår under eventuell uppsägningstid. För vissa personalgrupper tillåts så kallade alternativa pensionslösningar inom ramen för ITP-planen. Samtliga av dessa är premiebestämda och tryggas genom tecknade försäkringar i försäkringsbolag. II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 Inkomstskatter Industrifonden är skattebefriad enligt 7 kap. 17 § Inkomstskatte­ lagen (1999:1229). Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar, bestående av inventarier, redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspriset och utgifter som är direkt hänförliga till förvärvet för att bringa den på plats och i skick att användas. Tillkommande utgifter inkluderas endast i tillgången eller redovisas som en separat tillgång, när det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med posten kommer att tillfalla Industrifonden och att anskaffningsvärdet för densamma kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla övriga kostnader för reparationer och underhåll samt tillkommande utgifter redovisas i resultaträkningen i den period då de uppkommer. Då skillnaden i förbrukningen av en materiell anläggningstillgångs betydande komponenter bedöms vara väsentlig, delas tillgången upp på dessa komponenter. Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar kostnadsförs så att tillgångens anskaffningsvärde, eventuellt minskat med beräknat restvärde vid nyttjandeperiodens slut, skrivs av linjärt över dess bedömda nyttjandeperiod. Om en tillgång har delats upp på olika komponenter skrivs respektive komponent av separat över dess nyttjandeperiod. Avskrivning påbörjas när den materiella anläggningstillgången kan tas i bruk. Materiella anläggningstillgångars nyttjandeperioder uppskattas till 3-5 år. Bedömda nyttjandeperioder och avskrivningsmetoder omprövas om det finns indikationer på att förväntad förbrukning har förändrats väsentligt jämfört med uppskattningen vid föregående balansdag. Då Industrifonden ändrar bedömning av nyttjandeperioder, omprövas även tillgångens eventuella restvärde. Effekten av dessa ändringar redovisas framåtriktat. Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar I investeringsverksamheten innehar Industrifonden aktier och andelar i företag vilka innehav är av långsiktig karaktär. Såväl noterade som onoterade aktier redovisas därför som finansiell anläggningstillgång. Aktier och andelar redovisade som finansiell anläggningstillgång värderas till anskaffningsvärde. Individuell nedskrivning sker ifall stadigvarande värdenedgång bedöms föreligga. Vid värdering av aktier tillämpas individuell värdering. Har en ny finansiering eller delförsäljning till en oberoende part ägt rum, ska värderingen bygga på transaktionspriset. Särskild hänsyn tas till preferensstrukturer. Värdering av aktier sker löpande. Vid delförsäljning av aktier av samma slag, som köpts vid olika tillfällen och till olika kurser, tillämpas genomsnittsmetoden vid beräkning av anskaffningsvärdet. Vid beräkning av verkligt värde tas hänsyn till utställda optioner och konvertibla skuldebrev. Värdet för ett bolag som tidigare skrivits ned kan reverseras om värdet åter stigit. Reversering av nedskrivning görs inte utöver anskaffnings­värdet. Å rsredo v isnin 9 9 Å rsredo v isnin gg —— Lånefordringar Lånefinansiering omfattar lånefordringar och engagemang som konvertibla lån och lån förenade med optionsrätt till nyteckning. Redovisning av lånefordringar sker till upplupet anskaffningsvärde. Under värderegleringar redovisas förutom så kallade eftergivna lånefordringar även fordringar på företag som gått i konkurs, samt värderegleringar för befarade kreditförluster. Värderegleringar för befarade kreditförluster av lånefordringar görs löpande enligt bedömningskriterier som finns definierade i Industrifondens kredithanteringspolicy. Garantier och borgensåtaganden Utfästelser redovisas