Företagsekonomi, FL 6
Räkenskapsanalys
2010-01-19
Elisabeth Carlberg
[email protected]
Föreläsning 6 – agenda
Frågor
Årsredovisning
Räkenskapsanalys och Nyckeltal
Fria övningar
Årsredovisning
Årsredovisning
Bokföring = ett system för att registrera, klassificera, värdera och rapportera
affärshändelser och ekonomiska transaktioner i verksamheten
Redovisning = bearbetningen och rapporteringen av ekonomiska uppgifter om
företagets verksamhet redovisningen ska ge den information som behövs för
verksamhetsstyrningen och ska avspegla verksamhetens effektivitet när det gäller
att uppnå de uppsatta målen. Redovisningen följer också öriga systemdelarna med
underlag för planering och uppföljning
Ingen större skillnad mellan dessa 2 begrepp . Bokföring är en del av redovisningen
och innebär den själva aktiviteten då man bokför manuellt i en bokföringsbok eller i
ett datorbaserat redovisningssystem. Bokföringen består av företagets pärmar med
verifikationer, resultat-balansrapporter, resultat- och balansräkningar samt
årsredovisningen.
Redovisning är ett överordnat begrepp som används för den mer övergripande
verksamheten.
Årsredovisning
Resultatbudgeten är en sammanfattning av företagets lönsamhetskalkyler och
likviditetsbudgeten är en sammanfattning av kapitalbehovet oh finansieringssättet.
Båda dessa två system mynnar ut i en balansbudget som är en budgeterad
balansräkning.
Vid budgetuppföljningen är det sedan redovisningen som betygsätter budgeten.
Redovisningen är också spindeln i nätet när det gäller företagets ekonomistyrning.
Redovisningen förser inte bara företaget med underlag för denna ekonomistyrning
utan även övriga intressenter med rapporter och information
1
2
3
Årsredovisning
Intern vs extern redovisning
Årsredovisning
Intern vs extern redovisning
Årsredovisning
Från bokföring till årsbokslut…
Alla aktiebolag, handelsbolag och ekonomiska föreningar samt enskilda personer
som bedriver någon form av näringsverksamhet är bokföringsskyldiga enl
bokföringslagen (BFL).
Bokföringen är som sagt ett system för att ordna och behandla ekonomiska
händelser.
Enligt BFL ska alla som är bokföringsskyldiga löpande bokföra uppkomna
affärshändelser och de allra flesta också avsluta denna bokföring med ett årsbokslut
eller en årsredovisning.
Det är i årsredovisningslagen (ÅRL) noga reglerat hur dessa ska upprättas.
Under räkenskapsåret bokförs företagets affärshändelser löpande. När
räkenskapsåret ’är slut så avslutas den löpande bokföringen med att upprätta ett
årsbokslut.
Årsredovisning
Ett årsbokslut innebär främst att upprätta:
Resultaträkning
Balansräkning
1. Resultaträkning
Är en uppställning över intäkter och kostnader
2. Balansräkning
Är en uppställning över Tillgångar, Eget kapital och Skulder
Årsredovisning
Ett mängd lagar och regler styr uppställandet av årsredovisningen. Enligt Års
redovisningslagen framgår att Årsredovisningen ska:
-Vara överskådligt uppställd
-Ge en rättvisande bild av företagets resultat och ställning
-Följa god redovisningsed
ÅRL
BFL
Skattelagstiftningen
BFN
Rådet
för fin
rapportering
Årsredovisning
EGs
direktiv
IASB
Årsredovisning
En årsredovisning är verksamhetens offentliga redovisning. Aktiebolag, vissa
handelsbolag och ekonomiska föreningar är enligt ÅRL skyldiga att offentliggöra
årsredovisningen. Detta uppfylls av verksamheten genom att sända den till
bolagsverket och hålla den tillgänglig för alla som är intresserade.
Årsredovisningen är en redogörelse för företagets resultat, finansiella ställning samt
viktiga förhållanden och händelser av betydelse för bedömning av resultat och
finansiell ställning.
Årsredovisningen består av:
1. Resultaträkning
2. Balansräkning
3. Noter
4. förvaltningsberättelse
Årsredovisning
Årsredovisningen består av:
1. Resultaträkning
visar det ekonomiska utfallet av en verksamhetsperiod dvs de intäkter och
kostnader företaget har haft under en period. Av resultaträkningen kan man
alltid se om företaget gått med vinst eller förlust.
