Bildtext lektion 5: Äga aktier
Olika sätt att spara i aktier (Bild 3)
Det finns olika sätt att investera i aktier. Det första grundläggande sättet är att handla aktier i enskilda företag.
Det är viktigt att notera att ju färre företag i portföljen desto högre risk. För att få en rimlig riskspridning bör
portföljen innehålla mellan 6-12 olika företag som är verksamma i 5-6 olika branscher.
Tycker du att det är svårt att själv veta vilka enskilda företag som är värda att köpa, eller kanske bara finner fem
intressanta företag, finns det olika alternativ. Ett alternativ är att köpa aktier i investmentbolag. Vad gör ett
investmentbolag? Ett investmentbolag har som affärsidé att handla med aktier i andra bolag. Risken i ett
investmentbolag blir lägre än i ett enskilt företag då investmentbolaget redan har en riskspridning i och med
sina olika innehav. Genom aktieköp i ett sådant bolag får aktieägaren tillgång till investmentbolagets
expertkunskap. Alla investmentbolag är inte likadana, därför skall du ta reda på hur företaget investerar innan
du beslutar dig för om du vill köpa aktien eller inte, precis som med andra aktier.
En av fördelarna med att köpa investmentbolag före en fond är att förvaltningskostnaderna traditionellt är
lägre. Investmentbolagen är inte heller begränsade av placeringsregler som fonderna är och kan då köpa
betydande aktieposter i enskilda företag för att på så sätt kunna utöva ett mer aktivt inflytande. I samband
med handel i investmentbolag brukar man tala om en sk. substansrabatt. Förenklat kan detta beskrivas som att
bolagets börsvärde understiger börsvärdet av de aktier företaget förvaltar. Således köper aktieägare
investmentbolagets tillgångar (som består av aktier) med rabatt. Förklaringen till detta är att investmentbolag
ibland ses som maktverktyg för sina huvudägare vilket påverkar värdet negativt. De flesta investmentbolag
arbetar mycket aktivt med att försöka få ner eller eliminera rabatten. Numera finns det även en annan typ av
investmentbolag som t ex Ratos som vill kalla sig Private Equitybolag, ett sådant företag äger bara stora poster
aktier i företag som inte är noterade på Stockholmsbörsen.
Att vara aktieägare (bild 4)
Som aktieägare har du en mängd rättigheter men även vissa skyldigheter. Dina rättigheter är att delta och rösta
på bolagsstämman. Ta del utav företagets eventuella vinst genom utdelning. Du har företrädesrätt vid
eventuella avknoppningar av dotterbolag vilket innebär att du som aktieägare skall erbjudas rätten att teckna
aktier i dotterbolaget innan aktierna erbjuds till övriga marknaden. Dessutom har du rätt att delta i de flesta
typer av emissioner företaget gör.
Dina skyldigheter är inte gentemot företaget utan gentemot skatteverket. Du måste betala skatt på utdelning
och reavinst samt deklarera ditt aktieinnehav. Deklarationen görs på en så kallad K4 blankett. Utdelnings- och
reavinstskatten är båda 30 % och kallas även för kapitalskatt.
1
Aktiebeskattning (Bild 5)
Utdelningsskatt
Kontant utdelning beskattas som inkomst av kapital med 30 procent
Värdet av utdelade aktier fastställs av RSV och beskattas vid försäljning
Reavinstbeskattning
Huvudregeln säger att en reavinst ska beskattas med 30 procent.
Schablonmetoden tillåter dig dock att låta anskaffningsvärdet motsvara 20 procent av försäljningspriset. Detta
är en förenklad metod för att beräkna anskaffningsvärdet av aktier i samband med deklarationen.
Den som får aktier i arv ska använda det ursprungliga anskaffningsvärdet (givarens) när reavinsten beräknas.
Ibland kan det vara svårt att ta reda på detta anskaffningsvärde, då kan man använda en schablonmetod där 20
procent av försäljningspriset används som anskaffningsvärde. Schablonmetoden kan användas även vid
försäljning av aktier som man köpt själv, det berör inte enbart ärvda aktier. Ska man sälja aktier som stigit mer
än 500 procent är det mer förmånligt att använda schablonmetoden.
