RISK: LÅG
Mättid 5 år <
Teckningskurs 100 procent <
Kapitalskydd 90 procent <
Indikativ deltagandegrad 110 procent1 <
Sista anmälningsdag 13 augusti 2010 <
OBLIGATION
LATINAMERIKA
MÖJLIGHETER I
UNDERLIGGANDE
LATINAMERIKA
Den politiska stabiliteten i regionen har bidragit till ökat
internationellt intresse för att investera på latinamerikanska börser. Den inhemska konsumtionen blir allt starkare och vinsttillväxten ökar i många företag, inte minst
för bolagen inom råvarusektorn.
Stora naturtillgångar: I Latinamerika
finns 48 procent av världens koppar, 19
procent av allt järnmalm, 23 procent av
all naturskog och 13 procent av världens
oljetillgångar. Råvarupriserna väntas
stiga i takt med att världsekonomin
återhämtar sig vilket kommer att gynna
de råvarurika länderna i regionen. BNPtillväxten väntas blir tre gånger högre än
i Europa under de kommande två åren.
Kraftigt växande inhemsk konsumtion: Latinamerika har en samlad
befolkning på 563 miljoner människor.
Regionens totala BNP var 4200 miljarder dollar 2008. I takt med den kraftiga
BNP-tillväxten de senaste åren har ett
stort antal människor förflyttats från
fattigdom till en allt mer växande
medelklass. Skuldsättningen i den privata sektorn är också mycket låg jämfört med andra länder, ca 29 procent
av BNP. Vilket kan jämföras med USA
där motsvarande siffra är 158 procent
av BNP. Alla dessa faktorer har lett till
ökad köpkraft vilket borgar för en stabil
tillväxt i den inhemska konsumtionen.
Sunda statsfinanser: Staterna har
fört en stram finanspolitik vilket i
många fall lett till mycket stabila statsfinanser med kraftig sjunkande inflation och minskad skuldsättningsgrad.
Brasilien har exempelvis minskat sin
utländska statsskuld från 26 procent av
BNP till 13 procent på mindre än 10 år.
Politisk stabilitet: Sedan mitten på
90-talet har omfattande ekonomiska
reformer lanserats, vilket lett till kraftig
ekonomisk utveckling för både länder
och befolkning. I de stora nationerna
finns det en bred politisk konsensus
rörande den ekonomiska politiken vilket
borgar för stabilitet även i framtiden.
Tillgång på billig arbetskraft i
kombination med förväntat höjda
råvarupriser skapar förutsättning-
UNDERLIGGANDE FONDER
Avkastningen baseras på värdeökningen i ett index
vars huvudsakliga underliggande är en korg bestående av tre fonder:
PICTET – Latin American Local Currency Debt
ar för ytterligare fart på börserna.
(Bloomberg-kod ”PFLATRE LX”) utgör 50 procent
exponering i fondkorgen och investerar minst två
tredjedelar i obligationer i latinamerikanska länder
BLACKROCK Latin American Fund (Bloomberg-kod
”MLATAEA LX”) utgör 25 procent exponering i
fondkorgen och investerar minst 70 procent i
aktier med fokus på Latinamerika
ING Latin America (Bloomberg-kod ”INGLATH LX”)
utgör 25 procent exponering i fondkorgen och
investerar i aktier som är noterade och handlas på
latinamerikanska börser
Om realiserad volatilitet är 20 blir således exponering mot
fonderna 17,5/20 = cirka 87,5 procent. Resterande del av
kapitalet placeras i penningmarknadsinstrument.2 Denna
typ av riskhantering möjliggör flera positiva effekter: När
de underliggande fondernas trend är stabil och uppåtgående får investeraren full, eller nära nog full, exponering
mot dem, men i händelse av ökade svängningar skyddas
investeringen genom partiell överviktning i en ränteplacering. Exponeringen ändras på daglig basis efter de förutsättningar som råder. I maj 2010 var volatiliteten i
genomsnitt 20,1 procent. Under 2009 låg den genomsnittliga volatiliteten på 17,2 procent.
STABILISERAD RISK
GOD AVKASTNINGSPOTENTIAL
I syfte att stabilisera risken bestäms exponeringen mot de
underliggande fonderna av volatiliteten i desamma. Om
den realiserade 20-dagars-volatiliteten ligger på eller
under 17,5 procent är exponeringen mot fonderna 100
procent. Om volatiliteten överstiger 17,5 procent bestäms
exponeringen enligt formeln 17,5/realiserad volatilitet.
