Utrikesminister Carl BILDT Utrikesdepartementet

EUROPEISKA KOMMISSIONEN
Bryssel den 22.7.2013
C(2013) 4815 final
OFFENTLIG VERSION
Detta
dokument
är
ett
internt
kommissionsdokument som bara ställs till
förfogande i informationssyfte.
Ärende:
Statligt stöd SA.36489 (2013/N) - Sverige
Skatteavdrag för fysiska personers investeringar i små företag
Herr minister,
Kommissionen önskar underrätta Er om att den har beslutat att inte göra några invändningar
mot ovannämnda åtgärd av de skäl som anges nedan.
1.
FÖRFARANDE
(1)
Sverige anmälde den 4 april 2013 den ovannämnda stödordningen i enlighet med artikel
108.3 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt1 (nedan kallat EUF-fördraget)
för en bedömning på grundval av gemenskapens riktlinjer för statligt stöd för att främja
riskkapitalinvesteringar i små och medelstora företag2 (nedan kallade
riskkapitalriktlinjerna). Anmälan registrerades med nummer SA.36489 (2013/N).
(2)
Kommissionen begärde den 8 maj 2013 kompletterande upplysningar från de svenska
myndigheterna, vilka lämnades den 3 juni 2013 och den 17 juni 2013.
1
2
EUT L 115, 9.5.2008, s. 92.
EUT C 194, 18.8.2006, s. 2.
Utrikesminister Carl BILDT
Utrikesdepartementet
Gustav Adolfs torg 1
SE-103 39 Stockholm
Europeiska kommissionen, 1049 Bryssel – Belgien.
Tfn: +32 2 299 11 11.
2.
BESKRIVNING AV ÅTGÄRDEN
2.1. Bakgrund till och syfte med åtgärden
(3)
Små företag är mycket viktiga för att skapa innovation och sysselsättning i Sverige.
Bland annat på grund av höga transaktionskostnader i samband med den investering
som krävs har nystartade företag och tillväxtföretag emellertid ofta problem med att få
tillgång till extern finansiering för sin verksamhet. Därför lider sådana företag av brist
på kapital. För att avhjälpa denna kapitalbrist planerar de svenska myndigheterna att
införa ett skatteincitament (investeraravdrag) för privatpersoner (fysiska personer) som
investerar direkt i eget kapital i små företag (nedan kallade målföretag) som är
etablerade i Sverige.
2.2. Nuvarande regler om beskattning av kapitalvinst i Sverige
(4)
I enlighet med gällande lagstiftning i Sverige betraktas kapitalavkastning på andelar
alltid som inkomst av kapital. Den vinst eller förlust som varje investering leder till
beräknas genom att anskaffningskostnaden dras av från andelarnas
nettoförsäljningspris. Kapitalvinster är vanligtvis fullt beskattningsbara, medan förluster
är avdragsgilla endast till 70 %. Skattesatsen för kapitalvinster är 30 %. Om en förlust
uppstår beviljas en skattelättnad på 30 % från inkomstskatten avseende inkomstslagen
tjänst eller näringsverksamhet. För den del av förlusten som överstiger 100 000 kronor
är skattelättnaden dock begränsad till 21 % av det överstigande beloppet.
2.3. Det anmälda skatteincitamentet
(5)
Enligt åtgärden får privatpersoner som investerar i vissa små företag dra av 50 % av
investeringen från sina nettokapitalinkomster från andra källor (hyresintäkter,
utdelningar, räntor, kapitalvinster, etc.). Avdraget ska göras för det beskattningsår under
vilket fullständig betalning för andelarna gjordes, och den stödberättigande
investeringen är begränsad till högst 1 300 000 kronor (ca 151 000 euro), dvs. avdraget
kan inte överstiga 650 000 kronor per taxeringsår. Eftersom kapitalavkastningen annars
skulle beskattas upp till 30 % motsvarar skattelättnaden högst 15 % av investeringen,
dvs. 195 000 kronor (ca 22 700 euro) per år. Om en privatperson inte har några
kapitalinkomster mot vilka avdraget kan göras kan den tillämpas mot annan inkomst
som omfattas av kommunalskatt eller statlig skatt.
2.3.1. Stödberättigande investeringar
(6)
För att omfattas av skatteincitamentet måste investeringarna tillhandahålla sådd-, starteller expansionskapital till målföretagen och endast göras i form av eget kapital.
