Kundens exemplar
1 (3)
INFORMATIONSBLAD, enligt lagen om värdepappersmarknaden – juli 2012
Komplicerade räntebärande instrument
Introduktion
Vissa räntebärande instrument betraktas som komplicerade finansiella
instrument. Det kan bero på att de har en mer komplicerad struktur, är svåra
att förstå eller innehåller någon typ av derivatinslag.
När du köper ett räntebärande instrument lånar du ut pengar till den som
gett ut (emitterat) den räntebärande placeringen. Du tar då en risk att
utgivaren inte kan betala tillbaka de pengar du lånat ut. Den avkastning som
du får vid placeringar i räntebärande instrument är normalt uttryckt som en
ränta. Avkastningen är normalt känd på förhand under förutsättning att du
behåller placeringen till förfallodagen.
Ett räntebärande instrument går vanligtvis att sälja under löptiden, men
avkastningen kan då bli lägre än förväntat.
Så här fungerar räntebärande
instrument
•
•
•
•
•
•
•
Räntebärande instrument är en fordran på utgivaren (emittenten) av ett
lån och du tar en kreditrisk på utgivaren.
Det finns olika typer av räntebärande instrument. De varierar beroende
på vem som är utgivare, eventuell säkerhet som utgivaren ställt för
lånet, utgivarens kreditvärdighet, löptiden fram till återbetalningsdagen
och formen för utbetalningen av räntan mm.
Avkastningen är normalt i form av en ränta i procent på det investerade
beloppet.
Avkastningen på det räntebärande instrumentet är normalt känd på
förhand under förutsättning att du behåller placeringen till
återbetalningsdagen.
Du kan vanligtvis sälja det räntebärande instrumentet under löptiden.
Om marknadsräntorna på redan utgivna räntebärande instrument går
upp, faller värdet.
Om marknadsräntorna på redan utgivna räntebärande instrument går
ned, stiger värdet.
Marknadsräntorna påverkas av många olika faktorer, bland annat av
Riksbankens agerande, ekonomiska faktorer som konjunkturutsikter och
inflationsförväntningar samt av olika händelser i vår omvärld.
Komplicerade räntebärande instrument
Penningmarknadsinstrument ges ut till underkurs, till exempel 99 % och på
återbetalningsdagen får innehavaren normalt tillbaka 100 % av värdet,
mellanskillnaden är avkastningen/räntan.
Utgivare
Statsskuldsväxlar
Svenska staten
Företagscertifikat
Kommuner, landsting, banker och
andra företag
Obligationer
Löptiden på en obligation är vid emissionstillfället över ett år.
Exempel på obligationskonstruktioner:
Obligation med fast kupong
Avkastningen betalas vanligtvis ut på årsbasis. Under förutsättning att du
behåller obligationen till slutförfallodatum vet du vilken avkastning som
erhålls.
FRN (Floating Rate Note)
Kupongutbetalningarna följer vanligtvis en tremånaders referensränta, till
exempel Stiborräntan (Stockholm Inter Bank Offered Rate). Kupongräntan
bestäms oftast för ett kvartal i taget.
Nollkupongobligationer
Säljs till underkurs, till exempel 92 % det nominella beloppet. På
förfallodagen erhåller innehavaren normalt hela det nominella beloppet,
mellanskillnaden ger avkastningen/räntan.
Realränteobligationer
Ger ett inbyggt skydd mot inflation, det vill säga kapitalet behåller sin
verkliga köpkraft. Både det nominella beloppet och kupongräntan räknas
upp med Konsumentprisindex (KPI).
Utgivare
Statsobligationer
Stater
Bostadsobligationer
Bolåneinstitut, till exempel
Stadshypotek och Spintab
Säkerställda obligationer
Institut som har tillstånd från
Finansinspektionen att ge ut
sådana för att finansiera sin
verksamhet, till exempel
bolåneinstitut.
Företagsobligationer
Företag, banker, kommuner
landsting m fl
Privatobligationer
Bolåneinstitut och företag
Olika typer av räntebärande instrument
Premieobligationer
Svenska staten
Penningmarknadsinstrument
Förlagslån
Företag och banker
•
•
•
•
•
•
•
Kan ha en konstruktion som innebär att det är svårt att förstå risken
och den förväntade avkastningen.
Kan vara emitterade i länder utanför Danmark, Finland, Norge och
Sverige.
Den faktiska avkastningen kan komma att avvika från den förväntade
avkastningen genom lägre eller helt uteblivna kupongbetalningar.
I vissa instrument kan förtidsinlösen eller förlängning ske. Vissa
instrument kan också vara eviga till sin konstruktion.
Det finns inte alltid offentliga priser.
De kan vara svåra att köpa och sälja under löptiden
Kursrörelserna kan vara stora på grund av instrumentets specifika
villkor.
Löptiden på ett penningmarknadsinstrument är upp till ett år.
www.handelsbanken.se
Kundens exemplar
2 (3)
Risk
Begreppet risk betecknar i investeringssammanhang sannolikheten för att
det investerade kapitalet kommer att minska i värde. Ett större risktagande
medför ofta större möjligheter till en hög avkastning men ökar samtidigt
risken att förlora pengar.
utgivare kan variera kraftigt tex kan risken avseende olika stater och företag
skilja sig åt.
