STATENS PENSIONSFOND (VER)

STATENS PENSIONSFOND (VER)
17.2.2014
17.2.2014
1
Statens Pensionsfond(VER)
• VER är grundad år 1990
• Pensionsavgiftinkomst från med år 1991 / 1993
• Organiseringen från år 2000
• VER är en fond utanför statsbudgeten och med vilken staten
bereder sig för finansieringen av framtida pensioner och
utjämningen av pensionsutgifterna
• VER är en placeringsorganisation med uppgift att förvalta och
placera de tillgångar som staten styr till den
• VER:s placeringskapital är ca 16,3 miljarder euro och antalet
anställda är 22 personer
17.2.2014
2
VER:s målsättningar och begränsningar
• VER:s fonderingsmål är 25 %
• För tillfället är fonderingsgraden ca.17 %
• VER:s avkastning skall på lång sikt överstiga statens
kostnad för nettoskulden och avkastningen bör
överstiga jämförelseindexens avkastning på årsnivå
• Begränsningar enligt finansministeriets direktiv
• ränteplaceringarna minst 45%
• aktieplaceringarna högst 45%
• övriga placeringarna högst 12%
17.2.2014
3
VER:s styrelse 1.3.2012 - 28.2.2015
•
Antti Tanskanen
Ordförande
•
Hannu Kahra
Vice ordförande
Uleåborgs universitet
•
Raili Mäkitalo
Finansministeriet
•
Minna Martikainen
Aalto universitets handelshögskola
Redovisnings institution
•
Risto Kangas
JUKO OS r.f.
•
Niko Simola
Pardia r.f.
•
Pirjo Mäkinen
JHL r.f.
17.2.2014
4
Utveckling av VER:s placeringar 2001-2013
Miljoner euro
18000
16000
14000
12000
10000
Övriga placeringar
8000
Noterade aktieplaceringar
Ränteplaceringar
6000
4000
2000
0
2001200220032004200520062007200820092010201120122013
17.2.2014
5
VER:s placeringsportföljs avkastning
20,0 %
15,0 %
11,7 %
9,4 % 9,6 %
10,0 %
5,0 %
16,4 %
14,9 %
7,0 %
11,3 %
6,4 %
4,3 %
1,8 %
0,0 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-5,0 %
-0,4 %
-2,3 %
-10,0 %
-15,0 %
-15,8 %
-20,0 %
17.2.2014
6
Nyckeltal 2012-2013
2013
2012
1 634
1639
- 45
35
1 678
1 604
Balansomslutning, miljoner euro
14 321
13 676
Pensionsansvarsskuld, miljoner euro
94 000
92 600
17 %
17 %
22
21
0,04
0,05
Intäkter från pensionsavgifter, miljoner euro
Nettoavgiftsintäkter, miljoner euro
Överföring till statsbudgeten, miljoner euro
Fonderingsgrad % *)
Antal anstälda
Placeringsverksamhetens kostnader (% av
genomsnitttlig kapital)
*Placeringar/pensionsansvarsskuld
17.2.2014
7
VER:s nettoavgiftsintäkter
Nettoavgiftsintäkter
250
Miljoner euro
200
150
100
50
0
-50
2009
2010
2011
2012
2013
-100
17.2.2014
8
VER:s pensionsansvarsskuld och
fonderingsgrad
Pensionsansvarsskuld och fonderingsgrad
Miljarder euro
100
80
60
40
20
14%
15%
15%
17%
17%
2009
2010
2011
2012
2013
0
Pensionsansvarsskuld
Fonderingsgrad %
17.2.2014
9
VER:s intäkter från pensionsavgifter
VER:s pensionsavgifter och statens pensionsutgifter
Miljoner euro
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2009
2010
2011
2012
2013
E2015 E2020 E2025 E2030 E2035 E2040 E2045 E2050
Intäkter av pensionsavgifter
Statens pensionsutgifter
17.2.2014