Andelarna ska betalas kontant och förvärvas vid den tidpunkt då målföretaget bildas (då
nya aktier emitteras), eller förvärvas från en juridisk person och bestå av andelar i ett
företag som inte har bedrivit rörelse (vilande bolag). Investeringarna måste göras direkt i
ett målföretag (dvs. inte via en finansiell intermediär), fram till dess expansionsfas, och
får inte omfatta ersättningskapital och uppköp.
(7)
De stödberättigande investeringarna är begränsade till 20 miljoner kronor per målföretag
under en period av tolv månader och måste uppfylla alla krav som fastställs i detta
beslut.
2
2.3.2. Vilka investerare är berättigade till skatteavdraget?
(8)
Alla privatpersoner som är skyldiga att betala skatt på kapitalinkomster i Sverige är
berättigade till skatteavdraget enligt den aktuella åtgärden, om inte deras skatt på
kapitalinkomster är utesluten på grund av ett dubbelbeskattningsavtal.
(9)
De investerare som är berättigade till skattelättnaden eller närstående personer till
investeraren får inte ha fått värdeöverföringar (t.ex. återköp av emitterade andelar eller
utdelning) från målföretagen3, eller från ett företag inom samma företagsgrupp som
målföretaget, under det beskattningsår för vilket avdraget begärs, eller under de två
föregående beskattningsåren.
2.3.3. Målföretag
(10) Åtgärden avser enbart investeringar i små företag4 som omfattas av gemenskapens
definition av små och medelstora företag5 vid utgången av det år då investeringen görs.
(11) Målföretagen måste vara aktiebolag eller ekonomiska föreningar i Sverige. Definitionen
av ett företag omfattar inte investmentbolag, kooperativ eller ekonomiska föreningar
som är centrala samordnare för kooperativ. Den omfattar inte heller företag som är
börsnoterade6. Företag som är juridiskt likvärdiga med aktiebolag eller ekonomiska
föreningar betraktas också som målföretag om de har sin hemvist i EES eller ett land
med vilket Sverige har ingått ett dubbelbeskattningsavtal som innehåller en klausul om
informationsutbyte och har ett fast driftställe i Sverige.
(12) Investeringar i företag inom varvsindustrin7 och kol8- och stålindustrin9 är inte täckta av
åtgärden. De svenska myndigheterna har bekräftat att investeringarna enligt denna
åtgärd inte kommer att stödja exportrelaterad verksamhet och inte kommer att prioritera
inhemska produkter framför importerade.
3
4
5
6
7
8
9
Närstående personer till investeraren som äger andelar i målföretaget anses endast ta emot en
värdeöverföring om värdet av överföringen överstiger ett jämförelsebelopp. Jämförelsebeloppet är lika med:
(andelen närstående persons andelar i målföretaget) * (företagets rapporterade resultat för det räkenskapsår
som omedelbart föregår kalenderåret).
Med litet företag avses ett företag som har färre än 50 anställda och vars omsättning är högst tio miljoner
euro eller vars balansomslutning är högst tio miljoner euro.
De som omfattas av åtgärden räknas som små företag i den mening som avses i kommissionens förordning
(EG) nr 800/2008 av den 6 augusti 2008 genom vilken vissa kategorier av stöd förklaras förenliga med den
gemensamma marknaden enligt artiklarna 87 och 88 i fördraget (allmän gruppundantagsförordning), EUT L
214, 9.8.2008, s. 3 och kommissionens tillämpliga rekommendation av den 6 maj 2003 om definitionen av
mikroföretag samt små och medelstora företag, EUT L 124, 20.5.2003, s. 36-41.
De svenska myndigheterna har åtagit sig att uppdatera utkastet till lagförslag som ligger till grund för
stödåtgärden i syfte att ta med detta undantag. Definitionen av målföretag omfattar däremot företag vars
aktier är noterade på en multilateral handelsplattform i den mening som avses i direktiv 2004/39/EG (EUT
L 145, 30.4.2004, s. 1).
Enligt definitionen i rambestämmelserna för statligt stöd till varvsindustrin, EUT C 317, 30.12.2003, s. 11.
Hög, medelhög och låg kvalitet kategori A och B i den mening som avses i det interna systemet för
kodifiering av kol från FN:s ekonomiska kommission för Europa.
