(Incorporated in France)
as Issuer and Guarantor
and
(Incorporated with limited liability in Jersey)
as Issuer
Warrant Programme
Översättning av prospektsammanfattning
Översättningen på följande sidor utgör en översättning av avsnittet ”Summary” i grundprospektet av den 17 februari 2009
avseende rubricerat emissionsprogram. Översättningen har upprättats mot bakgrund av bestämmelserna i 2 kap. 23 och 36
§§ lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument i samband med begäran till Commission de Surveillance du
Secteur Financier i Luxemburg om att utfärda intyg om godkännande av grundprospektet till Finansinspektionen enligt
bestämmelserna i artikel 18 i prospektdirektivet (2003/71/EG).
Enligt 2 kap. 15 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument är ansvaret för innehållet i sammanfattningen
respektive översättningen begränsat enligt vad som närmare beskrivs i det inledande stycket i översättningen. Om
översättningen inte stämmer överens med informationen i den engelska originalversionen har den engelska originalversionen
tolkningsföreträde. Investerare bör därför alltid även ta del av grundprospektet i dess helhet på dess originalspråk innan
något beslut om investering tas.
1
SAMMANFATTNING AVSEENDE PROGRAMMET
Denna sammanfattning skall läsas som en introduktion till Grundprospektet. Varje beslut att investera
i Warranterna skall ske med beaktande av Grundprospektet i dess helhet, inklusive de dokument som
införlivas genom hänvisning. Inget civilrättsligt ansvar kan uppkomma för Ansvariga Personer i
någon Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet där de relevanta
bestämmelserna i Prospektdirektivet har implementerats, avseende denna sammanfattning, inklusive
varje översättning härav, såvida inte den är missvisande, felaktig eller oförenlig när den läses
tillsammans med övriga delar av Grundprospektet. Om krav med bäring på informationen i
Grundprospektet framställs i domstol i en Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska
Samarbetsområdet kan käranden, enligt nationell rätt i Medlemsstaten där kravet framställs, vara
skyldig att stå för kostnaden för att översätta Grundprospektet innan den juridiska processen inleds.
Ord och uttryck som finns definierade i ”Terms and Conditions of the Warrants” skall ha samma innebörd i
denna sammanfattning.
Beskrivning av NATIXIS
Structured Products Limited
NATIXIS Structured Products Limited (tidigare IXIS Structured Products
Limited), bildades den 1 juli 2004 på Jersey, Channel Islands, som ett
publikt bolag med begränsat ägaransvar enligt den bolagsrättsliga
lagstiftningen på Jersey (Companies (Jersey) Law 1991).
NATIXIS Structured Products Limited har inga anställda och är ett helägt
dotterbolag till NATIXIS.
Det finns inte några konstitutionella restriktioner för NATIXIS Structured
Products Limiteds verksamhet. NATIXIS Structured Products Limiteds
huvudsakliga verksamhet som anges i bolagsordningen är bl.a. att
förvärva, handla med och/eller erbjuda finansiering i form av lån,
optioner, derivatinstrument och andra finansiella tillgångar och finansiella
instrument i vilken form och med vilken karaktär som helst, att erhålla
finansiering genom att emittera obligationer eller andra finansiella
instrument samt att ingå avtal och medverka i transaktioner i samband
därmed.
NATIXIS Structured Products Limited etablerade sitt Euro 5 000 000 000
Debt Issuance Programme den 17 februari 2005 och utökade storleken
till Euro 10 000 000 000 den 27 april 2007. Sedan bildandet har den
huvudsakliga verksamheten varit att emittera obligationer under det
programmet och att låna ut likviderna från dessa emissioner till
NATIXIS. NATIXIS Structured Products Limited etablerade även ett
Euro 1 000 000 000 German Certificate Programme den 4 juli 2007.
Beskrivning av NATIXIS
NATIXIS (tidigare Natexis Banques Popularies) är ett franskt bolag med
begränsat personligt ansvar (société anonyme à Directoire et Conseil de
Surveillance) som är registrerat i Registre du Commerce et des Sociétés
de Paris under nummer 542 044 524. NATIXIS är för närvarande
underkastat den franska bolagsrättsliga regleringen, den franska monetära
och finansiella lagstiftningen och dess bolagsordning. Bolagets existens
är enligt bolagsordningen fastställd till 99 år och upphör att gälla den 9
november 2093.