som ansvarsförbindelser. Erhållen ersättning för utfästelser samt kostnader för utfallande åtaganden redovisas i resultaträkningen under rubriken Rörelseresultat. Kortfristiga placeringar Placeringar i andra värdepapper redovisas som omsättningstillgång under rubriken Kortfristiga placeringar. Placeringarna betraktas som en portfölj avseende räntebärande värdepapper respektive på Nasdaq Stockholm noterade aktier. Industrifonden har valt att tillämpa kollektiv värdering avseende de kortfristiga placeringarna då syftet är att uppnå riskspridning. Värdering sker till det lägsta av anskaffningsvärdet och marknadsvärdet. Viktiga uppskattningar och bedömningar Nedan redogörs för de viktigaste antagandena om framtiden, och andra viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar per balansdagen. Dessa kan innebära en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästa räkenskapsår. Likvida medel Likvida medel inkluderar kassamedel och disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut samt andra kortfristiga likvida placeringar som lätt kan omvandlas till kontanter och är föremål för en obetydlig risk för värdefluktuationer. För att klassificeras som likvida medel får löptiden inte överskrida tre månader från tidpunkten för förvärvet. Kapital mot royalty Utbetalt kapital mot royalty aktiveras. Per bokslutsdagen görs en individuell bedömning av avkastningen i varje royaltyavtal, baserad på både faktiska och prognostiserade betalningar. Under året erhållen royalty redovisas – i proportion till beräknad lönsamhet – till viss del som royaltyintäkt och till viss del som amortering på den redovisade tillgången. 11 0 Å rsredo v isnin g 0 —— Å rsredo v isnin g Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen visar Industrifondens förändringar av stiftelsens likvida medel under räkenskapsåret. Kassaflödesanalysen har upprättats enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- och utbetalningar. Värdering av aktier och andelar i investeringsverksamheten Industrifonden investerar i tidiga, riskfyllda och kapitalkrävande faser i unga företag. Innehavstiderna är i allmänhet långa. Andelsinnehaven värderas till anskaffningsvärde men justeras då varaktig värdenedgång bedöms föreligga. En reversering av tidigare nedskrivning kan ske till högst anskaffningsvärdet om värdet bedöms ha stigit. Översyn av värden sker löpande per individuellt innehav. Bedömningen görs utifrån en rad faktorer som t ex utveckling i bolaget, konkurrenssituation, marknad och finansieringsförutsättningar. Om det genomförts en relevant finansiering eller transaktion på ”armlängds avstånd” för andelar i portföljbolag beaktas detta i första hand vid värderingen. I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 1 Rörelsens intäkter och kostnader 2015/2016 2014/2015 Aktieutdelning Realisationsvinster Ränteintäkter Erhållen royalty Övriga rörelseintäkter 36 482 164 615 11 142 192 713 30 072 548 611 17 489 – 1 081 Summa rörelseintäkter 213 144 597 253 Värdereglering aktier Värdereglering lånefordringar Värdereglering övriga fordringar Realisationsförluster –72 246 25 315 –6 621 –36 944 –344 665 11 421 – –35 628 Summa rörelsekostnader –90 496 –368 872 RESULTAT INVESTERINGSVERKSAMHETEN 122 648 228 381 Personalkostnader Övriga externa kostnader –57 732 –28 396 –76 156 –34 204 Summa gemensamma kostnader –86 128 –110 360 36 520 118 021 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Intäkter Kostnader Gemensamma kostnader RÖRELSERESULTAT Not 2 Resultat från placeringsverksamheten 2015/2016 2014/2015 Aktiefonder Räntebärande värdepapper Förvaltningsarvoden Övriga finansiella intäkter och kostnader 40 037 28 494 – – 49 121 58 087 –753 247 RESULTAT FRÅN PLACERINGSVERKSAMHETEN 68 531 106 702 Resultatet från aktiefonder och räntebärande värdepapper är hänförligt till realisationsvinster. Kortfristiga