En aktie som köpts för 100 kronor och säljs för 150 kronor ger en reavinst på 50 kronor. Denna beskattas med
30 procent. Från det beloppet skall dock försäljnings- och inköpskostnader (courtage) dras ifrån reavinsten
innan skatten beräknas. Dessa uppgifter skall redovisas på en K4 blankett i självdeklarationen.
Vissa aktiemäklare erbjuder tjänsten K4 blankett eller deklarationshjälp och för en avgift fyller de i K4blanketten åt dig.
Nyemission (Bild 6)
Nyemission innebär att aktieägarna skjuter till nytt kapital till företaget i utbyte mot nya aktier. Aktiekapitalet
ökar genom nyemissionen samtidigt som antalet aktier ökar. Nyemissionen innebär att aktieägaren måste fatta
beslut om att antingen satsa nya pengar eller på annat sätt bevaka sina intressen.
Nyemission 1:2 innebär att för den som äger 2 gamla aktier får man teckna en ny. Äger du 10 aktier får du
teckna 5 nya o.s.v.
Exempel:
Kursen före nyemissionen är 200 kronor/aktie. Om företaget skulle bestämma sig för att sätta priset 250 kronor
för varje ny aktie skulle förmodligen ingen köpa aktierna eftersom det då skulle vara mer förmånligt att utöka
sitt ägande genom att köpa på börsen där det är billigare. I det här exemplet är priset för en aktie i
nyemissionen 100 kronor.
Nyemissionen är en finansieringskälla för företaget eftersom aktieägarna betalar in 100 kronor för varje
nyemitterad aktie. Aktiekapitalet i företaget ökar. De inbetalda 100 kronorna är lägre än den aktuella
börskursen (200 kronor) och därför kommer kursen till viss del att sjunka. Det går att räkna ut vilket teoretiskt
värde som aktierna kommer att få efter nyemissionen.
Två befintliga aktier á 200 kronor = 400 kronor, en ny aktie à 100 kronor = 500 kronor.
Det totala värdet divideras med det nya antalet aktier -> 500/3 = 167 kronor.
Detta teoretiska värde behöver inte överensstämma med den verkliga kursen, tillgång och efterfrågan på aktier
påverkar också kursen, men teoretiskt ska alla aktier få en börskurs på 167 kronor efter denna nyemission. Man
säger att nyemissionen på så sätt ger en utspädningseffekt.
2
Split (Bild 7)
En split innebär att antalet aktier i företaget ökar, i övrigt ändras ingenting. I likhet med en fondemission
behöver inte aktieägaren skjuta till något nytt kapital. En anledning till varför ett företag utför en split kan vara
att aktiekursen har nått ett högt psykologiskt värde som stoppar investerare att ytterligare investera i
företaget.
Exempel:
En split på 3:1 innebär att kursen 600 kronor delas på 3 aktier och den nya börskursen är nu 200 kronor.
Omvänd split (Bild 8)
En omvänd split kan göras för att minska antalet aktier och öka det teoretiska värdet på aktien. Spliten 1:3
innebär att 3 aktier med kursen 100 kr slås ihop till en aktie med kursen 300 kr.
Fondemission (Bild 9)
En fondemission innebär att en del av företagets egna kapital (tidigare intjänade och beskattade vinster) flyttas
över till aktiekapital. Kapitalet knyts hårdare till företaget och kan inte delas ut som utdelning till aktieägarna.
Det kan vara långivare eller andra intressenter som har önskemål om att företaget ska öka sitt aktiekapital.
Fondemission är tämligen okomplicerat eftersom aktieägaren inte behöver tillföra något nytt kapital. Det hela
sker utan att någon särskild åtgärd vidtas från aktieägaren.
Exemplet visar vad som händer för en aktieägare:
Aktien har en kurs på 100 kronor när bolagsstämman beslutar om en fondemission med villkoret 1:3, det vill
säga en ny aktie ges ut för varje tretal aktier. Aktieägaren som hade tre aktier à 100 kronor = 300 kronor får
efter fondemissionen 4 aktier som ska vara värda samma belopp. 300 kronor fördelas på 4 aktier som är värda
75 kronor styck. Det är hela företaget som ökar antalet aktier.
3
