Komplicerade aktier och konvertibler

Kundens exemplar
1 (3)
INFORMATIONSBLAD, enligt lagen om värdepappersmarknaden – september 2013
Komplicerade aktier och konvertibler
Introduktion
Aktier i ett aktiebolag ger ägaren rätt till en andel av bolagets aktiekapital.
Går bolaget med vinst lämnar bolaget vanligen utdelning på aktierna.
Aktier ger också rösträtt på bolagsstämman. Vissa aktier köps och säljs
på handelsplatser där aktuella köp- och säljkurser normalt noteras. Det
finns olika serier av aktier vanligtvis A- och B-aktier. A- aktier har normalt
ett högre röstvärde än B-aktier. Det finns publika och privata aktiebolag.
Det är aktier i publika aktiebolag som handlas på en handelsplats.
Så här fungerar aktier
•
•
•
•
•
•
Ägaren av en aktie har rätt till en andel av bolagets aktiekapital.
Aktier ger rösträtt på bolagsstämman. Aktier kan ha olika röstvärde.
A-aktier har normalt högre röstvärde än B-aktier. Preferensaktier har
normalt lägre röstvärde än A- och B-aktier.
Det finns två slags aktiebolag; privata och publika.
Endast aktier i publika bolag handlas på en handelsplats. Det finns
olika kategorier av handelsplatser, till exempel reglerade marknader
och handelsplattformar.
Går bolaget med vinst lämnar bolaget vanligen utdelning på
aktierna. Preferensaktier ger normalt utdelning i form av en fast
kupong. Preferensaktien har normalt företrädesrätt till utdelning
framför A- och B-aktier.
Kursen på en aktie påverkas av flera faktorer: bland annat,
förväntningar på framtida vinster, konjunktur, räntans utveckling,
politiska beslut, psykologiska faktorer och börskurser i utlandet.
Så här fungerar konvertibler
•
•
•
•
•
•
Konvertibeln är ett räntebärande instrument som ger dig som
innehavare rättigheten att under en förutbestämd tidsperiod byta ut
din fordran mot aktier i företaget till en i förväg bestämd kurs konverteringskursen.
Under löptiden utgår avkastning i form av en ränta i procent på det
nominella beloppet. Räntan är vanligen högre än utdelningen i
utbytesaktierna.
Konvertibeln ger ingen rösträtt.
Kursen uttrycks i procent av det nominella värdet på konvertibeln.
Kursen påverkas bland annat av den underliggande aktiens kurs och
av marknadsräntan.
Olika konvertibler har olika villkor.
Komplicerade aktier och konvertibler
Handelsbanken har valt att betrakta alla aktier som inte handlas på en
reglerad marknad i Sverige, Danmark, Finland eller Norge, som
komplicerade.
Att aktierna inte handlas på en reglerad marknad kan innebära att de inte
uppfyller krav på genomlysning. Det kan också innebära att aktierna har
låg likviditet och därmed kan vara svåra att sälja.
Aktier som handlas utanför Sverige, Danmark, Finland eller Norge kan
kräva att du har mer kunskap om det specifika landets lagstiftning, risker
för landet ifråga, valutakursutveckling med mera. Det kan också vara
svårare för dig att få relevant information om det aktuella bolaget.
Handelsbanken har valt att betrakta preferensaktier som komplicerade.
Preferensaktier kan ha en konstruktion som innebär att det är svårt att
förstå risken och den förväntade avkastningen. Villkoren för
preferensaktier regleras i bolagsordningen och kan se ut på många olika
sätt. Det är viktigt att du tar del av preferensaktiens specifika villkor.
www.handelsbanken.se
Komplicerade konvertibler kan ha en komplicerad aktie som utbytesaktie.
Risk
Begreppet risk betecknar i investeringssammanhang sannolikheten för att
det investerade kapitalet kommer att minska i värde. Ett större
risktagande medför ofta större möjligheter till en hög avkastning men ökar
samtidigt risken att förlora pengar.
Det finns alltid en risk att du kan förlora hela ditt insatta kapital eller att du
inte kan sälja det finansiella instrument du innehar.
•
•
Ju högre risk, desto större kursrörelser kan du förvänta dig.
Ju lägre risk, desto jämnare kursutveckling kan du förvänta dig.
Aktier
Risken kan variera kraftigt mellan olika bolags aktier. För komplicerade
aktier kan exempelvis risken för att du inte får igen dina pengar eller att
aktien inte går att sälja vid en viss tidpunkt vara större än för
okomplicerade aktier.
