NYHETSBREV FEBRUARI 2015 Länsförsäkringars fondandelsfonder Förvaltarkommentar 2015-01-31 Under inledningen av januari var fluktuationerna stora på finansmarknaderna, mot Placeringsinriktning Fonderna placerar i ett urval av andra fonder i Länsförsäkringars utbud. Försiktig har 40 procent aktiefonder och 60 procent räntefonder i normalläget. Flexibel 0-100 placerar både i aktiefonder och räntefonder medan Offensiv normalt endast placerar i aktiefonder. bakgrund av oro för konsekvenserna av det grekiska valet, oljeprisnedgången och höga förväntningar inför rapportsäsongen. När väl rapportperioden började, och rapporterna mötte nedreviderade vinstförväntningar, minskade fluktuationerna. ECB gav i slutet av månaden, lite överraskande, besked om att de ökar sina kvantitativa lättnader till att också innehålla köp av statsobligationer. Beskedet överskuggade Förvaltare totalt utgången av det grekiska valet. Under inledningen och större delen av januari hade vi i den taktiska allokeringen en övervikt i aktier. Sedan mitten av december har 50 procent av aktiemandatet varit överviktat. I takt med att aktier ökade kraftigt i värde minskade vi under andra delen av januari gradvis denna övervikt för att i slutet av januari landa i en neutral aktieallokering. Sedan i augusti har vi varit överviktade i banker gentemot index. Under januari utvecklades positionen mycket Ulf Torell Försiktig Flexibel Offensiv Start 2002-02-17 2011-02-01 2002-02-17 Förvaltningsavgift 1,6% 1,75% 1,9% Risknivåer negativt varför vi stängde den i mitten av månaden. I december investerade vi i en Försiktig position där vi överviktade tyska DAX mot svenska OMX, en position som Flexibel utvecklades positivt under januari. I slutet av januari investerade vi i amerikanska S&P gentemot tillväxtmarknadsaktier, en investering som utvecklades bra under den Offensiv sista delen av månaden.Vi håller fast vid vår syn att penningpolitiken kommer att förbli expansiv med låga räntor en period framöver, vilket bidrar till att den ekonomiska återhämtningen fortsätter och tillväxttakten ökar. Vi förväntar oss att de europeiska finansmarknaderna kommer att vara mest intressanta under 2015. Detta mot bakgrund av att de har störst potential genom att företagsvinster och tillväxt är så pass pressade samtidigt som stimulanserna gradvis har ökat. Därtill får Andelskurs 2015-01-31 vi inte glömma bort att många risker kvartstår. 1 månad 12 månader Försiktig Flexibel Offensiv 132,0 0 128,82 130,67 3,56 4,82 19,42 16,34 19,42 31,79 i % PER 2015-01-31 Flexibel 0-100 Försiktig Japan 2,1 Global 0,3 Asien 1,9 Asien 3,1 Global 1,2 Japan 1,4 Nordamerika 17,0 Europa 10,1 Övriga marknader -1,8 Offensiv Asien 3,5 Japan 5,0 Japan 0,8 Övriga marknader Räntebärande 0,5 12,4 Nordamerika 22,6 Räntebärande 52,1 Räntebärande 62,2 Sverige 19,7 Nordamerika 36,0 36% Europa 14,6 Sverige 6,5 Sverige 6,8 Läs mer om våra fonder på lansforsakringar.se/fonder Förvaltarens marknadssyn och placeringar kan avvika från Länsförsäkringars generella marknadsbedömning exempelvis beroende på tidshorisont och risk. Sparande i fonder innebär alltid en risk. Fonder kan såväl öka som minska i värde. Det beror på utvecklingen på vär ldens börser, ränteutvecklingen och på förändringar i valutakurser. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. Fakta blad och Europa 19,2