Enligt definitionen i bilaga I till Riktlinjer för statligt regionalstöd för 2007-2013, EUT C 54, 4.3.2006, s.
13.
3
(13) Företag i ekonomiska svårigheter i den mening som avses i gemenskapens riktlinjer för
statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter10 är inte heller
berättigade till investeringar inom ramen för åtgärden.
(14) De svenska myndigheterna har bekräftat att definitionen av sådd-, start- och
expansionskapital vid tillämpningen av den aktuella åtgärden överensstämmer med
kommissionens definition av dessa termer i punkt 2.2 e, f och h i riskkapitalriktlinjerna,
nämligen följande:
§
Finansiering i såddstadiet avser finansiering som erbjuds för att analysera, bedöma
och utveckla ett nytt koncept före nyetablering.
§
Startkapital avser finansiering av produktutveckling och inledande marknadsföring
som erbjuds företag som ännu inte har sålt sin produkt eller tjänst på affärsmässiga
grunder och ännu inte gör någon vinst.
§
Expansionskapital avser finansiering av tillväxt och expansion i ett företag som kan
göra ett nollresultat eller gå med vinst – finansieringen används för att öka
produktionskapaciteten, för marknads- eller produktutveckling eller som ytterligare
rörelsekapital.
(15) Målföretagen är enligt lag skyldiga att uteslutande eller nästan uteslutande11 bedriva
rörelse i vinstsyfte.
(16) Dessutom måste målföretaget ha ett löneunderlag på minst 300 000 kronor (ca 34 900
euro) under det år då investeringen görs eller under det beskattningsår som följer efter
investeringen.
(17) För att förhindra att skattesystemet missbrukas kommer skatten att räknas om utan
avdrag (dvs. återföras) i följande fall:
10
11
12
13
14
(a)
andelarna säljs12 före utgången av det femte beskattningsåret efter förvärvet13,
(b)
en närstående person före utgången av det femte beskattningsåret efter förvärvet
av andelarna tar emot en värdeöverföring (t.ex. en utdelning),
(c)
målföretaget inom de två beskattningsår som följer efter det år då investeringen
gjordes förvärvar andelar i företag som har en koppling till investeraren, eller
(d)
investeraren före utgången av det femte beskattningsåret inte längre beskattas i
Sverige eller om beskattningen av kapitalinkomster förlorar sin verkan på grund
av ett dubbelbeskattningsavtal. Återföringen kommer dock att vara slutlig endast
i situationer där villkoren för återvinning skulle ha uppfyllts om investeraren
hade förblivit bosatt i Sverige för skattemässiga ändamål14.
EUT C 244, 1.10.2004, s. 2, förlängda genom kommissionens meddelande av den 2 oktober 2012 (EUT
C 296, 2.10.2012, s. 3).
Minst 90 % av målföretagets verksamhet ska bestå av operativ verksamhet, dvs. andra tillgångar än
kontanter, värdepapper eller liknande tillgångar.
Begreppet försäljning omfattar även gåvor och delning av gemensam egendom (utom vid upphörande av
samboförhållande, skilsmässa eller makes eller sambos frånfälle).
Om endast en del av aktierna säljs ska en procentandel som motsvarar de sålda aktierna återvinnas.
Se punkterna (a) – (c) ovan. Uppskov med återföring beviljas av Skatteverket på begäran.
4
2.4. Rättslig grund, beviljande myndighet, varaktighet och budget
(18) Rättslig grund för åtgärden är lag 2013:xxxx om ändring i inkomstskattelagen
(1999:1229)15. Regeringens proposition 2012/13:134 ingick i den anmälan som
lämnades till kommissionen.
(19) Stödbeviljande myndighet är Skatteverket. Stödet beviljas automatiskt när de objektiva
kriterierna är uppfyllda. Den stödbeviljande myndigheten har ingen handlingsfrihet när
det gäller att bevilja stöd.
(20) De svenska myndigheterna har anmält åtgärden för perioden 1 september 2013 till och
med den 31 december 2019. De har åtagit sig att inte genomföra åtgärden förrän
kommissionen har godkänt den.