Genom att Banques Populaire Group och Caisse d´Epargne Group
sammanslog sina affärs- och investmentbanksdelar är NATIXIS en
ledande aktör inom den europeiska banksektorn. NATIXIS erbjuder en
rad tjänster med en stabil verksamhetsexpertis, stor kundbas och en stark
2
internationell närvaro.
NATIXIS bildades den 17 november 2006 vid den kombinerade
bolagsstämman vilken godkände en kapitalökning genom ett
kapitaltillskott till Natexis Banques Populaires i form av en rad tillgångar
överförda från Caisse National des Caisses d’Epargne (i huvudsak IXIS
Corporate & Investment Bank och IXIS Asset Management) och Banque
Fédérale des Banques Populaires, och det nya bolagsnamnet (vilket
ändrades från Natexis Banques Populaires till NATIXIS).
NATIXIS är ett dotterbolag till de centrala organen Banque Fédérale des
Banques Populaires (”BFBP”) och Caisse Nationale des Caisses
d’Epargne (”CNCE”).
Detta dubbla ägarförhållande är reglerat av artikel L. 511-30 och artikel
L. 511-31 i den franska monetära och finansiella lagstiftningen och
reglerat i ett avtal ingånget mellan BFBP och CNCE den 2 april 2007.
Enligt detta avtal är BFBP och CNCE gemensamt ansvariga och, om
nödvändigt, var för sig ansvarigt att garantera likviditeten och solvensen
för NATIXIS. Denna garanti är medtagen i de interna
solidaritetsåtagandena för BFBP-koncernen och CNCE-koncernen.
Bolagsstämman med NATIXIS aktieägare som hölls den 20 december
2007 godkände fusionen mellan IXIS Corporate & Investment Bank och
NATIXIS (”Fusionen”) och det efterföljande övertagandet av IXIS
Corporate & Investment Bank av NATIXIS, med ikraftträdande vid
midnatt Paristid den 31 december 2007 (”Ikraftträdandedagen”)
Nyckeltal för NATIXIS
Resultaträkning
9 månaders
perioden som
slutade den 30
september 2008
(oreviderad)
9 månaders
perioden som
slutade den 30
september 2007
(oreviderad)
12 månaders
perioden som
slutade den 31
december 2007
12 månaders
perioden som
slutade den 31
december 2006
Nettobankintäkter
€2.706 miljoner
€5.641 miljoner
€6.043 miljoner
€7.245 miljoner
Bruttorörelseintäkter1
€(888) miljoner
€1.882 miljoner
€902 miljoner
€2.318 miljoner
€(1.182) miljoner
€2.002 miljoner
€1.101 miljoner
€2.100 miljoner
Nettointäkter
(Koncernandel)
1
Exklusive rekonstruktionskostnader, kostnader hänförliga till skapandet av Natixis samt extraordinära händelser.
3
Balansräkning
Totala tillgångar
Riskfaktorer
Per den
30 september 2008
(oreviderad)
Per den 31 december
2007
€529.3 miljarder
€520.0 miljarder
Per den 31
december 2006
€458.6 miljarder
Dessa finns angivna under avsnittet ”Risk Factors” och inkluderar
följande punkter:
(1) Faktorer som kan påverka respektive Emittents förmåga att
fullgöra sina skyldigheter under Warranterna som emitteras
under Programmet samt som kan påverka möjligheterna att
dra nytta av NATIXIS Garantin.
(a) Warranterna utgör icke säkerställda skyldigheter för respektive
Emittent och för ingen annan person (med förbehåll för vad som
gäller under NATIXIS Garantin). Vid varje givet tillfälle kan det
utestående beloppet av finansiella instrument emitterade av
respektive Emittent vara mycket omfattande.
(b) Respektive Emittent och någon av dess Närstående kan komma
att (a) inneha eller förvärva väsentlig information avseende
Underliggande och/eller (b) komma att engagera sig i handel
eller i hedgningstransaktioner avseende Warranterna, någon
Underliggande eller andra derivatinstrument som kan komma att
påverka värdet på Warranterna. De har ingen skyldighet att
upplysa om någon sådan information eller att avstå från att
engagera sig i sådana aktiviteter. Respektive Emittent åtar sig
inget ansvar överhuvudtaget för negativ inverkan på
investeringar.
