IP/11/565
Bryssel den 13 maj 2011
Vårprognosen 2011-2012: Fortsatt återhämtning i
Europa i förening med nya risker
En ytterligare konsolidering av den gradvisa ekonomiska återhämtningen i
EU är att vänta, och utsikterna för 2011 ser något gynnsammare ut än vad de
gjorde i höstprognosen. BNP beräknas att öka med cirka 1¾ % i år och med
nästan 2 % år 2012. Denna ekonomiska prognos underbyggs av bättre
utsikter för den globala ekonomin och en på det hela taget optimistisk syn på
framtiden hos näringslivet i EU. Inflationstakten har dock ökat, vilket
avspeglar ökningen i råvarupriser. Den nominella inflationstakten beräknas
ligga på i genomsnitt knappt 3 % i EU och 2½ % i euroområdet i år för att
därefter år 2012 sjunka tillbaka till omkring 2 % respektive 1¾ %. Samtidigt
väntas arbetsmarknadsläget långsamt förbättras under prognosperioden.
Arbetslösheten beräknas under 2012 minska med ½ procentenhet till drygt 9
% i EU respektive 9 ¾% i euroområdet. Konsolideringen av de offentliga
finanserna fortskrider och de offentliga underskotten beräknas under 2012
minska till omkring 3 ¾% av BNP. Utsikterna fortsätter dock att väsentligt
skilja sig åt i enskilda medlemsstater.
Kommissionsledamoten med ansvar för ekonomiska och monetära frågor Olli Rehn
ger följande kommentar: ”Huvudbudskapet i vår prognos är att den ekonomiska
återhämtningen i Europa är solid och fortsätter trots en del turbulens i den
ekonomiska omgivningen och spänningar på marknaden för statsskuldsinstrument.
De offentliga underskotten är entydigt på väg att minska. Det är nu väsentligt att
förstärka dessa tillväxt- och konsolideringstrender och likaså se till att de resulterar i
fler och bättre arbetstillfällen. Detta kräver fortsatt finanspolitisk konsolidering och ett
beslutsamt genomförande av strukturreformer som medverkar till jobbskapande och
gör våra ekonomier mer konkurrenskraftiga.”
Den ekonomiska återhämtningen håller i sig
Den ekonomiska återhämtningen i EU går fortsatt framåt, trots en kvarvarande
svagheter på finansmarknaderna och en ekonomisk omgivning som har blivit tuffare.
Återhämtningen har fått bredare fotfäste i EU och denna utveckling beräknas
fortsätta under 2011, på det hela taget enligt de bedömningar som gjordes förra
hösten. Investeringar i maskiner och utrustning beräknas öka markant i år, med stöd
av en uppräkning av den prognostiserade exporttillväxten. Bygginvesteringarna
kommer däremot fortsätta att krympa som en avspegling av de pågående
neddragningarna inom byggsektorn i flera medlemsstater. Den privata konsumtionen
i EU väntas däremot uppvisa ett måttligt uppsving i år, och den gradvisa
konsumtionsåterhämtningen bör därefter få stöd av ett långsamt förbättrat läge på
arbetsmarknaden, måttliga inkomstökningar och lägre sparkvoter. Högre
inflationsnivåer har dock något dämpat takten i den gradvisa konjunkturförbättringen
jämfört med höstprognosen. Den pågående neddragningen av skuldsättningsgraden
i företags- och hushållssektorerna, ökad ovilja att ta risker samt effekterna av den
finanspolitiska konsolideringen antas dessutom dämpa investerings- och
konsumtionsutgifterna på kort sikt.
Som ofta är fallet i en återhämtningsperiod ur en djup finansiell kris, väntas
återhämtningen i EU bli mer dämpad än under tidigare konjunkturuppgångar,
samtidigt som återhämtningen kommer att bli allt mer självförstärkande i takt med att
den privata inhemska efterfrågan gradvis stärks. Uttryckt i genomsnittlig årstakt
beräknas BNP-tillväxten stiga från drygt 1 ½ % i euroområdet och 1 ¾ % i hela EU i
år till omkring 2 % i båda fallen år 2012. 2011 års siffror är något högre än de som
lämnades i förra årets övergripande höstprognos.
Olikartad utveckling i medlemsstaterna
Den sammantagna bilden döljer stora skillnader i utveckling mellan olika
medlemsstater. Vissa länder, särskilt Tyskland, men även några mindre
exportinriktade ekonomier, har noterat en solid återhämtning i den ekonomiska
aktiviteten, medan andra, särskilt en del länder i EU:s randområden, släpar efter. Det
är att räkna med att takten i återhämtningen inom EU kommer fortsätta att variera.