(21) Den totala budgeten, i form av uteblivna skatteintäkter, beräknas uppgå till totalt 5 500
miljoner kronor (ca 658 miljoner euro), med årliga budgetbelopp på cirka 800 miljoner
kronor (ca 92,9 miljoner euro) under åtgärdens varaktighet.
2.5. Kumulering med annat stöd
(22) De svenska myndigheterna åtar sig att sänka de relevanta stödtaken eller de högsta
tillåtna stödbeloppen med 50 % generellt och med 20 % för målföretag i stödområden
under de första tre åren av riskkapitalinvesteringen och upp till det totalbelopp som har
mottagits. De åtar sig detta om det kapital som erbjuds ett målföretag genom denna
åtgärd används för att finansiera nyinvesteringar eller andra stödberättigande kostnader
enligt andra gruppundantagsförordningar, riktlinjer, rambestämmelser eller andra
dokument som gäller statligt stöd.
(23) Denna sänkning gäller inte stöd enligt gemenskapsramarna för statligt stöd till forskning
och utveckling (FoUI-rambestämmelserna)16 eller några andra rambestämmelser eller
gruppundantagsförordningar inom detta område.
2.6. Övervakning och rapportering
(24) De svenska myndigheterna åtar sig att uppfylla de krav på rapportering och övervakning
som anges i avsnitt 7.1 i riskkapitalriktlinjerna och, i synnerhet, att till kommissionen
överlämna årliga rapporter som innehåller en sammanfattande tabell med en uppdelning
av de investeringar som gjorts inom ramen för åtgärden, inklusive en förteckning över
alla stödmottagare.
(25) Åtgärden kommer inte att tillämpas förrän den fullständiga texten har offentliggjorts på
internet. De svenska myndigheterna har uppgett följande internetadress där åtgärden
kommer att offentliggöras:
http://www.riksdagen.se/sv/Dokument-Lagar/Lagar/Svenskforfattnignssamling.
(26) De svenska myndigheterna åtar sig att i minst tio år föra detaljerade register över
riskkapitalåtgärder som beviljas stöd innehållande alla uppgifter som krävs för att
kontrollera att villkoren i riskkapitalriktlinjerna har iakttagits. Detta gäller särskilt
delinvesteringarnas storlek, företagets storlek, företagets utvecklingsfas (sådd-, start-
15
16
Lagen kommer att utfärdas genom en separat förordning efter det att kommissionen har godkänt åtgärden.
EUT C 323, 30.12.2006, s. 1.
5
eller expansionsfasen), företagets verksamhetssektor (helst på fyrsiffrig nivå enligt
Nace-klassificeringen) och om alla andra kriterier som nämns i riskkapitalriktlinjerna.
3. BEDÖMNING
3.1. Förekomst av statligt stöd
(27) Kommissionen har bedömt den anmälda åtgärden enligt artikel 107.1 EUF-fördraget,
och i synnerhet, mot bakgrund av riskkapitalriktlinjerna som innehåller särskilda krav i
fråga om statligt stöd för att främja riskkapitalinvesteringar i små och medelstora
företag.
(28) För att en åtgärd ska omfattas av artikel 107.1 i EUF-fördraget måste följande fyra
kriterier vara uppfyllda samtidigt:
§
Åtgärden måste innebära att statliga medel används.
§
Åtgärden måste medföra en fördel för mottagaren.
§
Fördelen måste vara selektiv, det vill säga begränsad till vissa företag.
§
Åtgärden måste snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen och sannolikt
påverka handeln mellan medlemsstaterna.
(29) I enlighet med avsnitt 3.2 i riskkapitalriktlinjerna kan riskkapitalstöd i regel förekoma
på minst tre olika nivåer, nämligen i) stöd till investerare, ii) stöd till en
investeringsfond, investeringsinstrument eller dess förvaltare, och iii) stöd till
målföretag. Eftersom den anmälda åtgärden gör det möjligt för investerare att göra
direktinvesteringar i stödberättigade företag exklusive investeringsfonder eller andra
intermediärer, kommer kommissionen i sin bedömning av åtgärden endast att överväga
möjligheten att åtgärden kan innebära stöd till investerarna och/eller målföretagen.
3.1.1. Statligt stöd till investerare
(30) Artikel 107.1 i EUF-fördraget är endast tillämplig om ett företag ges en förmån.
