Effektiva optionsstrategier för optimal avkastning
AVANZA FORUM 19 MARS 2014
Carl Björkegren
•
•
•
•
•
•
•
USA, New York
NASDAQ OMX
UBS Warburg
Nordea Securities
E. Öhman Fondkommission
C&M Funds
ABG Sundal Collier
• Enspiri Financial Training
www.enspiri.se
[email protected]
OMXS30 1990 – 2014
Köpoption
Säljoption
K
Ö
P
A
R
E
RÄTTEN
att
Köpa
RÄTTEN
att
Sälja
S
Ä
L
J
A
R
E
Den
potentiella
skyldigheten
att
Sälja
Den
potentiella
skyldigheten
att
Köpa
PREMIE – Priset för en option
1 option = 100 aktier
De vanligaste strategierna
Call-spread
Köpt 100 Call
Såld 120 Call
Positiv marknadstro
Put-spread
Köpt 120 Put
Såld 100 put
Negativ marknadstro
Strut
Köpt 100 Call
Köpt 100 Put
Volatil marknadstro
Vagga
Köpt 120 Call
Köpt 80 Put
Volatil marknadstro
Ratio/Backspread
Köpt 100 Call
Såld 120 Call
Såld 120 Call
Negativ lågvolatil marknadstro
Tidsspread
Köpt 100 Call
Maj förfall
Neutral marknadstro
Såld 500 Call
April förfall
Butterfly
Köpt 500 Call
Såld 520 Call x 2
Köpt 540 Call
Neutral marknadstro
Neutral marknadstro
Exempel: Telia Sonera
Neutral marknadstro – Vagga
Såld vagga mot innehav i TELIA SONERA
•
Köpt Telia Sonera på 47 kr
•
•
Sälj en TLSN 44 PUT (90 dgr) för 0,55 kr
Sälj samtidigt en TLSN 50 CALL (90 dgr) för 0,80 kr
•
Inkomst premie totalt 1,35 kr för din Vagga
•
Du får in 1,35 x 100 = 135 kr i premie
•
Om innehavaren löser säljoptionen (TLSN 44 Put)
•
Om innehavaren löser köpoptionen (TLSN 50 Call)
•
Möjlighet till extra avkastning 135 kr om aktien håller sig ”lugn”
och handlas innanför lösenpriserna.
•
Potentiell årlig avkastning 11,5 % => när aktien står silla
– Köper ytterligare aktier på 42,65 kr per aktie
– Säljer aktien på 51,35 kr (+9,26%)
”Stock repairing strategy”
• Positiv marknadstro i aktien ABC
• Köper 100 aktier för 60 kr
• Fel marknadstro - Aktien rasar till 50 kr
• Ny analys – tid för återhämtning?
• Köp: En ABC Call (köpoption) LP 50 för 4 kr
• Sälj: Två ABC Calls (köpoptioner) LP 55 för 2 kr
• Total kostnad för Ratio: 0 kr
• Tre möjliga utfall fram till lösen:
– Aktien fortsätter ner under 50 kr
– Aktien rör sig mellan 50 – 55 kr
– Aktien går upp över 55 kr
• Sänker Breakeven från 60 till 55 – utan extra risk
Optionsvärdering och Volatilitet
• De sex faktorerna som påverkar optionspriset
– Lösenpris, Aktiens pris, Löptid, Ev. utd, Räntan samt Volatiliteten
• Volatilitet - Den finansiella termen för standardavvikelse
• En procentuell siffra som visar en sannolik förändring i optionens pris
– Gäller förändring Upp- eller ner
– Med en (1) standardavvikelses säkerhet
• Historisk volatilitet
– Visar den risk (hastighet) som varit
• Implicit Volatilitet
– Ett mått på den förväntade risken (hastigheten)
VIX INDEX
S&P 500 Imp. Vol. 30 days
Volatilitetsindex – ”Fear Index”
Intensivkurser i optionshandel
STEG 1
Intro - Nya möjligheter med optioner och terminer
STEG 2
Effektiva optionsstrategier för optimal avkastning
STEG 3
Avancerad optionshandel
I samarbete med
TACK!
