Vill du sluta tänka på
kreditfrossan i USA och
i stället sova lugnare
under hösten?
Då finns det flera säkrare placeringar än
aktier och aktiefonder.
På sidorna 18–25 presenterar vi investeringarna där dina pengar
kan vila när det känns
otryggt på aktiemarknaden.
Men tänk på att även
trygga placeringar har
sina risker. I dag är
inte en enda sparform
lösningen på allt.
De flesta mår bra av att
sprida riskerna genom
att välja flera sorters
sparande. Det slitna
rådet att inte lägga alla
ägg i samma korg gäller i allra högsta grad
fortfarande.
Men är börsen iskall?
Nej, definitivt inte.
På sidorna 26–27
berättar Privata Affärers
analyschef Fredrik
Lindberg varför börsen
fortfarande är intressant
– och hur börsturbulensen bäddat för riktiga
fyndköp.
Teckenförklaring:
☺☺☺☺☺
☺☺☺☺
☺☺☺
☺☺
☺
18
Hög säkerhet
låg säkerhet
O K T O B E R 2007 P R I VATA A F F Ä R E R
8
sätt att satsa
säkert när
börsen svajar
Svenska folkets sug efter trygga placeringar är rekordstort.
Det vanliga bankkontot är populärare än någonsin.
Privata Affärer granskar trygga alternativ som är bra att köpa
när det skakar på börsen.
AV JOHAN MARKWALL
D
en senaste tidens turbulens på världens aktiemarknader har väl knappast lämnat någon privatplacerare oberörd. Oro över dåliga
krediter på den amerikanska
bolånemarknaden raderade ut
hela årets uppgång på Stockholmsbörsen inom loppet av ett
par dagar i augusti.
Luttrade placerare drog sig till
minnes kalabaliken som inträffade 1998, då Ryssland ställde in
1
betalningarna och en amerikansk hedgefond gick i konkurs.
Då liksom nu är en god effekt
av turbulensen på aktiemarknaden att vi blir påminda om hur
viktigt det är med riskspridning
i sitt sparande.
Visst är aktier och aktiefonder
spännande och många gånger
lönsamma placeringar. Men ett
smart sammansatt sparande
bör också innehålla säkra
instrument som ger stabilitet
och trygghet när det stormar på
börshaven.
Man måste dock komma ihåg
att risk och avkastning går hand
i hand. Ju lägre risk en placerare
är villig att ta, desto lägre blir
också avkastningen. Men många
gånger är låg avkastning bättre
än ingen avkastning alls.
Privata Affärer visar dig vilka
placeringar som ökar riskspridningen i ditt sparande.
■
Privatobligationer
Här vet du alltid vad du får
FOTO:SCANPIX
■ Obligationer är en trygg sparform
P R I VATA A F F Ä R E R O K T O B E R 2007
och bra för dem som vill veta hur
stor avkastningen blir under flera år.
Obligationer ges ut av staten, kommuner och företag och är ett sätt för
dem att låna pengar. Lägst risk och
därmed ränta har statsobligationer.
Obligationen har en viss livslängd, så kallad löptid. Under löptiden får du en ränta som är
bestämd från början. Behåller du
den till löptidens slut så löser
utställaren in den till ett i förväg
bestämt pris, obligationens nominella belopp.
En obligation ger oftast högre
ränta än bankkontot. Det är gynnsammast att placera i obligationer i
tider med fallande räntor.
De vanligaste formerna av obligationer för privatpersoner är privatobligationer, som säljs av de flesta
banker.
Det finns två olika typer av obligationer: diskonteringspapper som
ofta kallas nollkupongare samt
utdelande obligationer.
Nollkupongaren ger ingen årlig
ränta. Du får i stället räntan i förskott genom att köpa obligationer
till ett pris under det nominella värdet.
Den utdelande obligationen ger
dig en årlig ränteutbetalning varje år
så länge löptiden gäller.
Skattemässigt drabbas nollkupongaren när löptiden är slut,
medan den som köpt en utdelande
obligation får skatta varje år.
■
☺☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Du vet vad avkastningen
blir.
Nackdelar: Dålig placering om
räntan stiger.
19
2
Bankkonto
Allt bättre ränta utan risk
Ett bra sparkonto med hög ränta är en säker parkeringsplats
för dina pengar när börsen är ostadig.
Här intill ser du vilka institut som ger den högsta avkastningen.
E
tt vanligt bankkonto har
varit en urusel affär de
senaste åren. Men i takt
med att hjulen snurrar allt snabbare i högkonjunkturens spår
har även räntorna på ett antal
högräntekonton stuckit i höjden.
Och bättre lär det bli. Riksbanken har signalerat att räntetrenden är stigande vilket gör att du
kan räkna med ännu bättre sparvillkor framöver.