Kommissionen anser därför att eftersom skatteavdraget ges till fysiska personer utan
registrerad affärsverksamhet är det inte fråga om statligt stöd i den mening som avses i
artikel 107.1 i EUF-fördraget17.
(31) Däremot är en fysisk person med registrerad affärsverksamhet ett företag, och
kommissionen måste därför undersöka förekomsten av statligt stöd om skatteavdraget
ges till en sådan person.
(32) För det första kommer det skatteavdrag som beviljas genom denna åtgärd att leda till
inkomstbortfall för staten och kommer därmed att finansieras med statliga medel. För
det andra ger åtgärden privata investerare en fördel i form av ett skatteavdrag för en del
av den genomförda investeringen som de inte skulle ha fått utan denna åtgärd. För det
tredje beviljas skatteavdraget endast till vissa privata investerare (fysiska personer), i
den mån de investerar riskkapital i särskilt angivna målföretag. Därför är stödet
selektivt när det ges till privata investerare. För det fjärde kan en fysisk person med
17
Se t.ex. skälen 39 och 40 i kommissionens beslut i ärende SA.35401 (2013/N) – FI- Skattelättnad avseende
skattepliktig kapitalinkomst för affärsänglar, EUT C 83, 22.3.2013, S. 3.
6
registrerad affärsverksamhet vara verksam i vilken sektor och på vilken marknad som
helst. Därför kan det inte uteslutas att åtgärden snedvrider eller kan snedvrida
konkurrensen på den inre marknaden och påverka handeln mellan medlemsstaterna.
Kommissionen noterar emellertid i detta sammanhang att en eventuell snedvridning av
konkurrensen skulle vara mycket begränsad eftersom fördelen är begränsad till högst
195 000 kronor (ca 22 700 euro) per investerare och år.
(33) Mot bakgrund av ovanstående drar kommissionen slutsatsen att om skatteavdraget ges
till fysiska personer med registrerad affärsverksamhet utgör det statligt stöd i den
mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget på investerarnivå.
3.1.2. Statligt stöd till målföretag
(34) Genom att privatpersoner beviljas ett skatteavdrag på det villkoret att de investerar
direkt i målföretag får dessa företag investeringar med andra belopp och på andra villkor
än de skulle ha kunnat få på normala marknadsvillkor. Skatteavdraget underlättar därför
tillhandahållandet av riskkapital till målföretagen som annars inte skulle vara
tillgängligt, eller åtminstone inte tillgängligt i samma utsträckning, utan åtgärden18.
Åtgärden medför därför en förmån för målföretagen.
(35) Eftersom åtgärden leder till uteblivna skatteintäkter för staten finansieras den med
statliga medel. Åtgärden bör också betraktas som selektiv, eftersom endast investeringar
i vissa små och medelstora företag berättigar till avdrag (se skälen 10-13). Eftersom det
slutligen inte kan uteslutas att målföretagen bedriver handel inom EU bör det anses
sannolikt att åtgärden kommer att snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen och
sannolikt påverka handeln mellan medlemsstaterna.
(36) Eftersom alla kriterier i artikel 107.1 i EUF-fördraget är uppfyllda drar kommissionen
slutsatsen att det är fråga om statligt stöd i den mening som avses i den artikeln på
målföretagsnivån, där de stödberättigande investeringarna görs.
3.2. Stödets laglighet
(37) Genom att anmäla åtgärden innan den genomförs har de svenska myndigheterna följt
artikel 108.3 i EUF-fördraget.
3.3. Stödets förenlighet med EUF-fördraget
(38) Kommissionen har undersökt om det statliga stöd som ges målföretagen är förenligt
med den inre marknaden. Enligt artikel 107.3 c i EUF-fördraget kan stöd för att
underlätta utveckling av vissa näringsverksamheter eller vissa regioner anses vara
förenligt med den inre marknaden när det inte påverkar handeln i negativ riktning i en
omfattning som strider mot det gemensamma intresset.
(39) Eftersom åtgärden avser tillhandahållande av riskkapital till små företag har
kommissionen undersökt huruvida det statliga stöd som ges målföretagen är förenligt
med riskkapitalriktlinjerna.
18
Dom av den 19 september 2000 i mål nr C-156/98, Förbundsrepubliken Tyskland mot Europeiska
kommissionen, REG 2000, s. I-6857, punkt 34.
