IP/10/1111
Bryssel den 13 september 2010
Interimsprognos för EU: Fortsatt återhämtning trots
osäker omvärld
Den ekonomiska återhämtningen i EU har på sista tiden tagit fart. BNPtillväxten under andra kvartalet 2010 var särskilt kraftig med större
tyngdpunkt på inhemsk efterfrågan än förväntat. Även om den ekonomiska
aktiviteten fortfarande förväntas dämpas under det andra halvåret ser
kvartalssiffrorna ut att bli något bättre än i vårprognosen beroende på viss
spridningseffekt från andra kvartalet. För hela 2010 beräknas den reala BNPtillväxten nu bli 1,8 % i EU och 1,7 % i euroområdet – en klart högre siffra än i
tidigare prognos. Återhämtningen är dock bräcklig. Det råder fortfarande stor
osäkerhet och utvecklingen i medlemsstaterna är ojämn. Kommissionens
inflationsprognos för 2010 är i stort oförändrad sedan våren med 1,8 % för
EU och 1,4 % i euroområdet.
”Europas ekonomi är på god väg att återhämta sig och det går bättre än vad man
förutspådde i våras”, säger kommissionär Olli Rehn, med ansvar för ekonomiska och
monetära frågor. ”Återhämtningen av inhemsk efterfrågan kan få positiva effekter på
arbetsmarknaden. Osäkerhetsmoment kvarstår dock. Tryggad finansiell stabilitet och
fortsatt konsoliderade offentliga finanser hör till de viktigaste frågorna. Samtidigt
måste vi tidigarelägga strukturreformer för att öka vår tillväxtpotential. Snabba och
kraftfulla insatser på detta område ökar möjligheterna till stadig tillväxt och ökad
sysselsättning.”
Högre tillväxtsiffror för EU och euroområdet
På grund av en positivare utveckling än förväntat under första halvåret och en därav
följande viss spridningseffekt till andra halvåret beräknas reala BNP under 2010 öka
med 1,8 % i EU och 1,7 % i euroområdet (en uppräkning med ungefär ¾
procentenheter jämfört med vårprognosen). Den samlade bilden baseras på
uppdaterade beräkningar för Frankrike, Tyskland, Italien, Nederländerna, Polen,
Spanien och Storbritannien, vilka tillsammans står för omkring 80 % av EU:s BNP.
Tittar man på de enskilda medlemsstaterna är utvecklingen ojämn. I täten ligger
Tyskland och Polen. Den ojämna utvecklingen återspeglar skillnader i
produktionsstrukturer, hur stort behovet av anpassning är på grund av krisen och de
pågående omfördelningarna av tillväxtens drivkrafter inom EU och euroområdet.
Den globala återhämtningen tappar fart
Effekterna av lageruppbyggnad och stimulansåtgärder börjar avta, vilket innebär att
den globala återhämtningen förväntas bli svagare under andra halvåret, även om en
ny recession inte förefaller särskilt sannolik. Trots avmattningen förväntas BNP att
under 2010 globalt (utan EU) växa med ungefär 5 %, vilket är ¼ procentenhet högre
än i vårprognosen. Detta beror på starkare ekonomisk aktivitet än förväntat under
årets första del. I likhet med vårprognosen ser det ut att bli en ojämn återhämtning
med kraftig tillväxt i tillväxtekonomierna men ett fortsatt bräckligt läge i flera
utvecklade länder.
Tillväxten i EU kommer i allt högre grad att styras av inhemsk
efterfrågan
BNP-tillväxten i EU förväntas också avta under andra halvåret 2010 som en följd av
dämpad tillväxt i den globala ekonomin och minskad effekt av tillfälliga faktorer som
satte fart på återhämtningen. Spridningseffekterna från det andra kvartalet resulterar
dock i en viss uppräkning av kvartalssiffrorna jämfört med vårprognosen. BNP
beräknas nu att under tredje kvartalet öka med 0,5 % i både EU och euroområdet
och med 0,4 % respektive 0,3 % under fjärde kvartalet. Denna mer positiva prognos
bygger bland annat på undersökningar av indikatorer som visar på fortsatt växande
ekonomisk aktivitet under kommande månader.