Detta är ett faktum som de
svenska hushållen har tagit fasta
på. Vid halvårsskiftet hade
svenska folket drygt 800 miljarder placerade på traditionella
bankkonton, vilket är svenskt
rekord i bankkontosparande,
enligt
Finansinspektionens
senaste sparbarometer.
En placering på ett högränte-
3
konto passar dig som ska
använda dina pengar i en inte
alltför lång framtid. Kanske till
villa-, sommarhus- eller lägenhetsköp. Då är det för riskabelt
att ha pengarna parkerade i fonder eller aktier, som ju kan stå
lägre än vad du köpte dem för
när du ska ha pengarna.
I dag erbjuder ett par institut
strax över 4 procent i ränta per
år på ett konto utan bindningstid. Vilka som ger mest ser du i
tabellen här intill. Är du beredd
att binda kapitalet på ett år eller
längre så ökar avkastningen
med några tiondelar. Absolut
säkrast är att ha pengarna på ett
institut med banktillstånd. Ofta
är det de mindre bankerna som
erbjuder den bästa sparräntan.
Är du kund hos en storbank och
Rörligt sparande
Bundet sparande
Beloppsgräns 100 000 kr.
Obegränsat fria uttag.
Bolag
Marginalen
Parex Bank
Exchange Finans
Bank2
Resurs Bank
Svea Ekonomi
Danske Bank
Swedbank
Collector
Forex Bank
Ränta
4,25
4,10
3,76
3,75
3,75
3,75
3,65
3,50*
3,50
3,46
Beloppsgräns 100 000 kr. Bundet
sparande 2 år. Ej fria uttag.
Bolag
Ränta
Parex Bank
4,70
Marginalen
4,25
Nordea
4,03
Swedbank
4,00
Länsförsäkringar Bank
4,00
SEB
3,91
Handelsbanken
3,87
Skandiabanken
3,80
Exchange Finans
3,76*
Bank2
3,75*
* Endast 1 fritt uttag per år.
Källa: www.compricer.com 11 september 2007.
* Obegränsat antal uttag..
Källa: www.compricer.com 11 september 2007.
4,25 eller 4,70 procent. Det är det bästa du kan få när du väljer
rörligt respektive bundet sparkonto.
är missnöjd med avkastningen
på ditt sparkonto, försök att för-
handla. Biter inte det kan det
löna sig att byta bank. De högs-
Garantifonder
Garantifonder ger delvis skydd i orostider
■ Det finns många sparalternativ på
marknaden som ger dig en garanti
på ditt sparande upp till en viss
nivå. En av dessa är så kallade garantifonder. En garantifond fungerar
så att värdeökningen efter en viss
tid låses in och bildar en ny lägsta
nivå, eller nytt ”golv” för placeraren.
Ett exempel är Handelsbanken
Garantifond Plus som alltid ger spararen 80 procent tillbaka av fondens
högst nådda fondandelskurs. När
kursen stiger flyttas garantinivån
med upp automatiskt. En ny uppdatering av garantinivån sker dagligen.
Om börsen sjunker är pengarna, värdetillväxten inräknad, skyddade till
denna 80-procentsnivå.
20
Fonden är en blandfond och placerar i både svenska och utländska
aktiefonder samt svenska räntefonder. Om börsen går bra kan förvaltarna öka andelen aktier med upp
till 90 procent. I nedgång kan fonden ha 100 procent i räntebärande
instrument.
Handelsbanken Garantifond Plus
har ingen insättningsavgift eller
gräns för minsta insättningsbelopp,
den årliga förvaltningskostnaden är
☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Garantifonder ger dig
delar av ditt kapital tillbaka, även
om börsen vänder nedåt.
Nackdelar: Ger lägre avkastning.
1,85 procent.
ABN Amros garantifond har ett
garantidatum som är satt flera år in
i framtiden, närmare bestämt 2015.
Om du väntar till förfallodagen är
din insatta placering helt garanterad. Pengarna är dock inte bundna
under tiden. Fonden går att handla
när du vill men beloppet är då inte
garanterat.
Ny garantikurs sätts den 5:e i
varje månad. Insättningar tas bara
emot en gång i månaden, årlig förvaltningsavgift är 1,25 procent och
minsta insättning är 4 000 kr. ABN
Amro tar även ut en inträdesavgift
på 1,25 procent.
I dagarna lanserar SEB sin Gar-
antifond 80. Den skiljer sig från övriga genom att den även kan investera i råvaror och valutor. Den riskfria
delen i fonden består av räntepapper och den riskfyllda av aktier, obligationer, råvaror och valutor. Garantin justeras löpande och är alltid 80
procent av högsta andelsvärdet
någonsin. Fonden handlas dagligen
och den årliga förvaltningsavgiften
är 1,6 procent.