7
(40) Enligt avsnitt 2.1 i riskkapitalriktlinjerna får åtgärden inte omfatta stöd till företag i
svårigheter eller till företag inom varvsindustrin samt kol- och stålindustrin. Vidare
gäller riktlinjerna inte investeringar i exportverksamhet, dvs. stöd som är direkt kopplat
till de exporterade kvantiteterna, inte heller åtgärder för att skapa och driva ett
distributionsnät eller för andra löpande utgifter i samband med export och inte heller
stöd som förutsätter att inhemska varor används i stället för importerade varor. Den
anmälda åtgärden överensstämmer med avsnitt 2.1 i riskkapitalriktlinjerna i detta
hänseende (se skälen 12 och13).
(41) Enligt punkt 2.2 b i riskkapitalriktlinjerna avses med privat kapital privata
kapitalinvesteringar i företag som inte är börsnoterade, bland annat riskkapital,
ersättningskapital och uppköp. Enligt åtgärden berättigar investeringar i företag som är
börsnoterade inte till skatteavdraget (se skäl 11). De investeringar som görs inom ramen
för åtgärden avser enbart nyemitterade andelar eller andelar i vilande bolag, vilket
utesluter ersättningskapital och uppköp (se skäl 6). Åtgärden stämmer således överens
med definitionen i punkt 2.2 b i riskkapitalriktlinjerna.
3.3.3. Bedömning enligt avsnitt 4 i riskkapitalriktlinjerna (standardbedömning)
(42) I avsnitt 4.2 i riskkapitalriktlinjerna förtecknas de typer av riskkapitalåtgärder som
kommissionen anser kan uppmuntra privata investerare att tillhandahålla riskkapital till
målföretag och sannolikt utmynnar i investeringsbeslut som fattas på affärsmässiga
grunder (i vinstsyfte). I enlighet med punkt 4.2 d kan skatteincitament för att uppmuntra
investerare att göra riskkapitalinvesteringar, såsom i det aktuella fallet, främja sådana
beslut.
(43) Kommissionen kommer endast att förklara en riskkapitalåtgärd förenlig med artikel
107.3 c i EUF-fördraget om den finner att stödet leder till en ökad tillgång till riskkapital
utan att det påverkar handeln i negativ riktning i en omfattning som strider mot det
gemensamma intresset. För att fastställa detta tillämpar kommissionen ett
avvägningstest som anges i punkt 1.3 i riskkapitalriktlinjerna och som väger åtgärdens
möjliga positiva effekter när det gäller ett mål av gemensamt intresse mot de eventuella
negativa effekterna i form av snedvridning av konkurrensen och handeln.
Kommissionen kommer att bedöma om riskkapitalåtgärden omfattar den
stimulanseffekt, nödvändighet och proportionalitet som krävs enligt avvägningstestet,
samt om den sammantagna avvägningen av åtgärden är positiv när alla villkor i avsnitt
4.3 i riskkapitalriktlinjerna är uppfyllda.
3.3.3.1. Högsta tillåtna delinvestering
(44) Enligt avsnitt 4.3.1 i riskkapitalriktlinjerna får delinvesteringar, oavsett om de helt eller
delvis finansieras med statligt stöd, inte överskrida 2,5 miljoner euro per litet eller
medelstort målföretag under en tolvmånadersperiod. Som påpekas i skäl 7 ovan kommer
den maximala årliga delinvesteringen per målföretag (små företag) att uppgå till 20
miljoner kronor (cirka 2,3 miljoner euro)19. Därför är villkoret i punkt 4.3.1 i
riskkapitalriktlinjerna uppfyllt.
19
För att säkerställa att kriterierna i kapitel 4.3.1 i riskkapitalriktlinjerna uppfylls har de svenska
myndigheterna fastställt taket på en nivå som skulle motsvara 2,5 miljoner euro med en växelkurs
(EUR/SEK) på 8 kronor för 1 euro, vilket är lägre än någonsin tidigare.
8
3.3.3.2. Begränsning till finansiering i sådd-, start- och expansionsfaserna
(45) Enligt avsnitt 4.3.2 i riskkapitalriktlinjerna ska riskkapitalåtgärden begränsas till att
tillhandahålla små eller medelstora företag i stödområden finansiering fram till
expansionsfasen. Utanför stödområden ska den begränsas till att tillhandahålla
finansiering till medelstora företag fram till startfasen.
