Månadsrapport AlphaCF Focus B December 2016 Ansvarig förvaltare: Martin Edemalm Fondinformation Startdatum Fondtyp Strategi Basvaluta 2016-12-22 Värdepappersfond Systematisk Global Makro Svenska kronor (SEK) ISIN Bloombergkod Fondförmögenhet Andelskurs SE0009469984 ALPCFFB SS Equity 50 miljoner SEK 99,99 Förvaltningsavgift Resultatbaserad avgift Riskkategori Förvaringsinstitut 1,00% 20,00% 5 SEB Värdeutveckling och nyckeltal Avkastning december Avkastning 2016 Genomsnittlig årsavkastning Avkastning sedan start -0,01% -0,01% N/A -0,01% Årlig standardavvikelse Största ack. värdefall Nuvarande ack. värdefall Value at Risk* N/A -0,01% -0,01% 0,30% Sharpekvot Korrelation OMXS30 N/A N/A * Beräknat med en 99% konfidensnivå och en innehavsperiod på 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20% av fondens värde Förvaltarkommentar Under den tid som fonden var aktiv i december investerade fonden enbart i räntebärande instrument. Merparten av fondförmögenheten investerades i svenska bostadsobligationer (säkerställda obligationer med kreditbetyget AAA) med en genomsnittlig duration på cirka 3 år. Kreditkvaliteten och likviditeten i bostadsobligationer är mycket god och de lämpar sig därför bra i fonden som eftersträvar att ha en förhållandevis låg risk i fondens ränteportfölj. En mindre del investerades även i företagsobligationer med kort löptid och med kreditbetyg BBB eller högre, så kallad ”Investment Grade”. Framtidsutsikterna för fondens strategi, så kallad ”Systematisk Global Makro”, är goda. Förvaltarna anser att en absolutavkastande förvaltningsmetod som primärts styrs av kvantitativa modeller som utgår från statistiska samband och ekonomiska teorier är väl rustad för att generera avkastning i en värld med låga räntor och en högt värderad aktiemarknad då mer traditionella tillgångsslag kan få det besvärligt. En systematisk förvaltningsmodell har återkommande uppvisat att den genererar positiv kris-alfa. Det vill säga att den under perioder av marknadsoro och börsfall haft en negativ korrelation med aktiemarknaden och har generat en positiv avkastning. Förvaltarna ser därför fonden som en viktig komponent i en investeringsportfölj, framförallt eftersom den tidigare negativa korrelationen mellan räntor och aktier inte längre är given framöver. Värdeutveckling År Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep 2016 AlphaCore Fonder AB Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm Tel: 08-124 439 73 – [email protected] www.alphacore.se Okt Nov Dec Totalt -0,01% 0,01% Placeringsinriktning AlphaCF Focus är en absolutavkastande fond som primärt styrs av kvantitativa och systematiska modeller som utgår från statistiska samband och ekonomiska teorier för att prognosticera hur olika marknader kommer att utvecklas i framtiden. Dessa modeller används för att bedöma vilka investeringar fonden ska göra. Fondens investerar i tillgångsklasserna aktier, valutor och räntor samt till en begränsad omfattning i råvaror. Investeringarna görs främst i derivatinstrument och finansiella räntebärande instrument med ett mål att skapa en positiv och konkurrenskraftig avkastning oavsett hur marknaden utvecklas till en risknivå mätt som 8 till 12 procents standardavvikelse. Fonden har en marknadsneutral ansats vilket innebär att fondens nettoexponering mot den breda aktiemarknaden är relativt låg över tiden. Den marknadsneutrala ansatsen innebär att fonden över tid förväntas ha en utveckling som skiljer sig från den breda aktiemarknaden där även samvariationen över tid förväntas vara låg. Fonden skiljer sig därför avsevärt från traditionella aktie- och räntefonder och därför bör fonden ses som ett komplement till investerare som huvudsakligen är investerade i aktier eller aktiefonder och som vill ha en mer diversifierad totalportfölj med lägre risk och lägre korrelation med aktiemarknaden. Riskinformation Typiskt sett ligger fondens risknivå inom intervallet 8 till 12 procents årlig standardavvikelse. Fonden kan dock avvika från denna risknivå. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan komma att överskridas kortare perioder vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser. Fonden använder en absolut Value at Risk-modell (VaR) för beräkning av sammanlagd exponering. VaR- modellen bygger på historiska samband. VaR beräknas utifrån ett ensidigt konfidensintervall på 99 procent och en innehavsperiod om 20 affärsdagar. Fondens absoluta VaR får inte överstiga 20 procent av Fondens värde. Detta kan uttryckas som att fondens utveckling under en innehavsperiod om 20 affärsdagar i enbart 1 fall av 100 förväntas innebära en förlust på 20 procent eller mer. Fondens målsättning är att ha en välbalanserad risknivå. Eftersom fonden kan ha en stor exponering mot aktiemarknaden innebär det en risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Användningen av derivatinstrument, möjligheten att ha såväl korta som långa positioner och hävstångstekniker kan öka fondens risk ytterligare. Fondbolaget arbetar aktivt med att anpassa risken efter rådande marknadsläge, bl.a. genom anpassning av fondens allokering och hävstång. Genom möjligheten att öka fondens exponering mot räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument, som normalt är förknippade med mindre kurssvängningar, kan risken i fonden minska. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet AlphaCore Fonder AB Strandvägen 5B, 114 51 Stockholm Tel: 08-124 439 73 – [email protected] www.alphacore.se