En liknande fond är Carnegie
Safety 90. Fonden placerar i en korg
av 50 aktier på Stockholmsbörsen
samt räntebärande instrument. Här
sätts en ny trygghetsnivå var 50:e
handelsdag som motsvarar 90 procent av fondandelens värde den
O K T O B E R 2007 P R I VATA A F F Ä R E R
☺☺☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Bra ränta. Bankkontot
ta sparräntorna erbjuds av kreditmarknadsbolag. Men fråga
dig själv om det är värt den
högre risken. Sätter du in
100 000 kr ger 1 procents högre
ränta 700 kr netto per år. Här
bör du kontrollera att den statliga insättargarantin på 250 000
kr gäller innan du sätter in
pengar på kontot. Man du bör
även komma ihåg att insättar-
dagen. Denna nivå gäller sedan i
250 dagar om inte en högre fondkurs nås under tiden. Fonden lämnar dock ingen garanti för att fondandelsvärdet inte sjunker mer än
10 procent. Detta är ett mål som
förvaltarna siktar på att uppnå
genom att minska andelen aktier
och öka andelen räntebärande
instrument i portföljen när börsen
går dåligt.
Carnegie Safety 90 har 10 000
kr som minsta insättning samt en
årsavgift på 1,5 procent per år.
Fonden finns i PPM-systemet. Även
den holländska förvaltaren IGN har
två liknande fonder med som PPMval, Click Japan samt Click Euro.■
P R I VATA A F F Ä R E R O K T O B E R 2007
erbjuder dessutom stor flexibilitet,
förutsatt att du inte har ett bundet
sparande. Ett bra val om du lätt
vill komma åt dina pengar inför ett
större köp.
Nackdelar: Ingen spännande sparform. Du vet vad du får, varken
mer eller mindre.
garantin endast gäller konton
utan bindningstid och inte för
bundet sparande. Mer om den
statliga insättargarantin hittar
du på www.ign.se.
Tänk också på följande.
● Var aktiv. Byt bank om du är
missnöjd med sparräntan.
● Kolla vilka kontovillkor som
gäller uttagsavgifter på rörligt
respektive bundet sparande. ■
Riksgäldspar
bra alternativ
■ Riksgälden erbjuder även ett
räntesparande som kan liknas vid
ett vanligt banksparande, Riksgäldspar. Många gånger är den
rörliga räntan högre än på ett
vanligt bankkonto. Ett annat sätt
att få högre ränta är att binda
sparandet. Riksgälden erbjuder
bindningstider från sex månader
upp till åtta år. Du kan välja att få
räntan utbetald årligen eller vid
löptidens slut. Det finns även ett
realräntesparande där spararen
får en fast ränta plus ersättning
för den faktiska inflationen under
sparperioden
■
21
4
Räntefonder
Viktigt välja rätt typ av fond
Ska du köpa räntefonder? Då måste du
välja rätt typ av fond. Här lär vi dig
skillnaden mellan de olika alternativen.
E
n räntefond kan vara ett
tryggt alternativ när aktiemarknaden är i gungning.
Här gäller det att fundera ut vilken typ av räntefond man ska
köpa samt att hålla ett vaksamt
öga på avgifterna.
Tumregeln är att välja korta
räntefonder när räntorna är på
väg upp. Långa obligationsfonder ger bättre avkastning under
perioder när de långa räntorna
är på väg ner.
I dagens marknadsläge har de
långa räntorna närmat sig de
korta och penningmarknadsfonder är därför ett bättre alternativ
för sparande på något års sikt.
Hittills i år har obligationsfonder varit en usel affär. Snittresultatet för samtliga fonder var i
slutet av augusti minus 0,9 procent.
Med hänsyn till att inflationstakten var 1,9 procent under
samma tid så har kapitalet
urholkats för den som satsade på
en obligationsfond vid årsskiftet.
En penningsmarknadsfond
eller likviditetsfond placerar i
10 bästa penningmarknadsfonderna i år
ABN Amro penningmarknad plus
AMF pension räntefond
Simplicity likviditet
Lannnebo likviditet
Länsförsäkringar penningmarknadsfond
Danske fonder Sverige likviditet
Erik Penser likviditetsfond
Swedbank Robur statsskuldväxelfond
ABN Amro penningmarknadsfond
Folksams penningmarknadsfond
räntebärande värdepapper med
kort löptid, upp till max ett år.
Oftast handlar det om statsskuldväxlar.
Men inte heller penningmark-
10 bästa långa obligationsfonderna i år
ABN Amro avkastningsfond
Länsförsäkringar mega statsobligation
Länsförsäkringar mega obligation
Länsförsäkringar obligationsfond
Carlson räntefond koncis
Enter trend räntefond
Folksams obligationsfond
Folksams tjänstemannafond
Erik Penser obligationsfond
Folksam LO obligation
2,3
1,9
1,9
1,7
1,6
1,5
1,4
1,4
1,4
1,3
Källa: www.privataaffarer.se 11 september 2007.
Obligationsfonder är bäst när räntorna sjunker. Även här bör du tänka på
att avgifterna äter upp en del av avkastningen.
nadsfonderna har gjort någon
lysande resa på marknaden i år.
