Månadsrapport AlphaCF Diversified B
Februari 2017
Ansvariga förvaltare: Mikael Kadri, Martin Edemalm, Krister Sjöblom och Ulf Berg
Fondinformation
Startdatum
Fondtyp
Strategi
Basvaluta
2016-12-22
Värdepappersfond
Systematisk Global Makro
Svenska kronor (SEK)
ISIN
Bloombergkod
Fondförmögenhet
Andelskurs
SE0009470008
ALPCFDB SS Equity
907 miljoner SEK
99,81
Förvaltningsavgift
Resultatbaserad avgift
Riskkategori
Förvaringsinstitut
0,50%
20,00%
3
SEB
Värdeutveckling och nyckeltal
Avkastning februari
Avkastning 2017
Genomsnittlig årsavkastning
Avkastning sedan start
0,09%
-0,18%
N/A
-0,19%
Årlig standardavvikelse
Största ack. värdefall
Nuvarande ack. värdefall
Value at Risk*
N/A
-0,33%
-0,29%
0,99%
Sharpekvot
Korrelation OMXS30
N/A
N/A
* Beräknat med en 99% konfidensnivå och en innehavsperiod på 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20% av fondens värde
Förvaltarkommentar
Trumps politik har åter varit i fokus den här månaden tillsammans med spekulationer kring tidpunkten för Feds
nästa räntehöjning och en ökad risk i Europa på grund av osäkerhet kring det uppkommande presidentvalet i
Frankrike. Stödet i opinionsundersökningarna har fortsatt att öka för Marie Le Pen som går till val på att lämna
EU samtidigt som den tidigare segertippade republikanska kandidaten François Fillon har tappat stort. Detta efter
skandalen som framkommit kring hans skattefinansierade anställning av sin fru där hon tillsynes helt har saknat
arbetsuppgifter.
Februari har varit en stark månad för aktiemarknaden globalt sett som har fortsatt sin starka trend uppåt med
nya rekordnivåer på de amerikanska börserna med en uppgång på nästan 4% för S&P 500 vilket har fått fondens
modeller att indikera att aktiemarknaden är överköpt och positionerat sig för en rekyl. Den amerikanska dollarn
har under månaden vänt den negativa trenden från januari och har stärkts med 1,6% mätt som dollarindex (DXY)
med en större uppgång mot euron (2,7%) som har straffats av den politiska osäkerheten i Frankrike. Trenden
uppåt i ädelmetaller från i januari har fortsatt med guld upp 3,12% och silver upp 4,31% i februari vilket har gynnat
fonden som även i februari har haft långa positioner i guld och silver. Trots att marknaden under februari har
prisat upp sannolikheten för en räntehöjning från Fed redan i mars till ca 80% har amerikanska långräntor varit
relativt oförändrade under månaden. Långräntor globalt sett har dock sjunkit och svenska 10-åriga
statsobligationer sjönk från 0,74% till 0,53% vilket har gynnat fondens ränteportfölj.
Under februari hade fonden en positiv avkastning på 0,09%. Fondens risk har under månaden ökat signifikant sett
till januari och den försiktigare uppstartsperioden är nu över. I den aktiva portföljen hade råvarukomponenten
stört positivt bidrag till avkastningen medan tillgångsslagen aktier och valutor båda bidrog negativt. Den mer
passiva ränteportföljen bidrog positivt som en effekt av det i Sverige fallande ränteläget.
Värdeutveckling
År
2016
2017
Jan
-0,27%
Feb
Mar
Apr
Maj
Jun
Jul
Aug
Sep
0,09
AlphaCore Fonder AB
Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm
Tel: 08-124 439 73 – [email protected]
www.alphacore.se
Okt
Nov
Dec
Totalt
-0,01%
-0,01%
-0,18%
Placeringsinriktning
AlphaCF Diversified är en absolutavkastande fond som primärt styrs av kvantitativa och systematiska modeller
som utgår från statistiska samband och ekonomiska teorier för att prognosticera hur olika marknader kommer att
utvecklas i framtiden. Dessa modeller används för att bedöma vilka investeringar fonden ska göra. Fondens
investerar i tillgångsklasserna aktier, valutor och räntor samt till en begränsad omfattning i råvaror.
Investeringarna görs främst i derivatinstrument och finansiella räntebärande instrument med ett mål att skapa en
positiv och konkurrenskraftig avkastning oavsett hur marknaden utvecklas till en förhållandevis låg risk mätt som
3 till 6 procents standardavvikelse.
Fonden har en marknadsneutral ansats vilket innebär att fondens nettoexponering mot den breda
aktiemarknaden är relativt låg över tiden. Den marknadsneutrala ansatsen innebär att Fonden över tid förväntas
ha en utveckling som skiljer sig från den breda aktiemarknaden där även samvariationen över tid förväntas vara
låg. Fonden skiljer sig därför avsevärt från traditionella aktie- och räntefonder och därför bör Fonden ses som ett
komplement till investerare som huvudsakligen är investerade i aktier eller aktiefonder och som vill ha en mer
diversifierad totalportfölj med lägre risk och lägre korrelation med aktiemarknaden.
Riskinformation
Typiskt sett ligger fondens risknivå inom intervallet 2 till 6 procents årlig standardavvikelse. Fonden kan dock
avvika från denna risknivå. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan
komma att överskridas kortare perioder vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser.
Fonden använder en absolut Value at Risk-modell (VaR) för beräkning av sammanlagd exponering. VaR- modellen
bygger på historiska samband. VaR beräknas utifrån ett ensidigt konfidensintervall på 99 procent och en
innehavsperiod om 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 15 procent av Fondens värde. Detta
kan uttryckas som att fondens utveckling under en innehavsperiod om 20 affärsdagar i enbart 1 fall av 100
förväntas innebära en förlust på 15 procent eller mer.
Fondens målsättning är att ha en välbalanserad risknivå. Eftersom fonden kan ha en stor exponering mot
aktiemarknaden innebär det en risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Användningen av
derivatinstrument, möjligheten att ha såväl korta som långa positioner och hävstångstekniker kan öka fondens
risk ytterligare. Fondbolaget arbetar aktivt med att anpassa risken efter rådande marknadsläge, bl.a. genom
anpassning av fondens allokering och hävstång. Genom möjligheten att öka fondens exponering mot
räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument, som normalt är förknippade med mindre
kurssvängningar, kan risken i fonden minska.
Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonden kan både öka
och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
AlphaCore Fonder AB
Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm
Tel: 08-124 439 73 – [email protected]
www.alphacore.se