Avkastning på återbetalningsdagen beräknas utifrån
slutgiltig deltagandegrad samt underliggandes nettoutveckling.3 Startkurser sätts den 3 september 2010
och slutkurser beräknas som genomsnittet av stängningskurserna på totalt 7 kvartalsvisa observationsdagar under mättidens sista 18 månader.
HISTORISK UTVECKLING
Fondkorg
PICTET – Latin American
170%
140%
Local Currency Debt Fund
ING (L) Invest – Latin America
BLACKROCK – Latin
110%
American Fund
80%
50%
Källa: Bloomberg. Historisk utveckling ger ingen indikation om eller garanti för framtida utveckling.
20%
07.12.07
Emittent
07.06.08
07.12.08
07.06.09
07.12.09
07.06.10
Arrangör
Risker
EXPONERINGEN
EXEMPEL: HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är
avgörande för beräkningen av avkastningen på obligationen.
Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är
beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker,
däribland
aktiekursrisker,
kreditrisker,
ränterisker,
råvaruprisrisker, valutakursrisker och/eller politiska risker. En
investering i obligationen kan ge en annan avkastning än en
direktinvestering i den underliggande exponeringen.
Investering om 100 obligationer à 10 000 kr, det vill säga 1 000 000 kr totalt:4
KREDITRISK
Avkastningsmöjligheten i obligationen är beroende av
emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser
på återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på
obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering
oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats.
Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som
negativ riktning.
Nominellt
belopp
Nettoutveckling
underliggande
tillgång3
Deltagandegrad1
Total utbetalning
Avkastning
på investerat
belopp
Årlig effektiv
avkastning5
1 000 000 kr
80 %
110 %
1 780 000 kr
78 %
11 %
1 000 000 kr
40 %
110 %
1 340 000 kr
34 %
5%
1 000 000 kr
0%
110 %
900 000 kr
-10 %
-3 %
1 000 000 kr
-10 %
110 %
900 000 kr
-10 %
-3 %
1 000 000 kr
-50 %
110 %
900 000 kr
-10 %
-3 %
EXEMPEL: OBLIGATION – 90 % KAPITALSKYDD
FÖRTIDA AVVECKLING
Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in
obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då
vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade
beloppet. Om obligationen säljs av innehavaren före
återbetalningsdagen, sker det till vid var tidpunkt gällande
marknadsvärde, som påverkas av en mängd faktorer, såsom
kvarvarande mättid, volatilitet i underliggande tillgång och
räntenivåer. Marknadsvärdet kan under mättiden vara såväl
högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet.
Placeringen ger skydd mot kursfall i och med att utgivaren av obligationen åtar sig att betala
tillbaka lägst 90 procent av det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Investeringens
optionsdel ger möjlighet att delta i en uppgång på den underliggande marknaden.
Startdag
Obligation + Option
Återbetalningsdag
SKATTER
En kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill till 70 procent
mot all skattepliktig inkomst av kapital. Värdeökning i en
obligation beskattas som en kapitalvinst. För en obligation, som
av Skatteverket anses vara marknadsnoterad bör kapitalförlust
vara fullt kvittningsbar mot vinster på noterade och onoterade
aktier samt noterade aktierelaterade värdepapper. Investerare
bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga
konsekvenserna av en investering i obligationen utifrån sina
egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan
även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa
konsekvenser för investerare.
Viktig information
Informationen i detta informationsblad utgör marknadsföring
avseende det aktuella erbjudandet och ger inte en komplett bild.
Inför ett investeringsbeslut uppmanas investeraren att ta del av
emittentens fullständiga prospekt (Base prospectus, Supplements,
Final Terms och/eller Terms & Conditions) som finns tillgängligt
hos Oak Capital (www.oakcapital.se). En investering i en
kapitalskyddad obligation är endast lämplig för investerare som
har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens
exponering, mättid och andra egenskaper, som har den finansiella
styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen och
som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma
riskerna hänförliga till investeringen. En investering i en
kapitalskyddad obligation är endast passande för investerare som
har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma
riskerna hänförliga till investeringen. Om produkten är en lämplig
eller passande investering måste dock alltid bedömas utifrån varje
enskild investerares egna förhållanden. Om värdepapperen säljs
av innehavaren före återbetalningsdagen, sker det till vid var
tidpunkt gällande marknadsvärde. Marknadsvärdet kan under
mättiden vara såväl högre som lägre än det ursprungligen
investerade beloppet. Emittenten förbehåller sig rätten att dra
tillbaka erbjudandet om någon omständighet inträffar som enligt
deras bedömning äventyrar emissionens genomförande eller om
deltagandegraden blir lägre än 90 procent. Teckningskursen
inkluderar ett arrangörsarvode. Courtage kan tillkomma.