2. Balansräkning
visar företagets finansiella ställning vid en bestämd tidpunkt. Av balansräkningen
kan man utläsa företagets tillgångar, eget kapital och skulder på den sista dagen
av en räkenskapsperiod
3. Noter
4. Förvaltningsberättelse
ska ge en översikt över utvecklingen av företagets verksamhet, ställning och
resultat. Bla ska det lämnas upplysningar om:
företagets förväntade framtida utveckling, FoU, filialer i utlandet
Årsredovisning
Ex Resultaträkning
Rörelsens intäkter
Rörelsens kostnader
Rörelseresultat
850
-600
250
Finansiella Intäkter
Finansiella kostnader__________
Resultat efter finansiella poster
Extraordinära intäkter
Extraordinära kostnader
Bokslutsdispositioner
Skatt_______________________
Årets Resultat
Årsredovisning
Årsredovisning
Årsredovisning
Årsredovisning
Årsredovisning
Årsredovisning
Årsredovisning
Begrepp
•
•
•
•
•
•
•
•
Bokföring
Redovisning
Extern redovisning
Intern redovisning
Årsbokslut
Årsredovisning
Resultaträkning
Balansräkning
Räkenskapsanalys
Räkenskapsanalys
Räkenskapsanalys innebär att man med hjälp av olika jämförelsetal sk nyckeltal gör en
helhetsbedömning av företagets ekonomisk utveckling och situation utifrån redovisningen
(balansräkningen, resultaträkningen, noter samt ev finansierings- eller kassaflödesanalys och
förvaltningsberättelsen).
Alla mått är
- Lönsamhetsmått eller
- Finansiella mått
Finansiell analys
Analyserar kapitalbehovet och finansieringen av detta och ska visa hur företaget har skaffat
finansieringskapital under året och hur etta kapital har använts. Finansieringsanalysen ger
företaget information som används vid beslut om framtida finansiering.
Svenskt näringsliv har en modell för en finansieringsanalys där de första 4 delarna visar det
verkliga kapitalbehovet och hur det har finansierats. Den sista delen visar hur de likvida
medlen har förändrats
1.
2.
3.
4.
5.
Resultatets kassaflöde
Förändring i rörelsekapital
Investeringar
Förändring i finansiella poster
Förändring i likvida medel
Räkenskapsanalys
Den finansiella analysen visar hur företagets intressenter med syftet att bedöma företagets
ekonomiska/finansiella situation kan analysera den information som
redovisningshandlingarna innehåller.
Den ekonomiska bedömningen är kopplad till effektiviteten i företagets resursanvändning. Ett
ekonomiskt företag använder sina resurser på ett bra sätt.
Analysen ska svar på frågor som; ska jag köpa aktier i ett visst företag, vilken lönsamhet har
bolaget, kan jag lita på företagets leveransförmåga etc
Räkenskapsanalys
Metodiken vid finansiell analys:
1.
2.
3.
4.
5.
Fastställ syftet med analysen
Granska underlaget
Beräkna nyckeltal
Tolka nyckeltal
Ställ finansiell diagnos.
Följande analysområden är de mest grundläggande:
-
Räntabiliteten = lönsamheten
Likviditeten = betalningsförmåga på kort sikt
Soliditeten = betalningsförmåga på längre sikt
Räkenskapsanalys
Nyckeltal
Nyckeltal fungerar som mått på hur företaget gått under den gångna perioden och används
också som styrmedel inför framtida perioder tex genom mål som ”inom 5 år ska vi ha nått
en räntabilitet på x %”.
En räkenskapsanalys kan innebära att man tittar på olika typ av analyser såsom helt beroende
på syftet med analysen.
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Lönsamhetsanalys
Resultatanalys
Kapitalanalys
K/I analys
T och S analys
Tillväxtanalys
Icke finansiell analys
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
1. Lönsamhetsanalys
Lönsamhet är resultat ställt i relation till något.
Räntabilitet
Resultatet i relation till kapitalet för att se om företagets vinst är tillfredsställande i förhållande
till det kapital som arbetar i företaget. Dvs avkastning på eget eller totalt kapital visar hur
effektivt kapitalet används i företaget. Bästa möjliga effektvitet med användning av så lite
insatt kapital som möjligt.
a) Räntabilitet på eget kapital
Det viktigaste lönsamhetsmåttet sett ur aktieägarnas synvinkel då det visar på förräntningen
på det kapital de satsat
Bör vara högre än bankränta och även innefatta en riskpremie.