Historiskt sett har aktier gett högre avkastning än traditionella
ränteplaceringar, men på kort sikt kan kursen variera kraftigt. Aktier
rekommenderas därför främst för långsiktigt sparande.
Du kan minska risken genom att placera i flera olika bolags aktier och
även i aktier i olika branscher. Du behöver också löpande följa upp dina
aktiers värdeutveckling och ta egna initiativ till omplaceringar.
Skulle ett aktiebolag gå i konkurs kan du förlora de pengar du investerat i
bolaget. En preferensaktie har normalt företrädesrätt framför A- och Baktier vid en konkurs.
Kursen på en aktie påverkas av flera faktorer. De pengar som investeras
i aktier kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får
tillbaka det investerade beloppet.
Placerar du i aktier som noteras i en utländsk valuta tar du även en
valutarisk. Placeringen kan öka eller minska i värde på grund av
valutakurssvängningar.
Konvertibler
Konvertibler har normalt lägre risk än aktier eftersom du om konvertering
inte gjorts får tillbaka det nominellt beloppet på förfallodagen. Detta är
dock under förutsättning att bolaget kan betala tillbaka sin skuld och inte
har ekonomiska problem.
Vid en konkurs har konvertibelägarna oftast företräde framför aktieägarna
men efter bolagets övriga skulder.
Placerar du i konvertibler som noteras i en utländsk valuta tar du även en
valutarisk. Placeringen kan öka eller minska i värde på grund av
valutakurssvängningar.
Om du vill ha hjälp med att hitta en risknivå som passar just dig, hjälper
våra rådgivare dig gärna.
Be alltid om kompletterande marknadsföringsmaterial eller ytterligare
information som närmare beskriver det finansiella instrument som du är
intresserad av.
Vill du läsa mer om risk, se Avtal – Handel med finansiella instrument
och valuta. Avtalet får du på ditt kontor eller hämtar på
www.handelsbanken.se
Kundens exemplar
2 (3)
Viktiga begrepp
Fondemission
Handelsplats
Anledningen till en fondemission kan vara att bolaget vill få en bättre
kreditvärdighet. Detta kan ske genom att bolaget binder mer kapital
genom att föra över medel från fritt kapital till aktiekapitalet.
Handelsplatsens huvuduppgift är att erbjuda en effektiv plats för handel
med aktier.
Exempel på typer av handelsplatser:
Reglerad marknad, till exempel i Sverige: NASDAQ OMX
(Stockholmsbörsen).
•
För aktier som handlas på en reglerad marknad ställs höga krav vad
gäller storlek på bolaget, verksamhetshistoria, ägarspridning och offentlig
redovisning.
Handelsplattform – MTF (Multilateral Trading Facility). Tillhandahålls
av en börs eller av ett värdepappersinstitut. Exempel på
handelsplattformar är NGM Nordic MTF, Aktietorget och NASDAQ
OMX First North.
•
Nyemission
Anledningen till en nyemission är att bolaget behöver ytterligare kapital.
Oftast får aktieägarna teckningsrätter som antingen kan användas för att
teckna aktier i nyemissionen till en fastställd emissionskurs eller säljas på
börsen. Observera att handeln med teckningsrätter normalt i Sverige
slutar 3 handelsdagar innan sista dag att teckna nya aktier. Om du inte
tecknat nya aktier före teckningstidens slut eller sålt teckningsrätterna
före sista dag för handel med teckningsrätterna förfaller rätterna
värdelösa.
Vid en fondemission där nya aktier ges ut får aktieägarna fler aktier i
bolaget i förhållande till hur många aktier hon eller han äger.
Vid en fondemission 1:3 får du en ny aktie för tre innehavda aktier. Är
innehavet inte jämt delbart med tre får du överskjutande fondaktierätter
som kan säljas. Om man inte sålt eventuellt överskjutande
fondaktierätter före teckningstidens slut förfaller rätterna värdelösa.
Split och sammanläggning
Anledningen till en split kan vara att minska kursen på aktien till en mer
attraktiv nivå för att öka handeln i aktien på börsen. Bolaget ökar antalet
aktier utan att aktiekapitalet ändras. Vid en split 2:1 får du en aktie per
innehavd, det vill säga efter spliten har du dubbelt så många aktier som
före.
Omvänt kan en sammanläggning, en så kallad omvänd split, av aktier
göras om kursen har sjunkit kraftigt.
