Investeringsbedömning
Avdelningen för byggnadsekonomi
Investeringar i ett
samhällsperspektiv
Investeringar
TILLVÄXT
”Dagens välfärd beror på resultatet av tidigare investeringar,
morgondagens välfärd beror på dagens investeringar
Avdelningen för byggnadsekonomi
Varför skapar investeringar
tillväxt
• Realkapitalet ökar genom produktiva
investeringar i anläggningar, byggnader och
maskiner.
• Investeringar i forskning och utveckling
höjer tekniknivån och därmed även
kvaliteten på realkapitalet.
• Investeringar i utbildning ger förmåga att
tillämpa och utveckla ny teknik.
Avdelningen för byggnadsekonomi
Investeringar i ett
företagsperspektiv
”Investeringarnas grundläggande
uppgift är att skapa lönsamhet i
företaget”
Avdelningen för byggnadsekonomi
Företagsekonomiskt
”Uppoffring av kapital som på lång sikt ger nytta
för företaget”
–
–
–
–
–
–
–
Maskiner
Utrustning
Materiella investeringar
Fastigheter
Organisationen
Immateriella investeringar
Personalutveckling
Forskning och utveckling
Finansiella investeringar
Aktier och värdepapper
Avdelningen för byggnadsekonomi
Investeringar i olika
beslutssituationer
Ersättningsinvesteringar
Görs för att upprätthålla kapaciteten.
Expansionsinvesteringar
Görs för att utöka kapaciteten.
Rationaliseringsinvesteringar
Görs framförallt för att sänka kostnaderna.
Miljöinvesteringar
Syftar till en bättre inre och/eller yttre miljö.
Avdelningen för byggnadsekonomi
Investeringsbedömning
grundbegrepp
•
•
•
•
•
•
Grundinvestering
Ekonomisk livslängd
Inbetalningar
Utbetalningar
Restvärde
Kalkylränta
(G)
(n)
(I)
(U)
(R)
(r)
Avdelningen för byggnadsekonomi
Grundinvestering (G)
• Alla utbetalningar som äger rum när ett
investeringsobjekt anskaffas.
Till exempel:
– Anskaffningskostnad
– Installationer
– Demontering av gammal maskin
Avdelningen för byggnadsekonomi
Ekonomisk livslängd (n)
När ett investeringsobjekt ej längre är
ekonomiskt lönsamt har den ekonomiska
livslängden uppnåtts.
Avdelningen för byggnadsekonomi
In och utbetalningar (I och U)
• Alla in och utbetalningar som påverkar
investeringsobjektet under dess ekonomiska
livslängd.
• Inbetalningsöverskott (a) =
Inbetalning (I) - Utbetalning (U)
a=I-U
Avdelningen för byggnadsekonomi
In och utbetalningar (I och U)
Inbetalningar
Livslängd
Tid (år)
Utbetalningar
Avdelningen för byggnadsekonomi
Restvärde (R)
Restvärdet är summan av de inbetalningar
som sker vid slutet av investeringsobjektets
ekonomiska livslängd.
Avdelningen för byggnadsekonomi
Kalkylränta (r)
Kalkylränta skall motsvara alternativkostnaden
för kapital, det vill säga att om vi inte binder
kapitalet i en investering genererar det en viss
avkastning.
”Genomsnittligt förräntningskrav på satsat
kapital i företaget”
Avdelningen för byggnadsekonomi
Diskontering/Kapitalisering
av betalningar
• Slutvärde
– Betalningar hänförs till slutet av investerings
livslängd, (ränta på ränta beräkning)
Slutvärdesfaktorn = (1+räntesats)antal år
• Nuvärde
– Betalningar hänförs till början av investeringen,
(när grundinvesteringen görs)
Nuvärdesfaktorn = (1+räntesats)-antal år
Avdelningen för byggnadsekonomi
Beräkningsmetoder
• Kapitalvärdesmetoden (nuvärdesmetoden)
– En investering är lönsam om kapitalvärdet är positivt.
Kapitalvärdet = -G+Nuv a+Nuv R
• Annuitetsmetoden
– En investering är lönsam om annuiteten av
grundinvesteringen är mindre än
inbetalningsöverskottet
a > ann G
• Pay-back metoden
• Internräntemetoden
Avdelningen för byggnadsekonomi
Förenklingar i
beräkningsmetoderna
• Alla betalningar förutsätts ske vid årskiften
• Kalkylräntan antas vara konstant under
livslängden
• Hänsyn tas ej till inflation och prisförändringar
• Hänsyn tas ej till skattemässiga konsekvenser
• Kapitalanskaffning kan ske med antagen nivå på
avkastningskravet (kalkylräntan)
Avdelningen för byggnadsekonomi
Räkneexempel 1
AB Metallindustrin skall göra en investering av en ny maskin.
Följande data gäller för investeringen:
Anskaffning maskin
Tillverkningskapacitet
Försäljningspris
Löner
Driftkostnader
Restvärde
Ekonomisk livslängd
Kalkylränta
500 000 kr
16 000 st/år
30 kr/st
100 000 kr/år
150 000 kr/år
100 000 kr/år
5 år
10%
Gör en investeringsbedömning med kapitalvärdesmetoden.
Avdelningen för byggnadsekonomi
Räkneexempel 2
AB Metallindustrin tänker utöka sin produktion med en ny produkt Alfa. För
detta behöver företaget en ny maskin. Två maskiner har tagits fram som är
lämpliga för att klara tillverkningen.
Följande data gäller för de båda maskinerna:
Anskaffningskostnad
Installtionskostnad
Ekonomisk livslängd
Underhållskostnad
År 1-5
År 6-10
Restvärde
Tillverkningskapacitet
Försäljningspris Alfa
Driftskostnader
Arbetslöner
Kalkylränta
A
2 500 000 kr
400 000 kr
10 år
B
2 000 000 kr
600 000 kr
10 år
100 000 kr/år
150 000 kr/år
120 000 kr/år
150 000 kr/år
200 000 kr
240 000 kr
50 000
40
10
10
st/år
kr/st
kr/st
kr/st
10%
Avdelningen för byggnadsekonomi
60 000
40
15
10
10%
st/år
kr/st
kr/st
kr/st