Den pågående korrigeringen av obalanserna inom EU beräknas fortsätta under
prognosperioden. Anpassningen är mest påtaglig i länder där underskotten var
mycket stora när krisen utlöstes, till stor del på grund av åtstramningar av
konsumtionen. Samtidigt förefaller emellertid vissa länders stora strukturella
bytesbalansöverskott att sjunka till följd av starkare inhemsk efterfrågan och en
dynamisk importutveckling.
2
En tämligen sysselsättningsfattig återhämtning framöver, men de
offentliga finanserna fortsätter att förbättras
Läget på de europeiska arbetsmarknaderna fortsätter att vara mycket olikartat, med
en arbetslöshetsnivå som varierar från 4-5 % i Nederländerna och Österrike till 17–
21 % i Spanien och de baltiska staterna. Sysselsättningen i EU ökade något under
sista kvartalet 2010, till följd av förbättringar inom alla sektorer utom industri- och
byggsektorn. Med hänsyn till den sedvanliga eftersläpningen mellan produktion och
sysselsättningsökning beräknas en måttlig ökning i sysselsättningen både i
euroområdet och hela EU i år. Utsikterna för arbetslösheten visar på en minskning
på cirka ½ procentenhet under prognosperioden i både euroområdet och hela EU.
Trots de något ljusare utsikterna jämfört med i höstas väntas fortfarande en tämligen
sysselsättningsfattig återhämtning.
De offentliga finanserna började förbättras under förra året. Tack vare en starkare
tillväxt och avslutandet av de tillfälliga stimulansåtgärderna beräknas det offentliga
underskottet i EU sjunka från omkring 6 ½ % av BNP år 2010 till omkring 4 ¾ % år
2011 och 3 ¾ % år 2012, med ett i stort sett likartat mönster i både euroområdet och
EU som helhet, men på en något lägre nivå för euroområdet. Detta är något mer
gynnsamt än vad som förutsågs förra hösten. Utgiftsnedskärningar står för
huvuddelen av anpassningen i både euroområdet och hela EU. Skuldkvoten
uppvisar däremot fortfarande en ökande trend över prognosperioden, och kommer
att uppgå till omkring 83 % av BNP i EU och 88 % av BNP i euroområdet år 2012.
Inflationen på väg upp
Relativt höga konsumentprisökningar är att vänta i både EU och euroområdet under
den kommande perioden, dock betydligt lägre än under tillfälliga inflationsuppgången
2008.
Inflationen,
uttryckt
som
förändringen
i
det
harmoniserade
konsumentprisindexet (HKPI), beräknas i genomsnitt bli 3 % i EU och 2½ % i
euroområdet i år, för att därefter sjunka tillbaka till omkring 2 % respektive 1 ¾ % år
2012, pådriven främst av högre energipriser. Det fortsatt betydande
kapacitetsutrymmet i ekonomin väntas hålla både löneökningarna och den
underliggande inflationen under kontroll och därigenom delvis uppväga förväntade
ökningar i energi- och råvarupriser.
Risker på nedåtsidan för tillväxten överväger i ett läge med ökad
osäkerhet
Politiska förändringar i Mellanöstern och Nordafrika och det ekonomiska utfallet av
jordbävningen och tsunamin i Japan har lett till ökad osäkerhet och utgör risker på
nedåtsidan för den global ekonomiska aktiviteten, som skulle kunna leda till högre
inflation och lägre tillväxt jämfört med beräkningarna i basscenariot.
Finansiella marknader, särskilt vissa statspapperssegment, är fortsatt instabila, och
det går inte att helt utesluta skadliga negativa cirklar. Det föreligger också risker till
följd av spänningar på valutamarknaderna.
3
På uppåtsidan skulle en starkare än väntad global tillväxt, som ett resultat av
starkare inhemsk efterfrågan i tillväxtekonomierna, ytterligare skulle kunna gynna
exporttillväxten i EU. Inom unionen skulle en omfördelning av BNP- tillväxten i EU
mot en ökad tonvikt på den inhemska efterfrågan kunna visa sig bli starkare än vad
som antagits i prognosen och exempelvis kunna leda till att arbetsmarknaden
utvecklas bättre än väntat. På motsvarande sätt skulle den starka ekonomiska
utvecklingen i Tyskland kunna ge större övervältringseffekter på övriga
medlemsstater än väntat.
Sammantaget överväger tydligt riskerna på nedåtsidan i de tillväxtutsikter som
presenteras i denna prognos.
Den fullständiga rapporten finns på följande webbadress:
http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2011_spring_forecast_en.htm
4
5
6
7
8
