Investeringsprofil
Övergripande
allokering
Detaljerad
allokering
Värdepapper
KOMPLEXA OBLIGATIONER
Produ
Produkter
inom denna kategori är vanligtvis olika typer av obligationsbaserade produkter Till
dukter.
T skillnad från traditionella statsobligationer och bostadsobligationer så
skiljer sig produkterna inom denna kategori med avseende på ett eller flera sätt av
följande faktorer;
fakt
•
•
•
•
•
•
Större kredit/
kredit/konkursrisk på utfärdaren (emittenten)
Avkastningen kkan bestå av fler komponenter – fast/rörlig avkastning och kapitalvinster eller förluster
Obligationen kommer inte nödvändigtvis förfalla till nominellt värde
Avkastningen kan påverkas av utvecklingen inom andra tillgångsklasser, tex
aktier och råvaror
Sämre likviditet (omsättning möjlighet) än traditionella obligationer
Extraordinära villkor avseende exv. tid för inlösen och möjlighet för
konvertering(utbyte mm)
De typiska produkterna inom denna kategori är företagsobligationer utfärdat av
bolag (företagskrediter/kreditobligationer) och strukturerade obligationer.
AVKASTNING
Företagsobligationer/kreditobligationer ger vanligtvis en högre avkastning än statsobligationer och bostadsobligationer, då kreditrisken/konkursrisken är högre. Även
om bolaget betalar tillbaka obligationen vid löptidens förfallodatum så kan obligationen ändå drabbas av stora prisfluktuationer under löptiden, om bolaget stöter på
finansiella svårigheter.
När man investerar i en strukturerade produkter så ges möjlighet att erhålla avkastning i kombination med en helt eller delvis kapitalgaranti på nominellt belopp. Avkastningen för en strukturerad produkt baseras på underliggande tillgångar så som tex.
aktier, valutor och råvaror.
RISK
Produkter inom denna kategori påverkas också av faktorer som påverkar traditionella obligationer:
•
•
•
Marknadsräntan stiger – detta innebär att obligationspriset sjunker (ränterisk)
Emittenten (utgivaren) har svårigheter att betala ränta och
skuldbelopp(Kreditrisk/konkursrisk)
Valutan som obligationen är noterad i sjunker – detta påverkar avkastningen
negativt (valutarisk)
1
För produkter i denna kategori är det dock ofta kreditrating, speciella villkor och
för strukturerade placeringar utvecklingen för underliggande tillgångar som har
störst påverkan på prisets utveckling.
Kreditvärdighet
Kreditrisken bedöms vanligtvis av ratinginstitut för att kunna indikera kvalitén för
de enskilda obligationerna. Standard & Poor’s, Moody’s och Fitch är tre oberoende
aktörer som gör dessa kreditbedömningar/ratings.
Kreditbedömningen (ratingen) uttrycks av en bokstavskod, vilket uttrycker institutets rating för bolagets förmåga att betala tillbaka sina skulder.
Obligationer är vanligtvis indelade i två huvudkategorier. De ”mer säkra” obligationerna avser ”Investment Grade” obligationer och de ”mindre säkra” avser obligationer som kallas för ”High Yield” eller ”Speculative Grade”.
Extraordinära villkor och förhållanden
I enlighet med prospekten, kan vissa produkter ändra återbetalningsvillkoren
under löptiden. Detta leder vanligtvis till längre löptid än vad som initialt angavs.
Vissa obligationer kan helt eller delvis skrivas ned (värdet ) eller konverteras till
aktier om bolaget stöter på finansiella svårigheter.
För strukturerade placeringar gäller även följande:
Produkten kan påverkas av derivaten (optioner mm)som är inbyggt i produkten.
Produkterna kan ha exponering mot andra tillgångsklasser, tex aktier eller råvaror.
Dessa produkter påverkas helt eller delvis av prisutvecklingen på de underliggande
tillgångarna.
LIKVIDITETSRISK
De flesta produkter inom denna kategori är vanligtvis mindre
likvida(omsättningsbara) än vanliga obligationer. Man kan inte förvänta sig en kontinuerlig prissättning på produkterna, och tidvis finns ingen möjlighet att sälja produkterna.
FONDER
Om man investerar i fonder som investerar i komplexa obligationer, erhålls samma
egenskaper som är förknippade med köp av enskilda komplexa obligationer. Man
erhåller dock bättre riskspridning och löpande förvaltning av investeringen.
PRODUKTDOKUMENTATION
Det är viktigt att man som investerare noggrant söker information gällande egenskaperna för produkten. För produkter inom denna kategori så finns det vanligtvis
ytterligare produktdokumentation tillgänglig, tex broschyrer, faktablad, prospekt
etc. Vänligen be om dessa dokument och diskutera innehållet.
2
ANSVAR SOM INVESTERARE
Huruvida komplexa obligationer är lämpliga för en portfölj påverkas av riskattityden och tidshorisont som indikeras i investeringsprofilen. Om det råder tvivel
huruvida produkten är passande för portföljen, så bör mer information och råd
efterfrågas eller att man undviker att köpa produkten.
3