(c) Respektive Emittent är utsatt för kreditvärdighetsrisker avseende
sina kunder och motparter.
(d) Oförutsedda akuta händelser kan leda till ett plötsligt avbrott av
respektive Emittents verksamhet, vilket kan leda till omfattande
förluster och tillkommande kostnader.
(e) Varje
fel
eller
avbrott
i
kommunikationseller
informationssystem kan ha en väsentlig negativ effekt på
respektive
Emittents
finansiella
ställning
och
verksamhetsresultat.
(f) Omfattningen av NATIXIS Garantin är begränsad enligt dess
villkor. NATIXIS Garantin har tagits fram för att säkerställa
endast vissa transaktioner som NATIXIS Structured Products
Limited ingått under perioden fr.o.m. den 14 oktober 2005
(oavsett respektive förfallodag) och är inte begränsad till
4
NATIXIS Structured Products Limiteds skyldigheter enligt
Warranterna emitterade under Programmet.
(g) NATIXIS Garantin är inte en garanti med omedelbart
proprieansvar (”first demand”). Innan ett krav framställs under
garantin måste en motpart först leverera en skriftlig
betalningsanmaning till NATIXIS Structured Products Limited
för belopp som är förfallna till betalning men ännu inte är
betalda och om det obetalda beloppet ändå inte betalas, kan
motparten leverera ett skriftligt krav inom de tidsperioder och i
enlighet med villkoren för NATIXIS Garantin.
(h) NATIXIS Garantin kan återkallas i enlighet med dess villkor.
Detta kan påverka NATIXIS Structured Products Limiteds totala
kreditvärdighet.
(1) Faktorer som är väsentliga för att kunna bedöma riskerna
hänförliga till Warranterna emitterade under Programmet
Dessa finns angivna under avsnittet ”Risk Factors” nedan och inkluderar
följande punkter.
Hög Risknivå: en investering i Warranterna innebär högt risktagande,
vilket bland annat inkluderar risker avseende räntenivåer, valutakurser,
tidstypiska värden och politiska risker. Potentiella investerare i
Warranterna skall vara medvetna om att Warranterna kan löpa ut
värdelösa.
Risk avseende Warranternas värden under löptiden: Warranternas
värden under löptiden följer av priset eller nivån för relevant
Underliggande samt av ett flertal andra samverkande faktorer.
Vissa överväganden avseende hedgning: det kanske inte är möjligt att
köpa eller realisera i värdepapper i en portfölj till de priser som används
för beräkning av värdet på relevant Underliggande.
Eventuell illikviditet i warranterna på andrahandsmarknaden: en
likviditetsnedgång för en emission av warranter kan öka prisvolatiliteten
för en sådan emission av warranter. Om en emission av warranter drabbas
av illikviditet kan en investerare vara tvungen att utöva sina warranter för
att kunna realisera värdet.
Justeringsbestämmelser: då villkoren för Warranterna inkluderar
justerings- och/eller avslutandebestämmelser som rör uppkomsten av
vissa angivna händelser (inklusive vad som anges i Villkor 14 till 21),
kan (i) därav följande förändringar avseende Warranternas villkor få
negativa effekter på värdet och/eller likviditeten för dessa Warranter och
(ii) ett därav följande avslutande av Warranterna kommer då att ske till
det vid tidpunkten rådande marknadsvärdet såsom detta fastställts av
Beräkningsagenten, med förbehåll för avdrag för utgifter med anledning
av avslutandet.
Avvecklingsstörande Händelse: om en Avvecklingsstörande Händelse
avseende Warranter med Fysisk Leverans uppkommer eller om det
5
föreligger någon sådan vid Avvecklingsdagen, kommer avveckling att
förskjutas till nästföljande Avvecklingshandelsdag där ingen
Avvecklingsstörande Händelse föreligger. Den relevanta Emittenten har
också rätt att betala Kontantavräkningsbeloppet vid Störning istället för
att leverera Berättigande. Kontantavvecklingsbeloppet vid Störning kan
vara lägre än det rimliga marknadsvärdet för Berättigandet, och kan vara
noll.