Vidare förefaller det som om återhämtningen sprider sig till fler sektorer och
efterfrågekomponenter. Framför allt bidrog under andra kvartalet 2010
privatinvesteringar och privatkonsumtion i större utsträckning till BNP-tillväxten än
det sammanlagda bidraget från lageruppbyggnad och nettoexport. Denna nya
balans är uppmuntrande eftersom den svagare tillväxten under andra halvåret 2010 i
länder utanför EU kommer att få en dämpande effekt på EU:s exporttillväxt.
Finansmarknaderna är dock fortfarande sårbara och har bara till en del återhämtat
sig efter spänningarna i maj.
Fortsatt dämpad inflation
Konsumentprisinflationen (HIKP) ökade måttligt under första halvåret 2010 på grund
av stigande råvarupriser i världen och ökade baseffekter på områdena livsmedel och
energi. På sikt torde inflationen kunna hållas i schack med tanke på trögheten i
ekonomin, den dämpade löneutvecklingen och låga inflationsförväntningar trots den
senaste tidens växelkursutveckling och väderrelaterade prisökningar för vissa
jordbruksprodukter. För hela 2010 förväntas konsumentprisinflationen att uppgå till i
genomsnitt 1,8 % i EU och 1,4 % i euroområdet, vilket i stort är samma siffror som i
vårprognosen.
Utvärdering av riskerna
Trots fortsatt stor osäkerhet förefaller riskerna i tillväxtprognosen för EU under 2010
att jämna ut varandra. BNP-tillväxten, som i större utsträckning grundar sig på ökad
inhemsk efterfrågan och spridningseffekterna från det tyska uppsvinget till andra
medlemsstater, är en positiva faktor som kan få större konsekvenser än vad man
tidigare beräknat. Negativa faktorer som lägre extern efterfrågan än förväntat och
ytterligare spänningar på finansmarknaderna kan inte uteslutas samtidigt som
konsolideringen av de offentliga finanserna kan få större inverkan på inhemsk
efterfrågan än vad man tidigare trott. Även för inflationen under 2010 förefaller
riskerna att jämna ut varandra.
2
En mer detaljerad rapport finns på:
http://ec.europa.eu/economy_finance/articles/eu_economic_situation/2010-09-13-interim_forecast_en.htm
Table 1: Real GDP growth
Quarterly GDP
(%, quarter-on-quarter)
Forecast
Outturn
2010/1
2010/2
Germany
0,5
Spain
0,1
France
Annual GDP
(%, year-on-year)
2010 (forecast)
Outturn
Spring forecast
May 2010
Interim forecast
Sep. 2010
2010/3
2010/4
2009
2,2
0,6
0,4
-4,7
1,2
3,4
0,2
-0,1
0,1
-3,7
-0,4
-0,3
0,2
0,6
0,4
0,3
-2,6
1,3
1,6
Italy
0,4
0,4
0,5
0,2
-5,0
0,8
1,1
Netherlands
0,5
0,9
0,4
0,3
-3,9
1,3
1,9
Euro area
0,3
1,0
0,5
0,3
-4,1
0,9
1,7
Poland
0,7
1,1
0,6
0,6
1,7
2,7
3,4
United Kingdom
0,3
1,2
0,5
0,6
-4,9
1,2
1,7
EU27
0,3
1,0
0,5
0,4
-4,2
1,0
1,8
Note: the quarterly figures are working-day and seasonally adjusted, while the annual figures are
unadjusted.
Table 2: Consumer price inflation
Quarterly HICP
(%, year-on-year)
Outturn
Annual HICP
(%, year-on-year)
Forecast
2010 (forecast)
Outturn
2010/1
2010/2
2010/3
2010/4
2009
Spring forecast
May 2010
Interim forecast
Sep. 2010
Germany
0,8
1,0
1,2
1,4
0,2
1,3
1,1
Spain
1,2
1,6
1,9
1,8
-0,2
1,6
1,6
France
1,5
1,8
1,7
1,6
0,1
1,4
1,6
Italy
1,3
1,6
1,8
1,8
0,8
1,8
1,6
Netherlands
0,5
0,4
1,5
1,9
1,0
1,3
1,1
Euro area
1,1
1,5
1,6
1,6
0,3
1,5
1,4
Poland
3,4
2,5
2,1
2,3
4,0
2,4
2,6
United Kingdom
3,3
3,4
2,8
2,7
2,2
2,4
3,0
EU27
1,7
2,0
1,8
1,8
1,0
1,8
1,8
3