Snittavkastningen för samtliga
fonder ligger på 2,4 procent.
Men blir troligen högre framöver, då korträntor är på väg
upp.
Trots låg avkastning väljer allt
6
Spara och spela
fler svenskar denna sparform. I
bakvattnet på börsturbulensen
tog svenskarna ut netto 15,6
miljarder kr från aktiefonder i
augusti, enligt siffror från Fondbolagens förening. Drygt 8,5
miljarder sattes in i korta räntefonder.
2,8
2,3
2,3
2,2
2,2
2,1
2,1
2,1
2,1
2,1
Satsa på en penningmarknadsfond om räntorna stiger. Viktigt är
att välja en fond med så låg avgift
som möjligt.
Om man väljer ett alternativ
som har så låg avgift som möjligt. Höga avgifter slår ju extra
hårt mot placeringar med låg
avkastning.
Sammanfattningsvis kan räntefonder i rådande marknadsläge fungera som en tillfällig parkeringsplats för dina pengar. Ett
vanligt högräntekonto ger dock
bättre avkastning på pengarna
och erbjuder dessutom större
flexibilitet.
■
☺☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Stabil hamn för pengarna om du har valt rätt fondtyp.
Nackdelar: Obligationsfonder har
högre risk.
Premieobligationer
på samma gång
■ Om du vill att räntan varje år ska delas ut som vinster i ett lotteri i stället för att du får ett bestämt belopp
varje år kan premieobligationer vara alternativ för dig.
För de nya premieobligationer (07:2) som säljs
den 17 oktober till den 30 oktober delas en viss
procent av det nominella beloppet ut i form av
vinster varje år. Hur stor den andelen är bestämmer Riksgälden den 15 oktober.
Priset på obligationen, det nominella beloppet,
är 1 000 kr och löptiden är två år och elva måna-
22
der. Förfallodatum är den 26 oktober 2010 då det
insatta kapitalet betalas tillbaka till spararna.
Under denna tid sker totalt 18 dragningar, varav
den första sker den 17 december 2007. Högsta
vinsten är en miljon kr. Övriga vinster ligger på
10 000 kr, 1 000 kr och 500 kr. Av vinsterna som
delas ut är 0,8 procent garantivinster – du är säker
på att få den avkastningen om du köper en hel
serie, 50 premieobligationer.
Värt att notera är att vinster från premieobligationer är skattebefriade.
Vinsterna sätts numera automatiskt in på ditt
VP-konto, och den som köper premieobligationer
behöver inte längre själv leta efter vinster i några
dragningslistor. Några obligationer i pappersform
existerar inte längre.
Det går också att köpa premieobligationer på
andrahandsmarknaden. Men räkna inte med att
det går att göra bra affärer på att till exempel köpa
obligationer strax före en dragning. Efter dragningen
sjunker kursen ungefär lika mycket som den
avkastning som delats ut.
■
☺☺☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Rolig sparform för dig som även gillar spel utan att riskera att förlora pengar.
Nackdelar: Låg avkastning. Mer lotteri än
sparande.
O K T O B E R 2007 P R I VATA A F F Ä R E R
5
Aktiesparande med både
Aktieindexobligationer
hängslen och livrem
■ Aktieindexobligationer
kan förenklat liknas vid ett aktiesparande
med skyddsnät. Det är en tudelad
produkt som består av två olika
delar: en räntedel och någon form
av derivat, t ex optioner.
Räntedelen är till för att kunna
garantera att du får tillbaka dina
pengar när obligationer tar slut.
Derivatinstrumenten som har ett
index, aktiekorg, råvara eller valuta
som underliggande, ger dig chansen att tjäna pengar.
Om optionen blir värdelös kan
spararen få tillbaka sitt sparbelopp,
förutsatt att han behåller aktieindexobligationen hela löptiden ut.
Spararen riskerar dock att förlora
den eventuella överkursen, courtaget och den ränta som placeringen
kunde ha gett om man hade haft
pengarna på banken i stället.
Aktieindexobligationer har
många gånger olika namn beroende på vem du köper den av. Den
kan t ex heta spax, aktieobligation
eller garantiprodukt.
Försäljningen av aktieindexobligationer har formligen exploderat
de senaste åren. Första halvåret i
år hade svenska folket 94 miljarder
placerade i aktieindexobligationer,
mot 64 miljarder kr vid samma tid
förra året, enligt Finansinspektionens, FI:s, senaste Sparbarometer.
Innan du kastar dig in i en aktieindexobligation är det några viktiga
begrepp du bör känna till:
Överkurs: Överkurs är den del av
aktieindexobligationen som inte är
kapitalskyddad. Köper du till kursen 120 procent så är överkursen
20 procent. Det är den del av investeringen som du riskerar att inte få
tillbaka om börsen inte ger positiv
utdelning.