Möjlighet att välja avvecklingsmetod: respektive Emittent kan vara
berättigad att välja avveckling för Warranterna genom (i) leverans av
Berättigandet istället för betalning av Kontantavvecklingsbeloppet eller,
såsom tillämpligt, (ii) betalning av Kontantavvecklingsbeloppet istället
för leverans av Berättigandet.
Begränsning av Exponering mot Underliggande: om Warranternas
exponering mot en eller flera Underliggande är begränsat eller fixerat till
en viss nivå eller summa kommer relevanta Warranter inte ta del av
någon uppsida avseende värdet för sådan Underliggande utöver rådande
begränsning eller fixering.
Begränsning avseende Utövande av Warranterna: respektive Emittent
har möjlighet att begränsa antalet Warranter som kan utövas av en person
eller en grupp av personer på samtliga dagar (förutom på den slutliga
utövandedagen) och till det antal som anges i de Slutliga Villkoren.
Minsta Utövandebelopp för Warranterna: en Warrantinnehavare kan
åläggas att förvärva eller inneha ett visst antal Warranter för att kunna
utöva. Warrantinnehavare som innehar färre Warranter än det angivna
minsta antalet kan antingen vara tvungna att sälja eller köpa Warranter
vilket orsakar ytterligare kostnader för att innehavare skall kunna lösa in
sin investering. Innehavare av sådana Warranter bär risken att det kan
föreligga
skillnad
mellan
Warranternas
marknadspris
och
Kontantavvecklingsbeloppet eller värdet som motsvarar Berättigande för
sådana Warranter.
Beskattning: beskattning kan påverka Warrantinnehavares avkastning för
Warranterna och den individuella påverkan av beskattning kan vara
annorlunda jämfört med den generella situation som finns beskriven för
Warrantinnehavare i allmänhet.
Förändring avseende tillämplig rätt: Warranternas Villkor är baserade
på engelska lagregler som är tillämpliga vid datumet för detta
Grundprospekt, samt av de regler och förfaranden som är tillämpliga på
relevant clearingsystem.
Beskrivning:
Warrantprogram
Warranternas Status:
Förpliktelserna för respektive Emittent under Warranterna utgör icke
efterställda och icke säkerställda förpliktelser för respektive Emittent.
Åtaganden gjorda av
NATIXIS:
NATIXIS har gjort vissa åtaganden i förhållanden till NATIXIS
Structured Products Limited genom NATIXIS Garantin, såsom dessa
beskrivs i "NATIXIS Structured Products Limited – NATIXIS Guarantee –
6
Cautionnement Solidaire".
Warrantagent:
Citigroup Global Markets Deutschland AG & Co. KGaA
Beräkningsagent:
NATIXIS eller någon annan beräkningsagent som anges i de tillämpliga
Slutliga Villkoren.
Paying Agents:
För Materialiserade Warranter: Citibank NA, London och BGL Société
Anonyme.
För Finska Warranter, Norska Warranter och Svenska Warranter: SEB
Merchant Banking Custody Services och Fortis Bank Luxembourg SA.
För Schweiziska Warranter: BNP Paribas Securities Services, Zürich.
Distribution:
Syndikerad eller icke-syndikerad
Valutor:
Euro, U.S. dollar, japanska yen eller någon annan valuta eller valutor som
valts av respektive Emittent med förbehåll för efterlevnad av relevanta
lagar, regleringar och/eller direktiv från centralbanker.
Warranter i dematerialiserad kontoförd form kan emitteras i EUR eller
när det gäller norska Warranter i norska kronor (NOK) och i sådana
andra valutor som är tillåtna enligt de norska CSD-reglerna. Svenska
Warranter kan emitteras i svenska kronor (SEK) och i sådana andra
valutor som är tillåtna enligt de svenska CSD-reglerna. Schweiziska
warranter (Schweiziska Warranter) kan emitteras i schweiziska franc
(CHF) och i sådana andra valutor som är tillåtna enligt de schweiziska
CSD-reglerna. Vidare, vad gäller andra Warranter i dematerialiserad
kontoförd form kan dessa emitteras i sådana valutor som är tillåtna enligt
de relevanta CSD-reglerna (såsom definieras i Villkor 1(C)2).
Emissionskurs:
Warranterna kommer att emitteras till den kurs som respektive Emittent
fastställer.
