Månadsrapport AlphaCF Focus B Januari 2017 Ansvariga förvaltare: Mikael Kadri och Martin Edemalm Fondinformation Startdatum Fondtyp Strategi Basvaluta 2016-12-22 Värdepappersfond Systematisk Global Makro Svenska kronor (SEK) ISIN Bloombergkod Fondförmögenhet Andelskurs SE0009469984 ALPCFFB SS Equity 1 045 miljoner SEK 99,84 Förvaltningsavgift Resultatbaserad avgift Riskkategori Förvaringsinstitut 1,00% 20,00% 5 SEB Värdeutveckling och nyckeltal Avkastning januari Avkastning 2017 Genomsnittlig årsavkastning Avkastning sedan start -0,15% -0,15% N/A -0,16% Årlig standardavvikelse Största ack. värdefall Nuvarande ack. värdefall Value at Risk* N/A -0,28% -0,18% 0,83% Sharpekvot Korrelation OMXS30 N/A N/A * Beräknat med en 99% konfidensnivå och en innehavsperiod på 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20% av fondens värde Förvaltarkommentar Januari har varit en intressant månad som framförallt har präglats av Donald Trumps tillträde som USA:s 45:e president. Under hans 11 dagar långa presidentperiod har han genomfört en rad kontroversiella beslut och handlingar, bland annat har han infört ett inreseförbud för medborgare från vissa muslimska länder och genom Twitter förstört den politiska relationen med Mexiko. Marknaden avvaktar spänt president Trumps nästa utspel.. Under månaden har aktiemarknaden generellt sett handlats sidledes utan några större trender där USA slutade månaden på plus medan Europa såg en lätt försvagning. De stora rörelserna har istället kommit i ränte- och valutamarknaden där vi har sett ett stigande ränteläge och en svagare dollar. T.ex. har räntan på svenska 10åriga statsobligationer stigit från 0,56% till 0,74% och det amerikanska dollarindexet (DXY) försvagats med 2,64%. Guldet har även handlats starkt +5,25% efter att tidigare ha tappat ca 17% sedan i somras. Fonden har under månaden varit kort i amerikansk dollar och lång i guldrelaterade aktier vilket bidragit positivt till fondens avkastning. Under januari har fonden haft en negativ avkastning på -0,15%. Den negativa avkastning härrör från fondens ränteportfölj som en följd av att det generella ränteläget steg under månaden. Samtidigt bidrog den aktivt förvaltade portföljkomponenten positivt inom samtliga handlade tillgångsslag vilka var valutor, aktier och råvaror. Dock inte i tillräckligt stor mån för att stå emot den svaga utvecklingen i ränteportföljen. Förvaltningen av fonden och i huvudsak den aktivt förvaltade portföljkomponenten har under januari haft en lägre risk än fondens målrisk. Detta då förvaltarna anser det klokt att succesivt öka risknivån till fondens målrisk under fondens initiala uppstartsfas (fonden startade 2016-12-22). Den positiva utvecklingen i den aktivt förvaltade portföljkomponenten under januari innebär att förvaltarna har förtroende för att öka fondens risknivå signifikant under februari. Värdeutveckling År 2016 2017 Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep -0,15% AlphaCore Fonder AB Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm Tel: 08-124 439 73 – [email protected] www.alphacore.se Okt Nov Dec Totalt -0,01% -0,01% -0,15% Placeringsinriktning AlphaCF Focus är en absolutavkastande fond som primärt styrs av kvantitativa och systematiska modeller som utgår från statistiska samband och ekonomiska teorier för att prognosticera hur olika marknader kommer att utvecklas i framtiden. Dessa modeller används för att bedöma vilka investeringar fonden ska göra. Fondens investerar i tillgångsklasserna aktier, valutor och räntor samt till en begränsad omfattning i råvaror. Investeringarna görs främst i derivatinstrument och finansiella räntebärande instrument med ett mål att skapa en positiv och konkurrenskraftig avkastning oavsett hur marknaden utvecklas till en risknivå mätt som 8 till 12 procents standardavvikelse. Fonden har en marknadsneutral ansats vilket innebär att fondens nettoexponering mot den breda aktiemarknaden är relativt låg över tiden. Den marknadsneutrala ansatsen innebär att fonden över tid förväntas ha en utveckling som skiljer sig från den breda aktiemarknaden där även samvariationen över tid förväntas vara låg. Fonden skiljer sig därför avsevärt från traditionella aktie- och räntefonder och därför bör fonden ses som ett komplement till investerare som huvudsakligen är investerade i aktier eller aktiefonder och som vill ha en mer diversifierad totalportfölj med lägre risk och lägre korrelation med aktiemarknaden. Riskinformation Typiskt sett ligger fondens risknivå inom intervallet 8 till 12 procents årlig standardavvikelse. Fonden kan dock avvika från denna risknivå. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan komma att överskridas kortare perioder vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser. Fonden använder en absolut Value at Risk-modell (VaR) för beräkning av sammanlagd exponering. VaR- modellen bygger på historiska samband. VaR beräknas utifrån ett ensidigt konfidensintervall på 99 procent och en innehavsperiod om 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20 procent av Fondens värde. Detta kan uttryckas som att fondens utveckling under en innehavsperiod om 20 affärsdagar i enbart 1 fall av 100 förväntas innebära en förlust på 20 procent eller mer. Fondens målsättning är att ha en välbalanserad risknivå. Eftersom fonden kan ha en stor exponering mot aktiemarknaden innebär det en risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Användningen av derivatinstrument, möjligheten att ha såväl korta som långa positioner och hävstångstekniker kan öka fondens risk ytterligare. Fondbolaget arbetar aktivt med att anpassa risken efter rådande marknadsläge, bl.a. genom anpassning av fondens allokering och hävstång. Genom möjligheten att öka fondens exponering mot räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument, som normalt är förknippade med mindre kurssvängningar, kan risken i fonden minska. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet AlphaCore Fonder AB Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm Tel: 08-124 439 73 – [email protected] www.alphacore.se