Löptid: Det är antalet år som aktieindexobligationen gäller. Ofta löper
de i två till fem år. Vid förfallodagen
får du tillbaka det satsade beloppet plus eventuell avkastning. Du
kan oftast sälja aktieindexobligationen under löptidens gång, dock
utan någon garanti.
P R I VATA A F F Ä R E R O K T O B E R 2007
Nominellt belopp: Detta är det sat-
sade beloppet minus överkurs och
courtage som banken lovar att betala tillbaka. Är kapitalskyddet 100
procent betyder det att du på slutdagen får tillbaka hela det nominella beloppet. Köper du en aktieindexobligation för 11 000 kr och har en
överkurs på 10 procent så är det
nominella beloppet 10 000 kr.
Deltagandegrad: Uppräkningsfaktor
eller deltagandegrad är måttet på
hur stor del av avkastningen som
kunden får ta del av. Därför bör du
köpa en aktieindexobligation med
så hög deltagandegrad som möjligt. Är uppräkningsfaktorn 125
procent innebär det att aktieindexobligationen stiger med index plus
25 procent.
Index: Varje aktieindexobligation är
exponerad mot en viss marknad.
Ofta handlar det om vad som för
tillfället är i ropet. Nu är det tillväxtmarknader som Kina, Indien och
Ryssland som gäller. Samtidigt är
aktieindexobligationer med knytning till Sverige allra vanligast. Det
finns även aktieindexobligationer
som följer utvecklingen på råvaruoch valutamarknaderna.
Vinsthemtagning: Ibland blir du kontaktad av banken som föreslår att
du ska vinstsäkra din aktieindexobligation. Detta är vanligast om du har
stora vinster och att det är några år
kvar till förfallodagen. Nackdelen
med att gå med på bankens förslag
är att du får betala flera courtage.
En möjlig fördel är att du skapar ett
nytt, högre ”golv” för ditt sparande.
Courtage: Tas oftast ut som en procentsats på investeringsbeloppet.
Brukar ligga på 1 till 2 procent. ■
Risknivå:
☺☺☺
Fördelar: Trygg sparform med
chans till avkastning. Erbjuder
möjligheten att investera på tillväxtmarknader till reducerad
risk.
Nackdelar: Ofta krångligt och dyrt.
23
7
Hedgefonder
Högre risk ger större chans
Hedgefonder kan ge en betydligt
högre avkastning om du accepterar
att ta lite större risk.
E
n hedgefond kan erbjuda
dig chansen till högre
avkastning än vad du får
på bankboken eller i en räntefond. Villkoret är att du är villig
att ta något högre risk.
Du bör noga sätta dig in i de
olika villkor som gäller för de
olika hedgefonderna. Risknivån
skiljer sig ordentligt åt mellan de
olika aktörerna. Hedgefond är
ett brett begrepp med en stor
mängd aktörer som erbjuder
produkter med varierande risk.
Så ta den tid det tar att plugga på.
● Granska hedgefondens strategi. Risken i de olika fonderna
varierar.
● Titta på fondens historiska
avkastning. Det är bra att kolla
hur fonden avkastar i både uppoch nedgång.
En hedgefond har betydligt
friare placeringsregler och kan
välja fritt mellan olika finansiella instrument och olika derivat,
som t ex optioner och terminer.
Även råvaror och valutor kan
finnas med i portföljen.
Systematiska AMDT Hedge
Key Multi Strategy Plus
Brummer Helios
DnB NOR Prisma
Bid & Ask Stella Nova Hedgefond
Key Multi Strategy
HQ Fonder Global Hedge
Robur Access
Aktie-Ansvar Graal
Catella Hedge
Nordic Equity Hedge.
Som privatperson kan det
även löna sig att titta på hedgefond-i-fond eller multistrategifonder som ger bättre riskspridning.
■
☺☺☺
Risknivå:
Fördelar: Ska klara börsoro bättre
än rena aktiefonder
Nackdelar: En sparform som kräver mycket kunskap.
Honnörsordet bland hedgefondförvaltare är absolut
avkastning. Det innebär att
målet är att leverera en jämn
avkastning över tiden.
Två viktiga begrepp att
lära in när det gäller hedgefonder är sharpekvot
och standardavvikelse.
Sharpekvoten mäter
den riskjusterade avkastningen.
Ju högre kvot, desto
bättre för fonden.
Standardavvikelsen
talar om för placeraren hur mycket fonden avviker från ett
medelvärde. Ju lägre
standardavvikelse,
10 hedgefonder med låg risk
Fond
desto mindre risk tar fondens
förvaltare.
