FINLANDS DEPRESSION 1990­93. Orsaker samt följder
dec 14­17:00
• Exporten ökade tack vare förbättrade handelsvillkor samt växande efterfrågan i Europa.
• Finland lockade till sig investerare
• 'Europas Japan'
• Fixerade växelvalutor skapade en illusion av att det lönade sig att ta utländska krediter.
dec 14­17:12
SKULDSÄTTNINGEN FÖRDUBBLADES 1986­1990
dec 14­17:25
BAKGRUND ­ den finansiella marknadens avreglering.
• Fram till 1980­talet så var den finländska banksektorn och internationella kapitalströmmar kraftigt reglerad ­ minimala risker, inga kreditförluster.
• Under 1980­talet följde finland samma mönster som västvärlden ­ regleringen lyftes.
• I.o.m avregleringen strömmade utländskt kapital in i landet 1986­89
• Kreditexpansionen resulterade i en investeringsboom vilket drev upp priserna 1987­89.
dec 14­17:02
EXPANSIONEN RESULTERADE I ATT EKONOMIN ÖVERHETTADES SAMTIDIGT SOM SKULDSÄTTNINGEN ÖKADE.
Slutet av 80­talet karakteriserades av;
• snabb tillväxt av produktion, konsumtion samt investeringar
• tilltagande utländsk lånesättning
• ingen arbetslöshet + låg offentlig skuldsättning
• inflation + markens konstgjort höga värde resulterade i att priserna 1990 var 40% högre än i västeuropa i snitt.
dec 14­17:17
Utländsk skuld ­ ett problem efter att marken sjönk i värde 1991­93
dec 14­17:28
1
DE EKONOMISKA FRAMTIDSPROGNOSERNA SVÄNGDE TOTALT.
• Den internationella ekonomin sjönk ner i en lågkonjunktur samtidigt som räntorna började stiga 1990­93.
• Sovjunionen upplöstes ­ sovjethandeln, som stått för 10% upphörde.
• Försärade handelsvillkor, exportens värde sjönk medan oljan steg i pris.
dec 14­17:29
HÖGA RÄNTOR PÅ BOSTADSLÅN ­ DEFLATION
• De privata investeringarna sjönk med 50% 1990­93.
• Den privata efterfrågan sjönk med 10% 1990­93.
• Exporten sjönk med 10% 1991 men återhämtade sig följande år.
• Aktiemarknaden kollapsade med 70% 1989­92. Bostadspriserna sjönk med 50% ­ 2 bostads fällan.
• BNP sjönk 13% 1990­93 dec 14­17:38
FINANSPOLITIK
• Finanspolitiken stramades åt 1992­
95.
• Offentilg efterfrågan och sysselsättning skars ner 10% 1992­
93.
• Sociala förmåner skars
• Skatterna ökade ­ nettoinkomsterna sjönk
dec 14­17:47
DEN STARKA MARKEN ÖVERVÄRDERAD 1989­91.
• utländska investerare började dra sig ur Finland.
• Markens höga värde resulterade i spekulationer på den internationella valutamarknaden
• Finlands banks räntepolitik ­ i genomsnitt 13% 1989­92
• Den politiska lösningen; sänk efterfrågan + sänk lönerna
dec 14­17:33
SOCIAL OCH EKONOMISK KATASTROF
• Arbetslösheten från 3 till 18% 1990­
94.
• Långtidsarbetslöshet+fattigdom
• Konkursvåg, hushållen skuldsatta
• Den offentliga skuldsättningen ökade 12 till 60% av BNP 1990­95.
• Finska bankers kreditförluster 15% av BNP
dec 14­17:44
VARFÖR BLEV DEPRESSIONEN SÅ KRAFTIG:
• De höga låneräntorna + skuldsättningens omfattning
• Regeringens försök att balansera budgeten med högre skatter samt nedskärningar ­ dämpade efterfrågan ytterligare
• Sovjethandelns upphörande ­ konkurser för företag som vant sig vid höga priser p.g.a de bilaterala avtalen med SU
dec 14­17:47
2
ÅTERHÄMTNINGEN
• Finlands bank tvingades upphöra med att upprätthålla ett konstgjort högt värde för marken ­ valutan 'flöt'; markens värde sjönk med 40% men återhämtade sig.
• Räntenivån sänktes från 15 till 5%
dec 14­17:56
dec 14­18:26
dec 14­18:26
dec 14­18:26
BANKKRISEN
• Regeringen tog över de konkursdrabbade bankerna.
• 'roskbanken' Arsenal
• kostnader ­ 6 miljarder euro (7% av BNP 1994)
• Goda delar av bankerna sålda till andra banker.
• Statliga lån till de banker som klarade sig.
• Omstrukturering (KOP+SYP=Merita, Merita+Nordbanken=Nordea)
• 1/3 av bankpersonalen skars ner.
• Bankerna skulle räddas men man sträckte sig inte till bankernas kunder.
dec 14­18:27
dec 14­17:59
3
dec 14­18:27
dec 14­18:27
dec 14­18:27
dec 14­18:28
EXPORTTILLVÄXT SAMT ÅTERHÄMTNING
• Förbättrad konkurrenskapacitet i.o.m reformerna
• Exporten växte kraftigt redan 1992 men den inhemska efterfrågan släpade länge kraftigt efter
• BNP tillväxten 4,7% 1994­2000, 3,5% 2001­2007
• Arbetslösheten sjunkit till 10% 2000, 6% 2008.
• Skattesänkningar+lönepåslag
• Nu dystrare framtidutsikter
dec 14­18:05
4