(46) Som påpekas i skäl 10 ovan är åtgärden endast avsedd för små företag enligt
gemenskapsdefinitionen av små och medelstora företag fram till expansionsfasen.
Definitionen i skäl 14 av sådd-, start- och expansionskapital överensstämmer med punkt
2.2 i riskkapitalriktlinjerna, om den tillämpas på åtgärden. Därför är villkoren i punkt
4.3.2 i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda.
3.3.3.3. Förekomst av investeringsinstrument som omfattar eget kapital och
därmed likställt kapital
(47) Enligt punkt 4.3.3 i riskkapitalriktlinjerna ska minst 70 % av riskkapitalåtgärdens
sammanlagda budget utgöras av ett investeringsinstrument som omfattar eget kapital
och därmed likställt kapital till små och medelstora målföretag. Såsom påpekas i skäl 6
utgörs 100 % av investeringarna i målföretagen av eget kapital, varför åtgärden
uppfyller kraven i punkt 4.3.3 i riskkapitalriktlinjerna.
3.3.3.4. Privata investerares deltagande
(48) Enligt punkt 4.3.4 i riskkapitalriktlinjerna ska minst 30 % av investeringarna i
stödområden, och minst 50 % i andra områden, finansieras av privata investerare. En
skattelättnad motsvarande högst 15 % av investeringen kommer att beviljas inom ramen
för åtgärden. Trots att investeringen föranleds av denna skattelättnad är det ändå privata
investerare som helfinansierar investeringarna i målföretagen. Därför är villkoren i
punkt 4.3.4 i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda.
3.3.3.5. Vinstmotiverade investeringsbeslut
(49) För att säkerställa att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt krävs det i
punkt 4.3.5 i riskkapitalriktlinjerna att beslut om att investera i målföretag fattas i
vinstsyfte. Detta är fallet när motivationen att göra investeringen bygger på att det finns
en betydande vinstpotential och särskilt i en situation där i) privata investerare gör
betydande investeringar på kommersiell grund i målföretagens egna kapital, ii) det finns
en detaljerad affärsplan för varje investering med en förhandsbedömning av ett projekts
lönsamhet och iii) det finns en klar och realistisk exitstrategi om detta kriterium är
uppfyllt.
(50) Enligt den anmälda åtgärden kommer hela kapitalet att tillhandahållas av de privata
investerare som investerar direkt i målföretagen. Bortsett från skatteavdraget kommer
myndigheterna inte att delta i beslutsprocessen. Det är ett rättsligt krav att målföretaget
är ett företag som bedriver sin verksamhet i vinstsyfte. Eftersom en privat investerare
måste vara övertygad om att en investering är bärkraftig och lönsam innan den
genomförs kan man anta att varje investering kommer att bygga på en tillfredsställande
affärsplan och en exitmekanism som gör det möjligt för investerare att göra vinst eller i
tid dra sig ur förlustbringande företag, dvs. utformningen av åtgärden omfattar endast
privata enheter som agerar utifrån en rent vinstmotiverad logik.
9
(51) Kommissionen anser därför att villkoren i punkt 4.3.5 i riskkapitalriktlinjerna är
uppfyllda och att stödet följaktligen är begränsat till vad som är absolut nödvändigt.
3.3.3.6. Affärsmässig förvaltning
(52) I linje med punkt 4.3.6 i riskkapitalriktlinjerna ska en riskapitalåtgärd eller
riskkapitalfond förvaltas affärsmässigt. Ledningsgruppen ska agera som chefer inom den
privata sektorn och sträva efter att maximera avkastningen för sina investerare. Eftersom
den anmälda åtgärden endast avser fysiska personers direktinvesteringar i målföretagen,
dvs. ingen fond eller fondförvaltare är involverad, är punkt 4.3.6 i riskkapitalriktlinjerna
inte relevant för åtgärden. Kommissionen noterar i detta sammanhang att myndigheterna
inte kommer att delta beslutsfattandet och att investerarna, som är privata, kommer att
ha ansvaret för att försöka maximera avkastningen (se även skäl 48 och 50 ovan).
Kommissionen anser därför att åtgärden kommer att genomföras affärsmässigt.