placeringars fördelning och bokförda värden framgår av not 10. II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 Å rsredo v isnin g —— 11 11 Å rsredo v isnin g NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 3 Personal 2015/2016 2014/2015 Medelantal anställda Varav antal män Medelantal anställda Varav antal män Stockholm Linköping Malmö 23 1 1 14 1 26 1 1 17 1 TOTALT MEDELANTAL ANSTÄLLDA 25 15 28 18 8 1 4 1 7 1 2 1 Medelantal anställda Fördelning ledande befattningshavare per balansdagen Styrelseledamöter Ledande befattningshavare – VD och vVD1) 2015/2016 2014/2015 Sociala avgifter Sociala avgifter Löner och andra (varav pensions- Löner och andra (varav pensionsersättningar kostnader) ersättningar kostnader) Av regeringen fastställt styrelsearvode jämte extra ersättningar Av styrelsen fastställt utskottsarvode Ledande befattningshavare – VD och vVD1) Övriga anställda 569 52 3 532 36 623 TOTALT LÖNER, SOCIALA KOSTNADER OCH PENSIONER 40 776 varav pensioner ledande befattningshavare1) varav pensioner övriga anställda Fakturerat arvode 2) 179 16 2 425 23 687 713 68 4 043 36 649 26 307 41 473 204 21 2 714 21 688 24 627 (1 315) (12 886) (1 444) (9 286) 2015/2016 2014/2015 Styrelse Utskott 163 15 – – TOTALT FAKTURERAT ARVODE 178 – 1) Fr o m 2014-10-10 endast VD som ledande befattningshavare. 2) L edamot i styrelse eller utskott kan välja att fakturera arvode i stället för att erhålla arvode som lön under förutsättning att beloppet blir kostnadsneutralt för Industrifonden. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt regeringens beslut. Styrelsen beslutar om ersättningar för ledamöter i utskottsarbetet. Ersättning till VD beslutas av styrelsen. Ersättningar till befattningshavare som rapporterar till VD beslutas av VD efter samråd med styrelsens ersättningsutskott. Utöver ersättningar till styrelseledamöter, har 0 (1) av styrelsens ledamöter erhållit 0 (62) TSEK i form av konsultarvode i samband med utförd konsultinsats. Transaktionen föregående år har skett på marknadsmässiga villkor. I övrigt har ingen styrelseledamot, ledande befattningshavare eller övriga anställda erhållit några andra ersättningar än de som framgår av ovan. Alla anställda, utom VD som av styrelsen definierats som ledande befattningshavare, har en lön som består av en fast och en rörlig del. Kriterierna för den rörliga lönen bestäms varje år av styrelsen, på förslag från VD, och det är styrelsen som godkänner utfallet. Den rörliga lönen är maximerad till 20 procent av grundlönen och utgör ett viktigt incitament för att uppnå de viktigaste målen för Industrifonden. VD:s ersättning under räkenskapsåret uppgick till 3 532 (3 540) TSEK. Av Industrifondens totala pensionskostnader avser 1 315 (1 319) TSEK VD. Utöver löner och andra ersättningar till VD uppgår tjänstebil till 52 (55) TSEK. VD har en pensionsförsäkring som utöver pensionsförmåner enligt lagen om allmän försäkring medför en kostnad om 30 procent av lön. Industrifonden och VD har en ömsesidig uppsägningstid om sex (6) månader. Utöver ersättning under uppsägningstiden är VD berättigad till avgångsersättningar motsvarande lön för femton (15) månader. 11 22 Å rsredo v isnin g —— Å rsredo v isnin I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 g NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 4 Upplysning om transaktioner med Not 6 Inventarier närstående Industrifondens styrelse utses av Regeringen. Samtliga ledamöter i styrelsen är oberoende i förhållande till Industrifonden och dess ledning. Med hänsyn till Industrifondens näringspolitiska roll samverkar Industrifonden med en rad statliga och allmänna organisationer. Finansieringen av portföljbolagen framgår av balansräkningen. Industrifonden erhåller en ränta och/eller royalty på lånefordringar gentemot portföljbolagen vilket framgår av