Re =
Resultat efter finansiella poster
Genomsnittligt justerat eget kapital
Räkenskapsanalys
b) Räntabilitet på totalt kapital
Visar hur företagets totala kapital förräntats. Det viktigaste nyckeltalet ur företagets synvinkel.
Rt =
Rt =
Rörelseresultat + Finansiella intäkter
Genomsnittligt totalt kapital
Resultat efter finansiella poster + Finansiella kostnader
Genomsnittligt totalt kapital
c) Räntabilitet på sysselsatt kapital
Visar hur företaget förräntat det kapital som ägare och långivare satsat.
Rsyss =
Rsyss =
Rörelseresultat + Finansiella intäkter
Genomsnittlig (balansomslutning – icke-räntebärande krediter)
Resultat efter finansiella poster + Finansiella kostnader
Genomsnittlig (balansomslutning – icke-räntebärande krediter)
Räkenskapsanalys
Räntabilitet beräknas enl tidigare ställda formler som en kvot mellan vinst och kapital.
Räntabilitet kan också beräknas med hjälp av andra formler (se bok sid 392). Den sk
Du-Pont modellen utgår från sambandet
Räntabilitet = Vinstmarginal * Kapitalets omsättnings hastighet
och visar hur olika faktorer påverkar dessa två.
Räkenskapsanalys
d) Genomsnittlig skuldränta. Är den avkastning som företagets banker och andra
kreditinstitut i genomsnitt kräver på företagets skulder
Finansiella kostnader
(Genomsnittlig a) Justerade skulder
Olika Typ av analyser:
2. Resultatanalys
Ska visa hur resultatet i form av räntabilitet i lönsamhetsanalysen skapats och vilka
förändringar som skett under perioden. Nyckeltalen som använts vid en resultatanalys
har ofta försäljningen (nettoomsättningen) som utgångspunkt.
Standardnyckeltalen för resultatanalys:
a) Bruttovinstmarginal; visar hur mycket som blir över av försäljningen för att täcka
företagets övriga rörelsekostnader
Bruttovinst
Nettoomsättning
Rörelseresultat före avskrivningar
Nettoomsättning
Räkenskapsanalys
Standardnyckeltalen för resultatanalys:
b) Nettovinstmarginal; det överskott varje försäljningskrona ger efter avdrag för
företagets rörelsekostnader
Nettovinst
Nettoomsättning
Resultat efter finansiella poster
Nettoomsättning
c)
Rörelsemarginal; visar det överskott som varje försäljningskrona ger efter avdrag
för företagets rörelsekostnader inklusive avskrivningar men före finansiella poster.
Används ofta vid trendanalyser men även vid företags- och bransch jämförelser.
Resultat efter avskrivningar
Nettoomsättning
Räkenskapsanalys
Standardnyckeltalen för resultatanalys:
d) Vinstmarginal; rörelseresultatets andel av nettoomsättningen
Rörelseresultat efter finansiella poster + Finansiella kostnader
Nettoomsättning
Rörelseresultat + finansiella intäkter
Nettoomsättning
e)
Förädlingsvärde, förädlingsgrad; det mervärde som företagets med hjälp av sina
anställda tillfört varor och tjänster
Rörelseresultat efter personalkostnader men före avskrivningar
Nettoomsättning
Rörelseresultat efter avskrivningar + avskrivningar
Nettoomsättning
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
3. Kapitalanalys
Ska visa företagets olika sidor av finansieringen. Är centralt för såväl kreditbedömmare som
företagstköpare och aktieplacerare.
a) Likviditet
Företagets betalningsförmåga på kort sikt (dess förmåga att betala de löpande utgifterna).
Man bedömer om företaget har likvida medel som snabbt kan omsättas till penar för att
kunna betala sina kortfristiga skulder. En dålig likviditeten kan innebära konkurs
I.
Kassalikviditet
II. Balanslikviditet
OT- varulager
Kortfristiga skulder
OT_________
Kortfristiga skulder
b) Soliditet
Ett mått på företagets finansiella styrka den del av företagets tillgångar som finansierats
med eget kapital. Belyser företagets långsiktiga lönsamhet och tillväxt
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
3. Kapitalanalys
b) Soliditet
Ett mått på företagets finansiella styrka den del av företagets tillgångar som finansierats
med eget kapital. Belyser företagets långsiktiga lönsamhet och tillväxt
Soliditet 1
Soliditet 2
Justerat eget kapital
Totalt kapital
Eget kapital
Totalt kapital
c) Kapitalets omsättningshastighet; visar hur många gånger företagets totala kapital
omsätts dvs återanvänds under 1 år. Ju högre kapitalomsättningshastigheten desto
effektivare frigör och använder företaget sitt kapital
Rörelsens intäkter (nettoomsättningen)
Genomsnittligt totalt kapital
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
3. Kapitalanalys
d) Rörelsekapital, kassaflöde
Det kapital som företaget behöver för den löpande verksamheten. Man analyserar
förändringen i detta rörelsekapital. Kan analyseras på 2 sätt. Begreppet kassaflöde
(cashflow) betyder företagets förmåga att ur den löpande rörelseverksamheten skapa
inbetalningsöverskott.