Depåbevis
Är ett bevis om äganderätt till utländska aktier. Utöver de generella risker
som finns vid handel med inhemska aktier finns här också en risk för
valutakursförändringar.
Vid en nyemission 1:4 får du en teckningsrätt per innehavd aktie. Du
behöver fyra teckningsrätter för att teckna en ny aktie till emissionskurs.
Är innehavet inte jämt delbart med fyra kan du antingen köpa till rätter så
det blir jämnt delbart med fyra eller sälja överskjutande rätter.
För- och nackdelar med komplicerade aktier och konvertibler
Möjlighet att anpassa sin aktieportfölj individuellt.
Möjlighet att välja aktier i mindre enskilda företag.
Aktieägande kräver en aktiv egen bevakning.
Aktier har normalt högre risk än fonder.
Har historiskt sett gett möjlighet till hög avkastning, främst på lång sikt.
Kan svänga kraftigt i värde.
Komplicerade aktier kan ha dålig likviditet och det kan vara svårt att få fram relevant information om bolaget.
En konvertibel ger avkastning i form av ränta under löptiden samtidigt
som du tar del av aktiens värdeutveckling vid en konvertering.
Konvertibler har normalt sämre likviditet än en aktie.
Konvertibelinnehavare har ingen rösträtt på bolagsstämman.
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Tänk på
•
•
•
•
•
•
Ett finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får
tillbaka det investerade kapitalet.
Du måste själv sätta dig in i Handelsbankens avtal – Handel med finansiella instrument och valuta, samt de övriga avtal och villkor som kan gälla för handel med finansiella
instrument.
Kontrollera uppgifterna på avräkningsnotan och reklamera omgående eventuella fel.
Bevaka fortlöpande dina innehav och positioner.
Du ansvarar själv för att ta reda på vilka skattemässiga följder innehavet i instrumentet innebär för dig.
Du är själv ansvarig för att vidta de åtgärder som krävs för att minska risken för förluster.
www.handelsbanken.se
Kundens exemplar
3 (3)
Passandebedömning
Finansiella institut är enligt lag skyldiga att ta reda på om du har erfarenhet och/eller kunskap för att förstå risken med handel i finansiella instrument.
Om du som kund är kategoriserad som icke professionell kund och för första gången handlar med komplicerade aktier/konvertibler i Handelsbanken, ska vi gå
igenom följande frågor tillsammans med dig:
1.
2.
Har du tidigare erfarenhet av och någon gång under de senaste två åren handlat med komplicerade aktier/konvertibler och/eller kunskap om
instrumentgruppen?
Är du införstådd med den risk det innebär att handla med komplicerade aktier/konvertibler?
Om du inte har erfarenhet och/eller kunskap för att förstå risken ska vi gå igenom hur komplicerade aktier/konvertibler fungerar och vilken risk de innebär.
Komplicerade aktier och konvertibler
Svar
Kunskap
Ja
1.
Är du som aktieägare delägare i bolaget?
2.
Är det viktigt att du som aktieägare förstår bolagets verksamhet?
3.
Är vissa aktier svårare att köpa och sälja, än andra aktier?
4.
Kan en aktie vara omöjlig att sälja vid en viss tidpunkt?
5.
Kan olika aktieslag ha olika rösträtt?
6.
Ger en aktie normalt årlig utdelning?
7.
Vid en konkurs i ett aktiebolag får du då som aktieägare tillbaka ditt investerade kapital?
8.
Ger en konvertibel innehavaren rätten men inte skyldigheten att byta till aktier?
9.
Kan en komplicerad aktie eller konvertibel vara svårare att köpa och sälja än en okomplicerad?
10. Kan det vara svårt att få tillgång till bolagsinformation avseende aktier som handlas t ex utanför norden?
11. Har en aktie noterad på en oreglerad marknad mindre information om aktien/bolaget än motsvarande aktie på en reglerad
marknad?
12. Ger en preferensaktie bättre rätt till bolagets tillgångar vid konkurs?
Risk
1.
Kan du förlora pengar när du köper en aktie?
2.
Kan en aktie både stiga och sjunka mycket i värde?
3.
Om det är en aktie med hög risk kan du då generellt sett förvänta dig större kursrörelser?
4.
Kan man generellt säga att en aktie har en lägre risk än en konvertibel?
5.
Innebär en notering i utländsk valuta även en valutakursrisk?
www.handelsbanken.se
nej
?