resultaträkningen. Samtliga transaktioner med portföljbolagen sker på marknadsmässiga villkor. Not 5 Upplysning om ersättning till revisorn 2015/2016 2014/2015 Deloitte AB Revisionsuppdrag Övriga tjänster 821 17 623 100 SUMMA 838 723 Med revisionsuppdrag avses revisorns ersättning för den lagstadgade revisionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Övriga tjänster avser redovisningsfrågor. II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 2016-06-30 2015-06-30 Ingående anskaffningsvärden Inköp Försäljningar/utrangeringar 5 847 145 –120 5 828 477 –458 Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 5 872 5 847 Ingående avskrivningar Försäljningar/utrangeringar Årets avskrivningar enligt plan –5 156 22 –364 –5 079 458 –535 Utgående ackumulerade avskrivningar –5 498 –5 156 UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE 374 691 2016-06-30 2015-06-30 2 364 294 2 210 605 251 439 47 590 –403 130 372 779 182 841 –401 931 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 260 193 2 364 294 Ingående värderegleringar Årets försäljningar Konverteringar lån Omklassificeringar Årets värderegleringar –776 963 243 548 –14 208 – –72 246 –710 456 281 519 – –3 361 –344 665 Not 7 Aktier och andelar Ingående anskaffningsvärde Årets förvärv av aktier och andelar Konverteringar lån till aktier Årets försäljningar Utgående ackumulerade värderegleringar –619 869 –776 963 UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE 1 640 324 1 587 331 Å rsredo v isnin g 3 Å rsredo v isnin g —— 11 3 NOTER Forts. Not 7 Företagets namn, organisationsnummer AB avtal24, 556669-0102 Actiwave AB, 556746-0893 Advanced Mr Analytics AB, 556804-3227 Airec AB, 556585-2547 Airsonett Holding AB, 556874-1739 Anyfi Networks AB, 556689-6899 Apica AB, 556676-4121 Athera Biotechnologies AB, 556620-6859 Auctions Online Scandinavia AB, 556839-6062 Avidicare Holding AB, 556894-3947 BoMill AB, 556556-4332 BONESUPPORT HOLDING AB, 556802-2171 Burt AB, 556781-4537 Cereal Base CEBA AB, 556482-2988 CMC Contrast AB, 556571-8797 eBuilder AB, 556636-9640 FishBrain AB, 556796-5370 Flexenclosure AB (publ), 556708-2028 Footway Group AB, 556818-4047 Funnel AB, 556731-9248 Fyndiq AB, 556792-1712 Fält Communications AB, 556556-1999 Garantibil Sverige AB, 556905-5279 Glionova AB, 556973-5680 HeatCore AB, 556899-2977 Heliospectra AB (publ), 556695-2205 Hövding Sverige AB (publ), 556708-0303 InDex Pharmaceuticals AB, 556704-5140 inriver AB, 556650-5573 Itrim Holding AB, 556730-4398 Jensen Devices AB, 556605-9522 Keybroker Group AB, 556683-3579 KTH-Chalmers Capital KB, 969716-9408 KTH Seed Capital KB, 969690-1355 MagComp AB, 556661-0407 Mantex AB, 556550-8537 mBlox Inc., 2998941 Medtentia International Ltd OY, 2262355-9 Micvac AB, 556578-8501 Movimento Group AB, 556685-0458 Nextory AB, 556708-4149 Now Interact Nordic AB, 556800-7370 Nuevolution AB (publ), 556026-4304 Oncopeptides AB, 556596-6438 11 44 Å rsredo v isnin g —— Å rsredo v isnin g Kapital­andel % Antal andelar 21,81 23,43 34,44 20,90 33,56 16,81 20,57 36,83 28,00 35,99 22,81 16,20 2,31 17,39 35,78 16,90 14,93 8,90 17,07 37,45 12,80 47,55 2,84 11,26 41,20 10,92 21,39 30,06 14,73 13,33 21,11 15,45 39,40 39,40 24,88 12,82 0,59 48,18 31,24 26,09 23,68 11,78 20,00 46,36 5 584 1 350 38 200 1 923 5 961 336 580 12 836 750 979 000 72 528 2 910 744 1 074 20 330 890 99 404 1 794 700 2 636 756 1 817 541 100 200 856 585 10 507 141 29 830 703 471 948 15 148 890 3 310 14 761 735 2 034 000 1 787 241 18 122 000 4 546 967 7 562 1 563 421 739 1 500 000 20 406 486 1 400 2 607 263 2 552 337 764 913 163 803 979 381 1 268 22 381 8 573 666 9 486 I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 NOTER Forts. Not 7 Företagets namn, organisationsnummer OxThera AB, 556681-5667 Pastry Sweden AB, 556820-7053 Pharmalink AB, 556659-9766 poLight AS, 988862703 Powerbox International AB, 