I Privata Affärers fondportföljer, som presenteras på sidorna 108–109, har vi valt Stella
Nova Hedgefond samt Nordea
Avk.1 år, %
17,1
16,8
14,6
11,4
10,9
10,2
10,2
9,7
9,2
8,4
3 år, %
42,2
42,2
36,1
28,1
28,4
25,4
18,4
23,1
30,7
Sharpe-kvot Standardavvikelse
1,2
8,6
1,7
7,3
1,8
5,6
1,8
4,0
2,0
3,5
1,7
3,8
1,7
3,7
1,4
4,1
1,7
3,3
1,5
3,0
Chec
kli
sta fö
1 Först
r val
år du fo
av he
ndens
den tjä
dgefo
affärsm
nar pen
o
d
nder:
ell, det
gar?
vill säga
2 Stäm
h
ur
mer ris
kprofile
n
m
ed din
3 Har s
egen?
tandard
avvikels
bra his
e
n
o
toriskt?
ch sha
rpekvo
ten var
4 Är fo
it lika
ndbola
get välk
ä
n
t
och ha
5 Har a
r bra re
nsvarig
komme
förvalta
ndation
r
e
b
6 Står
r
a
er?
t
r
a
ck-reco
avgifter
rd?
na i pro
portion
7 Lämn
till vad
as tillrä
förvalta
c
k
ligt med
ren pre
du ska
sterat?
lö
pande
känna
informa
dig tryg
t
g
io
?
8 Är fo
n för at
nden ö
t
p
p
e
n
fö
passa d
r hande
ina likvid
l tillräck
ligt ofta
itetsbeh
ov?
för att
O
m du i
nte sv
arar ja
på frå
gorna
ovan
–
avstå
Fond-iÅrlig förv.avg, %
Minsta
från k
fond
+ prestationsavg
insättning
öp
nej
nej
ja
ja
nej
nej
ja
ja
nej
nej
1,5+20
2,00+5
*
1,00+10
1,0 + 20
1,5+5,0
1,5+10
1,53+10
0,75+20
1,0+20
10 000 kr
50 000 kr
100 00 kr
50 000 kr
100 000 kr
50 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
100 000 kr
Ingen gräns
Sharpekvot och standardavvikelse är omräknat av Privata Affärer till årsbasis med hjälp av månadsvis avkastning och en riskfri ränta på 3,52 procent.
Sista pris är den dag fonden senast handlades, det är viktigt vid jämförelse av fonder då hedgefonder oftast handlas månads- eller kvartalsvis.
* Avgifter tas ut i underliggande fonder.
Källa: Money Mate Kurser per 2007-09-10
P R I VATA A F F Ä R E R O K T O B E R 2007
25
8
Basaktier
Sänk risken med stabila
Historien visar att
det finns mycket
att oroa sig för.
Men i backspegeln
visar det sig inte
sällan att man
oroat sig för fel
saker.
I
nnan nyheter om att en lånebomb på främst den amerikanska marknaden börjat
brisera gällde oron skenande
priser på råvaror och energi.
Innan dess var det konjunkturens traditionella tidscykel.
Det slentrianmässiga rådet
inför den typen av oro brukar
vara att placera defensivt. Vanligtvis i läkemedelsaktier och
branscher som är mindre beroende av allmänna konjunkturen.
Den här gången har rådet inte
varit särskilt lyckat. Traditionellt
konjunkturkänsliga aktier har i
många fall klarat sig bättre än
t ex Astra Zeneca. Tillväxtmarknader som i regel betecknas som
högriskregioner har gått som
tåget – i augusti toppades vinnarlistorna av Kinafonder.
Orsakerna är flera. Börserna
har inte sänkts på grund av att
företagen slutat tjäna pengar,
utan snarare av en allmän flykt
från aktier. Stora förvaltare har
numera betydligt fler alternativ
än att skyffla pengarna fram och
Risknivå:
☺ till ☺ ☺ ☺
Fördelar: Stabila kvalitetsbolag har
blivit billigare i höst. En bred portfölj sänker risken.
Nackdelar: Om pengarna ska
användas inom kort finns risk att
du tvingas sälja till ofördelaktiga
kurser.
26
tillbaka mellan olika branscher
och regioner.
Så hur hanterar man att aktiekurserna rusar och faller flera
procent på en dag?
I grunden finns tre alternativ.
● Minska andelen aktier. Riskera inte pengar som är tänkta
att användas inom t ex de närmaste månaderna eller året. Det
finns en mängd alternativ till
aktier och aktiefonder.
● Spekulera. Stora kursrörelser
inbjuder till att försöka tjäna
pengar på hur andra placerare
agerar. Helst utan att bli sittandes med en position som inte
känns bra att behålla om planerna slår fel.
● Investera. Finansiella kriser
inträffar med jämna mellanrum. Ingen vet vilken dag som
är optimal att köpa eller sälja.
Men investeringar i bolag som
visat att de kan tjäna pengar har
över tiden visat sig lönsamt.
För den som vill sänka risken
i betydelsen att minska svängningarna finns bara ett råd:
Minska andelen aktier, oavsett
bransch eller världsdel.