1. Rörelseresultat enligt balansräkningsanalys
OT – Kortfristiga skulder
2. Kassaflöde enligt finansieringsanalys
Nettokassaflöde före rörelsekapitalförändring +/- Rörelsekapitalförändring +/- Finansnetto
+ Nyemission – Betald skatt – Betald utdelning
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
3. Kapitalanalys
e) Självfinansieringsgrad; för att bedöma i vilken grad företaget kan finansiera sin
verksamhet helt eller delvis utan att behöva låna. Framförallt är det företagets vinster
som skapar möjligheterna till självfinansiering. Självfinansieringen bör vara minst 1
(eller minst 100 % då man uttrycker självfinansieringsgraden i procent)
1.
Nettokassaflöde från årets verksamhet
Totalt kapitalbehov
2.
kassaflöde
Totalt kapitalbehov
3. i %
kassaflöde * 100
Totalt kapitalbehov
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
3. Kapitalanalys
f) Skuldsättningssgrad; för att bedöma hur mycket företaget har lånat i förhållande till
eget kapital. Är ett mått på företagets finansiella styrka då man kan bedöma vilken
effekt som en ökning resp minskning av skuldsättningen har på det egna kapitalets
avkastning. En hög skuldsättnigsgrad motsvarar en låg soliditet och tvärtom
Avsättningar + Skulder + (28 % av OR)
Genomsnittligt (Eget kapital + 72 % av OR)
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
4. Kostnads- och intäktsanalys
Används mest som en trendanalys inom det egna företaget för att tex belysa
resultatutvecklingen utifrån olika poster i resultaträkningen
Exempel på nyckeltal inom detta område:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Nettoomsättning per anställd
Personalkostnader i procent av nettoomsättningen
Avskrivningar i procent av nettoomsättningen
Finansnetto i procent av nettoomsättningen
Lokalkostnader i procent av nettoomsättningen
Försäljningskostnader i procent av nettoomsättningen
Administrationskostnader i procent av nettoomsättningen
FoU i procent av nettoomsättningen
Övriga rörelsekostnader i procent av nettoomsättningen
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
5. Tillgångs- och skuldanalys
Används för att belysa vilken kapitalbindning, finansiering och fördelning mellan eget och
främmande kapital som krävs för att uppnå en viss nettoomsättning.
Exempel på nyckeltal inom detta område:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Immateriella AT i procent av nettoomsättningen
Materiella AT i procent av nettoomsättningen
Maskiner och inventarier i procent av nettoomsättningen
Finansiella AT i procent av nettoomsättningen
Lager och pågående arbete i procent av nettoomsättningen
Kundfodringar i procent av nettoomsättningen
Övriga kortfristiga fodringar i procent av nettoomsättningen
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar i procent av nettoomsättningen
Kortfristiga skulder i procent av nettoomsättningen
Eget kapital i procent av nettoomsättningen
Obeskattade reserver i procent av nettoomsättningen
Avsättning och långfristiga skulder i procent av nettoomsättningen
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
6. Tillväxtanalys
Belyser utvecklingen inom företaget över tiden.
Exempel på nyckeltal inom detta område:
•
•
•
•
•
•
•
Förändring
Förändring
Förändring
Förändring
Förändring
Förändring
Förändring
av
av
av
av
av
av
av
nettoomsättningen
förädlingsvärde
balansomslutning
eget kapital
antalet anställda
nettoomsättningen per anställd
förädlingsvärde per anställd
Räkenskapsanalys
Olika Typ av analyser:
7. Icke finansiell analys och BSC
Företagets mjuka, immateriella värden som humankapital, kundkapital, strukturkapitalet
Belyser utvecklingen inom företaget över tiden.
Räkenskapsanalys
Begrepp
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Räkenskapsanalys
Räntabilitet
Likviditet
Soliditet
Nyckeltal
Du-Pont modellen
Bruttovinstmarginal
Nettovinstmarginal
Skuldsättningsgrad
Balanced Score Card