556170-1821 Qapital Insight AB, 556903-1338 Q-Fog i Nora AB, 556756-0791 Quickomat AB, 556572-6360 SaltX Technology Holding AB, 556917-6596 Scalado AB, 556594-6885 ScandiNova Systems AB, 556616-3605 Smartfish AS, 983032958 Sol Voltaics AB, 556751-6116 Spectrogon AB, 556405-6553 Storegate AB, 556623-6179 SunCool AB, 556543-7570 Trialbee AB, 556814-3019 Widespace AB, 556725-7810 Zaplox AB, 556816-4460 II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 Kapital­andel % Antal andelar 33,13 9 981 232 17,45 17 753 34,21 1 824 16,07 212 483 399 22,67 6 191 458 15,87 2 911 19,20 192 31,39 44 699 27,59 12 819 989 12,82 2 262 889 41,63 23 895 28,11 3 957 575 22,07 11 247 320 20,74 595 270 21,21 1 010 46,29 1 021 500 000 39,80 64 877 26,26 429 325 11,59 1 811 998 Å rsredo v isnin g 5 Å rsredo v isnin g —— 11 5 NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 8 Lånefordringar 2016-06-30 2015-06-30 Ingående anskaffningsvärde Årets tillkommande lån Årets amorteringar Årets konverteringar till aktier Kapital mot royalty Årets avskrivna lån 230 826 81 354 –84 749 –47 590 – –33 169 374 130 114 425 –36 084 –182 841 –1 171 –37 633 Utgående anskaffningsvärden 146 672 230 826 Ingående värderegleringar Amorteringar, avgående lån Konverteringar Årets värderegleringar –105 593 42 591 14 208 25 315 –138 146 23 802 2 500 6 251 Utgående värderegleringar –23 479 –105 593 UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE 123 193 125 233 Not 9 Andra långfristiga fordringar 2016-06-30 2015-06-30 Bokfört värde vid årets ingång Årets tillkommande fordringar Värderegleringar – 12 398 – – – – UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE 12 398 – Not 10 Kortfristiga placeringar Anskaffningsvärde Marknadsvärde Bokfört värde 2016-06-30 Bokfört värde 2015-06-30 Räntebärande Hedgefonder 1 648 722 250 000 1 655 156 246 045 1 648 722 250 000 1 569 467 300 119 Summa räntebärande värdepapper 1 898 722 1 901 201 1 898 722 1 869 586 85 592 172 426 95 256 198 002 85 592 172 426 235 954 171 386 Räntebärande värdepapper Aktiefonder Svenska aktiefonder Globala aktiefonder Summa aktiefonder SUMMA KORTFRISTIGA PLACERINGAR 258 018 293 258 258 018 407 340 2 156 740 2 194 459 2 156 740 2 276 926 Kollektiv värdering tillämpas vid värdering av fondplaceringar och värdepapper då placeringarnas syfte är att uppnå riskspridning. Detta innebär att en nedgång i värdet i en enskild placering ej behöver ge anledning till någon nedjustering av det bokförda värdet så länge värdepappersportföljen totalt sett inom aktie- respektive ränteförvaltning är bokförd till ett värde som ej överstiger marknadsvärdet eller understiger anskaffningsvärdet. Om värdering istället skulle ske post för post skulle detta innebära en negativ resultateffekt om 4,0 (0,8) MSEK. 11 66 Å rsredo v isnin g —— Å rsredo v isnin g I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2016-06-30 2015-06-30 Upplupna försäljningsintäkter Förutbetalda hyror Förutbetalda licenser Förutbetalda försäkringar Förutbetalda kostnader övrigt 1 348 1 017 386 361 320 – 1 020 366 82 50 SUMMA 3 432 1 518 Not 12 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2016-06-30 2015-06-30 Upplupna personalkostnader Upplupna advokatarvoden Upplupna konsultarvoden Upplupna revisionsarvoden Upplupna kostnader övrigt 17 959 1 183 546 431 5 874 26 103 2 239 470 320 5 923 SUMMA 25 993 35 055 Not 13 Ansvarsförbindelser Typ av åtagande Netadmin Systems i Sverige AB, borgensåtagande 2016-06-30 2015-06-30 Proprieborgen SUMMA ANSVARSFÖRBINDELSER – 1 692 – 1 692 Not 14 Eget kapital Bundet eget kapital Erhållna statsmedel Ingående balans per 1 juli 2015 II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO Balanserad vinst eller förlust Årets resultat Summa eget kapital 1 603 265 2 142 545 224 723 224 723 –224 723 105 051 3 970 533 0 105 051 1 603 265 2 367 268 105 