Men handlar det om ett långsiktigt sparande finns skäl att
fundera på vad som är mest riskabelt: Att sälja bra aktier med
hopp om att köpa längre fram
till lägre kurser. Eller att undvika transaktionskostnader, försäljningsskatt och risken för
mindre lyckad tajming.
Tabellen visar att optimismen
om nordiska storbolags vinster
ökat rejält sedan Stockholmsbörsen toppade den 13 juli i år.
Prognosen för de 50 tyngsta
börsbolagens vinst per aktie år
2008 har sedan i somras höjts
nästan 3 procent i snitt. Aktiekurserna har samtidigt fallit
knappt 7 procent. Det gör att
bolagen generellt har blivit billigare, med ett måttligt p/e på i
medeltal 14,5 och drygt 3 pro-
Carlsberg
Billigare storbolag i Norden
Bolag
Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk
Nokia
13,8
8,6 17,3
16,9
1,9
Astra Zeneca
-0,7
0,8 -12,3
11,3
3,7
Statoil
-0,0
2,6 -6,0
10,4
4,9
Ericsson
-1,2
0,7 -8,4
13,2
2,1
A P Møller Maersk
1,9
1,0 -2,0
12,5
0,8
ABB
12,6
11,5 -4,6
16,8
1,4
Norsk Hydro
5,9
6,9 -6,6
13,3
2,3
Hennes & Mauritz
0,6
1,6 -11,7
19,5
3,8
Nordea Bank
3,9
2,8 -6,6
9,9
4,6
Novo Nordisk
7,1
3,4
6,7
22,3
1,5
Teliasonera
-1,1
2,6
0,0
13,9
7,4
Volvo
-3,5
1,0 -26,2
11,9
4,5
Telenor
2,6
2,5
0,8
14,3
2,7
Fortum
2,0
1,6
1,3
15,4
4,5
Danske Bank
4,1
3,4 -9,7
8,6
4,1
Sandvik
5,3
7,3 -12,4
13,8
3,1
SEB
1,6
0,9 -15,5
9,7
3,4
Scania
1,2
4,8 -17,8
14,3
2,7
DnB NOR
8,4
6,7
6,6
9,3
5,3
Renewable Energy Corporation
1,1
-0,0 -5,5
34,0
0,0
Atlas Copco
4,8
5,6 -12,1
13,7
2,6
Svenska Handelsbanken
3,3
-0,1
1,0
10,1
4,3
Orkla
12,2
3,4 -17,4
13,3
2,4
Swedbank
1,9
4,1 -16,2
8,5
4,2
Sampo
40,4
0,6 -10,5
14,3
6,3
Stora Enso
-7,7
-8,2 -6,8
14,1
3,5
SCA
3,4
4,1
6,0
12,2
3,5
Vestas Wind Systems
-3,6
1,1 -3,1
23,4
0,0
UPM Kymmene
-5,7
-7,3 -9,4
12,7
4,5
SSAB
1,6
10,8 -20,2
10,1
2,2
Carlsberg
4,5
15,4
6,0
18,4
0,9
TDC
1,9
1,9
3,0
16,9
Metso
3,8
6,0 -2,0
13,3
3,3
Tele2
-6,8
2,1
9,2
21,5
1,5
O K T O B E R 2007 P R I VATA A F F Ä R E R
HÖG
HÖG
bolag i din portfölj
SSAB
Bolag
Neste Oil
SKF
Kone
Skanska
Seadrill
Yara International
Rockwool International
Rautaruukki
Aker
Assa Abloy
Aker Kvaerner
Electrolux
Alfa Laval
Novozymes
Kesko
Boliden
Medel 50 bolag
Wärtsilä
Sanoma
Lundbeck
Trygvesta
William Demant Holding
Acergy
Outokumpu
Swedish Match
FLSmidth & Co
Elisa Corporation
Hexagon
Hafslund
Ratos
DSV
Jyske Bank
Getinge
Autoliv
Finansbranschens analytiker
har höjt sina vinstprognoser
med mer än 10 procent
sedan börstoppen för bl a
SKF, SSAB och
Carlsberg.
Aktiekurserna
har inte
hängt
med
upp.