10
VER:s placeringsavkastning jämfört med
statsskulds effektiva medelränta
120%
100%
97%
80%
60%
60%
40%
20%
0%
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
VER:s kumulativa avkastning (efter intäkterna)
2009
2010
2011
2012
2013
Statsskulds effektiva medelränta
17.2.2014
11
Information ratio 2001 – 2013
Övriga placeringarna borträknade (från och med 2007)
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
2001
2002
0,0
1,0
4,0
5,0
-2,7
0,3
2004
0,0
2005
0,5
2006
-0,1
-0,4
2008
1,3
2009
0,5
2010
4,5
2011
0,6
2012
2013
3,0
-0,1
2003
2007
2,0
0,4
-0,7
IR
17.2.2014
12
Överavkastningen 2001 - 2013
-2,5 %
-2,0 %
-1,5 %
-1,0 %
-0,5 %
0,0 %
0,5 %
1,0 %
1,5 %
2,0 %
-0,1 %
2001
-2,3 %
2002
0,2 %
2003
0,0 %
2004
0,3 %
2005
-0,1 %
2006
2007
0,1 %
2008
0,1 %
1,1 %
-0,2 %
2009
0,6 %
1,1 %
2010
1,4 %
0,6 %
0,4 %
2011
0,2 %
0,1 %
2012
2013
-0,3 %
Överavkastningen
Överavkastningen (övriga placeringarna borträknade)
17.2.2014
13
Fördelningen av placeringsportfölj 2013
Fastighetsplaceringarna
3%
Övriga 6 %
Stadslån 19 %
Tillväxt marknaden 7 %
Japan 2 %
Nordamerika 6 %
Företagslån 13 %
Europa 13 %
Tillväxt räntemarkanden
9%
Norden 12 %
Penningmarknaden 10 %
17.2.2014
14
Fördelningen av ränteplaceringarna 31.12.2013
Penningmarknaden
19,8 %
EMU stater
37,6 %
Tillväxtmarknaden
18,4 %
Företagslån
24,3 %
17.2.2014
15
Fördelningen av aktieplacerinarna 31.12.2013
Japan
4,7 %
Nordamerika
14,9 %
Norden 30,6 %
Tillväxtmarkanden
17,6 %
Europa
32,2 %
17.2.2014
16
Fördelningen av övriga placeringarna 31.12.2013
Private Credit
5,3 %
Infrastrukturfonder 9,5 %
Fastighetsfonder
34,6 %
Fonder med
absolut
avkastning
35,3 %
Kapitalfonder
15,3 %
17.2.2014
17
Allokeringen 2000 - 2013
100 %
90 %
80 %
70 %
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
0%
2000
2001
2002
2003
Finland stadslån
Tillväxt räntemarknader
Europa
Tillväxt marknader
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Stadslån
Penningmarknaden
Nordamerika
Fonder med absolut avkastning
2010
2011
2012
2013
Företagslån
Norden
Japan
Fastighetsfonder
17.2.2014
18
Allokeringen 1990- 2013
100 %
90 %
80 %
70 %
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
Finland stadslån
Tillväxt räntemarknader
Europa
Tillväxt marknaden
Kapitalfonder
Övriga strategier
Stadslån
Penningmarknaden
Nordamerika
Fonder med absolut avkastning
Infrastrukturfonder
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
0%
Företagslån
Norden
Japan
Fastighetsfonder
Private Credit
17.2.2014
19
Placeringsportföljens struktur och avkastning 2001-2013
VER:s placeringsportföljens struktur och avkastning 2001-2013
2013
Placeringsportföljens struktur (vid års slutet)
Kapital (miljoner euroa)
Allokeringen %
Ränteplaceringarna
Noterade aktieplaceringarna
Övriga placeringarnat
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
16 334,9 15 359,0 13 736,1 13 938,1 12 318,0 10 359,4 12 050,9 10 305,6 8 200,6