051 4 075 584 Disposition av föregående års resultat Årets resultat UTGÅENDE BALANS PER 30 JUNI 2016 Fritt eget kapital G.NR. 802009-0083) 2015-16 Å rsredo v isnin g Å rsredo v isnin g —— 11 77 NOTER samtliga belopp i TSEK, om ej annat anges Not 15 Övriga långfristiga skulder Not 16 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 2016-06-30 2015-06-30 Långfristiga skulder förfaller inom 1-5 år 106 714 SUMMA ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER 106 714 2016-06-30 2015-06-30 Utdelningar Kapitaliserade räntor Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Värdereglering aktier och andelar Värdereglering lånefordringar Värdereglering övriga fordringar Realisationsresultat Övrigt SUMMA JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM EJ INGÅR I KASSAFLÖDET 11 88 Å rsredo v isnin g —— Å rsredo v isnin g – –2 929 –22 086 –9 106 364 72 246 –25 315 6 621 –127 601 28 535 344 665 6 251 – –530 655 –5 988 –76 586 –216 384 I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 UNDERSKRIFTER Stockholm den 22 september 2016 Charlotte Brogren Karlberg Styrelseordförande Katarina Green Vice ordförande Tomas Kåberger Christer Nilsson Wenche Rolfsen Mernosh Saatchi Tim Hansen Samir Kamal Anders Slettengren Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 22 september 2016 Deloitte AB Peter Ekberg Auktoriserad revisor II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 Thomas Strömberg Auktoriserad revisor Å rsredo v isnin g 9 Å rsredo v isnin g —— 11 9 REVISIONSBERÄTTELSE Till styrelsen i Stiftelsen Industrifonden Organisationsnummer 802009-0083 Rapport om årsredovisningen Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Stiftelsen Industrifonden för räkenskapsåret 2015-07-01 – 2016-06-30. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen Det är styrelsen som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och för den interna kontroll som styrelsen bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur stiftelsen upprättar årsredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i stiftelsens interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Stiftelsen Industrifondens finansiella ställning per den 30 juni 2016 och av dess finansiella resultat och kassa­ flöden för året enligt årsredovisningslagen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens förvaltning för Stiftelsen Industrifonden för räkenskapsåret 2015-07-01 – 2016-06-30. Styrelsens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förvaltningen enligt stiftelselagen och stiftelseförordnandet. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande har vi utöver vår revision av årsredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i stiftelsen för att kunna bedöma om någon styrelseledamot är ersättningsskyldig mot stiftelsen eller om det finns skäl för entledigande. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med stiftelselagen, stiftelseförordnandet eller årsredovisningslagen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Enligt vår uppfattning har styrelseledamöterna och verkställande direktören inte handlat i strid med stiftelselagen, stiftelseförordnandet eller årsredovisnings­lagen. Vi tillstyrker att styrelsens ledamöter och verkställande direktören beviljas ansvarsfrihet för förvaltningen för räkenskapsåret 2015-07-01 – 2016-06-30. Stockholm den 22 september 2016 2 R eRveisions b er ä l se 2 00 —— v isions btte er ä tte Peter Ekberg Auktoriserad revisor l se Thomas Strömberg Auktoriserad revisor I F0O8N 3 D )E N2 0 20 6 I N D U S T R I F O N D E N ( O R G . N R . 8 0I N2 D0U0S9T -R 0 1 155--11 6 ADRESSER STOCKHOLM Industrifonden Box 1163 111 91 Stockholm Besöksadress: Vasagatan 11 111 20 Stockholm Telefon: 08-587 919 00 II N TR DN E ND E 2 0N1 5( -O 1 6R N DDUUS S T IRF IOFNO G.NR. 802009-0083) 2015-16 A dresser 22 11 A dresser ——