SKF
Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk
0,3
0,3 -11,2
10,0
4,1
3,8
6,3 -12,5
11,3
3,9
6,2
4,4 -5,6
16,0
2,4
1,8
-0,7 -16,4
13,7
4,3
-12,8
-8,1 -9,6
13,1
0,0
3,5
1,4 -6,7
11,1
1,8
18,8
23,2
6,4
18,4
0,7
-0,4
1,2 -23,3
10,6
4,5
-67,8
-33,9 -9,1
17,2
5,4
-1,1
1,2 -12,7
12,1
2,8
2,4
8,6 -5,5
13,5
2,3
0,9
1,4 -9,4
11,5
3,1
9,9
10,5 -14,9
13,7
2,1
5,3
4,3 -4,4
34,0
0,8
-0,7
0,9 -10,6
16,7
3,4
5,5
3,6 -12,9
7,7
4,3
1,9
2,7 -6,9
14,5
3,1
1,3
3,8 -12,6
13,1
4,0
4,8
0,4 -8,1
14,9
4,5
3,8
1,3 -0,5
13,4
2,0
5,4
3,7
1,4
12,5
4,2
-1,6
-0,6 -16,4
22,1
0,0
1,3
3,1 -1,6
15,1
0,8
-9,2
-5,0 -14,1
7,4
5,8
-1,4
8,8 -0,4
15,2
2,1
3,0
16,4 11,5
16,1
1,4
3,1
0,1
2,6
14,8
7,4 HÖG
5,4
6,9 -14,7
15,5
1,6
3,8
0,3 -11,7
31,9
1,8
0,0
0,0 -14,5
10,1
3,1
3,3
7,4
3,5
17,7
0,3
0,5
4,5 -5,2
9,8
0,0
-3,6
-1,6
2,5
16,7
1,6
-1,9
2,3 -4,7
12,1
2,8
cents direktavkastning.
I flera fall är det frågan om
dramatiska kursfall, eller oförändrade kurser trots uppjusterade vinstprognoser. Bland Stockholmsbörsens storbolag sticker
SSAB ut med ett kursfall på 20
procent, trots att stålanalytikernas snittprognos för vinsten 2008
har höjts mer än 10 procent.
Verkstadsbolag som ABB, Sandvik, Alfa Laval, och SKF har också
givit anledning till ökad optimism, samtidigt som aktiekurserna har sjunkit.
Bolag
Securitas
D/S Norden
OMX
Petroleum Geo Services
Marine Harvest
Coloplast
Nokian Renkaat
Meda
MTG
Storebrand
Husqvarna
YIT
Kobenhavns Lufthavne
Subsea 7
Prosafe
Danisco
Orion
Holmen
Schibsted
Fred Olsen Energy
D/S Torm
Cargotec
OKO Bank
Lundin Petroleum
Topdanmark
Oriflame Cosmetics
Sydbank
SAS
Kemira
Outotec
Genmab
PEAB
NCC
Medel 100 bolag
Det samma gäller nordiska
storbolag som norska Orkla och
Norsk Hydro och Danske Bank.
Ytterligare fler som Astra
Zeneca, H&M, Skanska och storbankerna har i stort sett oförändrade vinstutsikter, men handlas
på börsen till lägre kurser. Det
samma gäller t ex finska Sampo,
Rautaruukki och Kesko. Siffror
som dessa är färskvara. Men den
sammantagna bilden talar för
att det finns utrymme för uppgång när orosmolnen lättar. ■
FREDRIK LINDBERG
Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk
-11,7
-9,4 -24,3
12,1
3,9
10,1
50,3 25,6
8,0
1,8
-0,4
1,1 16,7
28,3
2,4
-3,8
-6,6 -8,0
9,4
7,0
-16,6
-3,8
0,2
11,8
0,0
7,4
1,4 10,0
24,0
1,0
4,5
7,9 -5,3
15,2
1,9
-6,9
10,6
2,9
19,9
0,8
-2,5
1,7 -15,1
14,9
2,2
10,6
1,6 -7,0
14,1
2,5
0,6
1,1 -13,0
12,6
2,8
2,6
3,6 -9,1
11,3
3,5
-9,2
-11,4
5,2
23,4
4,2
-0,9
-1,2 -0,6
13,8
0,0
4,0
1,5 -6,9
13,5
5,3
16,9
3,9 -7,0
14,9
2,0
3,7
1,5 -12,9
15,1
5,9
-7,4
-5,9 -13,4
13,7
5,0
5,6
7,7
8,3
17,0
1,9
-4,9
-6,8 -12,6
5,5
3,7
7,8
33,7
7,1
16,0
2,5
-8,6
-1,2 -24,1
12,3
3,0
15,8
4,1
3,8
12,5
4,6
-16,9
-4,5 -10,0
15,3
0,0
-5,5
5,3 -4,3
10,4
0,0
5,2
8,7 17,0
17,2
2,6
2,9
-8,0 -10,7
11,0
2,1
-14,7
-1,8 -24,4
7,8
0,0
-5,2
-2,3 -3,4
14,9
2,9
4,1
5,5 12,1
19,4
1,4
-0,2
- neg -4,8 151,6
0,0
-6,2
17,0 -8,0
10,9
2,2
8,1
2,2 -9,8
10,3
8,3
1,0
0,3 -5,5
15,9
2,8
HÖG
HÖG
Nordiska storbolag: *Förändring i procent mellan 13 juli och 11 september för vinstprognoser gällande 2007 och 2008 samt aktiekursen. Bolagen sorterade efter storlek mätt som börsvärde. Källa Factset
P R I VATA A F F Ä R E R O K T O B E R 2007
27