Placerar du i räntebärande instrument som noteras i en utländsk valuta tar
du även en valutarisk. Placeringen kan öka eller minska i värde på grund av
valutakurssvängningar.
Det finns alltid en risk att du kan förlora hela ditt insatta kapital eller att du
inte kan sälja det finansiella instrument du innehar.
•
•
Ju högre risk, desto större kursrörelser kan du förvänta dig.
Ju lägre risk, desto jämnare kursutveckling kan du förvänta dig.
Risken i ett räntebärande instrument utgörs dels av den kursförändring som
kan uppkomma under löptiden beroende på ränteförändringar, dels av
kreditrisken på utgivaren. Under löptiden påverkas räntebärande instrument
av olika faktorer te x förändrad kreditvärdighet (kreditrisk) hos utgivaren,
konjunktur och riksbankernas agerande.
Kreditrisken innebär att utgivaren inte klarar av att betala tillbaka det
utlånade beloppet och innestående ränta. Kreditrisken kan ändras beroende
på marknadsförutsättningar och utgivarens återbetalningsförmåga.
Om du vill ha hjälp med att hitta en risknivå som passar just dig, hjälper
våra rådgivare dig gärna.
Be alltid om kompletterande marknadsföringsmaterial eller ytterligare
information som närmare beskriver det finansiella instrument som du är
intresserad av.
Vill du läsa mer om risk, se Avtal – Handel med finansiella instrument
och valuta. Avtalet får du på ditt kontor eller hämtar på
www.handelsbanken.se.
Se även grundprospektet för Svenska Handelsbanken AB (publ) MTN-,
Warrant- och Certifikatprogram.
Svenska räntebärande instrument utgivna av stat, kommun och
bostadsfinansieringsbolag anses normalt ha relativt låg risk. Risken på
andra räntebärande instrument utgivna av andra företag och utländska
För- och nackdelar med räntebärande instrument
•
•
•
•
•
Avkastningen för ett räntebärande instrument är vanligtvis känd på förhand under förutsättning att du behåller placeringen till löptidens slut.
I allmänhet en lämplig placering vid kortare placeringshorisont.
Det finns en risk att den som gett ut det räntebärande instrumentet inte kan betala tillbaka det belopp du investerat.
Konstruktionen av komplicerade räntebärande instrument kan vara så avancerad att det kan vara svårt att förstå risk och förväntad avkastning.
Det finns inte alltid offentligt tillgängliga priser för komplicerade räntebärande instrument och dessa kan vara svåra att köpa och sälja under löptiden.
Tänk på
•
•
•
•
•
•
Ett finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får
tillbaka det investerade kapitalet.
Du måste själv sätta dig in i Handelsbankens avtal – Handel med finansiella instrument och valuta, samt de övriga avtal och villkor som kan gälla för handel med finansiella
instrument.
Kontrollera uppgifterna på avräkningsnotan och reklamera omgående eventuella fel.
Bevaka fortlöpande dina innehav och positioner.
Du ansvarar själv för att ta reda på vilka skattemässiga följder innehavet i instrumentet innebär för dig.
Du är själv ansvarig för att vidta de åtgärder som krävs för att minska risken för förluster.
www.handelsbanken.se
Kundens exemplar
3 (3)
Passandebedömning
Finansiella institut är enligt lag skyldiga att ta reda på om du har erfarenhet och/eller kunskap för att förstå risken med handel i finansiella instrument.
Om du som kund är kategoriserad som icke professionell kund och för första gången handlar med komplicerade räntebärande instrument i Handelsbanken, ska
vi gå igenom följande frågor tillsammans med dig:
1.
2.
Har du tidigare erfarenhet av och någon gång under de två senaste åren handlat med komplicerade räntebärande instrument och/eller kunskap om
instrumentgruppen?
Är du införstådd med den risk det innebär att handla med komplicerade räntebärande instrument?
Om du inte har erfarenhet och/eller kunskap för att förstå risken ska vi gå igenom hur komplicerade räntebärande instrument fungerar och vilken risk de innebär.
Komplicerade räntebärande instrument
Svar
Kunskap
Ja
1.
När du köper ett räntebärande instrument, lånar du då ut pengar till utgivaren av instrumentet?
2.
Vet du normalt vilken avkastning du får om du behåller ett räntebärande instrument till förfallodagen?
3.
Kan ett komplicerat räntebärande instrument vara svårt att sälja under innehavstiden?
4.
Ger alla obligationer en årlig ränteutbetalning?
5.
Om du säljer ett räntebärande instrument under löptiden erhåller du då alltid förväntad avkastning?
6.
Kan ett räntebärande instrument ha en evig löptid?
Risk
1.
Finns det en risk för att utgivaren av ett räntebärande instrument inte kan betala tillbaka de pengar du placerat?
2.
Är risken generellt sett större att placera i räntebärande instrument utgivna av svenska bolåneinstitut än i aktier?
3.
Kan en placering i ett räntebärande instrument både stiga och falla i värde?
4.
Kan det vara omöjligt att sälja ett komplicerat räntebärande instrument vid ett önskat tillfälle?
5.
Kan det ske förtidsinlösen eller förlängning i vissa komplicerade räntebärande instrument.
www.handelsbanken.se
nej
?