Typ av Warranter:
Respektive Emittent kan från tid till en annan emittera olika typer av
Warranter, vilket inkluderar men är inte begränsat till; Warranter
relaterade till Index, Warranter relaterade till Aktier, Warranter relaterade
till Krediter, Warranter relaterade till Valutor, Warranter relaterade till
Råvaror och Warranter relaterade till Fonder.
Warranterna kan antingen vara Warranter av Europeisk Typ eller
Warranter av Amerikansk Typ.
Avveckling:
Warranterna kan antingen avvecklas
(Kontantavvecklade Warranter) eller
(Warranter med Fysisk Leverans).
Warranter relaterade till
Index:
Kontantavvecklingsbeloppet avseende Kontantavvecklade Warranter
relaterade till Index kommer att beräknas genom hänvisning till ett
enskilt index eller en korg av index.
Warranter relaterade till
Aktier:
Kontantavvecklingsbeloppet avseende Kontantavvecklade Warranter
relaterade till Aktier kommer att beräknas genom hänvisning till en
7
genom
genom
kontantbetalning
fysisk leverans
enskild aktie, ett urval av aktier eller en korg av aktier.
Berättigandet avseende Warranter relaterade till Aktier med Fysisk
Leverans kommer att anges som ett antal aktier i ett eller flera bolag,
enligt vad som är tillämpligt, med förbehåll för betalningar av det
relevanta Utövandepriset multiplicerat med Pariteten (om någon) och
andra belopp som ska betalas.
Warranter relaterade till
Krediter, Warranter
relaterade till Valutor,
Warranter relaterade till
Råvaror, Warranter
relaterade till Fonder och
andra typer av Warranter:
Kontantavvecklingsbeloppet avseende Kontantavvecklade Warranter
relaterade till Krediter, Warranter relaterade till Valutor, Warranter
relaterade till Råvaror och Warranter relaterade till Fonder kommer att
beräknas genom hänvisning till, var för sig, ett enskilt kreditinstrument
eller en korg av kreditinstrument, en enskild valuta eller en korg av
valutor, en enskild råvara eller en korg av råvaror samt enheter eller
andelar i en fond eller en korg av fonder – allt enligt vad som anges i de
tillämpliga Slutliga Villkoren.
Berättigandet avseende Warranter relaterade till Fonder med Fysisk
Leverans, Warranter relaterade till Krediter med Fysisk Leverans,
Warranter relaterade till Valutor med Fysisk Leverans och Warranter
relaterade till Råvaror med Fysisk Leverans kommer att utgöras av ett
angivet antal kreditinstrument utgivet av en eller flera emittenter (såsom
tillämpligt), de relevanta valutorna, råvarorna och fondenheter eller
andelar - med förbehåll för betalningar av det relevanta Utövandepriset
multiplicerat med Pariteten (om någon) och andra belopp som skall
betalas – allt enligt vad som anges i de tillämpliga Slutliga Villkoren.
Warranter med andra Underliggande kan emitteras enligt de villkor som
fastställs av respektive Emittent och som anges i de tillämpliga Slutliga
Villkoren.
Utövanderättigheter:
Warranter av Europeisk Typ kan endast utövas på Utövandedagen.
Warranter av Europeisk Typ, där Automatiskt Utövande inte anges som
tillämpligt i de tillämpliga Slutliga Villkoren och där inget
Utövandemeddelande har meddelats på det sätt som föreskrivs i Villkor 5
före 10.00 Bryssel- eller Luxemburgtid (såsom tillämpligt) på den
Faktiska Utövandedagen, ska vara ogiltiga.
Warranter av Europeisk Typ som även är Kontantavvecklade Warranter
där Automatiskt Utövande anges som tillämpligt i de Slutliga Villkoren
och där inget Utövandemeddelande har meddelats på det sätt som
föreskrivs i Villkor 5 före 10.00 Bryssel- eller Luxemburgtid (såsom
tillämpligt) på den Faktiska Utövandedagen, skall anses automatiskt
utövade på den Faktiska Utövandedagen.
Warranter av Amerikansk Typ kan utövas på varje Utövandedag som är
en Affärsdag under Utövandeperioden.
Warranter av Amerikansk Typ där Automatiskt Utövande inte anges som
tillämpligt i de tillämpliga Slutliga Villkoren och där inget
Utövandemeddelande har meddelats på det sätt som föreskrivs i Villkor 5
före 10.00 Bryssel- eller Luxemburgtid (såsom tillämpligt) på Slutdagen,
8
ska vara ogiltiga.