Courtage och arrangörsarvode ska bland annat täcka kostnader
för administration, marknadsföring och distribution. Ytterligare
information om kostnader kan erhållas från Oak Capital.
Fotnoter
1 Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på mättidens
första dag och är beroende av då rådande
marknadsförutsättningar, särskilt räntenivå och volatilitet i
underliggande tillgångar. Den slutgiltiga deltagandegraden
kan bli såväl högre som lägre än den indikativa
deltagandegraden. Anmälan om teckning är bindande om
inte deltagandegraden understiger 90 procent. 2
Avkastningen i penningmarknadsplaceringen motsvarar
Amundi Treso Eonia minus 0,79 procent. I genomsnitt har
Amundi Treso Eonia legat på ca 2,70 procent de senaste tre
åren. 3 Nettoutveckling avser utvecklingen efter att hänsyn
tagits till den rörliga exponeringen samt till att den
underliggande tillgångens faktiska utveckling reduceras med
en utdelningskvot om 2,25 procent per år. 4 Räkneexemplet
visar hur avkastning beräknas baserat på hypotetiska
avkastningsnivåer. Dessa beräkningar ska inte ses som
garanti för eller indikation om framtida utveckling eller
avkastning. 5 Årlig effektiv avkastning inkluderande courtage
om 3 procent och exakt mättid på 5,21 år, vilket motsvarar
tiden från startdag till återbetalningsdag för obligationen.
90 % av nominellt belopp
Möjlighet till god avkastning
återbetalas på återbetalningsdagen
AKTUELLA PLACERINGAR FRÅN OAK CAPITAL
Obligation Emerging Market Bonds 5 – för investerare som är
osäkra på aktiemarknaden men som söker möjligheten till
betydligt bättre avkastning än på ett vanligt bankkonto. Låg risk.
Tecknas till
13 augusti.
Hävstångscertifikat High Yield Bonds 7 – den förväntade
värdestegringen för högränteobligationer ligger uppemot
7-12 procent per år. Mycket hög risk.
Obligation Latinamerika – ta del av världens hetaste tillväxtmarknader. Låg risk.
Hävstångscertifikat Latinamerika – ta del av världens
hetaste tillväxtmarknader. Mycket hög risk.
Oak Capital
Box 3526
103 69 Stockholm
Telefon: 08-406 84 80
[email protected]
www.oakcapital.se
ERBJUDANDET I SAMMANDRAG
13 augusti 2010
Emittent
Crédit Agricole CIB Financial Products
(Guernsey) Limited (AA-)
Arrangör
Oak Capital Group AB
20 augusti 2010
Mättid
5 år
Likviddag
Kapitalskydd
Ja, minst 90 procent av nominellt belopp tillbaka
på återbetalningsdagen
3 september 2010
Deltagandegrad
110 procent (indikativ)1
Teckningskurs
100 procent av nominellt belopp (courtage tillkommer)
Valutasäkring i svenska kronor
Ja
Nominellt belopp per obligation 10 000 kr
Minsta investering
10 obligationer
Andrahandsmarknad och
notering
Daglig handel under normala marknadsförhållanden.
Avses inregisteras på Nordic Derivatives Exchange (NDX)
Pris och kostnader
Teckningskursen inkluderar ett genomsnittligt
arrangörsarvode motsvarande ca 0,65 procent av
investeringsbeloppet per mättidsår, varav beräknat 0,100,20 procent tillfaller Oak Capital Group AB. Courtage
om 3,00 procent av investeringsbelopp tillkommer
Sista anmälningsdag
Startkurser fastställs
6 september 2010
Leverans av
obligationer påbörjas
3 september 2015
Slutkurser fastställs
19 november 2015
Återbetalningsdag och
utbetalning