100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 %
51,6 %
54,6 %
56,6 %
54,3 %
54,9 %
61,8 %
55,7 %
55,5 %
59,1 %
39,9 %
38,4 %
36,4 %
40,4 %
40,8 %
30,7 %
38,0 %
40,4 %
39,6 %
8,5 %
7,0 %
6,9 %
5,2 %
4,3 %
7,5 %
6,3 %
4,1 %
1,3 %
2004
2003
2002
2001
6 867,1
100,0 %
59,9 %
40,1 %
0,0 %
5 795,0
100,0 %
65,9 %
34,1 %
0,0 %
4 840,6
100,0 %
78,0 %
22,0 %
0,0 %
4 426,9
100,0 %
84,8 %
15,2 %
0,0 %
Avkastning och kostnaderna %
Tavkastningen, före verksamhetens kostnader
6,4 %
Ränteplaceringarna
-1,6 %
Noterade aktieplaceringarna
18,2 %
Övriga placeringarna
5,7 %
Överavkastningen, före verksamhetens kostnader ** n/a
Överavkastningen, före verksamhetens kostnader ***-0,3 %
Verksamhetens kostnader (medeltal på kapitalet) 0,04 %
Tavkastningen efter verksamhetens kostnader
6,4 %
11,4 %
8,8 %
16,8 %
3,5 %
0,2 %
0,1 %
0,05 %
11,3 %
-2,3 %
4,1 %
-12,3 %
6,1 %
0,6 %
0,4 %
0,05 %
-2,3 %
11,7 %
3,9 %
23,6 %
8,6 %
1,1 %
1,4 %
0,05 %
11,7 %
16,5 %
8,0 %
38,7 %
-14,7 %
-0,2 %
0,6 %
0,05 %
16,4 %
-15,7 %
4,4 %
-42,8 %
-11,2 %
0,1 %
1,1 %
0,04 %
-15,8 %
1,8 %
1,8 %
0,7 %
9,5 %
0,1 %
n/a
0,04 %
1,8 %
7,0 %
0,1 %
17,4 %
6,7 %
-0,1 %
n/a
0,05 %
7,0 %
15,0 %
5,4 %
31,5 %
2,2 %
0,3 %
n/a
0,05 %
14,9 %
9,6 %
7,0 %
14,4 %
0,0 %
n/a
0,05 %
9,6 %
9,5 %
4,0 %
20,7 %
0,2 %
n/a
0,05 %
9,4 %
-0,4 %
7,2 %
-26,7 %
-2,3 %
n/a
0,04 %
-0,4 %
4,3 %
5,2 %
-11,5 %
-0,1 %
n/a
0,02 %
4,3 %
Riskparametrar
Volatiliteteti*
Volatilitetet (indekset)*
Jensens Alfa*
Tracking Error*
Beta*
Sharpe Ratio*
Sharpe Ratio (indekset)*
Information Ratio*
5,3 %
5,4 %
-0,1 %
0,4 %
1,0
1,2
1,2
-0,7
5,0 %
5,1 %
0,4 %
0,4 %
1,0
2,3
2,2
0,3
6,3 %
6,5 %
-0,2 %
0,6 %
0,9
neg
neg
0,6
5,0 %
5,0 %
1,8 %
0,3 %
1,0
2,2
1,9
4,5
8,3 %
9,2 %
3,2 %
1,3 %
0,8
1,9
1,6
0,5
10,2 %
11,7 %
-0,1 %
0,8 %
0,8
neg
neg
1,3
3,5 %
3,6 %
-0,2 %
0,3 %
0,9
neg
neg
-0,4
4,1 %
4,0 %
0,2 %
0,7 %
0,9
1,0
1,0
-0,1
4,5 %
4,5 %
1,5 %
0,5 %
0,9
2,9
2,8
0,5
3,3 %
3,4 %
0,7 %
0,4 %
0,9
2,2
2,2
0,0
3,6 %
3,7 %
1,1 %
0,6 %
0,9
1,9
1,8
0,3
3,7 %
3,3 %
-2,3 %
0,9 %
1,0
neg
neg
-2,7
2,7 %
3,3 %
-0,2 %
1,0 %
0,7
neg
neg
-0,1
Stadsskuldens effektivt medelräntan ** %
2,0 %
2,3 %
2,5 %
2,5 %
2,8 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
3,9 %
3,9 %
4,4 %
5,2 %
6,0 %
*Övriga placeringar borträknade i fall talen tillgängliga annars hela portföljens motsvarande
**Stadsskulds effektivt medelräntan och placeringsverksamhetens avkastning är beräknat enligt annorlunda praxis därför är de inte jämförbara.
*** Övriga placeringarna borträknade
Kumulativ avkastning 10 år (2004-2013)
73,7 %
Medeltalen för avkastningen på 10 år (2004-2013) 5,7 %
Realavkastningen på 10 år (2004-2013)
3,7 %
Medeltal för avkastningen på 5 år (2009-2013)
8,5 %
uppdaterad 17.1.2014
17.2.2014
20
Pensionutgifternas tillväxt
Prognos
%
16
Övriga
FPA
14
12
Allmänna sektorn
10
8
TYÖELÄKE
6
4
Privata sektorn
2
0
1960 1970
1980
1990
2000
2010
2020
2030 2040
2050
2060
2070
17.2.2014
21