Warranter av Amerikansk Typ som även är Kontantavvecklade Warranter
där Automatiskt Utövande anges som tillämpligt i de tillämpliga Slutliga
Villkoren och där inget Utövandemeddelande har meddelats på det sätt
som föreskrivs i Villkor 5 före 10.00 Bryssel- eller Luxemburgtid (såsom
tillämpligt) på Slutdagen, ska vara automatiskt utövade på Slutdagen.
Warranternas Form:
Warranterna kommer att representeras av en Global Warrant som
deponeras hos en central värdepappersförvarare som agerar för
clearingsystemet (d.v.s. i registrerad fysisk form). Någon Enskild Warrant
i Fysisk Form kommer inte emitteras.
Warranter kan även emitteras i registrerad och dematerialiserad kontoförd
form i enlighet med tillämpliga regler i relevant jurisdiktion samt i
enlighet med relevanta regler för de clearingsystem i vilka Warranterna är
deponerade och genom vilka Warranterna clearas. Allt som rör innehav
och överföring av Warranterna samt utövande av vissa rättigheter enligt
Warranterna, kommer att vara underkastade, från tid till annan,
tillämpliga lagar och regler.
Clearingsystem:
Clearstream, Banking société anonyme och Euroclear Bank S.A./N.V.
som operatör för Euroclear System eller något annat ytterligare
clearingsystem som från tid till en annan godkänns av relevant Emittent
och Warrantagenten.
Beskattning och Utgifter
En Warrantinnehavare måste betala alla skatter, avgifter och/eller utgifter,
inklusive samtliga tillämpliga förvaringsavgifter, transaktions- eller
utövandeavgifter,
källskatt,
emissions-,
registrerings-,
värdepappersöverförings-, och/eller andra skatter eller avgifter som
uppkommer i samband med utövande av Warranterna och/eller, om
tillämpligt, leverans eller överföring av Berättigande med anledning av
innehav av Warranterna.
Ingen Emittent är ansvarig för och åläggs inte heller på något annat sätt
att betala skatt, avgifter, källskatt eller andra utgifter som kan uppkomma
med anledning av ägande, överföring, utövande eller genomdrivande av
Warranterna och samtliga betalningar som görs av relevant Emittent ska
göras med förbehåll för skatt, avgifter, källskatt eller betalningar som är
nödvändiga att utföra, betala, kvarhållas eller dras av.
Notering, upptagande till
handel och godkännande av
CSSF:
Ansökan har gjorts till CSSF om godkännande av detta dokument som ett
grundprospekt. Ansökan har även gjorts till Luxemburgbörsen om att (i)
Warranterna emitterade under Programmet skall upptas till handel på
Luxemburgbörsens reglerade marknad samt för notering på Official List
på Luxemburgbörsen eller (ii) i dess roll som marknadsoperatör för Euro
MTF, enligt Luxembourg Act daterad 10 juli 2005 avseende prospekt för
värdepapper (Loi relative aux Prospectus pour valeurs mobilières), för att
notera Warranter emitterade under Programmet på Official List på
Luxembourgbörsen och för att notera sådana Warranter på Euro MTF
marknad (som inte utgör en reglerad marknad i enlighet med Direktiv
2004/39/EC) under 12 månader från och med datumet för detta
9
Grundprospekt.
Warranterna kan noteras eller upptas till handel på andra eller ytterligare
börs(er) eller marknad(er) som relevant Emittent fastställer. Warranter
som varken noteras eller upptas till handel kan även emitteras.
De tillämpliga Slutliga Villkoren kommer att ange om de aktuella
Warranterna kommer att noteras och/eller upptas till handel och, om så är
fallet, på vilken/vilka börs(er) och/eller marknader.
Tillämplig rätt:
Warranterna kommer att vara underkastade och tolkas i enlighet med
engelsk rätt.
Försäljningsrestriktioner:
Det finns restriktioner att erbjuda, sälja och överlåta Warranterna i USA,
inom det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet (inkluderat
Storbritannien och Frankrike), Japan, Jersey, Singapore, Schweiz, Hong
Kong samt även sådana andra restriktioner som kan krävas i samband
med erbjudande och försäljning av vissa serier av Warranter, se ”Offering
and Sale”.
10