3.3.3.7. Branschinriktning
(53) Enligt punkt 4.3.7 i riskkapitalriktlinjerna kan kommissionen godkänna att
riskkapitalåtgärder riktar sig till en viss bransch. Denna bestämmelse är inte tillämplig
eftersom åtgärden inte har någon branschinriktning.
3.3.3.8. Slutsats
(54) Mot denna bakgrund drar kommissionen slutsatsen att åtgärden är förenlig med de
kriterier som anges i avsnitt 4 i riskkapitalriktlinjerna.
3.4. Kumulering
(55) Åtgärden är också förenlig med kumuleringsreglerna i avsnitt 6 i riskkapitalriktlinjerna
(se skälen 22 och 23). Om kapital som erbjuds målföretag genom denna åtgärd används
för att finansiera investeringar eller andra stödberättigande kostnader enligt andra
gruppundantagsförordningar, riktlinjer, rambestämmelser eller andra dokument om
statligt stöd, kommer de relevanta stödtaken eller högsta tillåtna stödbeloppen att sänkas
med 50 % generellt och med 20 % för målföretag i stödområden under
riskkapitalinvesteringens första tre år och upp till det totalbelopp som mottagits. Denna
sänkning gäller inte stödnivåer som föreskrivs i FoUI-rambestämmelserna eller några
andra senare rambestämmelser eller gruppundantagsförordningar på detta område.
(56) Därför är villkoren i punkt 6 i riskkapitalriktlinjerna uppfyllda.
3.5. Övervakning och rapportering
(57) I avsnitt 7 i riskkapitalriktlinjerna fastställs villkoren för inlämnande av årliga rapporter
om riskkapitalåtgärder och för medlemsstaternas skyldigheter beträffande
offentliggörande och registerföring. De svenska myndigheterna har åtagit sig att
uppfylla rapporterings- och övervakningsskyldigheterna (se skäl 24–26 ovan). Villkoren
i avsnitt 7.1 i riskkapitalriktlinjerna är därmed uppfyllda.
3.6. Slutsats
(58) Kommissionen drar därför slutsatsen att den anmälda åtgärden uppfyller villkoren i
riskkapitalriktlinjerna. Kommissionen anser därför att de positiva effekterna av åtgärden
väger tyngre än dess negativa effekter på den inre marknaden. Med bakgrund mot detta
10
anser kommissionen att stödåtgärden är förenlig med den inre marknaden enligt artikel
107.3 c i EUF-fördraget.
4. BESLUT
(59) Kommissionen anser den anmälda statliga stödåtgärden SA.36489 (2013/N) förenlig
med den inre marknaden enligt artikel 107.3 c i EUF-fördraget. Kommissionen har
därför beslutat att inte göra några invändningar mot stödåtgärden.
(60) Kommissionen påminner de svenska myndigheterna om att alla planer på att
refinansiera eller ändra denna stödåtgärd ska anmälas till kommissionen i enlighet med
artikel 108.3 i EUF-fördraget. Mot bakgrund av översynen av riskkapitalriktlinjerna,
som upphör att gälla den 31 december 2013, noterar kommissionen att den svenska
regeringen åtar sig att vidta lämpliga åtgärder avseende stödet för att vid behov anpassa
stödåtgärden till eventuella regler som följer efter de nuvarande riskkapitalriktlinjerna.
(61) Kommissionen påminner den svenska regeringen om skyldigheten att lämna en årlig
rapport om genomförandet av åtgärden.
Om denna skrivelse innehåller konfidentiella uppgifter som inte bör spridas till tredje part, ber
vi Er informera kommissionen om detta inom femton arbetsdagar räknat från dagen för
mottagandet av denna skrivelse. Om kommissionen inte har mottagit någon motiverad
begäran inom den föreskrivna fristen, anses ni ha samtyckt till att skrivelsen i sin helhet sprids
till tredje part och offentliggörs på det språk som är giltigt på följande webbadress:
http://ec.europa.eu/competition/elojade/isef/index.cfm.
Er begäran ska sändas med rekommenderat brev eller fax till
Europeiska kommissionen
Generaldirektoratet för konkurrens
Direktoratet för statligt stöd
Registreringsenheten för statligt stöd
B-1049 Bruxelles/Brussel
Fax: +32 2 296 12 42
Med vänlig hälsning
På kommissionens vägnar
Joaquín Almunia
Vice ordförande
11