Månadsrapport AlphaCF Diversified B
Mars 2017
Ansvariga förvaltare: Mikael Kadri, Martin Edemalm, Krister Sjöblom och Ulf Berg
Fondinformation
Startdatum
Fondtyp
Strategi
Basvaluta
2016-12-22
Värdepappersfond
Systematisk Global Makro
Svenska kronor (SEK)
ISIN
Bloombergkod
Fondförmögenhet
Andelskurs
SE0009470008
ALPCFDB SS Equity
901 miljoner SEK
99,06
Förvaltningsavgift
Resultatbaserad avgift
Riskkategori
Förvaringsinstitut
0,50%
20,00%
3
SEB
Värdeutveckling och nyckeltal
Avkastning mars
Avkastning 2017
Genomsnittlig årsavkastning
Avkastning sedan start
-0,75%
-0,93%
N/A
-0,94%
Årlig standardavvikelse
Största ack. värdefall
Nuvarande ack. värdefall
Value at Risk*
N/A
-1,04%
-1,04%
0,55%
Sharpekvot
Korrelation OMXS30
N/A
N/A
* Beräknat med en 99% konfidensnivå och en innehavsperiod på 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20% av fondens värde
Förvaltarkommentar
Mars har varit en svag månad för fonden med en utveckling på -0,75%. Det största bidraget till fondens negativa
avkastning kommer ifrån aktiekomponenten som bidrog med en negativ utveckling på ca -0,6%. Under månaden
har aktier generellt handlats sidledes med en utveckling för S&P 500 på -0,04% vilket inte har varit ett fördelaktigt
klimat för fondens modeller. Modellerna indikerade även överköpta nivåer inför månadens första handelsdag
vilket straffade fonden då det var den dagen under mars då aktiemarknaden hade sin i särklass största uppgång
(S&P 500 +1,37%). Vi ser att balansen mellan trendföljande modeller och modeller av så kallad ”mean reversion”
karaktär inte har varit tillfredställande. Vi ämnar därför öka allokeringen till trendföljande modeller under april.
Råvarukomponenten har även i mars bidragit positivt med ca 0,05% från långa positioner under månadens
senare del i guld och silver. Guld och silver inledde månaden med att sälja av kraftigt för att sedan återhämta sig
och avsluta månaden på relativt oförändrade nivåer.
Efter att ha inlett månadens första 10 handelsdagar förhållandevis starkt vände den amerikanska dollarn (mätt
som dollarindex DXY) ner och testade nya lägstanivåer sedan november. Dollarn vände sedan snabbt upp igen
och avslutade månaden med en nedgång på -0,76%. Under månaden har fonden haft en varierande mix av FXpositioner som tillsammans bidrog svagt negativt med ca -0,05%.
Amerikanska långräntor har varit i stort sett oförändrade under månaden samtidigt som räntorna i Sverige och
Europa generellt sett stigit något. Fonden har under månaden haft en kort position i italienska långräntor som till
skillnad från stora delar av Europa sjönk något och bidrog därför negativt med ca -0,05%. Fondens passiva
ränteportfölj bidrog även den negativt med ca -0,1% som en följd av det stigande ränteläget i Sverige.
Värdeutveckling
År
2016
2017
Jan
-0,27%
Feb
0,09
Mar
Apr
Maj
Jun
Jul
Aug
Sep
-0,75%
AlphaCore Fonder AB
Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm
Tel: 08-124 439 73 – [email protected]
www.alphacore.se
Okt
Nov
Dec
Totalt
-0,01%
-0,01%
-0,93%
Placeringsinriktning
AlphaCF Diversified är en absolutavkastande fond som primärt styrs av kvantitativa och systematiska modeller
som utgår från statistiska samband och ekonomiska teorier för att prognosticera hur olika marknader kommer att
utvecklas i framtiden. Dessa modeller används för att bedöma vilka investeringar fonden ska göra. Fondens
investerar i tillgångsklasserna aktier, valutor och räntor samt till en begränsad omfattning i råvaror.
Investeringarna görs främst i derivatinstrument och finansiella räntebärande instrument med ett mål att skapa en
positiv och konkurrenskraftig avkastning oavsett hur marknaden utvecklas till en förhållandevis låg risk mätt som
3 till 6 procents standardavvikelse.
Fonden har en marknadsneutral ansats vilket innebär att fondens nettoexponering mot den breda
aktiemarknaden är relativt låg över tiden. Den marknadsneutrala ansatsen innebär att Fonden över tid förväntas
ha en utveckling som skiljer sig från den breda aktiemarknaden där även samvariationen över tid förväntas vara
låg. Fonden skiljer sig därför avsevärt från traditionella aktie- och räntefonder och därför bör Fonden ses som ett
komplement till investerare som huvudsakligen är investerade i aktier eller aktiefonder och som vill ha en mer
diversifierad totalportfölj med lägre risk och lägre korrelation med aktiemarknaden.
Riskinformation
Typiskt sett ligger fondens risknivå inom intervallet 2 till 6 procents årlig standardavvikelse. Fonden kan dock
avvika från denna risknivå. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan
komma att överskridas kortare perioder vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser.
Fonden använder en absolut Value at Risk-modell (VaR) för beräkning av sammanlagd exponering. VaR- modellen
bygger på historiska samband. VaR beräknas utifrån ett ensidigt konfidensintervall på 99 procent och en
innehavsperiod om 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 15 procent av Fondens värde. Detta
kan uttryckas som att fondens utveckling under en innehavsperiod om 20 affärsdagar i enbart 1 fall av 100
förväntas innebära en förlust på 15 procent eller mer.
Fondens målsättning är att ha en välbalanserad risknivå. Eftersom fonden kan ha en stor exponering mot
aktiemarknaden innebär det en risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Användningen av
derivatinstrument, möjligheten att ha såväl korta som långa positioner och hävstångstekniker kan öka fondens
risk ytterligare. Fondbolaget arbetar aktivt med att anpassa risken efter rådande marknadsläge, bl.a. genom
anpassning av fondens allokering och hävstång. Genom möjligheten att öka fondens exponering mot
räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument, som normalt är förknippade med mindre
kurssvängningar, kan risken i fonden minska.
Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonden kan både öka
och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
AlphaCore Fonder AB
Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm
Tel: 08-124 439 73 – [email protected]
www.alphacore.se
